De vraag naar geavanceerde AI-chips neemt opnieuw explosief toe. NVIDIA heeft Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) gevraagd de productie van zijn 3-nanometer wafers met maar liefst 50% op te voeren om te voldoen aan de groeiende behoefte aan Blackwell-chips. Daarmee stijgt de maandelijkse output van circa 100.000-110.000 wafers naar ongeveer 160.000, waarvan 35.000 specifiek bestemd zijn voor NVIDIA.

• NVIDIA bestelt tot 50% meer wafers bij TSMC voor de Blackwell-chips.
• De maandelijkse 3nm-productie stijgt naar circa 160.000 wafers.
• De vraag naar AI-hardware groeit “maand na maand,” aldus CEO Jensen Huang.

Tijdens het jaarlijkse sportevenement van TSMC in Hsinchu bevestigde Huang dat de vraag naar de Blackwell-platforms “zeer sterk” is en maand na maand verder aantrekt. Ook gaf hij aan dat alle drie de leveranciers van high-bandwidth-memory (HBM) inmiddels hun capaciteit hebben verhoogd om de groeiende volumes te ondersteunen.

TSMC-voorzitter C.C. Wei bevestigde dat Huang persoonlijk “om wafers heeft gevraagd,” zonder specifieke aantallen te noemen. Het illustreert hoe de AI-golf structureel nieuwe capaciteitsniveaus afdwingt in de halfgeleiderketen.

Investment view

Wij zitten al langer long in NVIDIA en ASML, andere chippers, en ook bij TSMC hebben we sinds eerdere veel lagere niveaus een positie gericht op een stijging.

Dit nieuws bevestigt de kracht van onze langetermijnvisie: TSMC bevindt zich in het hart van de wereldwijde AI-uitrol en profiteert direct van de structurele verschuiving richting geavanceerde productie op 3 nanometer.

• Structureel hogere vraag naar AI-chips versterkt de pricing power van TSMC.
• Capaciteitsverhoging bij 3 nm wijst op duurzame volumegroei, niet tijdelijk herstel.
• Nauwe koppeling met NVIDIA’s Blackwell-platform verankert de supply-chain-positie.
• De margedynamiek blijft gunstig door hoge ASP’s in geavanceerde nodes.
• De orderinstroom geeft zicht op langdurige benutting van fabcapaciteit.

De uitbreiding van de waferproductie betekent dat TSMC verder zal investeren in nieuwe machines, cleanrooms en ondersteunende infrastructuur. Dat zorgt voor een stijging in de kapitaaluitgaven, maar met een hoge return on investment gezien de solide contractuele vraag van klanten als NVIDIA, Apple en AMD.

De hogere volumes in 3 nm zullen leiden tot een duidelijke omzetgroei en waarschijnlijk ook hogere winstmarges, aangezien de prijzen per wafer in deze technologieklasse substantieel hoger liggen. Naar verwachting blijft de brutomarge hierdoor dicht bij de top van de historische bandbreedte.

TSMC verstevigt hiermee zijn dominantie in het high-end segment van de wereldwijde chipproductie en bouwt verder aan een winstmodel dat jaren vooruit stabiel kan blijven groeien.

Wij kopen op dit moment niet bij, maar zouden dat mogelijk wel kunnen doen op een dip. De trend voor het aandeel blijft duidelijk bullish. Wij blijven positief en blijven zitten op een stijging van het aandeel TSMC, NVIDIA, ASML en anderen.

Achtergrond

De 3 nm-technologie is cruciaal voor de volgende generatie AI-chips. Door kleinere transistors kan meer rekenkracht worden geleverd tegen lagere energie-consumptie, wat essentieel is voor datacenters en edge-toepassingen. De concurrentie bij geavanceerde nodes is beperkt: Samsung en Intel blijven achter, waardoor TSMC zijn technologische voorsprong verder kan verzilveren.

• NVIDIA, AMD en Apple zijn de belangrijkste 3 nm-klanten.
• TSMC investeert miljarden in de uitbreiding van zijn fab in Zuid-Taiwan.
• De AI-vraag dwingt ook HBM-producenten tot verdere opschaling.

Conclusie

Het besluit van NVIDIA om de waferbestellingen met 50% te verhogen bevestigt de structurele groei in de AI-hardwaremarkt en versterkt de dominantie van TSMC in het high-end-segment.

De stijgende volumeverwachting, solide klantcontracten en hoge marges vormen een sterke basis voor winstgroei in de komende jaren. Wij blijven positief en blijven zitten op een stijging van het aandeel TSMC, NVIDIA, ASML en andere chippers.

🔵 English version

TSMC: wafer expansion for NVIDIA underscores structural AI boom

Demand for advanced AI chips continues to surge. NVIDIA has asked Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) to boost its 3-nanometer wafer output by as much as 50% to meet growing demand for Blackwell processors. This raises monthly production from roughly 100,000–110,000 wafers to around 160,000, with about 35,000 wafers dedicated to NVIDIA.

• NVIDIA orders up to 50% more 3 nm wafers from TSMC for Blackwell.
• Total monthly output expected to reach around 160,000 wafers.
• CEO Jensen Huang says AI demand is strengthening “month by month.”

At TSMC’s annual Sports Day in Hsinchu, Huang confirmed that Blackwell platform demand remains “very strong” and continues to accelerate. He also noted that all three HBM suppliers have already scaled capacity to support the ramp. TSMC Chairman C.C. Wei acknowledged that Huang “asked for wafers,” though he did not disclose volumes. The move highlights how AI growth is forcing new structural capacity levels across the semiconductor industry.

Investment view

We have been long in NVIDIA and ASML for some time, and we also hold a long position in TSMC from earlier lower levels. This development reinforces our conviction: TSMC sits at the core of the global AI build-out, directly benefiting from the sustained shift toward advanced 3 nm production.

TSMC’s expansion of wafer capacity entails further investments in new machinery, cleanrooms, and supporting infrastructure. This will lift capital expenditures but should yield strong returns given the firm contractual demand from NVIDIA, Apple, and AMD. The higher 3 nm volumes will drive clear revenue growth and likely stronger margins, as wafer pricing at this node remains substantially above legacy levels.

Gross margins are therefore expected to stay near the top of the company’s historical range. TSMC continues to reinforce its dominance in the high-end chip manufacturing segment, building a profit model capable of stable multi-year growth.

We are not adding at current levels but could consider doing so on a dip. The trend for the stock remains firmly bullish. We remain positive and continue to hold our long positions in TSMC, NVIDIA, ASML, and other semiconductor leaders.

Background

The 3 nm node is pivotal for next-generation AI chips. Smaller transistors deliver more compute power at lower energy cost, which is vital for hyperscale datacenters and AI inference workloads. Competition at this level remains limited — Samsung and Intel still lag — giving TSMC a commanding lead in advanced node manufacturing.

• NVIDIA, AMD, and Apple are the primary 3 nm customers.
• TSMC is investing billions in its Southern Taiwan fab expansion.
• The AI ramp is forcing HBM suppliers to expand capacity as well.

Conclusion

NVIDIA’s 50% increase in wafer orders confirms that AI hardware demand is structural, not temporary. It strengthens TSMC’s leadership in high-end semiconductor manufacturing while ensuring continued high utilization rates, robust margins, and multi-year profit growth.

We remain positive and continue to hold our long positions in TSMC, NVIDIA, ASML, and other semiconductor names.