Heb je vragen en heb je een jaarabonnement bij ons, dan kan je altijd via info@scetrader.nl een mail sturen. Ook kan je een verzoek indienen zodat we telefonisch even contact met elkaar hebben als je meer uitleg wilt.

We gaan een actie, een aanpassing, uitvoeren binnen het onderdeel buy the dip and sell the rip.

Alle berichten van dit onderdeel zijn te vinden door te zoeken op 'diprip'. Dit zijn speculatieve of trading posities die overigens vaak ook langer worden aangehouden.

Let op: deze porfolio staat los van alle andere portfolio's en berichtgeving en kan dus ingaan tegen onze langere visie of ideeën.

Het aandeel

We hebben besloten om een kleine, speculatieve positie te nemen in het aandeel PonyAI [Pony AI of Pony.ai] $PONY. Het is belangrijk om direct te benadrukken dat deze belegging uiterst risicovol is.

Wat wel mooi is, is de opname vandaag in de Nasdaq Golden Dragon China Index wat kan zorgen voor extra instroom van kapitaal.

PonyAI ontwikkelt autonome rijtechnologie voor zelfrijdende auto's. Het bedrijf test robotaxi's in onder meer China en Californië. PonyAI werkt samen met autofabrikanten en investeert zwaar in AI en sensoren.

Pony is een jonge beursnotering en actief in een nog onvolwassen sector die sterk afhankelijk is van regelgeving, publieke acceptatie en technologische uitwerking. Hoewel het aandeel potentie heeft om bij succesvolle executie fors te stijgen, kan het evengoed richting nul gaan als het misloopt.

Toch achten wij dit het juiste moment om een gok te wagen. Pony AI beschikt over eigen technologie, sterke overheidsbanden in China en strategische samenwerkingen met onder meer Uber.

Daarmee positioneert het bedrijf zich als een belangrijke kanshebber binnen de snelgroeiende markt voor zelfrijdend vervoer.

Wij nemen een speculatieve positie in Pony AI omdat we geloven dat het bedrijf strategisch goed gepositioneerd is binnen één van de meest veelbelovende groeimarkten ter wereld: de autonome mobiliteit.

In tegenstelling tot partijen die afhankelijk zijn van externe technologie, ontwikkelt Pony AI zelf zijn hardware en software. De uitrol van de zevende generatie robotaxi’s is al begonnen, terwijl grote steden zoals Shenzhen en Guangzhou bereid zijn testzones aan te bieden.

Bovendien biedt de samenwerking met Uber een internationaal bruggenhoofd, en vormt de schaalbare structuur van Pony’s systemen een troef voor toekomstige wereldwijde toepassingen.

China fungeert als innovatieversneller met stevige overheidssteun, terwijl het bedrijf zelf dankzij lokale productie grotendeels immuun is voor Amerikaanse exportbeperkingen.

De kracht van het bedrijf

• Pony AI beschikt over volledige controle over de technologie – geen afhankelijkheid van derden
• Reeds operationele Gen 7 robotaxi’s in stedelijke omgevingen zoals Guangzhou en Shenzhen
• Samenwerking met Uber versterkt de geloofwaardigheid en zorgt voor schaalmogelijkheid via bestaande platforms
• Strategisch partnerschap met Shenzhen Xihu, grootste lokale taximaatschappij, voor grootschalige commerciële uitrol
• Lokale supply chain verlaagt risico’s en vergemakkelijkt aanpassingsvermogen aan de vraag
• Stevige ondersteuning van overheden zorgt voor versnelde vergunningen en implementatie
• Internationaal uitrolmodel sluit goed aan bij steden met pro-actieve AV-agenda’s (zoals Dubai)

Kritische noot en risico’s

Hoewel Pony AI beschikt over een aantrekkelijk groeiverhaal en duidelijke technologische voorsprong, zijn er meerdere wezenlijke risico’s die een succesvolle uitrol in de weg kunnen staan.

Deze risico’s mogen niet worden onderschat en vormen een fundamenteel onderdeel van onze afweging om deze positie enkel in het risicosegment van de portefeuille op te nemen.

Ten eerste is het aandeel uiterst volatiel sinds de beursnotering op Nasdaq in november 2024. Ondanks enkele positieve nieuwsmomenten, zoals de samenwerking met Uber en het versnellen van de vlootuitbreiding, staat de koers per saldo nog altijd zo’n lager dan de introductieprijs.

Deze daling onderstreept het gebrek aan breed gedragen vertrouwen onder institutionele beleggers in deze fase, én de gevoeligheid van het aandeel voor marktstemming en technologische onzekerheden.

Daarnaast is Pony AI momenteel structureel verlieslatend. Het bedrijf rapporteerde in het eerste kwartaal van 2025 een nettoverlies van $97 miljoen. Hoewel dit een lichte verbetering is ten opzichte van het vorige kwartaal, blijft het bedrijf nog ver verwijderd van operationele winstgevendheid.

Volgens de eigen outlook verwacht Pony pas in of na 2027 break-even te draaien. Tussentijdse financieringsrondes zijn dus niet uitgesloten, wat het risico op verwatering voor bestaande aandeelhouders reëel maakt.

Een ander belangrijk risico is de intensieve concurrentie. Binnen China zijn onder meer Baidu’s Apollo-programma en WeRide actieve rivalen met vergelijkbare ambities en technologische capaciteiten.

Buiten China bevinden zich nog grotere spelers, zoals Waymo (Alphabet) en Cruise (General Motors), die fors meer kapitaal en testcapaciteit hebben. De kans bestaat dat meerdere bedrijven elkaar technologisch neutraliseren of dat marktleiders op schaalvoordeel blijven domineren.

Verder bevindt de samenwerking met Uber zich nog in een pilotfase. De eerste operationele tests vinden plaats in Abu Dhabi en Dubai, maar dit betreft slechts een beperkt aantal voertuigen met een veiligheidsofficier aan boord. De commerciële schaal en winstgevendheid van deze samenwerking zijn voorlopig nog hypothetisch. Er is dus nog geen concreet bewijs dat de Uber-integratie op korte termijn zal bijdragen aan substantiële omzet.

Tot slot moet rekening worden gehouden met juridische, maatschappelijke en politieke risico’s. De adoptie van autonome voertuigen blijft afhankelijk van een gunstig regelgevingsklimaat, zowel in China als internationaal. Een beleidswijziging, incident of veranderende publieke opinie ten aanzien van veiligheid of werkgelegenheid kan de adoptiesnelheid remmen of zelfs tot tijdelijke verboden leiden, zoals eerder bij autonome tests elders in de wereld is gebeurd.

Deze genuanceerde risicoanalyse onderbouwt waarom we Pony AI eerst selecteren voor het speculatieve deel van de portefeuille en later misschien ook bij kopen in de Free Ride Portfolio, maar nu nog niet. Het bedrijf heeft sterke troeven, maar de weg naar succes is bezaaid met onzekerheden.

Strategische achtergrond

De wereldwijde robotaximarkt wordt naar verwachting $45,7 miljard in 2030, met een explosieve jaarlijkse groei van 91,8%. China loopt hierin voorop dankzij steun van de centrale overheid, minder versnipperde regelgeving en een zeer actieve innovatiecultuur.

Pony AI bevindt zich in het hart van deze ontwikkeling en combineert technologische onafhankelijkheid met schaalbare oplossingen.

In tegenstelling tot Uber, dat zich vooral positioneert als platform en afhankelijk is van partners, bouwt Pony AI aan een geïntegreerd ecosysteem waarin hardware, software, testing en roll-out samenkomen. Deze verticalisatie zou op termijn juist het verschil kunnen maken.

Laatste kwartaalcijfers – Q1 2025

Pony AI rapporteerde op 8 mei 2025 de volgende resultaten:

• Omzet: $33 miljoen (tegenover $21 miljoen in Q4 2024)
• Nettoverlies: $-97 miljoen (verbetering t.o.v. $-103 miljoen eerder)
• Vrije kasstroom: -$42 miljoen
• Cashpositie: $421 miljoen, voldoende voor circa vier kwartalen bij huidig verbrandingsniveau
• Stijging autonome kilometers: +42% kwartaal-op-kwartaal, dankzij uitbreiding van operationele testgebieden

Outlook en strategie

• Vlootdoel: +1.000 robotaxi’s tegen eind 2025 (tegenover 250 in 2024)
• Marktuitbreiding: partnerschappen met steden en autoriteiten in China en het Midden-Oosten
• Operationele roadmap: verdere pilot met Uber in Dubai, na eerdere lancering in Abu Dhabi
• Kostenstructuur: grotendeels lokaal gesourced, minder gevoelig voor importtarieven
• Winstverwachting: break-even niet voor 2027, met tussentijdse focus op niches als shuttle- en bezorgdiensten

Ook bullish op WeRide

Onze investering in Pony AI betekent niet dat we minder optimistisch zijn over WeRide. Sterker nog: WeRide heeft eveneens sterke technologie, overheidsrelaties en internationale ambities. Het werkt al met Uber samen in Abu Dhabi en Dubai, en heeft zelf een actieve vloot in meerdere regio’s. Dit aandeel zit in de Free Ride Portfolio (zie ook de database).

Onze aankoop van Pony weerspiegelt het feit dat we niet op één paard willen wedden in deze fase van marktontwikkeling. De winnaars in autonome mobiliteit zijn nog lang niet vastgesteld.

Door op meerdere serieuze kandidaten in te zetten – in dit geval Pony én WeRide – bouwen we gecontroleerde blootstelling op aan een markt die, indien succesvol, tot structurele waardevermeerdering kan leiden.

Belangrijkste punten samengevat

• Pony AI wil eind 2025 meer dan 1.000 robotaxi’s operationeel hebben
• Gen 7 voertuigen rijden al in grote Chinese steden
• Partnerschappen met Uber en Shenzhen Xihu versterken uitrol
• Lokale productie maakt bedrijf robuust tegen geopolitieke druk
• Financiële situatie voorlopig voldoende, maar structureel verlieslatend
• Break-even pas voorzien in 2027 of later
• De markt is jong en de kans op mislukking reëel, maar het potentieel enorm

Conclusie

We nemen een speculatieve positie in Pony AI, als gerichte blootstelling aan de snelgroeiende robotaximarkt. De risico’s zijn groot, maar de schaalambitie, technologische autonomie en overheidssteun maken het aandeel interessant voor het meer avontuurlijke segment van de portefeuille. We gaan op een stijging, maar zijn ons volledig bewust van het asymmetrische risicoprofiel.

Pony.ai

Leading global autonomous driving technology company Pony.ai, Inc. (“Pony.ai”) is pursuing an ambitious vision for autonomous mobility. We aim to bring safe, sustainable, and accessible mobility to the entire world.