Meer op onze website, waar we vandaag weer aan verschillende zaken aandacht besteden. Let op, dit bericht kan overlappen met een aantal berichten die wij ook op de website publiceren.

■ Europa: de uitgangspositie voor de Europese beurzen is voorzichtig positief. Wall Street zette gisteren een stevige rally neer, Azië ligt vanochtend duidelijk hoger en de lange rente is wat teruggekomen. Europa blijft bovendien relatief goedkoop tegenover Wall Street, terwijl de bedrijfscijfers in Amsterdam en Brussel over het algemeen behoorlijk sterk blijven. Duitsland begint eveneens meer leven te vertonen. We gaan daarom uit van een verdeelde tot hogere start, maar met de Amerikaanse payrolls later vandaag kan het daarna zomaar weer wachten in de hangmat worden.

📞 Podcast vrijdag 4 september - Signalen aandelen Europa

0:00

/783.0166

1×

■ Europese software / uitgevers: de ijzersterke Amerikaanse softwaresector kan vandaag opnieuw een positieve read-through naar Europa geven. Uitgevers worden daarbij steeds meer op één hoop gegooid met software- en databedrijven. Wolters Kluwer en RELX blijven voor ons fallen angels waarbij we eerder denken aan buy on dips in kleine plukjes dan aan het najagen van een scherpe stijging. Juist de combinatie van data, softwareachtige inkomsten en terugkerende omzet maakt dat deze namen volgens ons opnieuw kunnen worden opgepakt.
■ Europese chips: als de Europese chippers even niet willen, betekent dat voor ons absoluut niet dat de chipindustrie ineens voorbij is. Integendeel. Alles wat we vanuit de sector horen wijst erop dat de investeringen in AI, infrastructuur en chipproductie nog volop doorgaan. We kijken vandaag vooral of de Europese chippers na hun recente aarzeling weer willen oppakken of eerst nog een pauze nodig hebben.
■ Volkswagen: staat vandaag nadrukkelijk in de focus. Het concern komt naar verwachting met een omvangrijke reorganisatie, mogelijk één van de grootste herstructureringen in jaren. Dat kan juist speculanten aantrekken en, als de maatregelen overtuigend genoeg zijn, een rally veroorzaken. Fundamenteel draait het om de vraag of Volkswagen de kostenbasis daadwerkelijk omlaag krijgt, de besluitvorming vereenvoudigt en de winstgevendheid structureel kan verbeteren. Voor vandaag is dit vooral een event-driven tradingcase: interessant, maar eerst zien hoe groot en geloofwaardig het pakket werkelijk is.
■ Bayer: blijft interessant na de recente analistenmeeting, waar het concern een duidelijk beter verhaal neerzette. Voor ons gaat het niet alleen om mooie sheets, maar om de vraag of hogere groei, betere marges en een sterkere cashflow de waardering structureel kunnen ondersteunen. Bayer is daarmee één van de Duitse namen waar fundamenteel weer wat meer leven in komt.
■ Deutsche Telekom: staat in de belangstelling nadat activist Elliott een belang heeft genomen. Dat kan de markt aanzetten tot speculatie over kapitaalallocatie, waardering en de strategische positie rond T-Mobile US. Het interessante is hier dat activistische druk een concern kan dwingen scherper naar structuur en aandeelhouderswaarde te kijken. Dat maakt Deutsche Telekom op dit moment meer dan alleen een defensieve telecomnaam.
■ Prosus: de sterke Chinese techmarkt kan vandaag opnieuw steun geven aan Prosus via de grote exposure naar Tencent. Als de beweging in Hongkong standhoudt en de Amerikaanse payrolls geen roet in het eten gooien, kan Prosus technisch verder worden opgepakt. Het is dus nadrukkelijk Tencent dat hier de belangrijkste read-through vormt.
■ Wall Street: gisteren was simpelweg een sterke sessie. De S&P 500 won 1,06%, de Dow 1,18% en de Nasdaq 100 1,16%. Niet alleen de fundamentals, maar ook de technicals speelden een grote rol. De S&P 500 bleef dagen onder een technisch niveau hangen en brak daar uiteindelijk doorheen, waarna de stijging versnelde. Tegelijk is de fundamentele ondergrond sterk: de winstgroei binnen de S&P 500 ligt op koers voor bijna 32% in Q2 tegenover 23% waarop vooraf werd gerekend, terwijl 86% van de rapporterende bedrijven de verwachtingen heeft verslagen. AI-infrastructuur zou bovendien bijna 60% van de winstgroei van de index leveren. Dat is dus aanzienlijk meer dan alleen een technische bounce.
■ Amerikaanse futures: na de forse rally van gisteren blijft het beeld vanochtend vriendelijk. De S&P 500-future staat ongeveer 0,1% hoger en de Nasdaq 100-future circa 0,2% in de plus. Geen nieuwe explosie omhoog, maar de markt geeft de winst vooralsnog ook niet meteen terug.
■ Amerikaanse megacaps: de kracht was breed. Meta en Microsoft wonnen meer dan 2%, terwijl Alphabet, Apple en Amazon meer dan 1% hoger sloten. Dat is belangrijk omdat het laat zien dat de rally niet op één of twee namen rustte, maar breed door grote technologie werd gedragen.
■ Broadcom: verloor ongeveer 2,7%, maar wij zien daarin geen bewijs dat de onderliggende case is verslechterd. Integendeel: de cijfers waren volgens ons gewoon bijzonder sterk. De zwakke koersreactie hing vooral samen met een omzetoutlook die iets onder de marktverwachting lag. Dat verschil tussen koersreactie en fundamentals is precies waarom we Broadcom niet op één slechte handelsdag willen afschrijven.
■ NVIDIA: won ongeveer 2% en blijft voor ons één van de duidelijkste signalen dat de markt de AI-investeringscyclus nog lang niet heeft opgegeven. Dat chipaandelen als groep soms wat achterblijven, verandert weinig aan het grotere plaatje zolang de investeringen in AI-infrastructuur zo sterk blijven.
■ Tesla: sprong ongeveer 5,4% omhoog en blijft een echt slingeraandeel. Technisch zit Tesla nog steeds gevangen tussen verschillende VWAP-lijnen. Als het aandeel daar uiteindelijk overtuigend doorheen breekt of die weerstand begint af te zwakken, kan een verdere rally ontstaan. Of dat nu al gebeurt, moeten we gewoon bekijken.
■ Snowflake: sprong ongeveer 16% omhoog en was opnieuw één van de duidelijkste voorbeelden van de kracht in software. De cijfers bevestigen dat AI niet alleen over hardware gaat, maar steeds meer over data, software en het daadwerkelijk gebruiken van de infrastructuur. Het consumption-model blijft daarbij interessant, omdat meer AI-gebruik automatisch meer compute, queries en dataverwerking kan opleveren.

■ Zscaler: kwam nabeurs met cijfers en bewoog eerst omhoog en daarna weer terug. Onderliggend vonden wij de cijfers sterk. Het probleem lijkt eerder technisch: het aandeel was voorafgaand aan de cijfers al flink opgelopen en loopt tegen weerstand aan. Dit is precies zo’n situatie waarin goede fundamentals niet automatisch betekenen dat de koers meteen verder kan.
■ Amerikaanse software: software was gisteren sowieso ijzersterk. Palantir won meer dan 7%, ServiceNow meer dan 6%, Oracle en Thomson Reuters meer dan 5%, Atlassian meer dan 4% en ook Workday, Adobe, Datadog en Salesforce lagen sterk. Dat bevestigt dat de AI-trade zich verbreedt van chips en infrastructuur naar de daadwerkelijke toepassing van AI binnen bedrijven.
■ Azië: de regionale markten geven vanochtend een stevig signaal. De Hang Seng wint ongeveer 2%, de KOSPI eveneens circa 2% en de Nikkei staat rond 1,3% hoger. Dat geeft Europa in ieder geval een gunstige rugwind zolang de Amerikaanse macrodata later vandaag het beeld niet verstoren.
■ Alibaba: kan profiteren van de sterke sessie in Hongkong. Als de Hang Seng deze kracht vasthoudt en de payrolls vanmiddag geen nieuwe schok veroorzaken, kan Alibaba verder worden opgepakt. Dit staat los van Prosus: Alibaba is de directe Chinese techcase, terwijl Prosus vooral via Tencent naar die markt kijkt.
■ HTSI / Taiwan: HTSI gaat in Taiwan naar de beurs tegen een zeer hoge waardering. Het gaat opnieuw om een gespecialiseerde speler in het testen van chips en juist dat vinden we interessant. Zo’n hoge waardering is opnieuw een signaal dat beleggers bereid blijven forse prijzen te betalen voor gespecialiseerde bedrijven in de chipketen. We willen nog verder bekijken welke beursgenoteerde ondernemingen, waaronder mogelijk een Europese naam, hiervan kunnen profiteren.
■ Physical AI: wij blijven denken dat we pas aan het begin staan van een veel grotere ontwikkeling. AI gaat uiteindelijk niet alleen over datacenters en software, maar ook over physical AI, robotisering en autonome systemen. Wat vandaag nog als sciencefiction klinkt, kan over vijf of tien jaar volkomen normaal zijn. Mensen waren ooit ook bang voor locomotieven omdat die veel te hard zouden gaan; uiteindelijk verdwenen paard en wagen gewoon uit het straatbeeld. Dezelfde soort omslag kan bij robotisering sneller komen dan veel beleggers nu denken. Natuurlijk zal ook de AI-hype ooit een keer tegen een muur lopen en weten we nog lang niet wie de uiteindelijke winnaars zijn, maar op dit moment wordt er nog altijd gretig geïnvesteerd.
■ Payrolls / Fed: vandaag komen de Amerikaanse payrolls naar buiten en daar zal de markt eerst doorheen moeten. Toch vragen wij ons af of die werkgelegenheidscijfers werkelijk het hoofdthema zijn. Na de opmerkingen van Fed-gouverneur Waller lijken de komende inflatiecijfers belangrijker voor de uiteindelijke Fed-richting. De markt verlaagde na zijn opmerkingen de kans op een renteverhoging in september van 65% naar 52%. Als CPI, PPI en andere prijsdata niet opnieuw uit de hand lopen, hoeft de Fed mogelijk helemaal niet verder te verhogen. Payrolls kunnen vandaag dus voor beweging zorgen, maar inflatie is waarschijnlijk de echte sleutel.
■ Amerikaanse macro: de economie oogt ondertussen niet zwak. De ISM Services-index liep op naar 55,4, het hoogste niveau in zes maanden, terwijl initial claims rond 206.000 lagen. Tegelijk sprong de prices-paid-component van ISM naar 72,6, het hoogste niveau in vier jaar. Dat is precies de spagaat waarin de markt zit: sterke groei is goed voor winsten, maar te sterke prijsdruk kan de rente opnieuw omhoog sturen.
■ Rente: Waller wist gisteren de lange rente naar beneden te krijgen en dat hielp aandelen duidelijk. De Amerikaanse 10-jaarsrente staat nu rond 4,75%, ongeveer drie basispunten lager. De Japanse 10-jaarsrente ligt rond 2,97% en de Duitse rond 3,34%. Daarbij blijft Scott Bessent voor ons een soort joker in zijn achterzak houden. Richting de midterms zou een groot Amerikaans bond-buybackprogramma de obligatiemarkt extra steun kunnen geven en de rente mogelijk verder naar beneden kunnen drukken. Het blijft een scenario, maar wel eentje die interessant genoeg is om te blijven volgen.
■ Olie / Hormuz: olie blijft alle kanten op vliegen en staat nu ongeveer 0,5% hoger. De berichten rond de Straat van Hormuz blijven bijzonder onduidelijk en er zouden opnieuw minder olietankers doorheen gaan. Daarbovenop zijn de wereldwijde aanvoersignalen krapper geworden. Sommige analisten stellen dat de negatieve impact op aandelen beperkt kan blijven zolang olie onder ongeveer $100 blijft. Boven dat niveau kan het verhaal veel vervelender worden, omdat hogere olie dan weer rechtstreeks doorwerkt in inflatie en rente.
■ Valuta: USD/JPY is teruggevallen naar ongeveer 156,3 en EUR/USD staat rond 1,1630. Rond de yen blijft de vraag spelen of er opnieuw officiële of verbale interventie heeft plaatsgevonden. Dat blijft een markt waarin plotselinge bewegingen mogelijk zijn.
■ Crypto: gisteren was het opnieuw een groot feest. Bitcoin staat inmiddels rond $81.100 na een zeer stevige rally, maar het is nog niet duidelijk of dit werkelijk het begin is van een nieuwe grote uprun. Strategy won ongeveer 17% en Robinhood circa 16%. Bij Robinhood kan na zo’n move opnieuw weerstand ontstaan, maar de onderliggende trend blijft gunstig. Circle blijft voor ons een interessante langetermijncase rond stablecoins; zelfs een tussentijdse daling van 80% zou voor ons niet automatisch betekenen dat de structurele case verdwenen is. Coinbase probeert ondertussen met perpetual futures op aandelen verder weg te bewegen van alleen crypto-retail en meer richting een breder financieel platform en institutionele dienstverlening te gaan. Dat kan interessant worden, maar de concurrentie groeit snel, ook rond prediction markets.
■ Goud: staat rond $4.473 en is na de rally van gisteren ongeveer vlak. Wij blijven richting het einde van het jaar ruimte zien voor hogere niveaus, vooral als de lange rente verder wordt ondersteund.
■ Zilver: staat rond $66,70 en de zone rond $70 blijft voor ons het belangrijke technische punt. Breekt zilver daar overtuigend doorheen, dan kan de beweging veel harder worden. Wie echt wil gokken, kan in zo’n scenario zelfs denken aan een verre out-of-the-money call of callspread op een zilver-ETF. Dat is nadrukkelijk speculatief. Een groot bond-buybackprogramma van Bessent zou bij zilver bovendien voor een heel vreemde en mogelijk explosieve opwaartse beweging kunnen zorgen.
■ Investment view: de basis voor Europa is vanochtend voorzichtig positief. Wall Street was sterk, Azië ligt goed, de Amerikaanse futures houden stand, de rente is iets verbeterd en software en AI-gerelateerde aandelen blijven kracht tonen. Ook de chipindustrie geeft onderliggend nog steeds veel bullish signalen af, terwijl Europa relatief goedkoop blijft en afzonderlijke verhalen bij onder meer Volkswagen, Bayer, Deutsche Telekom, Prosus, Wolters Kluwer en RELX steeds interessanter worden. Tegelijk willen we hier geen euforisch verhaal van maken. Payrolls kunnen vandaag voor ruis zorgen, maar waarschijnlijk worden de komende inflatiecijfers nog belangrijker voor de echte Fed-richting. Olie en Hormuz blijven het duidelijke risico. Voorlopig dus verdeeld tot hoger starten en daarna waarschijnlijk weer even in de hangmat wachten op de payrolls. Als die geen problemen veroorzaken, kan er best nog een stap omhoog komen. Maar het blijft een flip-flopmarkt waarin de boel net zo makkelijk weer de andere kant op kan slaan.

© 2026 SCEtrader.nl - Alle rechten voorbehouden