De markt reageerde gisteren opvallend positief op de ondertekening van president Trump’s Executive Order “Launching the Genesis Mission” (zie perbericht Witte Huis).

Quantum-aandelen zoals IonQ, Rigetti, QUBT en D-Wave stegen snel, vooral vanwege de gedachte dat dit besluit een doorbraak zou betekenen richting overheidsbudgetten, strategische procurement en commerciële doorbraken.

– wordt er geen geld toegekend
– worden geen quantumcomputers aangekocht
– ligt de focus op AI en niet op quantum
– verstevigen vooral de DOE-labs hun positie
– ontstaan er meer drempels dan kansen voor kleinere bedrijven

Voor alle duidelijkheid. Wij hebben zelf een kleine positie in IonQ, maar die is uitsluitend speculatief en is meer als een loterijticket dan als een structurele belegging. We kopen niet bij, omdat de commerciële realiteit nog ver weg ligt en het bedrijf afhankelijk blijft van sentiment in plaats van harde omzet.

Nu de volledige tekst van het besluit is bestudeerd, blijkt dat de inhoud veel minder gunstig is dan de rally van gisteren deed vermoeden. Hieronder wordt elk punt duidelijk uitgelegd wat dit concreet betekent voor quantumbedrijven.

Geen gegarandeerde financiering

De formulering subject to appropriations komt terug in vrijwel alle relevante secties. Dit betekent dat er geen budget wordt toegewezen. Zonder toegekende middelen ontstaan geen subsidies, geen onderzoeksgelden en geen concrete projecten voor quantumbedrijven. Het besluit bevat dus geen nieuwe geldstroom richting de sector.

Geen verplichting tot aanschaf van quantumhardware

De Genesis Mission draait volledig op bestaande DOE-supercomputers en AI-cloudomgevingen. Er staat nergens dat de overheid quantumcomputers moet kopen of verplicht moet inzetten.

Dat leidt ertoe dat quantumbedrijven geen omzetgarantie krijgen en dat de overheid niet als klant optreedt. De commerciële waarde van dit besluit voor de sector is daardoor zeer beperkt.

Quantum slechts één onderdeel van een bredere AI-agenda

Quantum information science staat als vijfde domein op een lange lijst die wordt gedomineerd door AI. Het programma is dus niet ontworpen om quantum te versnellen, maar om AI te gebruiken om wetenschappelijke processen te automatiseren en te versnellen.

Voor de quantumsector betekent dit dat ze geen prioriteit krijgt en vooral functioneert als bijprogramma zonder directe commerciële focus.

DOE-labs zijn de belangrijkste winnaars

Het hart van het programma ligt bij de nationale labs, de DOE-supercomputers en federale infrastructuur. Deze instellingen krijgen de middelen, de verantwoordelijkheid en de zichtbaarheid.

Private quantumbedrijven worden niet genoemd als kernspelers. Daardoor komen eventuele voordelen voornamelijk terecht bij de overheid zelf en niet bij beursgenoteerde quantumstartups.

Samenwerking in plaats van financiering

De Executive Order stimuleert vormen van samenwerking zoals CRADA’s, gedeelde datasets en gezamenlijke onderzoeksprojecten.

Dit is nuttig voor academische vooruitgang, maar het levert geen directe inkomsten op. Startups hebben contracten en bestellingen nodig om hun hoge kostenbasis te dragen, niet vrijblijvend onderzoek. Samenwerking zonder financiële component vergroot hun commerciële onzekerheid.

Hoge veiligheids- en exporteisen vormen een extra drempel

De opgelegde eisen rond cybersecurity, classificatie, supply chain en exportcontrole zijn zwaar en kostbaar. Grote bedrijven zoals IBM kunnen dit dragen, maar kleinere quantumbedrijven vaak niet. Het gevolg kan zijn dat alleen grote partijen toegang krijgen tot de nationale AI-infrastructuur, terwijl kleine spelers juist worden uitgesloten vanwege compliance-eisen.

Conclusie

De rally van gisteren was voornamelijk gebaseerd op de koppen, niet op de inhoud van het Executive Order. In werkelijkheid:

Wij houden onze kleine positie in IonQ aan, maar het blijft een pure speculatieve positie zonder dat wij willen bijkopen.

🔵 English version

Trump’s Genesis Mission EO lifts quantum stocks, but the underlying substance is far less supportive

The market reacted sharply yesterday to President Trump’s Executive Order “Launching the Genesis Mission”. Shares of IonQ, Rigetti, QUBT and D-Wave moved higher on the assumption that the government would finally commit substantial funding, procurement programmes or strategic support for the quantum sector.

– no funding is committed
– no quantum hardware procurement is mandated
– the programme is AI-centric, not quantum-focused
– DOE laboratories emerge as the primary winners
– the barriers for smaller quantum firms become higher

We hold a small position in IonQ, but it is purely speculative and resembles a lottery ticket more than a fundamentally supported investment. We are not adding to the position, as the commercial reality remains distant and the business still depends heavily on sentiment rather than contracted revenue.

A full reading of the Executive Order shows that the substance is far less constructive than the initial rally suggested. The points below explain clearly what this means for quantum companies.

No committed funding

The repeated phrase subject to appropriations makes it clear that no budget is allocated. Without funding commitments there are no subsidies, no research mandates and no tangible commercial projects. The EO provides no new capital flows towards the quantum industry.

No mandated procurement of quantum hardware

The Genesis Mission relies entirely on existing DOE supercomputers and AI cloud environments. Nowhere is the government required to purchase quantum computers or deploy them operationally. As a result, quantum companies gain access to infrastructure, but not revenue. The commercial impact is close to zero.

Quantum is only one component within a broader AI-led framework

Quantum information science appears as item five in a long list dominated by AI objectives. The initiative is designed to accelerate AI-driven scientific workflows rather than to prioritise quantum development. For the sector this means no strategic acceleration and no direct commercial focus.

DOE laboratories are the primary beneficiaries

The structure of the programme is centred around DOE laboratories, national supercomputing assets and federally owned research facilities. Private quantum companies are not positioned as core participants. Any benefits will therefore accrue mainly to the government’s own ecosystem, not to commercial startups.

Collaboration replaces commercial funding

The EO emphasises CRADAs, shared data environments and joint research programmes. These are academically useful but do not translate into revenue. Quantum startups operate with high cash burn and need contracts, not open-ended collaboration. This increases commercial uncertainty rather than reducing it.

Stringent security and export-control requirements add barriers

The cybersecurity, classification and export-control standards introduced in the EO are demanding and costly. Large companies such as IBM can comply; smaller quantum firms often cannot. This increases the probability that only major players gain access to the national AI infrastructure, while smaller firms are sidelined.

Conclusion

The rally was driven by headlines rather than by the actual content of the Executive Order. In practice:

We maintain our small position in IonQ, but it remains a speculative holding and we are not adding to it.