Kendrion: Betere winstkwaliteit ondersteunt de opgaande trend
◼ Kendrion verhoogt de omzet met 5% naar 65,2 miljoen euro.
◼ De genormaliseerde EBITDA stijgt met 21% naar 11,0 miljoen euro.
◼ De EBITDA-marge verbetert naar 16,9% en ligt daarmee binnen de doelbandbreedte van 15% tot 18%.
◼ De ROI stijgt naar 25,3% en ligt al binnen de doelstelling voor 2027.
◼ Ondanks enkele aandachtspunten zien wij deze update als positief voor de trend van het aandeel.
Kendrion heeft in het eerste kwartaal van 2026 een duidelijke verbetering van de winstkwaliteit laten zien. De omzet steeg met 5% naar 65,2 miljoen euro, maar vooral de sterkere stijging van de genormaliseerde EBITDA naar 11,0 miljoen euro valt op. De outlook blijft staan, met een verwachte jaarlijkse omzetgroei van 5% tot 8%, een EBITDA-marge van 15% tot 18% en een ROI-doelstelling van 23% tot 27%.
● De genormaliseerde EBITDA-marge kwam uit op 16,9%.
● De nettowinst steeg naar 4,5 miljoen euro.
● Het aandeleninkoopprogramma van 10 miljoen euro is afgerond.
De update is niet foutloos, maar wel beter dan de omzetgroei op zichzelf doet vermoeden. De vrije kasstroom was negatief en de nettoschuld liep op door de aandeleninkoop en seizoensmatige werkkapitaalbewegingen. Toch laat Kendrion zien dat de herpositionering richting industriële toepassingen steeds meer resultaat oplevert.
Investment view
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
