De lithiumprijs in China is maandag scherp opgelopen nadat de voorzitter van Ganfeng Lithium aangaf dat de wereldwijde vraag naar het metaal in 2026 met 30 procent tot mogelijk 40 procent kan toenemen. De termijnmarkt reageerde direct met de hoogste stand sinds juni 2024, wat de gevoeligheid van deze markt voor toekomstverwachtingen bevestigt.

• Lithiumcarbonaat steeg 9 procent richting 95.200 yuan per ton.
• De topman van Ganfeng ziet ruimte voor prijzen tussen 150.000 en 200.000 yuan per ton.
• Aandelen van Ganfeng, Chengxin en Tianqi stegen tussen 7,5 en 10 procent.

De stijging komt op een moment dat de batterijsector een nieuwe fase van optimisme bereikt door groeiende vraag naar energieopslag. Tegelijkertijd spelen aanbodzorgen mee door vertragingen bij belangrijke activa, zoals CATL’s Jianxiawo-mijn, wat de markt gevoelig maakt voor verdere verstoringen.

Investment view en meer

De rare earth- en batterijmaterialensector kent een structureel sterke langetermijnvraag, gedreven door elektrificatie, grid-opslag en de groei van energie-intensieve toepassingen. Deze fundamenten blijven op zichzelf aantrekkelijk. Toch is onze houding de afgelopen periode duidelijk veranderd.

• Waarderingen liepen aanzienlijk op door agressieve vraagverwachtingen.
• Het Westen investeert intensief in eigen productiecapaciteit voor kritieke materialen.
• De toekomstige margeontwikkeling blijft onzeker door de wereldwijde investeringsgolf.

Waar we lange tijd zeer positief waren op deze aandelen, is onze visie onlangs gewijzigd van uitermate bullish naar terughoudend. De sector heeft veel vooruitlopend optimisme ingeprijsd, terwijl Westerse landen gelijktijdig forse stappen zetten om hun eigen productie van kritieke materialen op te bouwen.

Hierdoor verschuiven de toekomstige machtsverhoudingen en wordt het onzeker hoeveel winstgevendheid er uiteindelijk overblijft wanneer de nieuwe projecten wereldwijd operationeel worden.

De recente prijsbeweging toont hoe gevoelig deze markt blijft voor uitspraken van grote producenten. De dynamiek komt voort uit een mix van structurele schaarste, geopolitieke druk en sterke vraag vanuit energieopslag.

Onder de oppervlakte ontstaat echter een nieuw evenwicht waarin Chinese producenten mogelijk een deel van hun dominante positie verliezen aan Westerse initiatieven. Dat maakt de huidige rally minder vanzelfsprekend dan deze op het eerste gezicht lijkt.

De vraag naar batterijmetalen blijft sterk, maar het toekomstige aanbod groeit snel. Nieuwe mijnen, meer raffinagecapaciteit en geopolitieke beslissingen kunnen de prijsontwikkeling op middellange termijn temperen. Daarom kijken wij vooruit met meer voorzichtigheid dan voorheen.

Samenvattend. Onze visie op deze aandelen en de sector is onlangs gewijzigd van uitermate bullish naar terughoudend. Wij zien ruimte voor volatiliteit en mogelijk hogere prijzen op korte termijn, maar twijfelen of deze niveaus houdbaar blijken zodra nieuwe productievolumes op de markt komen. In deze fase vinden wij het verstandiger om af te bouwen in plaats van op te bouwen in deze aandelen.

Verschuivende machtsverhoudingen in de lithiumsector

De globale lithiumketen bevindt zich in een fase van snelle herstructurering. China blijft dominant in raffinage en verwerking, maar de Verenigde Staten en Europa bouwen in hoog tempo eigen infrastructuur op. Overheden sturen actief op strategische autonomie en verschuivingen in de supply chain worden steeds zichtbaarder.

• De VS en EU financieren nieuwe mijnbouw- en raffinageprojecten.
• Geopolitieke spanningen versnellen het streven naar onafhankelijkheid.
• Energieopslag wordt een nieuwe, krachtige vraagmotor naast elektrische voertuigen.

De recente prijsstijging is dan ook geen geïsoleerd fenomeen, maar een reflectie van structurele vraag, tijdelijke aanbodverstoringen en een snel veranderende geopolitieke context. Daardoor blijft de sector bijzonder gevoelig voor outlook-updates, beleidswijzigingen en productie-incidenten.

Conclusie

De rally in de Chinese lithiummarkt bevestigt opnieuw de kracht van de langetermijnvraag, maar ook de onzekerheden rond het toekomstige aanbod.

Onze Investment view is veranderd: van een uitgesproken bullish standpunt naar een duidelijke terughoudende houding. Veel positief nieuws lijkt al in de koers verwerkt en nieuwe productievolumes kunnen de prijzen op termijn afremmen.

Wij blijven daarom voorzichtig en bouwen posities af zolang de waarderingen hoog blijven en de structurele balans tussen vraag en aanbod in beweging is.

🔵 English version

Ganfeng Lithium: Strong Demand Outlook for 2026 Pushes Chinese Lithium Prices to New Highs

China’s lithium market surged on Monday after Ganfeng Lithium’s chairman projected demand growth of 30 percent to as much as 40 percent in 2026. Futures rallied toward their upper limit, marking the highest level since June 2024 and highlighting how sensitive the market remains to forward-looking commentary.

• Lithium carbonate jumped 9 percent to nearly 95,200 yuan per ton.
• Management indicated potential price levels of 150,000 to 200,000 yuan per ton.
• Shares of Ganfeng, Chengxin and Tianqi advanced between 7.5 and 10 percent.

These movements come at a time when the energy-storage segment is expanding rapidly, while supply remains constrained by delays at key assets such as CATL’s Jianxiawo mine. As a result, the market reacts sharply to any signals tied to expected demand or potential supply disruptions.

Investment view

The rare earth and battery-materials sector continues to benefit from structural long-term demand, driven by electrification, grid storage and industrial transitions.

These fundamentals remain solid. However, our stance has shifted meaningfully in recent months. Our view on these stocks and the broader sector has moved from strongly bullish to clearly cautious.

• Valuations have run ahead of fundamentals on aggressive demand forecasts.
• Western governments are scaling domestic production capabilities.
• Margin sustainability is uncertain as new global supply ramps up.

A considerable amount of positive sentiment has already been priced in, while Western governments are accelerating initiatives to build their own critical-materials ecosystems. As new production capacity comes online, the balance of global supply may shift, raising questions about how much profitability will remain once today’s investment cycle matures.

The latest rally underscores the market’s sensitivity to expectations and strategic messaging. Structural demand remains robust, but the future supply landscape is changing quickly. As additional mining and refining projects advance in the United States and Europe, China’s current dominance may gradually erode. This makes today’s price surge less straightforward than it appears.

Demand growth is undeniable, but rising supply capacity adds a layer of complexity. With new projects and geopolitical incentives reshaping the market, future price trajectories could become more moderate. This environment calls for disciplined positioning rather than expanding exposure.

Our view on these stocks and the sector has recently shifted from highly bullish to cautious. We expect continued volatility and acknowledge that prices may rise further in the near term, but we doubt the sustainability of these levels once additional supply reaches the market. At this stage, reducing exposure is more prudent than adding to it.

Background: a rapidly evolving global lithium landscape

The global lithium ecosystem is undergoing a profound transformation. While China continues to dominate refining and processing capacity, the United States and Europe are rapidly developing competing infrastructure supported by public capital and strategic mandates. These efforts are reshaping global supply dynamics.

• Substantial Western investment in new mining and refining assets.
• Heightened geopolitical tensions driving supply-chain independence.
• Energy-storage systems becoming a major demand pillar.

The latest price rally reflects more than short-term speculation. It is the result of structural demand strength, temporary supply tightness and geopolitical repositioning. Disruptions at major assets such as Jianxiawo only reinforce the perception of scarcity.

Conclusion

The sharp rise in lithium prices underscores the strength of long-term demand but also the uncertainties surrounding future supply growth. Our Investment view has shifted from highly bullish to deliberately cautious.

Much of the positive narrative is already priced in, and new global supply could moderate future price action. We therefore maintain a conservative stance and continue to reduce exposure as valuations remain elevated and the global supply balance evolves.