We gaan weer een wijziging doorvoeren in de Free Ride Portfolio. Zoals altijd zijn er geen garanties en we hebben geen idee of deze aandelen daadwerkelijk op de korte termijn al gaan stijgen of überhaupt rendement gaan opleveren.

Zoals bekend hechten wij weinig waarde aan het werken met modelportefeuilles. Daarom hebben we dat aangepast. De Free Ride Portfolio is gebaseerd op het idee om aandelen te kopen waarin we ook op de lange termijn potentie zien.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Het uitgangspunt is eenvoudig: we nemen een positie in, en als het aandeel niet goed presteert, stappen we uit. Gaat het wél goed, dan leggen we een stop in de winst of nemen we gedeeltelijk winst, zodat de resterende positie als een 'free ride' kan blijven staan. Met de behaalde resultaten zoeken we vervolgens naar nieuwe kansen. Op die manier bouw je steeds meer free rides op.

Uit ervaring blijkt dat er altijd enkele aandelen tussen zitten die zó sterk presteren, dat je hiermee structureel beter presteert dan de gemiddelde markt.

Heb je vragen en ben je abonnee bij ons, dan kan je altijd via info@scetrader.nl een mail sturen. Ook kan je een verzoek indienen zodat we telefonisch even contact met elkaar hebben als je meer uitleg wil.

Het aandeel

Wij gaan UiPath $PATH kopen. Vandaag is er een deal bekendgemaakt met Snowflake en NVIDIA en dat is voor ons de trigger om in te stappen. Ook al is de koers al wat opgelopen, het geeft duidelijk aan dat er een nieuw tijdperk voor UiPath is begonnen.

UiPath kondigde in Las Vegas een samenwerking aan met Snowflake (indirect NVIDIA), waarbij het Agentic Automation-platform wordt gekoppeld aan Snowflake Cortex AI. Hierdoor kunnen bedrijven direct data-inzichten omzetten in slimme autonome acties, zonder bestaande systemen ingrijpend te wijzigen.

Het bedrijf is wereldwijd marktleider in robotische procesautomatisering (RPA) en richt zich op het elimineren van repetitieve, arbeidsintensieve taken.

Hun AI-gestuurde platform automatiseert datavoorbereiding, documentverwerking en procesbeheer, wat indirect ook tokenreductie ondersteunt doordat databeheerkosten lager worden.

De AI Trust Layer en tools zoals Autopilot en Agentic Orchestration maken het mogelijk om complexe workflows niet alleen te automatiseren, maar ook te orkestreren met een hoge mate van betrouwbaarheid. Gartner erkende UiPath in 2025 opnieuw als Leader in het Magic Quadrant voor RPA, waarmee het zijn positie als dominante speler bevestigde.

Voor OpenAI betekent UiPath dat het voorbereidingsproces van data voor Large Language Models efficiënter en goedkoper kan verlopen. Meta en Google gebruiken UiPath’s oplossingen om hun advertentie- en zoekprocessen te stroomlijnen.

Volgens het Agentic AI Report 2025 beschouwt 90% van Amerikaanse IT-executives AI-gestuurde automatisering als cruciaal voor complexe workflows. Al 37% maakt actief gebruik van agentic AI.

Beleggingscase

UiPath is één van de weinige AI-gerelateerde aandelen die zich profileert als waarde-investering. Met een P/S-ratio van slechts 4, biedt UiPath een relatief goedkope toegang tot AI-automatisering. De sterke cashpositie van 1,8 miljard dollar, de operationele kasstroommarge van 26,5% en het leiderschap in de RPA-markt vormen solide fundamenten.

Hoewel de omzetgroei vertraagd is en UiPath nog verlieslatend is onder GAAP, zijn de vooruitzichten aantrekkelijk. Innovaties zoals Agentic Orchestration, de snelle adoptie van AI in bedrijfsprocessen en de marktgroei richting 30 miljard dollar ondersteunen hogere groeicijfers in de toekomst.

Marktpositie en leiderschap

UiPath was één van de eerste bedrijven die RPA breed toepasbaar maakte en heeft zich sindsdien ontwikkeld tot marktleider. Het klantenbestand is divers, met sterke posities in de financiële sector, gezondheidszorg en publieke instellingen. Het abonnementenmodel zorgt voor stabiele terugkerende inkomsten en hoge klantretentie, versterkt door een dollar-based net retention rate van 125%.

Financiële prestaties

Voor UiPath zijn de meest recente cijfers die van het tweede kwartaal van fiscaal 2026, gepubliceerd op 4 september 2025. De omzet bedroeg $362 miljoen, een stijging van 14% jaar-op-jaar, met een ARR (Annual Recurring Revenue) van $1,723 miljard, een toename van 11%. Het nettoverlies (GAAP) was $20 miljoen, terwijl de non-GAAP operationele winst $62 miljoen bedroeg.

De outlook van UiPath voor het derde kwartaal van fiscaal 2026, dat eindigt op 31 oktober 2025 ziet er als volgt uit. UiPath verwacht een omzet tussen $340 miljoen en $345 miljoen, een ARR (Annual Recurring Revenue) tussen $1,795 miljard en $1,800 miljard, en een non-GAAP operationele marge van ongeveer 6%.

Voor het volledige fiscaal jaar 2026, dat eindigt op 31 januari 2026, voorspelt UiPath een omzet tussen $1,508 miljard en $1,513 miljard, een ARR tussen $1,895 miljard en $1,900 miljard, en een non-GAAP operationele marge van ongeveer 10%.

Katalysatoren

De komende jaren kan UiPath profiteren van een aantal ontwikkelingen die zowel technologische vernieuwing als marktadoptie versnellen. Deze katalysatoren vormen samen de basis voor verdere groei en een versterking van de marktpositie.

Agentic AI
De overgang van traditionele Robotic Process Automation naar agentic automation is een fundamentele verandering. Met tools als Autopilot en Agent Builder kunnen taken niet alleen automatisch, maar ook volledig autonoom worden uitgevoerd.

Dit betekent dat een systeem bijvoorbeeld zelf kan besluiten welke workflow het meest efficiënt is in een bepaalde situatie. In sectoren als financiële dienstverlening en gezondheidszorg, waar veel repetitieve taken en complexe regels gelden, levert dit een enorme productiviteitswinst op.

Partnerships
Samenwerkingen met Microsoft, Amazon en SAP vergroten de slagkracht van UiPath aanzienlijk. Door de nauwe integratie met Microsoft Azure krijgen multinationals die al in dit cloudplatform werken direct toegang tot de oplossingen van UiPath.

Voor klanten in de maakindustrie, retail en logistiek betekent dit dat implementaties sneller verlopen en dat automatisering eenvoudig kan worden opgeschaald. Bovendien maakt de aanwezigheid in de ecosystemen van Amazon Web Services en SAP het makkelijker om ook in opkomende markten door te breken.

Marktgroei
De wereldwijde markt voor Robotic Process Automation groeit stevig en kan in 2030 uitkomen op een waarde van 30 miljard dollar. Vooral in regio’s als Azië en Latijns-Amerika ligt nog veel potentieel, omdat bedrijven daar pas recentelijk begonnen zijn met grootschalige digitalisering.

Voor UiPath betekent dit dat er niet alleen in de Verenigde Staten en Europa ruimte is voor groei, maar dat ook internationale expansie steeds belangrijker wordt.

Leiderschap
De benoeming van Michael Atalla als Chief Marketing Officer in 2025 is een belangrijke stap om de commerciële strategie te versterken. Atalla heeft ervaring bij grote technologiebedrijven en kan UiPath helpen om de merkpositionering te verdiepen en de zichtbaarheid in nieuwe sectoren te vergroten.

Dit is vooral van belang nu de concurrentie toeneemt en de differentiatie via marketing en klantrelaties doorslaggevend wordt.

Bedreigingen en risico’s

Hoewel UiPath strategisch goed gepositioneerd is, zijn er ook duidelijke risico’s die de groei en waardering kunnen beïnvloeden. Deze factoren moeten nauwlettend in de gaten worden gehouden, omdat ze het verschil kunnen maken tussen versnelling en vertraging van het groeiverhaal.

Vertraging in de omzetgroei
De omzetgroei neemt af van 31 procent in 2023 naar een verwachte 14 procent in 2025. Dit is deels het gevolg van toenemende concurrentie, met name van Microsoft Power Automate, dat profiteert van de sterke aanwezigheid in het Microsoft Office-ecosysteem. Voor UiPath betekent dit dat de druk groter wordt om onderscheidende functies en meerwaarde te blijven bieden.

Leiderschapsinstabiliteit
De terugkeer van medeoprichter Daniel Dines als Chief Executive Officer in februari zorgde voor onzekerheid bij beleggers. Hoewel Dines ervaring en visie meebrengt, kan de wisseling in de top leiden tot vragen over de consistentie van de strategische koers en de interne stabiliteit. Dat lijkt echter mee te vallen en is dus eerder nu een upside.

Winstuitdagingen
Hoge investeringen in onderzoek en ontwikkeling zijn noodzakelijk om de technologische voorsprong te behouden, maar drukken tegelijkertijd op de winstgevendheid. De aanhoudende GAAP-verliezen laten zien dat UiPath nog steeds moeite heeft om structurele winst te realiseren, ondanks sterke cashposities.

Concurrentie-intensiteit
Naast Microsoft staan ook Automation Anywhere en Pegasystems klaar om marktaandeel af te snoepen. Deze bedrijven zetten de marges onder druk met concurrerende producten en scherpe prijsstrategieën. De toenemende concurrentie betekent dat UiPath zich voortdurend moet bewijzen met innovatie, schaal en klantbehoud.

Juridische kwesties en governance

In 2025 zijn er geen significante juridische kwesties gemeld. Een klacht uit 2023 werd opgelost zonder reputatieschade. UiPath blijft relatief vrij van ethische controverses.

Conclusie

UiPath combineert marktleiderschap, sterke cashflow en een aantrekkelijke waardering met duidelijke groeikatalysatoren. Ondanks concurrentierisico’s en vertraagde winstgevendheid zien wij dit als een aantrekkelijk instapmoment. Wij gaan UiPath kopen.

Wat doet het bedrijf

UiPath is gespecialiseerd in Robotic Process Automation (RPA). Het bedrijf ontwikkelt software die repetitieve en administratieve taken automatiseert, zodat organisaties efficiënter kunnen werken en kosten besparen. Steeds vaker worden hierbij kunstmatige intelligentie en agentic automation ingezet om processen dynamisch en autonoom te laten verlopen.

🔵 English version

UiPath buying opportunity after Snowflake and NVIDIA partnership

We are initiating a position in UiPath $PATH. Today’s announcement of a partnership with Snowflake and NVIDIA is the trigger for us to step in. While the stock has already moved higher, this deal signals the beginning of a new era for UiPath.

At its Las Vegas event, UiPath unveiled an integration between its Agentic Automation platform and Snowflake Cortex AI. This enables enterprises to convert insights into autonomous business actions without having to overhaul existing systems.

UiPath is the global market leader in Robotic Process Automation (RPA), focused on eliminating repetitive and labor-intensive tasks. Its AI-driven platform automates data preparation, document processing and process management, indirectly reducing token costs as data management becomes more efficient.

The AI Trust Layer and products such as Autopilot and Agentic Orchestration allow enterprises not just to automate, but to orchestrate complex workflows with high reliability. Gartner again recognized UiPath in 2025 as a Leader in the Magic Quadrant for RPA, reaffirming its dominant position.

For OpenAI, UiPath streamlines data preparation for Large Language Models, improving efficiency and lowering costs. Meta and Google leverage UiPath’s solutions to optimize advertising and search workflows. According to the Agentic AI Report 2025, 90% of U.S. IT executives view AI-driven automation as mission-critical for complex workflows, with 37% already actively deploying agentic AI.

Investment case

UiPath is one of the few AI-related names that can credibly be framed as a value play. With a price-to-sales ratio of just 4, the company offers a relatively inexpensive entry into AI automation. A $1.8 billion cash balance, 26.5% operating cash flow margin and leadership in the RPA market provide a strong foundation.

Revenue growth has slowed and the company remains GAAP loss-making, yet the outlook remains compelling. Innovations such as Agentic Orchestration, accelerating AI adoption in enterprise workflows, and a $30 billion market opportunity support higher growth potential in the years ahead.

Market position and leadership

UiPath was among the first to make RPA widely applicable and has since become the clear market leader. Its customer base spans financial services, healthcare and public institutions. A subscription-driven business model generates sticky recurring revenue and high retention, underpinned by a 125% dollar-based net retention rate.

Financial performance

The latest results are from fiscal Q2 2026, reported September 4, 2025. Revenue was $362 million, up 14% year-over-year. Annual Recurring Revenue (ARR) reached $1.723 billion, up 11%. GAAP net loss was $20 million, while non-GAAP operating income came in at $62 million.

For fiscal Q3 2026 (ending October 31, 2025), guidance calls for revenue of $340–345 million, ARR of $1.795–1.800 billion, and a non-GAAP operating margin of about 6%. For the full fiscal year 2026 (ending January 31, 2026), management expects revenue of $1.508–1.513 billion, ARR of $1.895–1.900 billion, and a non-GAAP operating margin of roughly 10%.

Catalysts

UiPath stands to benefit from several drivers in the coming years.

Agentic AI
The shift from traditional RPA to agentic automation is a paradigm change. With tools such as Autopilot and Agent Builder, workflows can be executed fully autonomously. In verticals such as finance and healthcare, this translates into major productivity gains.

Partnerships
Strategic alliances with Microsoft, Amazon and SAP significantly enhance UiPath’s reach. Tight integration with Microsoft Azure gives multinationals direct access to UiPath’s automation stack. The presence in Amazon Web Services and SAP ecosystems supports faster adoption across manufacturing, retail and logistics, and creates an entry point into emerging markets.

Market growth
The global RPA market is projected to reach $30 billion by 2030. Asia and Latin America still hold untapped potential as digitalization accelerates, offering UiPath substantial international expansion opportunities.

Leadership
The appointment of Michael Atalla as Chief Marketing Officer in 2025 is aimed at strengthening the commercial playbook. His big-tech background can help sharpen brand positioning and boost visibility across new verticals.

Risks

Despite its strengths, UiPath faces tangible risks.

• Slowing topline growth – decelerating from 31% in 2023 to 14% expected in 2025, pressured by Microsoft Power Automate.
• Leadership changes – Daniel Dines returning as CEO initially raised governance questions, though it now looks like an upside.
• Profitability challenges – heavy R&D spend is essential to defend its moat but keeps GAAP losses in place.
• Competitive intensity – Automation Anywhere and Pegasystems are pushing margins lower with aggressive pricing.
• Legal matters – no material cases in 2025, prior issues resolved cleanly.

Conclusion

UiPath combines market leadership, strong cash flow and an attractive valuation with clear catalysts. Despite competitive headwinds and slower profitability, we see this as an attractive entry point. We are buyers of UiPath.

What the company does

UiPath specializes in Robotic Process Automation. Its software automates repetitive and administrative tasks, enabling organizations to operate more efficiently and reduce costs. Increasingly, AI and agentic automation are layered on top, allowing processes to run dynamically and autonomously.