Meer op onze website, waar we vandaag weer aan verschillende zaken aandacht besteden. Let op, dit bericht kan overlappen met een aantal berichten die wij ook op de website publiceren.

■ Europa: de Europese beurzen lijken verdeeld tot iets lager te beginnen. Futures wijzen op ongeveer 0,2%-0,3% verlies, terwijl de S&P 500-future circa 0,35% lager staat en de Nasdaq 100-future ongeveer 0,4% prijsgeeft. Azië ligt eveneens zwakker, met belangrijke markten in Korea en Taiwan circa 1%-1,5% lager. Dat oogt vervelend, maar voorlopig past de beweging nog gewoon binnen de bestaande trading ranges.

📞 Podcast maandag 31 augustus - Signalen opening - Chart BESI

0:00

/615.263725

1×

■ Olie / Iran: olie staat ruim 2% hoger na nieuwe Amerikaanse acties rond de Straat van Hormuz en Kharg Island en nieuwe Iraanse raketacties richting Jordanië, zonder gemelde schade. De pingpongwedstrijd gaat daarmee gewoon door: af en toe een tik heen en weer, terwijl volgens mediaberichten Trump voor de midterms geen grotere escalatie wil. Iran weet dat waarschijnlijk ook en zolang iedereen binnen dat speelveld blijft, hoeft dit de markt niet te ontsporen. Het risico blijft uiteraard dat er plotseling wél een grotere aanval komt.
■ Iran: het probleem is dat Iran vooralsnog op geen enkele manier laat zien dichter bij de Amerikaanse eisen te komen. Daardoor kan dit gekissebis nog lang doorgaan en blijft de olieprijs gevoelig voor iedere nieuwe headline. Voorlopig zien wij het vooral als geopolitieke ruis met een hogere risicopremie in olie, niet als een directe reden om de aandelentrend af te schrijven.
■ Verenigde Staten: vrijdag zagen we opnieuw hoe grillig deze markt is. Na de speech van Kevin Warsh ging de markt eerst omhoog en daarna weer terug. De Nasdaq 100-futures braken tijdelijk belangrijke niveaus en leken klaar voor een stevige push vanuit de derivatenmarkt, maar precies rond de top kwam er een scherpe draai terug: weer terug in zijn hok, oftewel terug in de range.
■ S&P 500 en Nasdaq 100: beide markten blijven daarmee vooral range trades. Er is geen overtuigende uitbraak naar boven, maar ook geen echte breakdown naar beneden. Ook vandaag verwachten wij dat bij een te grote terugval opnieuw kopers kunnen verschijnen. Pas als die vraag wegvalt en de onderkant van de range werkelijk breekt, verandert het verhaal.
■ Derivaten: ook de optie- en derivatenhandel bevestigt nog steeds geen echte outbreak naar boven of beneden. Dat past bij de jojo-markt waarin bewegingen worden ingezet, teruggeduwd en vervolgens weer omgedraaid. Het blijft daarom een markt waarin je niet achter iedere eerste beweging aan moet rennen.
■ Kevin Warsh: zijn Jackson Hole-speech was hawkish, maar nauwelijks verrassend. De 2%-PCE-doelstelling blijft vaststaan, de inflatietrend verbetert volgens hem nog onvoldoende en verdere actie blijft mogelijk. Tegelijk gaf hij geen tijdpad voor een renteverhoging en benadrukte hij dat de speech niet als formele forward guidance moet worden gelezen. Voor ons vooral een herhaling van zetten, niet ineens een compleet nieuw Fed-verhaal.
■ Amerikaanse economie: juist de economische boodschap van Warsh was opvallend sterk. Consumentenbestedingen blijven gezond, de arbeidsmarkt is stabiel, bedrijfsinvesteringen stijgen snel en financiële condities zijn volgens hem moeilijk restrictief te noemen. Dat maakt een extra renteverhoging mogelijk, maar bevestigt tegelijkertijd dat de Amerikaanse economie op dit moment niet op instorten staat.
■ Rente: de Amerikaanse 10-jaarsrente staat rond 4,71% en is zelfs een fractie teruggevallen. Japan noteert rond 2,95% en het Duitse 10-jaars papier rond 3,27%. Dat is belangrijk, want een eventuele extra stap van de Fed zit voor een deel al in de kapitaalmarktrente verdisconteerd. De rustige reactie van obligaties maakt de Warsh-boodschap voor aandelen minder bedreigend.
■ Big Tech / AI-windfall: grote technologiebedrijven boekten afgelopen kwartaal gezamenlijk meer dan $160 miljard aan winsten op investeringen in andere AI-bedrijven. Dat kan de gerapporteerde winst flatteren, omdat een deel uit hogere waarderingen van participaties komt en niet uit operationele cashflow. De AI-boom kan dus fundamenteel krachtig zijn terwijl sommige winstcijfers tegelijkertijd mooier ogen dan de onderliggende economie.
■ Apollo / AI: Apollo schetst een fascinerend zesmaandenscenario. Als AI slaagt en technologiebedrijven uiteindelijk biljoenen aan omzet genereren, kan de enorme productiviteitswinst deflatoir werken en de lange rente omlaag drukken. Als AI mislukt en de bubbel barst, kan de Nasdaq volgens dat extreme scenario 50% dalen, stroomt geld naar Treasuries en daalt de lange rente eveneens fors. Twee totaal verschillende routes, maar in beide gevallen mogelijk lagere lange rente.
■ AI-investeringen: Jensen Huang stelt dat in slechts zes maanden ongeveer $400 miljard in AI-start-ups is geïnvesteerd. Ook wij denken dat AI een compleet nieuwe wereld gaat creëren en dat we nog maar aan het begin staan. De discussie draait nu vooral om chips, modellen en datacenters, maar uiteindelijk zullen nieuwe bedrijven, industrieën, producten en diensten ontstaan die vandaag nauwelijks bestaan.
■ AI / rendement: daar hoort wel een waarschuwing bij. De hoeveelheid geld die richting AI stroomt is ongekend en het is nog lang niet duidelijk waar uiteindelijk het rendement op dat kapitaal terechtkomt. Juist daarom moeten we onderscheid blijven maken tussen echte commerciële groei en papieren waardestijgingen. Structureel blijven wij bullish op AI, maar dat betekent niet dat iedere AI-investering automatisch een winnaar wordt.
■ NVIDIA: NVIDIA zet een door werknemers gefinancierd politiek actiecomité op, NVPAC. Tegelijk benadrukt Jensen Huang dat bedrijven met lokale gemeenschappen moeten samenwerken, vertrouwen moeten verdienen en lokale voordelen moeten creëren. Dat is geen detail meer: AI wordt naast een technologische en financiële ook steeds meer een politieke en maatschappelijke ontwikkeling.
■ Datacenters: ongeveer $130 miljard aan Amerikaanse AI-datacenterprojecten werd in het eerste kwartaal van 2026 geannuleerd of vertraagd door lokaal verzet. Geluid, watergebruik en energieconsumptie zorgen voor steeds meer weerstand. Dat laat zien dat de volgende bottleneck niet alleen chips of kapitaal hoeft te zijn, maar ook stroom, water, vergunningen en maatschappelijke acceptatie.
■ Amerikaanse bedrijfswinsten en werknemers: pre-tax corporate profits bereikten in het tweede kwartaal een geannualiseerde $4,8 biljoen, circa 18% van het nationale inkomen en daarmee het hoogste aandeel sinds vlak na de Tweede Wereldoorlog. Daartegenover staat dat employee compensation is teruggevallen naar circa 60% van het nationale inkomen, het laagste aandeel sinds de jaren vijftig, terwijl reële uurlonen in juli 0,2% op jaarbasis daalden. Bij grote werkgevers met lage lonen steeg de CEO-beloning tussen 2019 en 2025 ongeveer 41%, tegen 21% voor de mediane werknemer, terwijl prijzen circa 26% stegen. Voor aandelen is de uitzonderlijk hoge winstgevendheid een sterk fundament, maar de andere kant van het verhaal is dat bedrijfswinsten veel harder floreren dan de koopkracht van een groot deel van de werknemers.
■ Frankrijk: Fitch houdt Frankrijk op A+ met een stabiele outlook. Dat voorkomt op korte termijn nieuwe ratingstress, maar voor ons verandert dat weinig aan het langere-termijnprobleem. Frankrijk lapt begrotingsdiscipline en noodzakelijke hervormingen te veel aan zijn laars en blijft daardoor op langere termijn een liability voor de Europese Unie en de eurozone. Juist omdat Frankrijk zo groot is, kan aanhoudende budgettaire ontsporing uiteindelijk niet worden afgedaan als een lokaal probleem.
■ Europese chips: chipwaarden zullen bij de opening waarschijnlijk druk voelen vanuit de zwakke Philadelphia Semiconductor Index, Azië en lagere Amerikaanse techfutures. Toch maken wij ons over de langere trend nog altijd niet bijzonder druk. Op dit moment wordt zelfs goed nieuws soms als negatief verwerkt: bezit van de zaak, einde van het vermaak. Uiteindelijk verwachten wij dat de structurele AI-vraag de betere chipnamen opnieuw naar boven trekt, al kan de weg daarheen nog behoorlijk schudden.
■ Broadcom: blijft voor ons een van de namen waar we op langere termijn veel van verwachten. Dagelijkse zwakte verandert weinig aan de structurele rol van Broadcom binnen AI-connectiviteit, networking en custom compute. Geen reden om achter iedere beweging aan te lopen, maar wel een naam die op aantrekkelijke terugvallen interessant blijft.
■ Marvell: hetzelfde geldt voor Marvell. Het aandeel kan flink bewegen met sentiment rond AI en semiconductors, maar de structurele blootstelling aan datacenter- en netwerkcapaciteit blijft interessant. Ook hier liever kansen zoeken op zwakte dan achter een plotselinge spike aanrennen.

■ BESI: BESI liep vorige week eerst terug op het verhaal dat SK Hynix bepaalde plannen rond hybrid bonding mogelijk uitstelt, maar vond later weer steun omdat een groot deel van dat verhaal eigenlijk al bekend was. Technisch hangt het aandeel nu wat in niemandsland. Er is steun, maar een terugval richting circa €165 blijft mogelijk voordat opnieuw een duidelijker opwaarts beeld ontstaat.
■ Shell en TotalEnergies: beide zullen waarschijnlijk steun krijgen van de ruim 2% hogere olieprijs. Dat blijft ergens een scheve verhouding: deze ondernemingen plannen letterlijk tientallen jaren vooruit en worden vervolgens op de beurs van dag tot dag afgerekend op een beweging van een paar procent in olie. Voor vandaag werkt die beweging in ieder geval in hun voordeel.
■ Ackermans & van Haaren: na de sterke beweging van vorige week blijft dit een van de high flyers waar we bij een terugval op letten. Niet achter de koers aanrennen, maar juist kijken of winstnemingen opnieuw een aantrekkelijk instap- of tradingmoment opleveren.
■ Franse banken: die blijven interessant omdat forse zwakke dagen de laatste tijd opvallend snel worden opgevangen. Het begint erop te lijken dat dips steeds opnieuw kopers aantrekken en dat de sector probeert meer ruimte aan de bovenkant te creëren. Dat past niet bij het beeld van beleggers die massaal uit Frankrijk willen vluchten, ondanks onze structurele zorgen over de Franse overheidsfinanciën.
■ Fastned: in de second liners blijven bedrijfsresultaten over een breed front steun geven. Bij Fastned wordt het deze week interessant om te zien of de koers verder richting €40 kan lopen. Daar kan nog tradingruimte omhoog zitten, maar na sterke bewegingen blijft het zaak niet achter de koers aan te huppelen.
■ Goud en zilver: zilver is teruggevallen naar ongeveer $66,30 en heeft duidelijk moeite gehad na de eerdere toppen, al lijkt er relatief snel weer steun te ontstaan. Goud staat circa 1% lager rond $4.419. Op korte termijn zijn dit vooral winstnemingen; richting het einde van het jaar verwachten wij nog altijd meer van goud.
■ Valuta: EUR/USD noteert rond 1,1590 en USD/JPY rond 159,8. Vooralsnog zien we ook daar geen beweging die wijst op acute stress na Warsh of de nieuwe geopolitieke headlines.
■ Crypto-aandelen: vrijdag kregen verschillende crypto-gerelateerde aandelen opnieuw forse klappen. Dat onderstreept hoe wispelturig deze markt blijft. We hebben het laatste rondje omhoog misschien gemist, maar crypto is sowieso een markt waarin je zowel omhoog als omlaag veel mist. Wij willen nu liever eerst een echte bodemvorming zien; als die wordt bevestigd, kunnen in sommige crypto-aandelen opnieuw kansen ontstaan.
■ Bitcoin: staat rond $77.600 nadat vorige week de grens van $80.000 werd getest en dezelfde dag alweer werd prijsgegeven. Die $80.000 is daarmee voorlopig een duidelijke horde. Eerst zien dat Bitcoin daar structureel grip op krijgt voordat we daar een nieuwe uitbraak aan verbinden.
■ Investment view: de hogere olieprijs, Iran, zwakker Azië en lagere futures kunnen Europa vandaag een verdeelde tot iets lagere start bezorgen, maar wij zien nog geen reden om daar meteen een nieuw bearish trendverhaal van te maken. De Amerikaanse indices zitten nog steeds in hun ranges, Warsh bracht weinig werkelijk nieuws en bij eerdere terugvallen verschenen telkens weer kopers. AI staat volgens ons bovendien pas aan het begin van een veel grotere economische omwenteling. Het blijft een jojo-markt, maar zolang de onderkant van de ranges standhoudt blijven wij neutraal tot licht bullish en kijken we bij overdreven zwakte eerder naar kansen dan naar het einde van de trend.

Nu op weg naar de opening.

Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen.

© 2026 SCEtrader.nl - Alle rechten voorbehouden