Hyperfine $HYPR heeft voorlopige, niet-geauditeerde resultaten gepubliceerd over het derde kwartaal van 2025. Het bedrijf rapporteerde een omzet van circa 3,4 miljoen dollar, een stijging van 27 procent ten opzichte van het tweede kwartaal.

De gemiddelde verkoopprijs per apparaat steeg met 36 procent tot ongeveer 360.000 dollar, wat het succes weerspiegelt van de nieuwe generatie Swoop MRI-systemen, aangedreven door Optive AI-software.

Tegelijk kondigde Hyperfine een aandelenuitgifte van 14 miljoen aandelen à 1,25 dollar aan, goed voor een opbrengst van ongeveer 17,5 miljoen dollar.

• Voorlopige kwartaalomzet: 3,4 miljoen dollar (+27% kwartaal-op-kwartaal)
• Cash burn: 5,9 miljoen dollar (-27% ten opzichte van Q2)
• Kaspositie eind september 2025: 21,6 miljoen dollar

Investment view

De nieuwe kapitaalronde zorgt voor een langere kasbuffer, maar heeft de koers onder druk gezet. Hyperfine positioneert zich als pionier in draagbare MRI-technologie, met toepassingen in ziekenhuizen, klinieken en kantoren.

De combinatie van een sterke productlancering, hogere marges en een beter kostenbeheer duidt op voortgang in de transitie naar een volwassen commerciële fase. Zie ook de database.

Wij hebben het aandeel gekocht op 0,843 dollar en de positie gehalveerd op 1,16 dollar. De koers noteert inmiddels 32 procent lager, op 1,49 dollar, mede door de aangekondigde emissie, kan de koers op korte termijn nog kan dalen.

Ondanks dat blijft Hyperfine een risicovol aandeel met een innovatieve technologie en sterk groeipotentieel. Wij houden onze gereduceerde positie vast. Mocht de koers richting 1,25 dollar bewegen, dan sluiten wij niet uit dat wij opnieuw bijkopen.

De kern van onze visie ligt in de combinatie van technologische differentiatie en een duidelijke route naar commerciële schaal. Hyperfine beschikt met zijn FDA-goedgekeurde, AI-gestuurde draagbare MRI over een first-mover-positie en meer dan 200 patenten.

De markt voor hersenbeeldvorming groeit snel, terwijl traditionele MRI-systemen duur en moeilijk inzetbaar blijven. De Swoop-systemen maken hersenscans mogelijk op ICU-afdelingen, in spoedeisende hulp en zelfs in artsenpraktijken, segmenten die voorheen buiten bereik lagen.

De recente reorganisatie begin 2025 en de focus op cash-efficiëntie beginnen hun vruchten af te werpen. Hyperfine realiseert duidelijke operationele leverage en hogere marges door de succesvolle uitrol van de next-generation Swoop-systemen met premium pricing.

De vooruitzichten voor 2026 blijven aantrekkelijk, met internationale uitbreiding richting India en de Asia-Pacific-regio en een bredere software-uitrol van Optive AI.

Cijfers en outlook

De voorlopige cijfers tonen een sterk sequentieel herstel. De omzet steeg van 2,1 miljoen dollar in het eerste kwartaal naar 3,4 miljoen dollar in het derde kwartaal, terwijl de cash burn daalde van 10,1 miljoen naar 5,9 miljoen dollar.

De brutomarge verbeterde tot ongeveer 46 procent, dankzij hogere verkoopprijzen en efficiëntere productie. Met een kaspositie van 21,6 miljoen dollar beschikt Hyperfine over voldoende middelen tot eind 2026, mede dankzij de recente kapitaalverhoging.

Het management verwacht dat de commerciële momentum van het Swoop-platform zich in 2026 zal doorzetten. Nieuwe softwarefuncties, zoals AI-gebaseerde beeldreconstructie en internationale markttoelatingen, moeten de groei ondersteunen.

Sterke punten

De belangrijkste kracht van Hyperfine ligt in de technologische voorsprong. De Swoop-systemen combineren hardware-innovatie met deep learning-algoritmes in de Optive AI-software, waardoor beeldkwaliteit op ultra-lage veldsterkte bijna vergelijkbaar is met conventionele MRI’s. Dit verlaagt de kosten aanzienlijk en maakt beeldvorming mogelijk op plekken waar dat voorheen niet kon.

Daarnaast beschikt Hyperfine over een duidelijk economisch voordeel. De systemen zijn goedkoper te plaatsen, vereisen geen gespecialiseerde infrastructuur en komen in aanmerking voor bestaande CPT-vergoedingen, zowel in ziekenhuizen als medische kantoren. Dit versnelt de adoptie en verkort de terugverdientijd tot ongeveer anderhalf jaar, tegenover drie tot vier jaar bij traditionele apparatuur.

Ook de sterke klinische validatie ondersteunt verdere groei. Meer dan tachtig peer-reviewed publicaties en tweehonderd presentaties tonen de klinische relevantie aan, onder meer in neuro-intensieve zorg, spoedeisende hulp en kindergeneeskunde. Deze bewijsbasis vergroot het vertrouwen bij artsen en ziekenhuizen.

Zwakke punten

De emissie van oktober 2025 benadrukt dat Hyperfine nog structureel afhankelijk is van externe financiering. Ondanks verbeterde marges blijft de onderneming verlieslatend. Het bedrijf bevindt zich in een vroege commerciële fase, waardoor volumes nog te laag zijn om vaste kosten volledig te dekken.

Daarnaast is de concurrentiedruk in medische beeldvorming toegenomen. Grotere spelers met sterke balansen kunnen sneller schalen en agressiever prijzen. Hyperfine moet daarom snel marktaandeel winnen en zijn technologische voorsprong behouden. Ook regelgeving en goedkeuringsprocessen in nieuwe markten, zoals India en Europa, kunnen vertraging opleveren.

Catalysts

De belangrijkste aanjagers liggen in de verdere commerciële uitrol van het next-gen Swoop-systeem en de internationale uitbreiding. Nieuwe installaties in ziekenhuizen en artsenpraktijken zullen omzet en marges verhogen. De introductie van nieuwe AI-softwaremodules, inclusief verbeterde ruisonderdrukking en motion correction, versterkt de waardepropositie.

Daarnaast vormt de geplande lancering van Optive AI in het vierde kwartaal van 2025 in de VS en de introductie van de Swoop-systemen in India en Azië in 2026 een duidelijke groeimotor. Ook de uitbreiding naar nieuwe anatomische toepassingen, zoals rug- en borstkankerdiagnostiek, kan op termijn de markt substantieel vergroten.

De validatie van vergoeding voor gebruik in kantooromgevingen is eveneens een belangrijke katalysator. Zodra meer praktijken deze vergoeding kunnen claimen, zal de adoptie exponentieel kunnen stijgen.

Conclusie

Hyperfine blijft een high-risk, high-reward verhaal binnen de medische technologie. De onderneming heeft bewezen technologie, duidelijke commerciële tractie en een langere kasbuffer. Tegelijkertijd blijft de kapitaalstructuur kwetsbaar.

Wij blijven op een stijging zitten met een gereduceerde positie en behouden de flexibiliteit om bij te kopen rond 1,25 dollar, mocht de koers verder verzwakken.

🔵 English version

Hyperfine $HYPR

Hyperfine announced preliminary, unaudited third-quarter 2025 results showing 3.4 million dollars in revenue, up 27 percent sequentially, and a 36 percent increase in the average selling price per device to roughly 360,000 dollars. The company’s next-generation Swoop portable MRI system, powered by Optive AI software, continues to gain traction across hospitals and clinics. At the same time, Hyperfine priced a 14-million-share offering at 1.25 dollars per share, raising approximately 17.5 million dollars.

• Preliminary Q3 revenue: 3.4M dollars (+27% QoQ)
• Cash burn: 5.9M dollars (-27% QoQ)
• Cash and equivalents: 21.6M dollars (Sept. 30, 2025)

While the equity offering strengthens the balance sheet, it has pressured the stock. Hyperfine remains an early-stage medical-tech innovator, redefining brain imaging accessibility and cost structure with portable, AI-enabled MRI systems.

Investment view

We initiated a position at 0.843 dollars, sold half at 1.16 dollars, and currently the stock trades 32 percent lower at 1.49 dollars following the capital raise. Despite near-term dilution risk, we maintain our reduced position, viewing the pullback as an opportunity within a long-term innovation story.

Should the stock retreat to around 1.25 dollars, we would consider adding again.

Our investment case centers on Hyperfine’s first-mover advantage in FDA-cleared, AI-powered portable MRI, a market with massive structural tailwinds. Traditional MRI systems are expensive and immobile, leaving significant gaps in critical-care and outpatient settings. Hyperfine’s Swoop platform directly addresses those gaps with plug-and-play deployment and established reimbursement coverage under CPT 70551 codes.

Operationally, management’s January 2025 restructuring and tight cost control have already improved cash efficiency. Sequential margin expansion and positive feedback from hospitals suggest that the company is entering a scalable commercial phase, supported by strong demand for the next-generation Swoop and Optive AI combination.

Financials and outlook

Revenue grew from 2.1 million in Q1 to 3.4 million in Q3 2025, with gross margin reaching roughly 46 percent. Cash burn fell to 5.9 million dollars, driven by stronger sales leverage and disciplined spending. Including proceeds from the recent offering, liquidity extends through late 2026.

Management expects further acceleration in 2026, underpinned by global rollout, particularly in India and Asia-Pacific, as well as continued software monetization. Additional AI modules and new use-case development should enhance average selling prices and recurring revenue.

Strengths

Hyperfine’s key strength is its technological differentiation. The Swoop system integrates proprietary hardware with deep-learning-based image reconstruction, narrowing the gap with conventional 1.5T MRI systems while operating at ultra-low field strengths. This not only reduces cost but also opens new points of care previously unreachable by conventional imaging.

The company also offers a compelling economic value proposition. Swoop systems require no shielding, helium, or special siting, and can be operated without a trained MRI technologist. Combined with existing reimbursement eligibility, these features shorten payback periods to roughly one year, well below typical hospital equipment cycles.

Equally important, Hyperfine benefits from extensive clinical validation, with over 80 peer-reviewed studies and 215 scientific presentations supporting efficacy in critical care, pediatrics, and neurology. This evidence base drives physician confidence and hospital adoption.

Weaknesses

Despite technological leadership, Hyperfine remains financially dependent on external funding. The company has yet to reach breakeven, and near-term dilution from equity offerings weighs on sentiment. Scaling manufacturing while maintaining margins will be crucial.

Competition from established imaging players also poses a risk. Larger firms with stronger distribution and R&D budgets could respond aggressively to Hyperfine’s growing market share. Additionally, regulatory approvals outside the U.S. — notably in India and Europe — may face delays, affecting rollout timelines.

Catalysts

Upcoming growth drivers include the continued commercial rollout of next-gen Swoop systems, Optive AI’s Q4 2025 software launch, and international market entry in 2026. These catalysts directly expand Hyperfine’s addressable market and enhance profitability via higher ASPs and recurring software revenue.

Further opportunities lie in the expansion to new anatomies and indications, such as spine, breast, and intraoperative imaging. As reimbursement for in-office MRI scanning becomes standardized, adoption among private neurology practices could rise sharply.

In the medium term, strategic partnerships like the one with King’s College London and Gates Foundation-funded programs will help position Hyperfine as a global platform for portable imaging solutions.

Conclusion

Hyperfine represents a high-risk, high-potential play in AI-driven medical imaging. Its portable MRI technology is clinically validated, commercially scalable, and strategically differentiated. The company has extended its cash runway and continues to execute on margin expansion.

We remain positioned for upside, holding our reduced stake and ready to increase exposure near 1.25 dollars, viewing this as a long-term innovation story still in its early innings.