Taiwan Semiconductor Manufacturing Company heeft de omzetcijfers over februari bekendgemaakt. De cijfers bevestigen dat de vraag naar geavanceerde chips nog steeds stevig is. Tegelijk laat het rapport zien dat het groeitempo minder sterk wordt dan in eerdere maanden.

Voor beleggers is dit een belangrijk signaal. TSMC geldt als één van de belangrijkste indicatoren voor de wereldwijde halfgeleidersector. Wanneer de omzetgroei van TSMC verandert, zegt dat vaak veel over de onderliggende vraag naar chips in sectoren zoals kunstmatige intelligentie, datacenters en smartphones.

• Februari omzet: NT$317,7 miljard
• Groei jaar op jaar: +22,2 procent
• Omzet januari tot februari: NT$718,9 miljard, +29,9 procent jaar op jaar

Op maandbasis daalde de omzet met ongeveer 20,8 procent ten opzichte van januari. Dat lijkt op het eerste gezicht fors, maar dergelijke bewegingen komen vaker voor in de halfgeleiderindustrie. Ordermomenten, productmix en voorraadopbouw bij klanten kunnen grote verschillen veroorzaken tussen individuele maanden. Over de eerste twee maanden van het jaar blijft de groei duidelijk sterk.

Investment view

Onze visie is op dit moment voorzichtig. Wij hebben onlangs winst genomen op het aandeel. TSMC blijft één van de strategisch belangrijkste bedrijven binnen de wereldwijde chipketen en staat op onze lijst om opnieuw te kopen.

Voorlopig wachten wij echter af omdat de recente cijfers verdeeld zijn en vooral een momentopname vormen.

Daarnaast speelt ook het technische beeld van het aandeel een rol. Op basis van de chart zouden wij liever eerst een lager koersniveau zien voordat wij opnieuw investeren, omdat het risk reward profiel daar naar verwachting aantrekkelijker wordt.

• Wij hebben recent winst genomen en hebben nu geen positie.
• Wij willen het aandeel op een later moment opnieuw kopen, maar wachten op een lager niveau.
• De cijfers geven een gemengd beeld en vormen nog te veel een momentopname voor harde conclusies.

Vanuit strategisch perspectief blijft TSMC een dominante speler in de sector. Het bedrijf produceert de meest geavanceerde chips voor een groot deel van de wereldwijde technologiebedrijven. Hierdoor profiteert TSMC direct van de groei in kunstmatige intelligentie, high performance computing en datacenterinfrastructuur.

De sterke groei op jaarbasis laat zien dat de structurele vraag naar geavanceerde halfgeleiders intact blijft. Tegelijk toont de daling op maandbasis dat de sector gevoelig blijft voor cyclische bewegingen. Productlanceringen, voorraadcorrecties en veranderingen in orderplanning kunnen tijdelijk druk zetten op de maandelijkse omzet.

Ook het bredere marktklimaat speelt een rol. De halfgeleidersector heeft de afgelopen jaren een sterke rally laten zien door de explosieve groei van AI toepassingen. In zo'n omgeving worden beleggers gevoeliger voor signalen dat het groeitempo mogelijk stabiliseert.

Voor de lange termijn blijft TSMC één van de kernbedrijven binnen de technologische infrastructuur van de wereldeconomie. Toch kiezen wij er op dit moment voor om geduldig te blijven en te wachten op een aantrekkelijker instapmoment.

Marktcontext: TSMC als barometer voor de chipindustrie

TSMC wordt door institutionele beleggers vaak gezien als een belangrijke graadmeter voor de wereldwijde halfgeleidercyclus. Omdat het bedrijf produceert voor een groot aantal chipontwerpers, weerspiegelen de omzetcijfers vaak de vraag in verschillende technologische segmenten.

• TSMC produceert chips voor veel van de grootste fabless bedrijven.
• Het bedrijf domineert de markt voor geavanceerde productienodes.
• De omzetontwikkeling wordt vaak gezien als vroege indicator voor de chipvraag.

De vraag naar AI chips heeft de afgelopen jaren een nieuwe investeringsgolf veroorzaakt. Grote technologiebedrijven investeren miljarden in datacenters en rekenkracht om AI toepassingen te ondersteunen. Daardoor stijgt de vraag naar geavanceerde chipproductiecapaciteit.

Aan de andere kant blijft de sector gevoelig voor geopolitieke ontwikkelingen en handelsrestricties. Technologische concurrentie tussen grote economische blokken en exportbeperkingen richting China kunnen invloed hebben op de vraag en de productmix.

Ondanks deze onzekerheden blijft TSMC een centrale speler in de halfgeleiderketen. Voor de lange termijn blijft het bedrijf strategisch zeer sterk gepositioneerd. Toch wachten wij voorlopig met een nieuwe positie en kijken wij eerst hoe de vraagontwikkeling zich verder ontwikkelt.

Outlook en cijfers

De recente cijfers bevestigen dat de vraag naar geavanceerde chips nog steeds sterk is. Een groei van ruim 22 procent op jaarbasis blijft indrukwekkend voor een bedrijf van deze omvang.

De omzet in februari kwam uit op NT$317,7 miljard. Dat is lager dan de NT$401 miljard in januari, wat neerkomt op een daling van ongeveer 20,8 procent op maandbasis.

Over de eerste twee maanden van het jaar bedraagt de omzet NT$718,9 miljard. Dat betekent een groei van bijna 30 procent ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder.

Voor beleggers blijft vooral de ontwikkeling van AI infrastructuur belangrijk. Investeringen in datacenters en high performance computing vormen momenteel de belangrijkste groeimotor voor de halfgeleiderindustrie.

Conclusie

De nieuwste omzetcijfers van TSMC laten zien dat de vraag naar geavanceerde chips sterk blijft, maar dat het groeitempo minder explosief wordt dan eerder in de cyclus. De sterke jaar op jaar groei bevestigt dat de structurele vraag naar halfgeleiders intact is.

Tegelijk laat de daling op maandbasis zien dat de sector gevoelig blijft voor schommelingen en dat maandelijkse cijfers niet altijd een duidelijke trend aangeven.

Wij hebben onlangs winst genomen op het aandeel en staan momenteel aan de zijlijn. TSMC blijft echter één van de belangrijkste bedrijven binnen de wereldwijde chipindustrie. Wij willen het aandeel op een later moment opnieuw kopen, maar wachten voorlopig af omdat de recente cijfers verdeeld zijn en nog te veel een momentopname vormen. Daarnaast zouden wij op basis van de chart liever eerst een lager koersniveau zien voordat wij opnieuw investeren.

🔵 English version

TSMC: strong revenue growth, but signs of moderating momentum

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company reported its February revenue figures, providing another important signal for the global semiconductor sector. The numbers confirm that demand for advanced chips remains solid, although the pace of growth is starting to moderate compared with earlier months.

For investors these figures matter because TSMC is widely viewed as one of the most reliable indicators of global semiconductor demand. Changes in TSMC’s revenue trajectory often reflect shifts in demand across sectors such as artificial intelligence, data centers and high performance computing.

• February revenue: NT$317.7 billion
• Year over year growth: +22.2 percent
• January–February revenue: NT$718.9 billion, +29.9 percent year over year

On a sequential basis, revenue declined by about 20.8 percent compared with January. While this may appear significant, such fluctuations are not unusual in the semiconductor industry. Order timing, product mix and inventory adjustments frequently create volatility in monthly revenue patterns. Year to date growth nevertheless remains strong.

Investment view

Our stance remains cautious. We recently took profits on the stock. TSMC continues to be one of the most strategically important companies in the global semiconductor supply chain and remains firmly on our watchlist for a potential reentry. However, we prefer to wait before reentering the position because the recent figures present a mixed picture and largely represent a short term snapshot. In addition, the technical setup of the stock suggests that a lower entry level could provide a more attractive risk reward profile.

• We recently took profits and currently hold no position.
• The stock remains on our watchlist for a future reentry at lower levels.
• The latest figures provide a mixed signal and do not yet justify firm conclusions.

From a strategic perspective, TSMC remains the backbone of the global semiconductor industry. The company manufactures advanced chips for a large number of leading technology firms and therefore sits directly at the center of the artificial intelligence and high performance computing ecosystem.

The strong year over year growth demonstrates that structural demand for advanced semiconductors remains robust. At the same time the sequential decline illustrates that the industry continues to experience cyclical fluctuations driven by product launches, inventory adjustments and changes in customer ordering patterns.

The broader market environment also plays a role. The semiconductor sector has experienced a powerful rally driven by rapid expansion in artificial intelligence infrastructure. In such an environment investors often become more sensitive to signs that growth momentum may begin to stabilize.

Over the long term TSMC remains one of the core infrastructure companies of the global technology economy. For now we remain patient and wait for a more attractive entry point.

Market context: TSMC as a barometer for the semiconductor industry

Institutional investors frequently view TSMC as a key barometer for the global semiconductor cycle. Because the company manufactures chips for a broad range of semiconductor designers, its revenue trends often reflect demand across multiple technology segments.

• TSMC manufactures chips for many of the world’s largest fabless semiconductor companies.
• The company dominates the market for advanced manufacturing nodes.
• Its revenue trends are often used as an early indicator of semiconductor demand.

The rapid expansion of artificial intelligence has triggered a new investment cycle across the technology industry. Major technology firms are investing heavily in data center infrastructure and computing capacity, driving strong demand for advanced chip manufacturing.

At the same time the sector remains exposed to geopolitical developments and trade restrictions. Export controls targeting China and broader technological competition between major economic blocs may influence demand and product mix over time.

Despite these uncertainties TSMC remains one of the most strategically important companies in the global semiconductor supply chain. For long term investors the company remains extremely well positioned, although we currently prefer to wait before reentering the stock.

Outlook and financial trends

The latest revenue figures confirm that demand for advanced semiconductors remains strong. A growth rate above 22 percent year over year remains impressive for a company of TSMC’s scale.

February revenue came in at NT$317.7 billion compared with approximately NT$401 billion in January, representing a sequential decline of roughly 20.8 percent.

For the first two months of the year combined revenue reached NT$718.9 billion. This represents nearly 30 percent growth compared with the same period a year earlier.

For investors the trajectory of artificial intelligence infrastructure spending remains the key driver. Data center expansion and high performance computing investments continue to support demand for advanced semiconductor manufacturing.

Conclusion

The latest revenue report from TSMC provides a mixed but overall solid picture. Year over year growth remains strong, confirming that demand for advanced chips continues to expand.

At the same time the sequential decline highlights that the semiconductor cycle remains volatile and that monthly figures do not always point to a clear trend.

We recently took profits on the stock and currently remain on the sidelines. TSMC remains one of the most important companies in the global semiconductor ecosystem. We intend to revisit the position at a later stage, but for now we prefer to wait as the latest figures still represent a short term snapshot. In addition, from a technical perspective we would prefer to see the stock trade at lower levels before reentering the position.