Meer op onze website, waar we vandaag weer aan verschillende zaken aandacht besteden. Let op, dit bericht kan overlappen met een aantal berichten die wij ook op de website publiceren.

■ De vroege signalen wijzen op een voorzichtige en verdeelde tot lagere start van de Europese aandelenmarkten. Europa blijft relatief beter liggen dan Wall Street, maar de combinatie van geopolitieke onzekerheid, hogere rentes en terughoudende reacties op bedrijfsresultaten maakt een overtuigend herstel moeilijk. De AEX slaagt er nog altijd niet in om duidelijk boven 1.100 punten uit te breken. Dat niveau zal waarschijnlijk uiteindelijk worden gepasseerd, maar de vraag is of dit direct gebeurt of pas na een verdere correctie.

📞 Podcast vrijdag 24 juli - Iran weer in focus met Azie lager

0:00

/561.106025

1×

■ De Amerikaanse indices sloten zwak en ook de Magnificent 7 stond onder druk. De markt blijft twijfelen of de correctie bij de grote technologiebedrijven en chipaandelen werkelijk voorbij is. De bedrijfsresultaten zijn onderliggend niet slecht, maar de lat ligt hoog en beleggers gebruiken hogere kapitaalinvesteringen en vragen over het toekomstige rendement als aanleiding om winst te nemen.

■ De Amerikaanse futures zijn vanaf het dieptepunt van donderdagavond enigszins hersteld. De S&P 500-future noteert rond het slot, terwijl de Nasdaq 100-future ongeveer 0,25% lager staat. Dat biedt ruimte voor een technische rebound, maar de kortetermijntrend is nog niet overtuigend gedraaid. De steunlijn die sinds 17 juli zichtbaar is, moet daarom standhouden voordat van een duidelijker herstel kan worden gesproken.
■ Op de Aziatische beurzen staat de KOSPI opnieuw ruim 5% lager en ook de andere markten moeten overwegend terug in prijs. Daarmee blijft Azië een zwakke schakel in het wereldwijde marktbeeld.

■ Zuid-Korea neemt verdere maatregelen om handel met een hefboom terug te dringen, onder meer bij exchange traded funds, oftewel ETF’s. Een deel van de hefboom is inmiddels afgebouwd, maar de nieuwe koersdaling maakt duidelijk dat het proces waarschijnlijk nog niet volledig is afgerond. Dat vergroot de onzekerheid of de bodem in de KOSPI en andere momentumgedreven Aziatische markten al is bereikt.

■ Het sentiment rond chipaandelen blijft verdeeld. Hogere investeringen bij Intel zijn structureel positief voor toeleveranciers zoals ASML, maar het is onzeker of Europese en Nederlandse chipwaarden daar vandaag direct bullish op reageren. BE Semiconductor Industries kwam met redelijke cijfers en sterke orders, maar de markt had vooral bij de marges op meer gerekend. Daardoor blijft de vraag of beleggers alweer klaar zijn om de correctie bij de chipaandelen als koopkans te gebruiken.

■ De VIX liep op, maar bleef net onder de grens van 20, terwijl ook de VVIX steeg. Dat wijst op toenemende nervositeit, maar nog niet op volledige paniek. De combinatie van zwakke technologieaandelen, hogere rentes en geopolitieke onzekerheid kan de volatiliteit verder aanjagen.

■ De dreiging van een verdere escalatie tussen Iran en de Verenigde Staten is duidelijk toegenomen. Er zijn twee belangrijke scenario’s. Donald Trump kan vlak voor het weekend opnieuw draaien en met een positieve headline over gesprekken met Iran komen, het bekende TACO-scenario. De andere mogelijkheid is dat het conflict zich uitbreidt, Israël opnieuw rechtstreeks betrokken raakt en de olietoevoer tijdelijk verder wordt verstoord. In dat geval kan de olieprijs opnieuw sterk oplopen en wordt ook Europa duidelijker geraakt.

■ Ed Yardeni schrijft dat Donald Trump een massale aanval op Iran overweegt en dat de Verenigde Staten extra elitetroepen, gevechtsvliegtuigen, medisch personeel en een B-1-bommenwerper naar de regio hebben gestuurd. Trump zou steeds minder vertrouwen hebben in onderhandelingen en Iran vooral met militair geweld tot toegevingen willen dwingen. Toch blijven beleggers volgens Yardeni opvallend rustig, omdat geopolitieke crises in het verleden vaak koopkansen bleken. Dit past bij zijn scenario van een zomerse consolidatie, waarbij dipkopers erop rekenen dat uiteindelijk Iran of Trump zal terugkrabbelen.

■ Donald Trump lijkt opnieuw voor de gek te zijn gehouden, ditmaal door Irak, omdat Bagdad de banden met Iran juist verder versterkt. De Iraakse premier Ali al-Zaidi en de Iraanse president Masoud Pezeshkian hebben vier overeenkomsten en intentieverklaringen ondertekend over het wegtransport van goederen, de aanleg van de spoorlijn Khosrowi-Khanqin-Bagdad, het uitroepen van Teheran en Bagdad tot zustersteden en samenwerking rond openbaar bestuur, opleidingen en human resources.

■ De olieprijs staat momenteel ongeveer 0,5% lager, maar dat moet worden afgezet tegen de enorme stijging van de afgelopen 48 uur, waarbij er in korte tijd ongeveer 10 dollar per vat bijkwam. Olie blijft daarmee de belangrijkste kortetermijnfactor. Een verdere stijging kan de inflatie- en rentevrees versterken en aandelenmarkten afremmen, terwijl een duidelijke terugval ruimte geeft voor herstel.
■ De rente is de afgelopen 24 uur verder opgelopen. De Duitse tienjaarsrente staat rond 3,20%, het hoogste niveau sinds 2011, de Amerikaanse tienjaarsrente rond 4,71% en de Japanse tienjaarsrente rond 2,8%. Zolang beleggers rekening houden met verdere rentestijgingen, blijft dit een rem op aandelen. Zodra de markt een top in de rente begint in te prijzen, kan het beeld echter snel draaien.

■ De Europese Centrale Bank liet de rente zoals verwacht ongewijzigd. Een renteverhoging in september lijkt nadrukkelijker in beeld te komen. Dat draagt bij aan de voorzichtigheid, zeker zolang hogere energieprijzen de inflatieverwachtingen opnieuw kunnen opstuwen.
■ De euro noteert rond 1,1380 dollar en de dollar is daarmee opnieuw sterker geworden. De dollar-yen staat rond 163,8. Goud noteert rond 4.028 dollar en zilver rond 57,40 dollar, beide iets lager. Bitcoin staat rond 65.420 dollar en de cryptomarkt blijft opvallend rustig, ondanks de verdere ontwikkeling van stablecoins en blockchaintechnologie.

■ WDP zag de EPRA-winst per aandeel in de eerste jaarhelft met 5% stijgen naar 0,79 euro en herhaalde de outlook voor 2026 van 1,60 euro winst per aandeel, waarvan 1,29 euro als dividend wordt uitgekeerd. Het bedrijf stelde voor meer dan 300 miljoen euro aan investeringen veilig tegen een rendement van 6,8%, terwijl de bezettingsgraad 97,2% bedroeg. Ook neemt het aantal aanvragen en aanbestedingen voor grote projecten verder toe. Door de voorgenomen fusie met Argan ontstaat een logistiek vastgoedbedrijf met een waarde van circa 13 miljard euro. Wij zien WDP als een aandeel om in portefeuille te hebben, maar niet als een echte outperformer.
■ SAP kwam met redelijk goede cijfers, maar die lijken voorlopig onvoldoende om het aandeel zelfstandig overtuigend hoger te zetten. Het sentiment rond software moet eerst verbeteren. SAP en ServiceNow zijn niet volledig vergelijkbaar, maar overlappen deels en hebben elkaar binnen bedrijfsprocessen ook nodig. De zwakke koersreactie bij ServiceNow na goede cijfers onderstreept dat beleggers op korte termijn voorzichtig blijven met software.
■ ServiceNow rapporteerde goede cijfers, maar het aandeel daalde toch ongeveer 4%. Wij denken dat ServiceNow op dips gekocht kan worden, al moeten de verwachtingen voor de korte termijn niet te hoog worden gezet. De koersreactie laat vooral zien dat zelfs goede resultaten in het huidige klimaat niet automatisch worden beloond.
■ BE Semiconductor Industries kwam met redelijke cijfers en sterke orders, maar de markt had vooral bij de marges op meer gerekend. De structurele positie van BESI binnen advanced packaging blijft goed, maar het kortetermijnsentiment is minder overtuigend. Daarom blijft onzeker of het aandeel direct wordt opgepakt of dat beleggers voorlopig voor andere chipaandelen kiezen.
■ Alphabet wordt hard afgerekend op de vraag hoe de sterk verhoogde kapitaalinvesteringen uiteindelijk worden terugverdiend. Verhalen dat deze investeringsgolf het hele bedrijf op het spel zet, zijn overdreven. De hogere uitgaven kunnen tijdelijk op de vrije kasstroom drukken en binnen de AI-investeringsgolf zullen uiteindelijk ook verliezers ontstaan, maar voorlopig loopt de kapitaalinvesteringscyclus door en profiteren toeleveranciers daarvan.
■ Intel kwam met beter dan verwachte eerste cijfers en noteerde nabeurs uiteindelijk ongeveer 4% hoger, nadat een deel van de eerdere winst werd ingeleverd. Intel verhoogt de kapitaalinvesteringen, wat positief is voor leveranciers zoals ASML. Het is alleen onzeker of Nederlandse chipaandelen daar vandaag direct positief op reageren, omdat het bredere chip- en marktsentiment zwak blijft. Voor Intel kan 100 dollar pas nieuwe steun worden wanneer de stijging standhoudt; een realistischer steunzone ligt voorlopig rond 86 dollar.

■ Circle daalde ongeveer 6% en blijft op korte termijn een beweeglijk aandeel. Wij verwachten op lange termijn nog steeds veel van de stablecoin-uitgever, mede door de verdere groei van digitale betalingen en blockchaininfrastructuur. Op korte termijn blijft het echter een jojobeweging en is geduld nodig.

■ Het marktbeeld is duidelijk onzekerder geworden. De bedrijfsresultaten zijn onderliggend niet slecht, maar goede cijfers worden verkocht en hogere kapitaalinvesteringen roepen plotseling vragen op over het rendement. Tegelijk bepalen olie, rente en Iran het kortetermijnsentiment. Een positieve headline uit het Witte Huis kan snel herstel uitlokken, maar verdere escalatie kan eerst een correctie afdwingen. Dit blijft daarom een flip-flopmarkt waarin selectiviteit en afwachten belangrijker zijn dan handelen om maar iets te doen.

English

■ Early signals point to a cautious and mixed-to-lower start for European equity markets. Europe continues to hold up relatively better than Wall Street, but the combination of geopolitical uncertainty, higher bond yields and cautious reactions to corporate results makes a convincing recovery difficult. The AEX is still failing to break clearly above 1,100 points. That level will probably eventually be passed, but the question is whether this happens immediately or only after a further correction.
■ US indices closed weakly and the Magnificent 7 also came under pressure. The market continues to question whether the correction in major technology companies and semiconductor stocks is really over. Corporate results are not fundamentally poor, but expectations are high and investors are using higher capital expenditure and uncertainty over future returns as reasons to take profits.
■ US futures have recovered somewhat from Thursday evening’s lows. The S&P 500 future is trading around unchanged, while the Nasdaq 100 future is approximately 0.25% lower. This leaves room for a technical rebound, but the short-term trend has not yet turned convincingly. The support line visible since July 17 therefore needs to hold before a clearer recovery can be expected.
■ The KOSPI is again down more than 5% and most other Asian markets are also losing ground. Asia therefore remains a weak part of the global market picture.
■ South Korea is taking further measures to reduce leveraged trading, including activity involving exchange traded funds, or ETFs. Part of the leverage has already been removed, but the latest decline shows that the process is probably not yet complete. This increases uncertainty over whether the bottom has already been reached in the KOSPI and other momentum-driven Asian markets.
■ Sentiment toward semiconductor stocks remains mixed. Higher investment spending by Intel is structurally positive for suppliers such as ASML, but it is uncertain whether European and Dutch semiconductor stocks will respond positively today. BE Semiconductor Industries delivered reasonable results and strong orders, but the market expected more, particularly from margins. This leaves uncertainty over whether investors are already ready to treat the chip correction as a buying opportunity.
■ The VIX moved higher but remained just below 20, while the VVIX also increased. This points to growing nervousness, but not yet full panic. The combination of weak technology stocks, higher bond yields and geopolitical uncertainty could push volatility further higher.
■ The threat of further escalation between Iran and the United States has clearly increased. There are two important scenarios. Donald Trump could pivot again just before the weekend and release a positive headline about talks with Iran, the familiar TACO scenario. The other possibility is that the conflict expands, Israel again becomes directly involved and oil supplies are temporarily disrupted further. In that case, oil prices could rise sharply again and Europe would also be hit more clearly.
■ Ed Yardeni writes that Donald Trump is considering a massive attack on Iran and that the United States has deployed additional elite troops, fighter jets, medical personnel and a B-1 bomber to the region. Trump is reportedly becoming increasingly skeptical about negotiations and appears more inclined to force Iran into concessions through military pressure. Even so, Yardeni argues that investors remain remarkably calm because geopolitical crises have often proved to be buying opportunities in the past. This fits his summer consolidation scenario, in which dip buyers are betting that either Iran or Trump will eventually back down.
■ Donald Trump appears to have been misled again, this time by Iraq, as Baghdad is actually strengthening its ties with Iran. Iraqi Prime Minister Ali al-Zaidi and Iranian President Masoud Pezeshkian signed four agreements and memoranda of understanding covering road freight transport, construction of the Khosrowi-Khanqin-Baghdad railway, making Tehran and Baghdad twin cities, and cooperation in public administration, training and human resources.
■ Oil is currently approximately 0.5% lower, but this must be viewed against the enormous rise over the past 48 hours, when roughly $10 per barrel was added in a short period. Oil therefore remains the most important short-term factor. A further increase could reinforce inflation and rate concerns and slow equity markets, while a clear decline would create room for a recovery.
■ Bond yields have risen further over the past 24 hours. The German ten-year yield is around 3.20%, its highest level since 2011, the US ten-year yield is around 4.71% and the Japanese ten-year yield is near 2.8%. As long as investors expect yields to rise further, this will remain a headwind for equities. Once the market starts pricing in a peak in yields, however, the picture could turn quickly.
■ The European Central Bank left rates unchanged, as expected. A rate increase in September now appears to be moving more clearly into view. This is contributing to caution, particularly as higher energy prices could push inflation expectations higher again.
■ The euro is trading around $1.1380 and the dollar has therefore strengthened again. Dollar-yen is around 163.8. Gold is near $4,028 and silver around $57.40, both slightly lower. Bitcoin is trading around $65,420 and the crypto market remains unusually quiet despite continued developments in stablecoins and blockchain technology.
■ WDP increased EPRA earnings per share by 5% in the first half to €0.79 and maintained its 2026 outlook for earnings of €1.60 per share, of which €1.29 is intended to be paid as a dividend. The company secured more than €300 million in investments at a yield of 6.8%, while occupancy stood at 97.2%. The number of requests and tenders for large-scale projects is also continuing to increase. The proposed merger with Argan will create a logistics real estate company valued at approximately €13 billion. We view WDP as a stock to hold in a portfolio, but not as a true outperformer.
■ SAP reported reasonably good results, but these appear insufficient for now to lift the stock convincingly on their own. Sentiment toward software first needs to improve. SAP and ServiceNow are not fully comparable, but they partly overlap and also need each other within corporate processes. ServiceNow’s weak share-price reaction following good results underlines that investors remain cautious toward software in the short term.
■ ServiceNow reported good results, but the stock still declined by approximately 4%. We believe ServiceNow can be bought on dips, although short-term expectations should not be set too high. The share-price reaction mainly shows that even good results are not automatically being rewarded in the current environment.
■ BE Semiconductor Industries delivered reasonable results and strong orders, but the market expected more, particularly from margins. BESI’s structural position within advanced packaging remains strong, but short-term sentiment is less convincing. It therefore remains uncertain whether the stock will be bought immediately or whether investors will temporarily favor other semiconductor names.
■ Alphabet is being punished over questions about how its sharply higher capital expenditure will eventually be monetized. Claims that this investment wave puts the entire company at risk are exaggerated. Higher spending may temporarily pressure free cash flow and there will eventually be losers within the AI investment boom, but the capital-expenditure cycle is continuing for now and suppliers are benefiting.
■ Intel released better-than-expected initial results and ultimately traded approximately 4% higher after hours, after giving back part of its earlier gain. Intel is increasing capital expenditure, which is positive for suppliers such as ASML. It remains uncertain whether Dutch semiconductor stocks will respond positively today, however, because the broader chip and market backdrop remains weak. For Intel, $100 can only become new support if the advance holds; a more realistic support zone remains around $86 for now.
■ Circle declined by approximately 6% and remains a volatile stock in the short term. We continue to expect substantial long-term potential from the stablecoin issuer, supported by the further growth of digital payments and blockchain infrastructure. In the near term, however, the stock remains highly erratic and patience is required.
■ The market picture has clearly become more uncertain. Corporate results are not fundamentally poor, but good results are being sold and higher capital expenditure is suddenly raising questions about returns. At the same time, oil, bond yields and Iran are driving short-term sentiment. A positive White House headline could trigger a rapid recovery, but further escalation could first force a correction. This therefore remains a flip-flop market in which selectivity and patience are more important than trading simply for the sake of doing something.

Nu op weg naar de opening.

Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen.

© 2026 SCEtrader.nl - Alle rechten voorbehouden