Workday Q2 2026: Zwakke outlook en overname - Visie op het aandeel

Workday $WDAY heeft in het tweede kwartaal op zich solide cijfers gepresenteerd met een omzet van 2,35 miljard dollar (+12,6% jaar-op-jaar) en een aangepaste winst per aandeel van 2,21 dollar (+26% jaar-op-jaar), beide boven verwachting.

Het aandeel staat echter lager, de markt twijfelt over de cijfers. De vooruitzichten voor zowel het derde kwartaal als het volledige boekjaar 2026 zijn tegenvallers.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Daarnaast kondigde het bedrijf de overname aan van Paradox, een AI-recruitmentbedrijf dat de candidate experience moet verbeteren. De afronding staat gepland voor het derde kwartaal van boekjaar 2026. Ook werd Flowise, een low-code AI-agentbuilder, toegevoegd aan de portefeuille.

Visie op het aandeel

Wij doen momenteel niets met het aandeel Workday. Ondanks de solide kwartaalresultaten en de strategische overnames van Paradox en Flowise, die de positie van Workday op het gebied van kunstmatige intelligentie en automatisering versterken, vinden wij de waardering te hoog.

De softwaresector staat bovendien onder druk door afnemende groeiverwachtingen, lagere multiples en een terughoudendheid bij bedrijven om IT-budgetten op te schalen. En de vraag wat AI gaat opleveren (zie dit artikel).

De vooruitzichten voor zowel het derde kwartaal als het volledige boekjaar 2026 liggen onder de verwachtingen van analisten.

Dat betekent dat de sterke groei van de afgelopen jaren niet in hetzelfde tempo doorzet.

De outlook voor subscription-inkomsten suggereert een groeivertraging, en dat is voor beleggers een belangrijk signaal in een markt waar men vooral bereid is om premie te betalen voor duidelijke versnelling.

Toch behoudt Workday structurele voordelen die het bedrijf aantrekkelijk maken voor de lange termijn. De backlog groeit stevig door, zowel in het 12-maandssegment als in de totale contracten, wat toekomstige inkomsten zeker stelt. Daarnaast beschikt Workday over een zeer loyale installed base, een kaspositie van ruim 8 miljard dollar en een aandeleninkoopprogramma dat waarde voor aandeelhouders ondersteunt.

De internationale uitbreiding, onder meer in India en via de oprichting van Workday Government voor de Amerikaanse federale markt, biedt nieuwe groeikansen.

Het feit dat de onderneming steeds meer AI integreert in haar productaanbod kan bovendien leiden tot een beter concurrentievoordeel ten opzichte van spelers zoals Oracle en SAP volgens analisten. Wij betwijfelen dat echter en zien Oracle en SAP als betere aandelen over een langere periode (let op: vergelijking is slechts gedeelte te maken).

De huidige marktdynamiek weinig gunstig. Beleggers tonen momenteel weinig bereidheid om softwarebedrijven met hoge waarderingen te belonen, zeker niet wanneer de outlook net onder consensus ligt.

In dit klimaat kan een bredere correctie in de sector extra druk zetten op Workday en andere aandelen in de sector. Iets wat we zeker niet uitsluiten.

Daarom blijven wij voorlopig afzijdig. We erkennen de structurele waarde van het bedrijf op de lange termijn en zien potentieel in de strategische koers, maar op de huidige niveaus ontbreekt de juiste balans tussen risico en rendement om een positie te openen. Een diepe correctie in de sector zou Workday aantrekkelijker kunnen maken als instapkans.

Belangrijkste punten en outlook