NVIDIA: Huang bevestigt onze visie: Chippers nog één keer in mega rally versnelling
Alleen de afgesproken preciseringen zijn aangepast. De rest van de inhoud, structuur, marktvisie en formuleringen is ongemoeid gelaten.
Geen tijd om het volledige artikel te lezen? Gebruik dan de vijf onderstaande bullets voor de belangrijkste punten.
■ Jensen Huang verwacht dat NVIDIA in kalenderjaar 2027 ongeveer twee keer zoveel chips verkoopt als in kalenderjaar 2026. Dat is geen voorspelling van een verdubbeling van de omzet, maar wel een uitzonderlijk sterk signaal dat de onderliggende vraag naar AI-compute volgens NVIDIA nog lang niet verzadigd is.
■ De uitspraak bevestigt onze bredere visie op de chipsector. Ondanks technisch moeilijke patronen bij veel chipaandelen denken wij dat de kans op een nieuwe krachtige rally juist dichterbij komt wanneer de huidige consolidatie meer rust krijgt en de fundamentele AI-vraag sterk blijft.
■ Wij achten het goed mogelijk dat meerdere leidende chipaandelen tijdens zo'n nieuwe opwaartse fase hun oude toppen opnieuw aanvallen en nieuwe recordstanden neerzetten. Dat geldt vooral voor ondernemingen die direct profiteren van AI-compute, HBM, leading-edge productie, advanced packaging en networking.
■ Pas na zo'n nieuwe rally verwachten wij dat beleggers verder vooruit gaan kijken en zich mogelijk zorgen gaan maken over de enorme hoeveelheid capaciteit die richting en na 2030 beschikbaar komt. Omdat markten vooruitlopen, kan die discussie al vóór 2030 in waarderingen terechtkomen.
■ Dat betekent nadrukkelijk niet dat wij overcapaciteit na 2030 voorspellen. Niemand weet vandaag of de nieuwe capaciteit te groot zal blijken; bij sterke groei van inference, agentic AI, sovereign AI, robotics en physical AI kan een groot deel ervan juist noodzakelijk zijn.
De nieuwste uitspraak van Jensen Huang raakt precies de discussie die momenteel onder het oppervlak van de chipmarkt speelt. Veel semiconductor-aandelen bevinden zich technisch niet meer in het eenvoudige momentumregime van eerder in de AI-rally. Patronen zijn grilliger geworden, toppen worden moeilijker doorbroken en beleggers stellen steeds scherpere vragen over waarderingen en het rendement op de enorme investeringen in AI-infrastructuur. Tegen die achtergrond is het opvallend dat de topman van NVIDIA niet praat over afvlakkende vraag, maar verwacht dat het aantal verkochte chips in kalenderjaar 2027 ongeveer kan verdubbelen ten opzichte van kalenderjaar 2026.
Dat past bij onze bestaande visie op de sector. Wij denken niet dat de moeilijke technische fase bij veel chipaandelen automatisch betekent dat de AI-cyclus zijn eindpunt heeft bereikt. Integendeel: zolang de fundamentele vraag sterk blijft, belangrijke delen van de supply chain nog krap zijn en hyperscalers hun infrastructuur verder uitbouwen, zien wij steeds meer ruimte voor een nieuwe krachtige rally. In zo'n beweging kunnen verschillende leidende chipnamen opnieuw hun historische toppen aanvallen en naar onze inschatting ook nieuwe records neerzetten, voordat de markt in een latere fase zijn aandacht mogelijk verschuift naar de vraag of de enorme capaciteit die richting het einde van het decennium wordt gebouwd uiteindelijk volledig kan worden benut.
Investment view en meer
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
