For our international clients: a full English version follows after the Dutch text

Lotus blijft een mooi bedrijf en een aandeel dat beleggers scherp volgen. Ondanks een herstel vanaf lagere niveaus ontbreekt de overtuiging. De vraag is of de koers op dit moment genoeg kracht heeft om door de bovenkant van het zijwaartse kanaal te breken. Wij hebben daar onze twijfels bij.

• Resultaten H1 2025 beter dan gevreesd, maar zonder groeiversnelling
• Technisch gevangen tussen VWAP-banden, wijst op range trading
• Wij hebben geen positie en wachten af op duidelijke signalen

Implicaties en het aandeel

Na de scherpe correctie eerder dit jaar heeft de koers zich hersteld richting de zone rond 8.000 euro. Sindsdien beweegt het aandeel zijwaarts en blijft het technisch gevangen tussen weerstanden en VWAP-niveaus. Zonder nieuwe impulsen oogt dit eerder als consolidatie dan als een aanstaande doorbraak. Wij hebben momenteel dus geen positie in Lotus.

Het halfjaarrapport van augustus 2025 liet resultaten zien die beter waren dan gevreesd, maar bood geen sterke groeiverwachting. Dit ook maakt de kans op een langere periode van range trading groter.

Fundamenteel zijn we voorzichtig. Lotus toont veerkracht, maar er ontbreken overtuigende katalysatoren die de koers op korte termijn hoger kunnen sturen. Beleggers kijken naar 2026, wanneer nieuwe capaciteiten en projecten pas echt effect zullen hebben.

Positieve katalysatoren in augustus en september 2025 waren onder meer de verhoging van het advies door Bank of America eind augustus naar buy met koersdoel €10.500, gebaseerd op de verwachte bijdrage van de fabriek in Thailand in H1 2026.

Ook liet het halfjaarrapport zien dat de merken nākd, Trek en BEAR met meer dan 30% organisch groeiden, wat de kracht van de natural snacks-divisie bevestigt.

Negatieve katalysatoren in dezelfde periode zijn de capaciteitsproblemen bij Biscoff, die de productiegroei beperken, en de compressie van waarderingsmultiples doordat beleggers in september 2025 voorzichtig blijven.

Lotus kende de afgelopen jaren een sterke opmars, maar zag in 2025 een duidelijke correctie. Het herstel toont veerkracht, maar mist overtuiging. Beleggers wachten op de eerste signalen van de nieuwe fabriek in Thailand of productinnovaties die de groei kunnen versnellen.

Samenvattend houd dat in dat de kans op consolidatie groter is dan op een overtuigende uitbraak.

🔵 English version

Lotus: Trapped between VWAP bands

Lotus remains a solid company and a stock closely followed by investors. Despite a recovery from lower levels, conviction is lacking. The key question is whether the shares currently have enough strength to break out of the sideways channel. At this point, we remain doubtful.

• H1 2025 results better than feared, but no growth acceleration
• Shares technically caught between VWAP bands, signaling range trading
• No position held; awaiting clearer signals

Implications

After the sharp correction earlier this year, the stock recovered toward the €8,000 level. Since then, it has traded sideways and remains technically constrained between resistance levels and VWAP bands. Without new impulses, the picture looks more like consolidation than the start of a breakout. We therefore hold no position in Lotus.

The half-year report released in August 2025 showed results that were better than feared but did not provide a strong growth outlook. This also increases the probability of a prolonged period of range-bound trading.

From a fundamental standpoint, we remain cautious. Lotus has shown resilience, but convincing near-term catalysts are missing. Investors are now looking ahead to 2026, when additional capacity and projects are expected to have a tangible impact.

Positive catalysts in August and September 2025 included Bank of America’s upgrade at the end of August to buy with a €10,500 price target, based on the expected contribution of the Thailand plant in H1 2026.

The August half-year report also highlighted organic growth of more than 30% in the nākd, Trek, and BEAR brands, underscoring the strength of the natural snacks division.

Negative catalysts over the same period include capacity constraints at Biscoff, which limit production growth, and the compression of valuation multiples as investors remained cautious in September 2025.

Lotus has enjoyed a strong multi-year rally but saw a clear correction in 2025. The subsequent recovery demonstrates resilience but lacks conviction.

In summary, the likelihood of continued consolidation is greater than that of a convincing breakout.