Coinbase wil tokenized Amerikaanse aandelen lanceren die één-op-één worden gedekt door echte aandelen. Volgens het bedrijf gaat het dus niet om een token die alleen de koers van een aandeel volgt, maar om een digitale versie met een daadwerkelijk onderliggend effect.

■ Coinbase wil tokenized Amerikaanse aandelen aanbieden die één-op-één worden gedekt.
■ De dekking door echte aandelen is de kern, omdat de token niet alleen een koersproxy is.
■ Houders moeten dividend kunnen ontvangen, waardoor het product dichter bij aandeelhouderschap komt.
■ De structuur verlaagt het risico voor gebruikers, omdat er echte onderliggende aandelen tegenover moeten staan.
■ Coinbase versterkt hiermee zijn positie als infrastructuurspeler tussen crypto en kapitaalmarkten.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Dit is positief omdat Coinbase hiermee een betrouwbaardere vorm van tokenized aandelen wil neerzetten. Gebruikers moeten de tokens kunnen kopen, verhandelen, aanhouden en inwisselen. Ook dividend moet automatisch kunnen worden doorgegeven aan houders. Daardoor komt het product dichter bij echt aandeelhouderschap dan bij eerdere synthetische stocktokens.

Investment view

Wij vinden dit positief voor Coinbase. Het bedrijf beweegt hiermee verder richting de traditionele kapitaalmarkt en laat zien dat het niet alleen wil verdienen aan cryptohandel. De grotere strategische kans ligt in het digitaal beschikbaar maken van echte financiële activa, zoals aandelen, obligaties, fondsen en andere real-world assets.

De kracht van dit plan zit in de kwaliteit van de structuur. Een product dat alleen koersblootstelling geeft, blijft kwetsbaar voor tegenpartijrisico en onduidelijke dekking. Een tokenized stock met echte onderliggende aandelen, dividenddoorbetaling en inwisselbaarheid heeft een sterker fundament. Dat maakt het product geloofwaardiger voor gebruikers, beter uitlegbaar richting toezichthouders en interessanter voor institutionele partijen.

Als Coinbase dit goed uitvoert, kan het bedrijf een nieuwe rol krijgen binnen de marktinfrastructuur. Dan wordt Coinbase niet alleen een handelsplatform voor crypto, maar ook een digitale toegangspoort tot traditionele effecten. Dat kan de omzetbasis verbreden en de afhankelijkheid van cyclische cryptovolumes verkleinen.

Waarom echte dekking het verschil maakt

Het grote probleem bij veel eerdere tokenized stock-producten was dat gebruikers vaak niet precies wisten wat zij bezaten. Soms ging het vooral om een product dat de koers van een aandeel volgde, zonder duidelijke claim op echte onderliggende aandelen. In dat geval is de gebruiker sterk afhankelijk van de aanbieder, de interne dekking en de liquiditeit van het product.

Coinbase probeert dat risico te verlagen door te spreken over één-op-één gedekte tokenized shares. De digitale token moet daardoor verbonden blijven met een echt Amerikaans aandeel. Dat geeft meer vertrouwen, omdat de waarde niet alleen rust op een belofte of interne berekening, maar op een bestaand effect in de markt.

Dat verschil is belangrijk bij stress. Een synthetische token kan kwetsbaar worden als spreads oplopen, liquiditeit opdroogt of de aanbieder onder druk komt. Een gedekte structuur is beter controleerbaar en kan de kans verkleinen dat de token losraakt van de waarde van het echte aandeel.

Dividend en inwisselbaarheid versterken het product

Dividenddoorbetaling is geen detail. Als houders automatisch dividend kunnen ontvangen, krijgt de tokenized stock eigenschappen die dichter bij normaal aandeelhouderschap liggen. Een koersproxy kan de prijs volgen, maar dividend voegt een extra economische verbinding toe met het onderliggende aandeel.

Ook inwisselbaarheid is belangrijk. Coinbase zegt dat gebruikers de tokens moeten kunnen kopen, verhandelen, aanhouden en redeem’en. Daardoor ontstaat een functionele koppeling tussen de token en het effect dat daarachter hoort te staan.

De combinatie van dekking, dividend en redemption verlaagt het risico voor gebruikers. Niet omdat alle risico verdwijnt, maar omdat het product minder afhankelijk wordt van alleen vertrouwen in de aanbieder.

Strategisch belang voor Coinbase

Voor Coinbase kan dit een belangrijke nieuwe groeipijler worden. Het bedrijf verdient nu veel geld aan crypto trading, custody en institutionele diensten. Tokenized aandelen kunnen daar een extra laag aan toevoegen via handel, bewaring, settlement, spreads, fees en mogelijk zakelijke infrastructuur.

Dat is strategisch interessant omdat de aandelenmarkt veel groter is dan de cryptomarkt. Amerikaanse aandelen zijn wereldwijd enorm populair. Als Coinbase die markt onchain toegankelijk maakt, kan het bedrijf een bredere beleggersgroep aanspreken dan alleen cryptohandelaren.

Deze stap past binnen de bredere trend van real-world assets. De markt kijkt steeds meer naar tokenized treasuries, stablecoins, fondsen en aandelen. Coinbase kan daarvan profiteren als het een betrouwbare infrastructuurpartij wordt voor gereguleerde tokenized assets.

24/7-handel kan extra waarde geven

Tokenized aandelen kunnen ook aantrekkelijk worden doordat ze buiten normale beursuren verhandelbaar kunnen zijn. Amerikaanse aandelenmarkten zijn gebonden aan vaste openingstijden, terwijl onchain infrastructuur in theorie veel flexibeler werkt.

Voor internationale beleggers kan dat een groot verschil maken. Zij kunnen sneller reageren op nieuws, cijfers of macro-events zonder volledig afhankelijk te zijn van de reguliere Amerikaanse sessie. Voor actieve handelaren kan dit een extra reden zijn om tokenized aandelen te gebruiken, mits de liquiditeit voldoende is.

Als deze markt groeit, kan er naast de traditionele beurs een digitaal handelskanaal ontstaan. Coinbase positioneert zich daarmee op een plek waar crypto, brokerage en kapitaalmarktinfrastructuur samenkomen.

Concurrentie en uitvoering

Coinbase is niet de enige partij die tokenized aandelen wil aanbieden. Robinhood, Kraken, Binance, OKX en andere platforms kijken ook naar onchain aandelenproducten. Daardoor wordt de uitvoering belangrijker dan de aankondiging zelf.

Het voordeel van Coinbase zit in merk, beursnotering, Amerikaanse positie en ervaring met gereguleerde infrastructuur. Als het bedrijf een product kan neerzetten dat duidelijk sterker is dan synthetische alternatieven, kan dat helpen om vertrouwen te winnen bij particuliere en institutionele gebruikers.

De markt zal uiteindelijk kijken naar liquiditeit, juridische helderheid, custody, dividendverwerking, corporate actions en inwisselbaarheid. Juist daar moet Coinbase bewijzen dat het meer bouwt dan een snelle crypto-variant op aandelenhandel.

Risico’s

Regelgeving blijft het grootste aandachtspunt. Amerikaanse toezichthouders en wetgevers moeten bepalen hoe tokenized aandelen precies binnen het bestaande effectenrecht passen. Het onderscheid tussen een echt aandeel, een tokenized security, een derivaat en een brokerproduct moet duidelijk zijn.

Daarnaast moet Coinbase operationeel leveren. Bij aandelen draait het niet alleen om koop en verkoop. Dividenddata, aandelensplitsingen, stemrechten, settlement, bewaarrisico en redemption moeten goed worden ingericht.

Die complexiteit is een risico, maar ook een mogelijke moat. Een simpele synthetische token is relatief makkelijk te kopiëren. Een betrouwbaar platform met echte aandelen, dividendverwerking en inwisselbaarheid is moeilijker te bouwen. Als Coinbase dat goed doet, kan de moeilijkheid juist een concurrentievoordeel worden.

Conclusie

Coinbase zet met tokenized Amerikaanse aandelen een belangrijke stap richting de traditionele kapitaalmarkt. Het sterke punt is dat de tokens volgens Coinbase één-op-één worden gedekt door echte aandelen. Daardoor gaat het niet alleen om digitale koersblootstelling, maar om een product dat economisch verbonden moet zijn met een daadwerkelijk onderliggend effect.

Wij vinden dit positief voor Coinbase. De structuur verlaagt het risico voor gebruikers, maakt het product geloofwaardiger en kan het bedrijf helpen om verder op te schuiven richting financiële infrastructuur. De uitvoering moet wel strak zijn, vooral op het gebied van regelgeving, custody, liquiditeit en corporate actions.

Als Coinbase dit goed neerzet, kan tokenized equities uitgroeien tot een nieuwe groeipijler. Het bedrijf krijgt dan niet alleen blootstelling aan cryptohandel, maar ook aan de digitalisering van traditionele aandelenmarkten.

English version

Coinbase wants to bring real US equities onchain

Coinbase plans to launch tokenized US stocks that are backed one-to-one by real shares. According to the company, this is not a token that only tracks the price of a stock, but a digital version supported by an actual underlying security.

This is positive because Coinbase is trying to create a more reliable form of tokenized equities. Users should be able to buy, trade, hold and redeem the tokens. Dividends should also be passed through automatically to holders. That brings the product closer to real share ownership than earlier synthetic stock tokens.

■ Coinbase wants to offer tokenized US stocks backed one-to-one.
■ Real share backing is the core point, because the token is not only a price proxy.
■ Holders should be able to receive dividends, bringing the product closer to equity ownership.
■ The structure lowers user risk because real underlying shares should stand behind the tokens.
■ Coinbase strengthens its position as an infrastructure player between crypto and capital markets.

Investment view

We view this as positive for Coinbase. The company is moving further toward traditional capital markets and showing that it does not only want to earn from crypto trading. The larger strategic opportunity lies in making real financial assets digitally available, including stocks, bonds, funds and other real-world assets.

The strength of this plan lies in the quality of the structure. A product that only provides price exposure remains vulnerable to counterparty risk and unclear backing. A tokenized stock with real underlying shares, dividend pass-through and redemption has a stronger foundation. That makes the product more credible for users, easier to explain to regulators and more relevant for institutional investors.

If Coinbase executes well, the company can gain a new role in market infrastructure. It would no longer be only a crypto trading platform, but also a digital gateway to traditional securities. That can broaden the revenue base and reduce dependence on cyclical crypto volumes.

Why real backing makes the difference

The main problem with many earlier tokenized stock products was that users often did not know exactly what they owned. In some cases, the product mainly tracked the price of a stock, without a clear claim on real underlying shares. That leaves the user heavily dependent on the provider, internal backing and product liquidity.

Coinbase is trying to reduce that risk by referring to one-to-one backed tokenized shares. The digital token should remain connected to a real US equity. That creates more confidence, because value does not rest only on a promise or internal calculation, but on an existing market security.

That difference matters during stress. A synthetic token can become vulnerable if spreads widen, liquidity dries up or the provider comes under pressure. A backed structure is easier to verify and can reduce the risk that the token disconnects from the value of the real share.

Dividends and redemption strengthen the product

Dividend pass-through is not a detail. If holders can automatically receive dividends, the tokenized stock gains features that are closer to normal share ownership. A price proxy can track price, but dividends add an additional economic link with the underlying stock.

Redemption also matters. Coinbase says users should be able to buy, trade, hold and redeem the tokens. This creates a functional connection between the token and the security that should stand behind it.

The combination of backing, dividends and redemption lowers user risk. Not because all risk disappears, but because the product becomes less dependent only on trust in the provider.

Strategic importance for Coinbase

For Coinbase, this can become an important new growth pillar. The company currently earns heavily from crypto trading, custody and institutional services. Tokenized equities can add another layer through trading, custody, settlement, spreads, fees and potentially enterprise infrastructure.

That is strategically interesting because the equity market is much larger than the crypto market. US stocks are globally popular. If Coinbase makes that market accessible onchain, it can reach a broader investor base than crypto traders alone.

This move fits the broader real-world assets trend. The market is increasingly looking at tokenized treasuries, stablecoins, funds and equities. Coinbase can benefit if it becomes a trusted infrastructure player for regulated tokenized assets.

24/7 trading can add value

Tokenized equities can also become attractive because they may be tradable outside normal market hours. US equity markets are tied to fixed trading sessions, while onchain infrastructure can theoretically operate much more flexibly.

For international investors, that can be meaningful. They can react faster to news, earnings or macro events without being fully dependent on the regular US session. For active traders, this can be another reason to use tokenized equities, provided liquidity is sufficient.

If this market grows, a digital trading channel can develop alongside the traditional exchange. Coinbase is positioning itself where crypto, brokerage and capital markets infrastructure meet.

Competition and execution

Coinbase is not the only company looking to offer tokenized equities. Robinhood, Kraken, Binance, OKX and other platforms are also exploring onchain stock products. That makes execution more important than the announcement itself.

Coinbase’s advantage lies in its brand, public listing, US position and experience with regulated infrastructure. If the company can deliver a product that is clearly stronger than synthetic alternatives, it can help build trust with retail and institutional users.

The market will ultimately focus on liquidity, legal clarity, custody, dividend processing, corporate actions and redemption. That is where Coinbase must prove it is building more than a quick crypto version of stock trading.

Risks

Regulation remains the main issue. US regulators and lawmakers must decide how tokenized stocks fit within existing securities law. The distinction between a real share, a tokenized security, a derivative and a brokerage product must be clear.

Coinbase also has to execute operationally. With equities, buying and selling are not enough. Dividend dates, stock splits, voting rights, settlement, custody risk and redemption must all be handled properly.

That complexity is a risk, but also a potential moat. A simple synthetic token is relatively easy to copy. A reliable platform with real shares, dividend processing and redemption is harder to build. If Coinbase does this well, the difficulty can become a competitive advantage.

Conclusion

Coinbase is taking an important step toward traditional capital markets with tokenized US equities. The strongest point is that the tokens are, according to Coinbase, backed one-to-one by real shares. That means this is not only digital price exposure, but a product that should be economically connected to an actual underlying security.

We view this as positive for Coinbase. The structure lowers user risk, makes the product more credible and can help the company move further toward financial infrastructure. Execution must be strong, especially around regulation, custody, liquidity and corporate actions.

If Coinbase delivers, tokenized equities can become a new growth pillar. The company would then gain exposure not only to crypto trading, but also to the digitalization of traditional equity markets.