China heeft westerse bedrijven gewaarschuwd om geen grote voorraden zeldzame aardmetalen aan te leggen. Dit schrijft The Financial Times.

Deze grondstoffen, essentieel voor elektrische voertuigen, hightechtoepassingen en defensie, vallen onder strenge exportbeperkingen.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Peking beperkt bewust de exportvolumes om buitenlandse voorraadopbouw te voorkomen en behoudt zo maximale controle over deze strategische markt.

Implicaties voor aandelen

De nieuwe Chinese maatregelen kunnen een katalysator zijn (of blijven) op korte termijn voor prijsstijgingen in aandelen die actief zijn in de winning, verwerking of toepassing van zeldzame aardmetalen, maar ook in sectoren die indirect afhankelijk zijn van deze grondstoffen.

Denk hierbij aan Umicore, AMG, Campine en het Amerikaanse MP Materials, waar wij reeds posities in hebben ingenomen.

Wanneer China de exportvolumes beperkt, ontstaat er wereldwijd een krapte in de aanvoer van zeldzame aardmetalen. Dit heeft een tweeledig effect.

Enerzijds stijgen de prijzen van de metalen zelf, waardoor producenten en verwerkers met eigen toegang tot deze grondstoffen direct profiteren.

Anderzijds kunnen bedrijven die cruciale technologieën leveren voor de productie van eindtoepassingen, zoals magneten voor elektrische motoren of halfgeleiderapparatuur, hun marges verbeteren doordat hun producten waardevoller worden in een schaarsteomgeving.

Voor Umicore en AMG betekent dit dat hun strategische positie als leverancier van hoogwaardige materialen sterker wordt, omdat alternatieve bronnen buiten China beperkt zijn.

Campine, met zijn specialisatie in recyclage en nichemetaalverwerking, kan profiteren van de stijgende vraag naar herwonnen materialen als aanvulling op primaire winning.

MP Materials, als Amerikaanse producent van zeldzame aardmetalen, kan direct profiteren van stijgende prijzen en een krapper aanbod. Het bedrijf bezit onder andere de Mountain Pass-mijn in Californië, een van de weinige grootschalige bronnen buiten China. In een markt met beperkte alternatieven kan MP Materials zijn strategische positie benutten om hogere marges te realiseren en contracten met westerse afnemers te verstevigen.

Belangrijk is dat deze ontwikkeling precies aansluit bij de strategische koers die China nastreeft: buitenlandse bedrijven dwingen om meer afhankelijk te worden van Chinese productie en verwerking en de export afknijpen.

Voor beleggers kan dit op korte termijn leiden tot opwaartse koersdruk bij de genoemde bedrijven, terwijl de geopolitieke dimensie zorgt voor structurele volatiliteit en potentieel hogere waarderingen op de middellange termijn.

Belangrijkste punten

• China verwerkt circa 90% van de wereldwijde zeldzame aardmetalen en produceert 94% van de permanente magneten.
• Sinds april staan zeven categorieën middelzware en zware zeldzame aardmetalen op de Chinese exportcontrollijst, inclusief permanente magneten en eindproducten.
• Exportvolumes zijn sinds de beperkingen met ongeveer de helft gedaald ten opzichte van vorig jaar.
• Grote orders of volumes boven het historische gemiddelde krijgen extra strenge controles.
• Bedrijven verplaatsen productie naar China om makkelijker toegang te krijgen tot deze grondstoffen.
• Westerse bedrijven melden langere wachttijden en soms afwijzingen van exportaanvragen.

Conclusie

De striktere Chinese aanpak kan leiden tot hogere prijzen en meer volatiliteit in de markt voor zeldzame aardmetalen.

Voor aandelen zoals Umicore, AMG, Campine en MP Materials kan dit opwaartse koersdruk geven, mits zij hun positie in de waardeketen goed weten te benutten.

China gebruikt deze strategie om zijn machtspositie te verstevigen en de afhankelijkheid van buitenlandse bedrijven te vergroten.

Hierdoor kunnen beleggers in deze aandelen profiteren van de schaarste en prijsstijgingen die dit beleid waarschijnlijk veroorzaakt.