WeRide laat in het eerste kwartaal van 2025 duidelijk zien dat het in een groeifase zit. De lichte omzetstijging, afname van het verlies en de forse uitbreiding van het aantal autonome voertuigen onderstrepen dat.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

De extra kapitaalinjectie van $100 miljoen door Uber wordt bovendien gezien als een krachtig signaal van vertrouwen. Het aandeel staat voorbeurs 4% hoger.

Visie op het aandeel

We zitten op een stijging van het aandeel WeRide en beschouwen het als een serieuze kanshebber om uit te groeien tot een dominante speler in de wereld van autonoom transport. Zie ook de database.

Waar andere spelers vooral in de ontwikkelingsfase blijven hangen of stuiten op structurele barrières, laat WeRide in toenemende mate zien dat het de sprong naar commerciële schaalgrootte daadwerkelijk maakt.

De resultaten over het eerste kwartaal van 2025, in combinatie met de forse strategische stappen, bevestigen dat het bedrijf uit de experimentele fase is getreden en overgaat naar volwassen exploitatie.

De uitbreiding van de samenwerking met Uber naar 15 nieuwe steden wereldwijd vormt hierbij een fundamentele pijler. Dit is geen experimenteel initiatief meer, maar een structureel partnership waarin Uber niet alleen fleet-operator is, maar zich ook voor $100 miljoen committeert als aandeelhouder.

Deze investering is gebaseerd op de volumegewogen gemiddelde koers van het aandeel tot aan de afsluitdatum, wat feitelijk een vangnet creëert voor de waardering en een signaal van vertrouwen is richting de markt.

Bovendien zal de volledige operationele integratie van WeRide’s autonome voertuigen in het Uber-ecosysteem de vraag versnellen en marktaandeel vergroten.

Strategisch gezien is WeRide bijzonder slim gepositioneerd op drie versterkende assen:

1. Schaalvergroting via samenwerking met Uber
Uber brengt directe toegang tot miljoenen gebruikers, bestaande logistieke infrastructuur en operationele expertise. Door robotaxi-diensten te integreren in de Uber-app en Uber verantwoordelijk te maken voor de vlootoperaties, kan WeRide zich volledig concentreren op zijn kern: technologie, veiligheid en AI-ontwikkeling. Bovendien is deze samenwerking inmiddels actief in Abu Dhabi, binnenkort in Dubai, en wordt uitgebreid naar 15 andere steden. De commerciële tractie die hieruit voortvloeit is uniek in de industrie.

2. Technologische dominantie via WeRide One-platform
Het universele AV-platform 'WeRide One' is ontworpen voor meerdere voertuigtypen (robotaxi, robobus, robovan, robosweeper) en meerdere use-cases (vervoer, logistiek, stadsreiniging). Door dezelfde kerntechnologie uit te rollen over verschillende productlijnen kan WeRide schaalvoordelen behalen en sneller opschalen dan concurrenten die gefragmenteerd ontwikkelen. De samenwerking met QNX (BlackBerry) en Tencent Cloud versterkt deze technologische voorsprong.

3. Wereldwijde geografische spreiding en lokale integratie
WeRide is actief in 30 steden in 10 landen en is de eerste speler met Level-4 goedkeuring voor robobussen in vijf landen: China, Verenigde Arabische Emiraten, Singapore, Frankrijk en de Verenigde Staten. Dit toont niet alleen technische maturiteit aan, maar ook regulatoire competentie. In Dubai wordt het autonome vervoer bovendien officieel geïntegreerd in het openbaar vervoer via het RTA (Road and Transport Authority), een unicum in de sector.

Ruime kaspositie en meer

Daarnaast beschikt WeRide over een ruime kaspositie van meer dan $600 miljoen, lage schulden en een solide balans, wat cruciaal is om grote strategische stappen te zetten zonder direct afhankelijk te zijn van nieuwe externe financieringsrondes. Het aangekondigde aandeleninkoopprogramma van $100 miljoen is eveneens bijzonder voor een groeibedrijf en wijst erop dat het bestuur gelooft in de onderwaardering van het aandeel.

Hoewel het bedrijf nog steeds verlieslatend is, daalde het nettoverlies in Q1 2025 met 18% jaar-op-jaar en zien we een verschuiving naar hogere marges in de robotaxi-divisie, die nu al meer dan 22% van de omzet vertegenwoordigt. Als de internationale uitrol en omzetgroei zich versnellen, zou dit aandeel binnen enkele jaren kunnen evolueren van een veelbelovende techspeler tot een onmisbare schakel in het mobiliteitsecosysteem.

Wij blijven daarom op een stijging zitten, en zien in WeRide een van de weinige beursgenoteerde pure plays die autonoom rijden daadwerkelijk commercieel en wereldwijd schaalbaar aan het maken is.

Kritische noot

• Kapitaalintensief model
  De uitrol en ontwikkeling van autonome voertuigen vergt enorme R&D- en kapitaalinvesteringen, die voorlopig blijven drukken op de winstgevendheid.
• Hoge operationele kosten
  De personeels- en administratieve uitgaven zijn fors gestegen, met name door schaalvergroting en compliance-eisen bij internationale uitrol.
• Vertragingen of obstakels bij regulering
  Hoewel WeRide nu succesvol goedkeuringen krijgt in diverse landen, kan politieke of juridische tegenwind de wereldwijde uitrol vertragen.
• Afhankelijkheid van externe partners
  De strategische afhankelijkheid van Uber voor uitrol en platformintegratie brengt een afhankelijkheidsrisico met zich mee, mocht het partnerschap wijzigen.

Positieve en negatieve katalysatoren

Positieve katalysatoren

Afronding van Uber’s extra investering in H2 2025
Uber heeft zich gecommitteerd aan een aanvullende investering van $100 miljoen in WeRide. Zodra deze transactie is afgerond, zal dat niet alleen extra liquiditeit opleveren, maar ook als bevestiging dienen dat Uber zijn vertrouwen in de strategische koers van WeRide verstevigt. Dit zou het marktsentiment versterken en mogelijk koersdruk wegnemen, met name bij beleggers die twijfelen aan de financieringszekerheid van het bedrijf.

Lancering van commerciële robotaxi’s in Dubai
De integratie van WeRide’s autonome voertuigen in het openbaar vervoersnetwerk van Dubai, via het Road and Transport Authority (RTA) en Uber, is een zeer zichtbare doorbraak. Het laat zien dat een toonaangevend internationaal knooppunt autonoom rijden accepteert als volwaardige mobiliteitsoplossing. Deze pilot, met commerciële ritten zonder bestuurder, zou als blauwdruk kunnen dienen voor andere steden wereldwijd.

Verdere contracten met overheden en stedelijke instanties wereldwijd
WeRide heeft al vergunningen voor uitrol in vijf landen en is actief in meer dan 30 steden. Elke nieuwe deal — of dat nu een pilot in Europa is, een uitbreiding in China of een logistiek partnerschap in de VS — levert zowel omzetgroei als strategische validatie op. Lokale overheden spelen een cruciale rol in acceptatie en adoptie van autonome mobiliteit.

Positieve media-aandacht en erkenning in de sector
De opname van WeRide in Fortune’s “Future 50” is een sterk signaal aan institutionele beleggers en partners. Zulke erkenningen creëren legitimiteit en zichtbaarheid in een markt die worstelt met hype vs. realiteit. Andere vormen van publiciteit, zoals samenwerkingen met grote namen als Tencent en QNX (BlackBerry), kunnen eveneens het vertrouwen van investeerders versterken.

Negatieve katalysatoren

Verdere stijging van operationele kosten zonder evenredige omzetgroei
Hoewel omzet en brutomarge stabiel groeien, blijven de uitgaven — vooral in R&D en personeel — fors stijgen. Als deze kosten niet binnen afzienbare tijd worden gecompenseerd door versneld stijgende inkomsten, kan dat leiden tot verdere verwatering of terugval in vertrouwen bij beleggers.

Eventuele technische storingen of incidenten met autonome voertuigen
Het succes van WeRide is sterk afhankelijk van de veiligheid van zijn technologie. Een enkel incident met een robotaxi, robobus of robovan kan leiden tot negatieve media-aandacht, juridische claims, of zelfs het intrekken van vergunningen. Dit risico neemt toe naarmate de vloot groeit en publiek gebruik toeneemt.

Vertraging in de implementatie van Uber’s operationele uitrol of het sluiten van de investering
De investering van Uber is nog niet afgerond, en de uitrol in 15 nieuwe steden moet grotendeels nog plaatsvinden. Als Uber vertraging oploopt of prioriteiten verlegt, kan dit leiden tot vertragingen in groei en commerciële benutting, met mogelijke koersdruk als gevolg.

Verslechtering van het bredere marktsentiment voor groeiaandelen
WeRide is een kapitaalintensief technologiebedrijf dat momenteel verlieslatend is. In periodes van hogere rente, macro-economische onzekerheid of dalende risicobereidheid in de markt, kunnen dergelijke aandelen disproportioneel onder druk komen te staan, ongeacht de bedrijfsfundamenten. Een daling in waarderingen van vergelijkbare AI- of mobiliteitsbedrijven kan WeRide ook meetrekken.

Deze katalysatoren tonen dat het aandeel WeRide een duidelijke asymmetrie kent: er zijn forse opwaartse kansen mits het bedrijf blijft leveren, maar ook concrete risico’s die met name voortkomen uit operationele execution en marktsentiment.

Sterke punten

• Technologische voorsprong via het WeRide One-platform, bruikbaar voor robotaxi, robobus, robosweeper en robovan.
• Strategische partnerschappen met zowel Uber als Tencent Cloud.
• Wereldwijd getest in 10 landen, 30 steden, met >1.200 autonome voertuigen in gebruik.
• Forse kaspositie van $610 miljoen en beperkte schuldenlast.
• Eerste commerciële robobuslijn in China en testvergunningen in Frankrijk en de V.S.

Zwakke punten

• Nettoverlies blijft fors, ondanks afname ten opzichte van 2024.
• Forse stijging in R&D-kosten (+48% op personeelsgebied), die op termijn wel rendabel moet blijken.
• Dienstverlening (ADAS) loopt terug, met verplaatsing naar data en robotaxi’s.
• Hogere marketing- en juridische kosten die marges onder druk zetten.

Opvallende zaken

• Uber’s investering komt op een koersgemiddelde tot slotmoment, wat betekent dat bij koersdaling Uber relatief goedkoop instapt, dit geeft indirecte steun aan het aandeel.
• Uitbreiding naar Dubai en 15 andere steden met Uber is de grootste commerciële stap sinds beursgang.
• Robosweeper wordt succesvol uitgerold in Singapore en meerdere Chinese steden, wat de diversificatie van omzetbronnen versterkt.
• Het aandeel kent nu ook een aandeleninkoopprogramma van $100 miljoen, wat voor een groeiaandeel uitzonderlijk is.
• WeRide heeft de operationele marge op robotaxi’s aanzienlijk verhoogd: aandeel in totale omzet gestegen van 11,9% naar 22,3%.

Cijfers

• Q1 2025 omzet: RMB 72,4 miljoen (+1,8% j-o-j)
• Nettoverlies: RMB 385 miljoen, daling t.o.v. RMB 468 miljoen vorig jaar
• Brutomarge: 35%
• Aantal voertuigen: >1.200
• R&D-uitgaven: RMB 325,7 miljoen
• Kaspositie: $610 miljoen, plus $240 miljoen in verhandelbare activa
• Schulden: < $15 miljoen totaal

Outlook

WeRide verwacht verdere uitbreiding van commerciële activiteiten, met name robotaxi’s in het Midden-Oosten, China en Europa. Ook zal de extra investering van Uber naar verwachting in H2 2025 worden afgerond. De samenwerking met Tencent Cloud moet bijdragen aan schaalvergroting in China en integratie met bestaande platforms. Daarnaast ligt de nadruk op het verbeteren van unit economics en snellere omzetgroei per voertuig.

Conclusie

WeRide is nog verlieslatend, maar zet strategisch grote stappen naar internationale schaalvergroting en commerciële uitrol. De cijfers wijzen op gecontroleerde groei en verbeterde marges. De investering van Uber is daarbij een krachtig signaal van vertrouwen. Wij blijven op een stijging zitten.

Tags:
• weride
• wall street
• china
• wrd
• uber
• q cijfers
• feat
• sce trends