De markt voor High-Bandwidth Memory (HBM) bevindt zich in een periode van sterke en structurele groei, vooral dankzij de wereldwijde vraag naar kunstmatige intelligentie, cloud computing en datacenters.

Volgens Zuid-Korea’s SK Hynix zal de HBM-markt jaarlijks met zo’n 30% groeien tot 2030, waarmee de totale marktwaarde naar verwachting stijgt van 16 miljard dollar in 2024 naar 100 miljard dollar in 2030.

Hoewel sommige marktpartijen waarschuwen voor mogelijke prijsdruk, blijft de vraag naar HBM uitzonderlijk sterk Het aandeel Micron (zie ook de database) is zodoende onlangs ook weer aan het stijgen.

Het aandeel Micron

Micron Technology is samen met SK Hynix en Samsung Electronics één van de drie grote producenten in deze niche en speelt een sleutelrol in de levering van HBM3E-chips voor AI-processors van NVIDIA en AMD. Het bedrijf heeft zijn volledige HBM-capaciteit voor 2025 al verkocht en investeert fors in uitbreiding en technologische vernieuwing.

Wij zitten op een stijging van het aandeel Micron. Eerder hebben we onze positie voor de helft verkocht om winst veilig te stellen, terwijl we de andere helft hebben laten staan om te profiteren van het verdere opwaartse potentieel. Deze aanpak zorgt voor balans tussen zekerheid en blootstelling aan mogelijke extra rendementen.

We gaan dus niet bijkopen, hoewel de uitspraken van SK Hynix wijzen op een langer dan verwachte groeifase, waardoor ook de koers van Micron weleens uitzonderlijk kan doorstijgen. We zijn echter tevreden met de huidige positie.

Echter, een grotere dip kan tot de overweging leiden om de positie te vergroten.

Het opwaarts potentieel Micron wordt ondersteund door:

• De verwachte structurele marktgroei in HBM, gedreven door AI, die de vraag voor jaren hoog kan houden.
• De sterke positie van Micron in HBM3E, met volledig uitverkochte capaciteit voor 2025 en geplande massaproductie van 12-Hi HBM3E in Q4 2025.
• Strategische samenwerkingen met NVIDIA, AMD en TSMC, waardoor Micron direct profiteert van de AI-boom.
• Een relatief lage waardering met een forward P/E van circa 8,6x, aantrekkelijk vergeleken met andere AI-gerelateerde aandelen.

Belangrijkste punten

• Financiële prestaties: In Q3 2025 (eindigend mei) steeg de omzet met 37% jaar-op-jaar naar 9,3 miljard dollar, terwijl de HBM-omzet kwartaal-op-kwartaal met meer dan 50% toenam. De verwachte winst per aandeel is 7,00 dollar in 2025 (+438% j-o-j) en 11,04 dollar in 2026.
• Technologievoorsprong: Micron gebruikt TSMC’s geavanceerde 1ß-procestechnologie voor HBM3E, wat hogere prestaties en energie-efficiëntie oplevert.
• Marktpositie: Volledig uitverkochte capaciteit voor 2025, sterke vraag vanuit AI-datacenters en cloud computing.
• Koersontwikkeling: De koers staat op 118,88 dollar (11 augustus 2025), met analistenkoersdoelen tussen 130 en 164 dollar, wat een mogelijke stijging van 9% tot 38% betekent.
• Risico’s: Concurrentie van SK Hynix in HBM4, mogelijke prijsdruk bij HBM3E, zwakte in de NAND-divisie en geopolitieke spanningen in de toeleveringsketen.

Conclusie

Micron Technology is goed gepositioneerd om te profiteren van de snelgroeiende HBM-markt. Met sterke kwartaalcijfers, uitverkochte capaciteit en strategische samenwerkingen beschikt het bedrijf over solide fundamenten voor verdere groei.

Ondanks concurrentiedruk en marktrisico’s biedt de combinatie van aantrekkelijke waardering en lange termijn AI-gedreven vraag een overtuigend opwaarts perspectief.

Onze gedeeltelijke winstneming heeft risico’s beperkt, terwijl de resterende positie ons in staat stelt om te blijven profiteren van het potentieel dat nog in de koers zit.

Bij een grotere dip zouden we mogelijk wel extra instappen in het aandeel, afhankelijk van de dan geldende marktomstandigheden.