Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

De SPX sloot maandag op 7.676,77, een winst van 53,09 punten of 0,70%. De index herstelde daarmee een deel van het verlies van vorige week en bereikte intraday 7.702,13. Boven 7.700 hield de stijging echter geen stand. Ook het 50-daags voortschrijdend gemiddelde rond 7.697 bleef bij het slot buiten bereik. De dagbodem van 7.639,70 lag boven de recente oktoberdieptepunten, maar de herstelbeweging is nog niet sterk genoeg om een positieve meerdaagse swing te bevestigen.

De opleving werd mede gedragen door AI- en halfgeleideraandelen. De Nasdaq won 0,83% en de Philadelphia Semiconductor Index 2,8%, terwijl de Dow Jones 0,28% steeg. Berichten over de voorgenomen beursgang van Anthropic hielpen het sentiment, maar de financiering van grote AI-investeringen blijft een aandachtspunt. De VIX daalde naar 18,39. Dat vermindert de directe spanning, zonder dat de weerstand boven de SPX of het risico rond de komende kwartaalcijfers en het rentebesluit is verdwenen.

■ Richting: neutraal, met kans op daling. De stijging van maandag verbetert de korte situatie, maar 7.697–7.702 is niet overtuigend heroverd. Onder 7.640 komt de steun rond 7.632 en vervolgens 7.617–7.600 opnieuw in beeld.
■ Surprise: de grootste verrassing ligt aan de opwaartse kant. Een overtuigende doorbraak boven 7.700, gevolgd door een herovering van 7.723–7.727, kan het herstel versnellen richting 7.750–7.770.
■ Gamma: het brede SPX-model berekende voor maandag een negatieve netto gamma-exposure van circa $72,1 miljard in absolute omvang. In een dergelijk regime kunnen aanpassingen van dealerhedges koersbewegingen in beide richtingen versterken. Dit vormt geen zelfstandig signaal voor een koersdaling.
■ Zero gamma: het oorspronkelijke omslagpunt lag rond 7.676. Een herwaardering later op maandag bracht de gammaflip naar circa 7.687. Het slot van 7.676,77 bleef daaronder. Een stabiel positief gammaregime is dus niet bevestigd.
■ Putzone: 7.640–7.650 vormt de eerste steun, gevolgd door de bodem van 16 oktober rond 7.632. Lager liggen de eerdere oktoberbodem rond 7.617 en de belangrijke grens van 7.600.
■ Put wall: de structurele put wall van het brede gammamodel ligt bij 7.500. Dat niveau bevindt zich ruim onder de markt en is voor dinsdag geen directe steun. De zone 7.600–7.650 is voor de huidige swinghorizon belangrijker.
■ Callzone: 7.697–7.702 vormt de eerste weerstand, met het 50-daags gemiddelde en de hoogste stand van maandag. Daarboven volgt de zone 7.723–7.727, waar meerdere referenties samenvallen.
■ Gamma swing line: rond 7.723 ligt het hogere referentieniveau van hetzelfde gammamodel. Het 20-daags voortschrijdend gemiddelde ligt rond 7.727. Daarmee is dit een relevante herstelweerstand, geen koersdoel.
■ Structurele call wall: de grootste callconcentratie in het brede model ligt rond 8.100, met een afzonderlijke gammaconcentratie rond 8.000. Deze niveaus liggen voor een meerdaagse swing voorlopig te ver boven de markt.
■ Open interest 27 oktober: circa 123.670 calls tegenover 141.688 puts. De put/call-ratio op basis van open interest bedraagt 1,15 en max pain ligt rond 7.700. De dinsdagexpiratie is daarmee slechts licht putzwaar.
■ Open interest 30 oktober: circa 428.700 calls tegenover 718.673 puts. De put/call-ratio bedraagt 1,68 en max pain ligt rond 7.725. De grotere vrijdagexpiratie is duidelijk sterker naar puts gewogen, zonder daarmee op zichzelf de richting te voorspellen.
■ Volatiliteit: de VIX daalde met 1,06 punt of 5,45% naar 18,39. De rust is daarmee deels teruggekeerd, maar de volatiliteit blijft hoger dan vóór de recente correctie.
■ Skew: de Cboe SKEW-index daalde maandag van 151,80 naar 150,97, een afname van 0,55%. De markt blijft rekening houden met uitzonderlijk grote uitslagen, maar de indicator liet geen verdere verslechtering zien.
■ Implied move dinsdag: voor de expiratie van 27 oktober is circa 47,3 punten of 0,62% ingeprijsd. De indicatieve bandbreedte van één standaarddeviatie loopt van 7.630,4 tot 7.725,0 en is berekend rond de impliciete forwardkoers.
■ Implied move vrijdag: voor de expiratie van 30 oktober bedraagt de ingeprijsde beweging circa 131,5 punten of 1,71%. De bijbehorende bandbreedte loopt van 7.550,0 tot 7.812,9. Dit zijn risicomaatstaven en geen koersdoelen.
■ Eventrisico: de Federal Reserve maakt woensdag 28 oktober het rentebesluit bekend. Microsoft en Alphabet publiceren diezelfde dag na het slot kwartaalcijfers, gevolgd door Amazon op donderdag. Vooral de vooruitzichten voor de rente en de opbrengsten van AI-investeringen kunnen de koersrichting veranderen.
■ Horizon: enkele handelsdagen.

Het koersverloop rond 7.700 is nu belangrijker dan de winst van maandag op zichzelf. De SPX kwam boven deze grens, maar sloot er weer onder. Dat gebeurde bovendien vlak bij het 50-daags gemiddelde. Zonder bevestiging boven deze weerstand blijft het herstel kwetsbaar, ook al is de directe verkoopdruk afgenomen. Aan de onderkant zou een terugval onder de maandagbodem aangeven dat kopers opnieuw terrein verliezen.

De optiestructuur maakt een snelle koersbeweging mogelijk, maar levert geen betrouwbare voorspelling van de richting. De laatst berekende gammaflip ligt vlak boven het slot. Tegelijk is de open interest voor dinsdag betrekkelijk evenwichtig, terwijl de expiratie van vrijdag meer puts bevat. Hoe dealers daarop reageren, hangt af van hun feitelijke posities. Het rentebesluit en de grote kwartaalcijfers kunnen de markt bovendien voorbij de huidige technische grenzen duwen.

Positie van vandaag

⬜ We kijken eerst naar de opening.

Actuele open SPX-posities

Geen open SPX-posities.

Desk-view

🟫 7.500: structurele put wall van het brede gammamodel, ruim onder de directe handelszone.
🟫 7.600–7.617: belangrijke lagere steunzone met de eerdere oktoberbodem.
🟫 7.632–7.650: eerste steungebied, inclusief de bodem van 16 oktober en de laagste stand van maandag.
🟫 7.676–7.687: gamma-omslagzone, met de laatste herberekende flip boven het slot.
🟫 7.697–7.702: 50-daags gemiddelde en maandagtop, belangrijkste directe weerstand.
🟫 7.723–7.727: gamma swing line, 20-daags gemiddelde en max-painzone voor vrijdag.
🟫 7.750–7.770: volgende herstelzone bij een overtuigende uitbraak.
🟫 8.000–8.100: zware structurele gamma- en callconcentraties, voorlopig op afstand.

Het basisscenario blijft neutraal, met kans op daling. De grootste surprise is een krachtige stijging als de SPX 7.700–7.727 alsnog weet te heroveren. Totdat een van de belangrijke niveaus overtuigend wordt doorbroken, heeft wachten de voorkeur boven een nieuwe swingpositie.

⚠️ Geen beleggingsadvies. Dit is een momentopname. Optiepositionering en gamma kunnen gedurende de handelsdag snel veranderen.

English

💃 SPX: Multi-day swing positions - 7,700 caps the recovery, gamma remains fragile

© 2026 SCEtrader.nl - All rights reserved.

October 26, 2026 | Outlook for Tuesday, October 27

Market climate for the coming days

SPX closed Monday at 7,676.77, gaining 53.09 points or 0.70%. The index recovered part of last week's losses and reached an intraday high of 7,702.13. However, the move above 7,700 did not hold. SPX also finished below its 50-day moving average near 7,697. Monday's low of 7,639.70 remained above the recent October lows, but the rebound is not yet strong enough to confirm a positive multi-day swing outlook.

AI and semiconductor shares helped drive the recovery. The Nasdaq gained 0.83% and the Philadelphia Semiconductor Index rose 2.8%, while the Dow Jones advanced 0.28%. Reports surrounding Anthropic's planned IPO helped sentiment, although financing large AI investments remains a concern. VIX declined to 18.39. That reduces immediate market stress without removing overhead resistance or the risks surrounding upcoming earnings releases and the interest-rate decision.

■ Direction: neutral, with a risk of decline. Monday's gains improved the short-term picture, but 7,697–7,702 has not been convincingly reclaimed. Below 7,640, support near 7,632 and then 7,617–7,600 comes back into focus.
■ Surprise: the biggest surprise lies to the upside. A convincing break above 7,700, followed by a reclaim of 7,723–7,727, could accelerate the recovery toward 7,750–7,770.
■ Gamma: the broader SPX model calculated negative net gamma exposure of approximately $72.1 billion in absolute magnitude for Monday. In such a regime, changes in dealer hedging can amplify market moves in both directions. This is not an independent signal for a decline.
■ Zero gamma: the original transition level stood near 7,676. A later repricing on Monday moved the gamma flip to approximately 7,687. The 7,676.77 close remained below it. A stable positive gamma regime has therefore not been confirmed.
■ Put area: 7,640–7,650 is the first support zone, followed by the October 16 low near 7,632. Below that are the earlier October low around 7,617 and the important 7,600 level.
■ Put wall: the structural put wall in the broader gamma model stands at 7,500. This level is well below the market and is not immediate support for Tuesday. The 7,600–7,650 region is more relevant for the current swing horizon.
■ Call area: 7,697–7,702 is the first resistance, containing the 50-day moving average and Monday's high. Above that comes 7,723–7,727, where several reference levels converge.
■ Gamma swing line: the higher reference level in the same gamma model stands near 7,723. The 20-day moving average is near 7,727, making this a relevant recovery resistance rather than a price target.
■ Structural call wall: the largest call concentration in the broader model stands around 8,100, with a separate gamma concentration around 8,000. These levels are too far above the market to matter directly to the current multi-day swing.
■ October 27 open interest: approximately 123,670 calls versus 141,688 puts. The open-interest put/call ratio stands at 1.15, with max pain near 7,700. Tuesday's expiration is therefore only modestly put-heavy.
■ October 30 open interest: approximately 428,700 calls versus 718,673 puts. The put/call ratio stands at 1.68, with max pain near 7,725. The larger Friday expiration is more heavily weighted toward puts without independently predicting market direction.
■ Volatility: VIX fell 1.06 points or 5.45% to 18.39. Some calm has returned, although volatility remains above its level before the recent correction.
■ Skew: the Cboe SKEW Index declined Monday from 151.80 to 150.97, a fall of 0.55%. The market continues to price the possibility of unusually large moves, but the indicator did not deteriorate further.
■ Implied move Tuesday: options expiring October 27 price a move of approximately 47.3 points or 0.62%. The indicative one-standard-deviation range extends from 7,630.4 to 7,725.0 and is calculated around the implied forward price.
■ Implied move Friday: the expected move through the October 30 expiration is approximately 131.5 points or 1.71%. The corresponding range is 7,550.0–7,812.9. These are risk measures, not price targets.
■ Event risk: the Federal Reserve announces its rate decision on Wednesday, October 28. Microsoft and Alphabet report quarterly results after the close that day, followed by Amazon on Thursday. The interest-rate outlook and returns on AI investment could change the market's direction.
■ Horizon: several trading days.

Price action around 7,700 now matters more than Monday's gain alone. SPX traded above that level but closed below it again, near the 50-day moving average. Without confirmation above this resistance, the recovery remains vulnerable even though immediate selling pressure has eased. On the downside, a move below Monday's low would show that buyers are losing ground again.

The options structure permits a rapid market move but does not reliably predict its direction. The latest calculated gamma flip lies just above the close. Meanwhile, open interest for Tuesday is relatively balanced, while Friday's expiration contains more puts. Dealer responses depend on their actual positions. The Fed decision and major earnings releases could also drive SPX beyond its current technical boundaries.

Today's position

⬜ We first look at the opening.

Current open SPX positions

No open SPX positions.

Desk view

🟫 7,500: structural put wall in the broader gamma model, well below the immediate trading range.
🟫 7,600–7,617: important lower support, including the earlier October low.
🟫 7,632–7,650: first support area, including the October 16 low and Monday's intraday low.
🟫 7,676–7,687: gamma transition area, with the latest recalculated flip above the close.
🟫 7,697–7,702: 50-day moving average and Monday's high, the main immediate resistance.
🟫 7,723–7,727: gamma swing line, 20-day moving average and Friday's max-pain area.
🟫 7,750–7,770: next recovery area following a convincing breakout.
🟫 8,000–8,100: major structural gamma and call concentrations, still well above the market.

The base case remains neutral, with a risk of decline. The biggest surprise would be a strong upside move if SPX reclaims 7,700–7,727. Until one of the important levels is decisively broken, waiting is preferable to opening a new swing position.

⚠️ Not investment advice. This is a snapshot. Options positioning and gamma can change rapidly during the trading session.