VIX en Gamma: Hoe kan deze fear-index zo laag blijven?
De VIX heeft de afgelopen maanden opvallend rustige bewegingen laten zien, ondanks stevige schommelingen in aandelenmarkten.
Dit heeft geleid tot discussies of de VIX nog wel een betrouwbare graadmeter is. Het antwoord is: ja, de VIX werkt nog steeds. De schijnbare rust komt voort uit de dynamiek van optiehandelaren en hun gamma-posities.
De rol van gamma en uitleg
Optiehandelaren (dealers) dekken hun posities continu af. Hoe zij dat doen, hangt af van de gamma-stand:
- Positieve gamma
In dit scenario – zoals nu – worden dealers gedwongen om te kopen bij dalingen en te verkopen bij stijgingen. Dat werkt stabiliserend en drukt de volatiliteit. Voor de VIX betekent dit dat schommelingen worden afgevlakt en de index relatief laag blijft. - Negatieve gamma
Bij negatieve gamma draait dit effect om. Dealers moeten dan verkopen bij dalingen en kopen bij stijgingen. Hierdoor worden bewegingen juist uitvergroot en kan de VIX snel omhoogschieten. Dat zagen we in april, toen de VIX intraday opliep tot 65,73 en een 5-jaars slotrecord neerzette.
Huidige technische situatie
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
