■ Marvell: TD Cowen verhoogt naar Buy; groei in verbindingen verbreedt de basis onder de hogere omzetdoelen.
■ AI-capaciteit: Broadcom, Oracle en SpaceX onderzoeken omvangrijke financieringen; AMD werkt aan meer aanbod in 2027.
■ Samsung: voorlopige operationele kwartaalwinst van KRW107,4 biljoen; de uitsplitsing volgt op 29 oktober.
■ BESI: UBS verlaagt van Buy naar Sell en het koersdoel van €370 naar €159; verdere koersdruk blijft mogelijk.
■ TSMC: septemberomzet van NT$511,9 miljard; kwartaalomzet van circa NT$1,49 biljoen ligt ongeveer 2,1% boven de analistenraming.

Marvell: hogere doelen krijgen steun van brokers

■ Marvell (MRVL): De op 6 oktober verhoogde omzetverwachting voor boekjaar 2028 bedraagt circa $20 miljard, tegen eerder $18 miljard. Voor boekjaar 2031 noemt het bedrijf $70 miljard tot $90 miljard. Optische verbindingen en switching leveren een belangrijk deel van de extra groei. Daarmee wordt het bedrijf minder uitsluitend beoordeeld op de voortgang van afzonderlijke custom AI-processors.
■ Brokers: TD Cowen verhoogde op 7 oktober van Hold naar Buy en het koersdoel van $245 naar $350. Piper Sandler ging van $270 naar $400 en JPMorgan van $305 naar $360. Morgan Stanley verhoogde naar $300, maar handhaafde Equalweight. De ramingen bewegen dus omhoog, terwijl de waardering ruimte laat voor verschil van inzicht over hoeveel toekomstige groei al in de koers zit.

Custom AI: Broadcom en de financiering van OpenAI

■ Broadcom (AVGO): Volgens The Wall Street Journal zoekt Broadcom meer dan $50 miljard aan financiering voor de custom AI-chips van OpenAI. Apollo en Blackstone behoren tot de financiers die over deelname zijn benaderd. De financiering zou meerdere gigawatts aan chipcapaciteit kunnen dekken, waarbij wordt gemikt op een overeenkomst vóór het einde van 2026. De gesprekken bevinden zich nog in een vroeg stadium en het bedrag kan veranderen. Het gaat daarmee om een financieringsproces waarvan voorwaarden en omvang nog niet vaststaan.
■ OpenAI en Broadcom: Het chipprogramma heet intern Nexus; de eerste twee generaties dragen de namen Jalapeño en Serrano. De eerder aangekondigde samenwerking voorziet in 10 GW aan custom AI-chips met Broadcoms netwerktechnologie, met uitrol gepland vanaf de tweede helft van 2026 tot en met 2029. Die bestaande samenwerking vormt de bredere commerciële context. De nu besproken financiering voor meerdere gigawatts is daarmee niet automatisch financiering van de volledige 10 GW.
■ Beoordeling: OpenAI wil meer eigen rekeninfrastructuur bezitten om kosten te verlagen en minder afhankelijk te worden van cloudleveranciers. Voor Broadcom ontstaat daarmee een potentiële combinatie van custom processors en netwerktechnologie. Naast de omzetkans tellen de kredietvoorwaarden en de verdeling van risico tussen Broadcom, financiers en klant. De economische waarde hangt af van daadwerkelijke levering, benutting van de capaciteit en kasstromen die de financieringslasten kunnen dragen.

NVIDIA: vraag naar systemen en toegang tot kapitaal

■ NVIDIA (NVDA): SpaceX zou circa $30 miljard aan obligaties en $10 miljard aan leningen willen aantrekken voor uitbreiding van AI-capaciteit. De voorgenomen financiering ondersteunt de omvang van de investeringsplannen in de klantketen; een nieuw NVIDIA-orderbedrag is daarmee nog niet vastgesteld. De uitvoering vraagt een gelijktijdige beschikbaarheid van systemen, stroom, koeling en financiering.

AMD: capaciteit in Taiwan en samenwerking in Korea

■ AMD (AMD): Lisa Su zei op 6 oktober in Taiwan dat AMD het aanbod in 2027 fors wil vergroten. Op 7 oktober volgden gesprekken in Zuid-Korea met de geheugensector en veertien lokale AI-bedrijven. De inzet verbindt wafercapaciteit en geheugen met een breder ecosysteem rond AMD-hardware en ROCm. Voor de omzetgroei is vooral van belang of die samenwerking voldoende leverbare systemen voor klanten oplevert.

CPU’s, servers en assemblage

■ HPE (HPE): HPE kondigde op 7 oktober vier ProLiant Gen13-servers met de zesde generatie AMD EPYC aan. Daarmee krijgt AMD’s CPU-roadmap een concreet vervolg in commerciële serverplatforms. De verdere uitrol bij zakelijke klanten wordt een toets voor groei buiten de GPU-markt.
■ Hon Hai/Foxconn (2317): De op 5 oktober gepubliceerde kwartaalomzet steeg 47% naar NT$3,03 biljoen, boven de marktverwachting. September kwam voor het eerst boven NT$1 biljoen uit. Deze eerdere cijfers blijven belangrijke achtergrond voor de vraag naar AI-servers, al omvat de groepsomzet ook andere eindmarkten.
■ Penguin Solutions (PENG): De op 6 oktober gepubliceerde kwartaalomzet steeg circa 68% naar $566,7 miljoen. Het midden van de omzetverwachting voor boekjaar 2027 ging van $2,17 miljard naar circa $2,43 miljard. Integrated Memory leverde ruim 90% van de absolute omzetgroei op jaarbasis; de stijging van Advanced Computing was veel kleiner. De cijfers geven daarmee vooral een sterk signaal over geheugenproducten. Daarnaast won Penguin een opdracht voor de uitrol en exploitatie van een AI-fabriek met 36.000 GPU’s in Noorwegen. De genoemde $10 miljard aan gecontracteerde rekencapaciteit behoort aan de klant en is geen orderwaarde voor Penguin.

Verbindingen en optische infrastructuur

■ Lumentum (LITE): In het SEC-document van 6 oktober meldt Lumentum dat Optical Circuit Switches inmiddels een omzettempo van meer dan $100 miljoen per kwartaal hebben bereikt. Het bedrijf noemt ook gestarte productie van 1.6T-modules en uitbreiding van InP-wafercapaciteit. Dit geeft concrete operationele achtergrond bij de groei van optische verbindingen. Voor de waardering tellen daarnaast de marges en de snelheid waarmee nieuwe capaciteit wordt benut.
■ Realtek (2379): De septemberomzet bedroeg NT$12,378 miljard, 23,35% hoger op jaarbasis en circa 0,7% lager dan in augustus. De kwartaalomzet van NT$37,732 miljard lag vrijwel gelijk aan het tweede kwartaal. Dat ondersteunt een sterkere jaarvergelijking, maar wijst nog niet op een nieuwe versnelling ten opzichte van het voorgaande kwartaal.
■ Optische keten: DigiTimes berichtte deze ochtend over Gemteks samenwerking met Dixon rond een optische onderneming in India en over Darwins verkenning van activiteiten rond CPO en halfgeleiders binnen de AUO-groep. Deze ontwikkelingen verbreden de groep mogelijke leveranciers. Hun betekenis voor de winst hangt af van kwalificatie bij klanten en de overgang van ontwikkeling naar volumeproductie.
■ CIG, ml&s en CPT: De aankondiging van 6 oktober voorziet in productie van snelle optische modules, inclusief NPO, in Arteaga in Mexico. Een locatie is gehuurd en wordt voorbereid op installatie van apparatuur in de komende maanden. De uitbreiding voegt Noord-Amerikaanse productie toe aan de optische keten. Een investeringsbedrag, omzetdoel of gegarandeerde productiecapaciteit is niet bekendgemaakt.

Geavanceerde foundries: TSMC, Intel en Terafab

■ TSMC (TSM; 2330): De septemberomzet bedraagt NT$511,86 miljard, 54,6% hoger dan een jaar eerder en 0,6% lager dan in augustus. De sterke jaarvergelijking gaat daarmee samen met een vrijwel stabiel maandelijks omzetniveau. Over het derde kwartaal komt de omzet uit op circa NT$1,49 biljoen, tegen een analistenraming van NT$1,46 biljoen en NT$989,9 miljard een jaar eerder. Op basis van deze afgeronde bedragen ligt de kwartaalomzet ongeveer 2,1% boven de verwachting en ruim 50% boven vorig jaar. Dat is een bescheiden positieve verrassing boven op een sterke jaarvergelijking. De volledige cijfers van 15 oktober moeten duidelijk maken hoe de omzet doorwerkt in marges en winst.
■ TSMC (TSM) en Intel (INTC): Musk verduidelijkte op 7 oktober dat zijn eigen ondernemingen Terafab moeten bouwen en exploiteren. Een mogelijke rol voor TSMC omschreef hij als het huren van een deel van de locatie; Intel blijft betrokken. Dat verandert de verdeling van uitvoeringsrisico ten opzichte van eerdere scenario’s waarin TSMC de fabriek zou runnen. De uiteindelijke afspraken over technologie, capaciteit en investeringen blijven bepalend voor de leveranciersketen.
■ Rapidus: Aion Silicon meldde op 7 oktober zijn aansluiting als ontwerppartner bij Rapidus CORE. Het op 5 oktober gelanceerde ecosysteem moet klanten helpen bij de ontwikkeling en productie van chips. Voor een nieuwe foundry is die ondersteuning relevant: een beschikbaar proces moet ook door klanten in bruikbare ontwerpen kunnen worden vertaald.

Mature nodes en specialty foundries: afzonderlijke ontwikkelingen

■ GlobalFoundries (GFS): De op 6 oktober aangekondigde meerjarige samenwerking met Xanadu (XNDU) richt zich op productie van fotonische componenten en detectoren op de 300mm-lijn in Malta, New York. Daarmee loopt de ontwikkeling bij specialty foundries ook via nieuwe toepassingen. Het betreft een traject naar industriële productie; een orderwaarde of omzetbijdrage is niet bekendgemaakt.
■ UMC (UMC; 2303): De op 6 oktober gepubliceerde septemberomzet steeg 27,22% naar NT$25,35 miljard. Over de eerste negen maanden bedroeg de groei 16,08%. Daarmee is er ook buiten de meest geavanceerde processen een concreet signaal van omzetherstel. De cijfers van één producent geven echter geen uniforme bezettingsgraad voor alle mature nodes.
■ GlobalFoundries (GFS), STMicroelectronics (STM), Texas Instruments (TXN) en Analog Devices (ADI): Voor deze aandelen blijft onze toets de ontwikkeling van orders, voorraden en fabrieksbezetting in de eigen eindmarkten. Hogere verkopen bij UMC bieden sectorcontext, maar de winstontwikkeling bij industriële en automotive-toepassingen moet afzonderlijk worden beoordeeld. De AI-cyclus en het herstel van traditionele chips kunnen in een verschillend tempo verlopen.

Samsung: recordwinst vraagt om een uitsplitsing

■ Samsung Electronics (005930): De voorlopige cijfers van 8 oktober bedragen KRW195 biljoen omzet en KRW107,4 biljoen operationele winst. De winst steeg ongeveer 783% op jaarbasis, maar ligt slechts circa 1,2% boven de LSEG SmartEstimate van KRW106,1 biljoen. De jaarvergelijking is dus veel spectaculairder dan de verrassing tegenover de verwachting. Dit zijn groepscijfers; op 29 oktober volgt de verdeling over geheugen, foundry en overige activiteiten. Voor de waardering tellen vooral de houdbaarheid van geheugenprijzen en de investeringen die nodig zijn om het aanbod uit te breiden.

DRAM: contractprijzen, Micron en Nanya

■ Server-DRAM: TrendForce beschreef op 7 oktober meerjarige contracten met prijsbanden naast kwartaalonderhandelingen. Een rustige spotmarkt geeft daardoor een onvolledig prijsbeeld. Voor winstmodellen moeten contractmix, productmix en volume samen worden bekeken.
■ Micron (MU): D.A. Davidson verhoogde het koersdoel op 7 oktober van $2.100 naar $3.000, met behoud van Buy. Het aandeel sloot 4,06% hoger. Daartegenover staat dat de vakbond in Taoyuan toestemming van leden heeft gekregen om te staken. De stemming vergroot het arbeidsrisico, maar stelt nog geen productiestop of verlies aan waferoutput vast.
■ Nanya (2408): Taiwanese berichtgeving van 7 oktober noemt nieuwe verhogingen van DRAM-contractprijzen tot 20% voor betrokken klanten. Dat ondersteunt de prijszettingsmacht in delen van de markt. Het percentage betreft specifieke onderhandelingen en kan niet rechtstreeks op de volledige omzet worden toegepast.

HBM: kwalificatie en bouw van capaciteit

■ Samsung (005930): Hankyung meldde op 7 oktober dat twaalflaagse HBM4E de kwaliteitstests van NVIDIA en grote hyperscalers heeft doorlopen. Dat zou een belangrijke stap zijn richting levering van de volgende generatie. De commerciële omvang hangt vervolgens af van productierendement, toewijzing aan klanten en productievolumes; contractwaarden zijn niet bekendgemaakt.
■ SK hynix (000660): Een melding over transacties met SK ecoplant noemt circa KRW4,25 biljoen voor het vierde kwartaal, voornamelijk voor fabrieksbouw en ondersteunende faciliteiten. Het bedrag betreft transacties met deze gelieerde onderneming. Het moet daarom binnen het totale investeringsprogramma worden gelezen en niet als een extra verhoging van de concerninvesteringen met hetzelfde bedrag.

NAND, enterprise-SSD’s en harde schijven

■ NAND en SSD’s: TrendForce legt in de update van 7 oktober de nadruk op enterprise-SSD’s als belangrijke winstbron. DigiTimes bespreekt daarnaast de afstand tussen Kioxia’s positie in NAND en zijn positie in zakelijke SSD’s. Onze lezing is dat aandeel in de productie van geheugenchips en aandeel in complete opslagsystemen afzonderlijk moeten worden gewaardeerd: controller, firmware en klantkwalificatie bepalen mede wie de marge ontvangt.
■ Seagate (STX), Western Digital (WDC) en Toshiba: TrendForce voorziet mogelijk marktleiderschap voor Seagate dankzij HAMR tegen 2028 en noemt uitbreiding bij Toshiba in de Filipijnen. Dit is een vooruitblik. De snelheid van daadwerkelijke leveringen blijft bepalend voor de winst.
■ Solidigm en SK hynix (000660): Volgens berichtgeving uit de Amerikaanse avond van 7 oktober heeft Solidigm Goldman Sachs en Morgan Stanley gekozen voor een mogelijke Amerikaanse beursgang in 2027. Genoemd worden circa $10 miljard opbrengst en een waardering tot $100 miljard. De voorbereidingen omvatten ook financiering voorafgaand aan de beursgang. De voorwaarden en planning zijn nog niet definitief. Voor beleggers ontstaat mogelijk een afzonderlijk waarderingspunt voor enterprise-SSD’s en NAND, terwijl SK hynix toegang kan krijgen tot extra financiering voor uitbreiding. De uiteindelijke betekenis voor aandeelhouders hangt mede af van eigendomsverhoudingen en kapitaalgebruik.

Nichegeheugen en modules

■ Macronix (2337): De op 7 oktober gepubliceerde septemberomzet bedroeg NT$8,367 miljard, 2,7% hoger dan in augustus en 188,2% hoger op jaarbasis. De cijfers voegen een sterk omzetpunt toe buiten HBM. De maandgroei is daarbij bruikbaarder voor de actuele versnelling dan alleen de vergelijking met de lage basis van vorig jaar.
■ Winbond (2344): De op 5 oktober gepubliceerde septemberomzet steeg 3,44% op maandbasis en 256,67% op jaarbasis naar NT$28,249 miljard. Het gaat om geconsolideerde omzet, inclusief Nuvoton en andere dochters. De volledige groei kan daardoor niet aan één geheugencategorie worden toegeschreven.
■ TeamGroup (4967): Het bedrijf meldde op 7 oktober een recordomzet van NT$10,139 miljard over het derde kwartaal, 143,53% hoger op jaarbasis. September bracht NT$4,081 miljard op, 16,17% meer dan in augustus. De nadruk op enterprise en industriële toepassingen verbreedt het beeld van de geheugencyclus naar modules en complete opslagproducten.
■ Transcend (2451): De oorspronkelijke mededeling van 6 oktober noemt circa NT$6,04 miljard septemberomzet, 24,8% hoger op maandbasis en ongeveer 290% hoger op jaarbasis. Het bedrijf wijst op vraag naar hoogwaardige opslag en geheugen voor zakelijke en industriële toepassingen. Prijsstijgingen en productmix moeten bij de interpretatie van deze omzetgroei worden meegenomen.

Front-end apparatuur en componenten

■ Applied Materials (AMAT) en Intel (INTC): De op 6 oktober aangekondigde samenwerking richt zich op transistoren, verbindingen en advanced packaging, met werk in Oregon en bij Applieds EPIC Center. Voor Applied gaat het om een positie in de ontwikkeling van volgende chipgeneraties. De commerciële betekenis wordt zichtbaar wanneer de ontwikkelde processen naar productie worden gebracht.
■ Richardson Electronics (RELL): De woensdagavond gepubliceerde kwartaalomzet steeg 18,9% naar $64,9 miljoen en de orderportefeuille groeide 36,9% naar $184,4 miljoen. Vraag vanuit waferfabricageapparatuur droeg bij. De brutomarge van 34,6% bevatte een eenmalige positieve bijdrage van 1,7 procentpunt door terugontvangen invoerheffingen.
■ ASML (ASML) en ASM International (ASMI): Onze doorwerking naar deze aandelen loopt via de omvang en samenstelling van fabinvesteringen. Meer capaciteit voor geavanceerde processen ondersteunt de technologische vraag, terwijl de timing van klantorders de omzet bepaalt. Voor ASML vormen de cijfers van 14 oktober de eerstvolgende directe toets van orders, klantplannen en regionale blootstelling.

BESI: brokerdruk vergroot de onzekerheid

■ BESI (BESI): UBS verlaagde op 7 oktober van Buy naar Sell en bracht het koersdoel van €370 naar €159. Bank of America had op 6 oktober al verlaagd naar Neutral, met een koersdoel van €212, onder verwijzing naar latere HBM-vraag en mogelijke concurrentie van ASML. Barclays verlaagde zijn koersdoel van €250 naar €240 en hield Equalweight.
■ Beoordeling: BESI verloor op 7 oktober ongeveer 8,5%. De combinatie van meerdere neerwaartse bijstellingen en onzekerheid over de timing van hybrid bonding maakt een verdere daling mogelijk. Wij zouden nu eerst meer duidelijkheid willen over orders en de uitrol bij klanten. De brokerwijzigingen onderbouwen op zichzelf geen vermoeden van gelekte bedrijfsinformatie of specifieke problemen bij Zuid-Koreaanse klanten.

Packagingapparatuur en OSAT

■ Hanmi Semiconductor (042700): De order van KRW24,48 miljard van Samsung Electro-Mechanics werd op 6 oktober bekendgemaakt en kwam vanochtend opnieuw in de berichtgeving. Het betreft Micro Saw & Vision Placement-apparatuur voor verwerking en inspectie. De order verbreedt Hanmi’s klantbasis binnen Samsung; hij mag niet als een nieuwe hybrid-bondingorder worden gelezen.
■ Sigurd (6257) en Winstek (3265): DigiTimes berichtte op 7 oktober over hogere prijzen, langlopende afspraken voor AI-capaciteit en hogere investeringen, na de beleggersbijeenkomst van een dag eerder. De winstdoorwerking hangt af van het gebruik van de gereserveerde capaciteit. Hogere tarieven moeten ook de extra afschrijvingen en kosten van uitbreiding dragen.
■ TOWA (6315): Berichtgeving van 7 oktober beschrijft een geplande fabriek in Kyoto voor packagingapparatuur, met een investering van circa $31,6 miljoen. De uitbreiding sluit aan op de grotere behoefte aan geavanceerde chipverpakking. Het tijdpad van oplevering en productie bepaalt wanneer de extra capaciteit omzet kan ondersteunen.
■ India en Maleisië: DigiTimes beschrijft op 8 oktober de eerste exportleveringen vanuit nieuwe Indiase OSAT-fabrieken, met schaal, personeel en veranderende subsidies als beperkingen. In Maleisië spelen het ruimtegebrek in Penang en geopolitieke druk rond chipstromen. Deze ontwikkelingen verbreden de productiebasis, maar de inzetbaarheid voor specifieke klanten hangt af van kwalificatie, beschikbare vakmensen en schaal.

Test, burn-in en inspectie

■ Aehr Test Systems (AEHR): Aehr meldde op 7 oktober circa $6 miljoen aan vervolgorders voor Sonoma-systemen en onderdelen voor een tweede AI-processor van een bestaande hyperscalerklant. Levering volgt binnen zes maanden aan een OSAT-partner in Taiwan, voorafgaand aan productieopschaling in 2027. Daarmee is er een concreet orderpad naar toekomstige omzet.
■ Trio-Tech (TRT): Een bestaande Europese automotive-chipklant sloot een driejarige overeenkomst van $4,45 miljoen voor burn-in-apparatuur en ondersteuning. De klant is niet genoemd. Het contract voegt een aantoonbaar signaal uit automotive toe aan de overwegend door AI gedreven vraag naar testcapaciteit.
■ Samsung (005930): DigiTimes beschrijft vanochtend het Vietnamese project van $4,08 miljard voor geheugentests. Het investeringsplan was eerder bekend en verruimt de geografische basis voor back-endactiviteiten. De capaciteit moet nog worden opgebouwd en biedt dus geen onmiddellijke oplossing voor de huidige schaarste.
■ Camtek (CAMT): Camtek presenteert op 14 oktober bij SEMICON West een bijgewerkt financieel doelmodel. De aankondiging van 7 oktober maakt dit een afzonderlijke katalysator voor inspectie en metrologie. De nieuwe doelen zelf zijn nog niet gepubliceerd.
■ NEXTIN (348210): De op 6 oktober gemelde order van SK hynix voor waferinspectie bedraagt KRW25,44 miljard, circa 38% van NEXTINs omzet over het voorgaande jaar. Het contract loopt tot 25 november 2027. Dat geeft een concreet signaal over investeringen in procescontrole, maar de orderwaarde moet over levering en installatie worden verdeeld en is geen onmiddellijke omzet.

Substraten, leadframes en PCB-materialen

■ JNTC: DigiTimes meldt op 8 oktober plannen voor circa $250 miljoen aan uitbreiding voor glassubstraten en levering van 2 millimeter dikke producten vanaf 2027. SCHMID beschreef op 7 oktober daarnaast de ontwikkeling van embedded traces en glas voor fijnere structuren. Voor beide ontwikkelingen ligt de commerciële toets bij klantkwalificatie en een voldoende hoog productierendement.
■ Chang Wah Technology (6548): DigiTimes meldt deze ochtend recordomzet over september en het derde kwartaal, met vraag uit een bredere groep elektronische toepassingen, AI en satellieten. Dit voegt een signaal uit de verpakkingsmaterialen toe. Het bredere herstel is relevant naast de investeringen in de meest geavanceerde AI-packages.
■ Doosan (000150): De investering van KRW970 miljard in CCL-capaciteit dateert van 17 september en blijft relevante achtergrond. De uitbreiding in Zuid-Korea en China moet vanaf de tweede helft van 2028 beschikbaar komen. Daarmee ondersteunt het plan vooral de capaciteit op langere termijn voor onder meer AI-printplaten en netwerken.
■ Chemtronics en Samsung: Berichtgeving van 7 oktober beschrijft dat Samsung monsters van glazen interposers van Chemtronics beoordeelt. Dit voegt een concreet klanttraject toe aan de plannen voor glassubstraten. Evaluatie van monsters is een ontwikkelingsfase; een volumeorder of omzetbijdrage is daarmee nog niet vastgesteld.

Siliciumwafers, procesmaterialen en Nederlandse productie

■ GlobalWafers (6488): De septemberomzet steeg 7,65% op maandbasis naar NT$5,129 miljard, maar daalde 13,13% op jaarbasis. Novara is na de brand gedeeltelijk herstart. In Missouri groeit de vraag naar 12-inch SOI voor silicon photonics; het beeld verschilt dus per toepassing.
■ Taiwan Speciality Chemicals (4772): Het bedrijfsbericht van 7 oktober noemt 146,2% omzetgroei over negen maanden naar NT$2,76 miljard. Disilaan nadert volledige bezetting en wordt uitgebreid. Daarmee is de vraag vanuit AI en geavanceerde processen ook zichtbaar in procesmaterialen.
■ Titomic (TTT): De dochter in Heerenveen kreeg een contract voor reguliere productie voor de halfgeleiderindustrie. Op basis van het huidige productietempo verwacht Titomic circa €0,9 miljoen omzet in 2027, mogelijk oplopend naar €2 miljoen in 2028. De stap volgt op een eerdere proefproductie; de klantnaam en marges zijn niet bekendgemaakt.

Vermogenschips: SiC, GaN en stroomvoorziening

■ Wolfspeed (WOLF): De voorwaardelijke Amerikaanse leningstoezegging van maximaal $1,5 miljard heeft een looptijd van dertig jaar en ondersteunt binnenlandse SiC- en GaN-capaciteit. Financiering in tranches kan gepaard gaan met warrants tot 7,5% van het volledig verwaterde kapitaal. Het aandeel steeg volgens Reuters circa 27% nabeurs; voorwaarden en verwatering blijven onderdeel van de waardering.
■ Navitas (NVTS): De op 6 oktober afgeronde overname van Claros voegt geïntegreerde spanningsregelaars toe die de stroomconversie dichter bij de AI-processor brengen. Daarmee breidt Navitas zijn positie binnen de voeding van AI-systemen uit. De genoemde markt van meer dan $8 miljard in 2030 is een raming van de adresseerbare markt, geen omzetdoel.
■ Episil (3707): Het management meldde op 7 oktober volledige bezetting bij GaN en herstel bij SiC. De nadere berichtgeving van 8 oktober noemt voor SiC een stijging van de bezetting van circa 30% in de eerste jaarhelft naar ongeveer 90%; ook TVS-diodes draaien volledig bezet. Voor GaN wordt in de tweede jaarhelft 25% tot 30% meer omzet verwacht dan in de eerste helft. Het verwachte AI-aandeel in de omzet loopt op van circa 5% naar ongeveer 10%, waarmee stroomconversie een grotere groeibijdrage krijgt.

Passieve componenten

■ Viking Tech (3624): Volgens DigiTimes draait de productie volledig bezet en ligt de verhouding tussen orders en leveringen rond 1,5. Levertijden voor hoogwaardige weerstanden lopen op tot ongeveer zes maanden, met sommige orders tot in de tweede helft van 2027. De vraag komt onder meer van AI, servervoedingen, defensie en luchtvaart; de verhouding lag in april met 1,7 nog hoger.
■ Samsung Electro-Mechanics (009150): De op 7 oktober beschreven overeenkomst voor MLCC’s bedraagt KRW290 miljard en betreft leveringen aan een niet genoemde internationale klant gedurende 2027. Dit legt vraag naar componenten voor AI-servers verder vooruit vast. Voor de winstdoorwerking tellen naast de contractomvang ook de productmix, prijsafspraken en investeringen in extra capaciteit.

Automotive, industrieel en edge-AI

■ Samsung System LSI (005930): DigiTimes bericht op 8 oktober over een voorgenomen terugtrekking uit automotive-applicatieprocessors en meer nadruk op beeldsensoren en mobiele chips. De gemelde reorganisatie kan de concurrentieverhoudingen in automotive veranderen. De omvang van eventuele klantverschuivingen hangt af van de uitvoering en van bestaande productprogramma’s.
■ Silicon Labs (SLAB): Silicon Labs presenteerde op 7 oktober de publieke bèta van de Simplicity AI SDK en samenwerking met Databricks rond edge-AI. De tools moeten de ontwikkeling van verbonden apparaten vereenvoudigen. Commercieel ligt de kans bij meer ontwerpen op het eigen platform en een kortere ontwikkelingstijd voor klanten.
■ Infineon (IFX): De op 7 oktober uitgebreide samenwerking met ZuriQ richt zich op schaalbare quantumchips, met bijdragen vanuit productie, packaging en geïntegreerde fotonica. Dit is een ontwikkeling met een langere horizon. Voor de huidige winstbeoordeling van Infineon blijven de eigen industriële, automotive- en vermogensmarkten de directe maatstaf.
■ Cirrus Logic (CRUS): De op 6 oktober aangekondigde overname van het Italiaanse INVENTVM versterkt de positie in mixed-signalchips voor voeding en audio. Cirrus koopt daarmee vooral technische expertise, intellectueel eigendom en ontwikkelcapaciteit. De overnamesom is niet bekendgemaakt; volgens het bedrijf heeft de transactie geen materiële directe invloed op de omzet.

RF en draadloze chips

■ Skyworks (SWKS) en Qorvo: Skyworks meldde dat op 7 oktober de omwisseling van Qorvo-obligaties met looptijden tot 2029 en 2031 is afgerond. Dat is een stap in de financiële integratie na de overname. Qorvo’s nieuwe X-band-front-end voor radar vormt aanvullende productcontext; die oorspronkelijke aankondiging dateert van 2 oktober.

EDA en intellectueel eigendom

■ Synopsys (SNPS): Het op 5 oktober aangekondigde versnelde inkoopprogramma bedraagt $1 miljard, met afwikkeling uiterlijk 5 januari 2027. Dit ondersteunt de kapitaalteruggave aan aandeelhouders. De operationele groei moet afzonderlijk worden gevolgd via vraag naar ontwerpsoftware en IP.
■ Keysight (KEYS) en Sasken: Keysight beschreef op 6 oktober de inzet van AI-agents voor ontwerpautomatisering in ADS 2027. Sasken wil volgens berichtgeving van vanochtend eigen interconnect-IP aan meerdere klanten licentiëren. Beide ontwikkelingen richten zich op hergebruik en productiviteit, maar vanuit verschillende modellen: softwaregereedschappen bij Keysight en licentieerbaar IP bij Sasken.
■ Micron (MU) en Netlist (NLST): De op 6 oktober aangekondigde schikking en patentlicentie omvat $600 miljoen, betaald in kwartalen van $30 miljoen vanaf het vierde kwartaal van 2026 tot en met het derde kwartaal van 2031. De overeenkomst spreidt de kasuitstroom en beëindigt de betrokken procedures. Dat geeft meer zicht op de financiële last van dit geschil.
■ Qualcomm (QCOM) en Huawei: Qualcomm heeft op 6 oktober tegengesproken dat het onder de nieuwe kruislicentie netto betaler is of dat de overeenkomst LogicFold omvat. De aankoop van bepaalde Amerikaanse niet-cellulaire patenten is een afzonderlijk onderdeel. Die correctie verandert de interpretatie van eerdere berichten over de deal; de financiële voorwaarden blijven vertrouwelijk.

AI-infrastructuur: omzet, kasstroom en schuld

■ Applied Digital (APLD): De kwartaalomzet bedroeg $341,9 miljoen; aangepast voor ChronoScale $300,4 miljoen. Het verlies uit voortgezette activiteiten toerekenbaar aan gewone aandeelhouders bedroeg $221 miljoen. Werk voor de inrichting van datacenters droeg sterk bij; terugkerende omzet vraagt een afzonderlijke beoordeling.
■ Balans en capaciteit: Polaris Forge 1 heeft 250 MW operationele capaciteit; Finland betreft maximaal circa 1 GW potentiële stroomcapaciteit. Cash, kasequivalenten en beperkte cash bedroegen $3,7 miljard, tegenover $6,4 miljard schuld. De toets is of terugkerende kasstromen de financieringslasten kunnen dragen.
■ Oracle (ORCL): De berichtgeving van 8 oktober noemt gesprekken met Apollo en Goldman Sachs over financiering voor een grote aankoop van chips. Samen met de plannen rond Broadcom en SpaceX laat dit zien dat financiering een steeds grotere rol speelt bij het omzetten van AI-vraag in concrete aankopen. Zolang afspraken niet zijn gesloten, blijven omvang, voorwaarden en uiteindelijke leveranciersomzet onzeker. Voor de keten tellen ook de concentratie van kredietrisico en de aansluiting tussen aflossingen en toekomstige kasstromen uit rekencapaciteit.

China en exportbeperkingen

■ Apparatuur: Het eerder deze week besproken rapport over Chinese voorraden immersie-DUV blijft relevant voor ASML en de internationale apparatuurketen. De oproep tot strengere controles vormt politieke druk; het financiële effect ontstaat pas via concrete vergunningseisen en beperkingen op levering of service. Voor de waardering moeten beleidsvoorstellen daarom gescheiden blijven van reeds geldende maatregelen.
■ AI-systemen: Berichtgeving over financieringsroutes voor mogelijk beperkte AI-servers onderstreept dat ook distributeurs en financiers onderdeel van de handelsketen zijn. Zulke berichten geven op zichzelf geen grond om extra toegestane omzet voor NVIDIA of andere leveranciers in te boeken. Producttype, bestemming en toepasselijke vergunning blijven bepalend.
■ Huawei Ascend: DigiTimes meldde op 8 oktober dat topman Eric Xu naar eigen zeggen een groter Chinees marktaandeel voor Ascend ziet dan voor NVIDIA, terwijl Huawei de binnenlandse vraag nog onvoldoende kan bedienen. Het betreft een uitspraak van Huawei, geen onafhankelijk vastgesteld marktaandeel. Voor de concurrentieanalyse zijn daadwerkelijke leveringen, softwareondersteuning en beschikbaarheid van productiecapaciteit bepalend. De uitspraak onderstreept wel dat het Chinese vraagstuk ook over lokale vervanging gaat, naast exportvergunningen.

Komende katalysatoren

■ TSMC (TSM; 2330): Na de omzetpublicatie verschuift de aandacht naar de volledige kwartaalcijfers van 15 oktober. De omzet ligt iets boven de analistenraming; de volgende toets betreft brutomarge, winstgevendheid en de vooruitzichten. Ook de toelichting op capaciteit en investeringen blijft bepalend voor de doorwerking naar leveranciers.
■ ASML (ASML), Camtek (CAMT) en Samsung (005930): ASML rapporteert op 14 oktober en Camtek presenteert die dag zijn nieuwe financiële doelmodel. Samsung volgt op 29 oktober met de volledige kwartaalcijfers. Orders bij apparatuur, doelen voor inspectie en de verdeling van Samsungs winst worden daarmee drie afzonderlijke toetsen voor de sector.

Deskvisie

Onze lezing blijft positief over de verbreding van de vraag naar AI-infrastructuur, met een duidelijke voorkeur voor bedrijven waar omzetgroei zichtbaar wordt in orders, bezetting en kasstroom. Marvell verbreedt zijn groeibasis, Samsung toont de winstkracht van geheugen en TSMC voegt een bescheiden positieve omzetverrassing toe. De cijfers van Macronix, TeamGroup en Penguin, de MLCC-overeenkomst van Samsung Electro-Mechanics en de inspectieorder voor NEXTIN maken de doorwerking verder in de keten zichtbaar. De mogelijke beursgang van Solidigm voegt een afzonderlijke waarderingsvraag toe binnen opslag. Dat geeft meer aanknopingspunten dan een uitsluitend op GPU’s gerichte analyse.

De selectie tussen aandelen blijft essentieel. Bij BESI maken lagere brokerverwachtingen en onzekerheid over de timing van orders terughoudendheid passend. Bij mature nodes en industriële chips willen wij herstel in de eigen eindmarkten zien, terwijl bij AI-projecten de financiering en de oplevering van operationele capaciteit steeds zwaarder wegen. Een grote marktverwachting krijgt pas volledige economische waarde wanneer de leverancier kan leveren, de klant kan betalen en de investering voldoende rendement oplevert.

© 2026 SCEtrader.nl - All rights reserved.

English

Semiconductor briefing: Marvell broadens growth, Samsung demonstrates earnings power and BESI remains under pressure

■ Marvell: TD Cowen upgrades to Buy; connectivity growth broadens support for higher revenue targets.
■ AI capacity: Broadcom, Oracle and SpaceX explore substantial financing; AMD works to expand supply in 2027.
■ Samsung: preliminary quarterly operating profit of KRW107.4 trillion; the breakdown follows on 29 October.
■ BESI: UBS cuts Buy to Sell and its target from €370 to €159; further share-price pressure remains possible.
■ TSMC: September revenue of NT$511.9 billion; quarterly revenue of approximately NT$1.49 trillion is about 2.1% above analyst estimates.

Marvell: higher targets receive broker support

■ Marvell (MRVL): The revenue outlook for fiscal 2028, raised on 6 October, is approximately $20 billion, previously $18 billion. For fiscal 2031, the company targets $70 billion to $90 billion. Optical connectivity and switching contribute substantially to the incremental growth. That broadens the investment case beyond the progress of individual custom AI processors.
■ Brokers: TD Cowen upgraded Hold to Buy on 7 October and raised its target from $245 to $350. Piper Sandler moved from $270 to $400 and JPMorgan from $305 to $360. Morgan Stanley raised its target to $300 while retaining Equalweight. Estimates are rising, although valuation leaves room for disagreement over how much future growth is already priced in.

Custom AI: Broadcom and OpenAI financing

■ Broadcom (AVGO): According to The Wall Street Journal, Broadcom is seeking more than $50 billion in financing for OpenAI’s custom AI chips. Apollo and Blackstone are among the lenders approached about participating. The financing could cover several gigawatts of chip capacity, with an agreement targeted before the end of 2026. Discussions remain at an early stage and the amount could change. Financing terms and the final size have therefore not been settled.
■ OpenAI and Broadcom: The chip program is internally known as Nexus, with its first two generations named Jalapeño and Serrano. The previously announced partnership provides for 10 GW of custom AI chips using Broadcom’s networking technology, with deployment planned from the second half of 2026 through 2029. That existing partnership provides the broader commercial context. The financing now being discussed for several gigawatts does not automatically fund the entire 10 GW.
■ Assessment: OpenAI wants to own more computing infrastructure to lower costs and reduce reliance on cloud providers. This creates a potential combination of custom processors and networking technology for Broadcom. Alongside the revenue opportunity, credit terms and risk allocation among Broadcom, financiers and the customer matter. Economic value depends on actual delivery, capacity utilization and cash flows capable of covering financing costs.

NVIDIA: system demand and access to capital

■ NVIDIA (NVDA): SpaceX reportedly plans to raise approximately $30 billion in bonds and $10 billion in loans to expand AI capacity. The proposed financing supports the scale of investment ambitions in the customer chain, although it does not establish a new NVIDIA order value. Execution requires systems, electricity, cooling and financing to become available together.

AMD: Taiwan capacity and Korean partnerships

■ AMD (AMD): Lisa Su said in Taiwan on 6 October that AMD intends to increase supply substantially in 2027. Talks in South Korea on 7 October included the memory industry and fourteen local AI companies. The effort connects wafer capacity and memory with a broader ecosystem around AMD hardware and ROCm. Revenue growth ultimately depends on these partnerships producing enough deliverable systems for customers.

CPUs, servers and assembly

■ HPE (HPE): HPE announced four ProLiant Gen13 servers using sixth-generation AMD EPYC processors on 7 October. That translates AMD’s CPU roadmap into commercial server platforms. Further enterprise deployment will test growth beyond the GPU market.
■ Hon Hai/Foxconn (2317): Quarterly revenue, published on 5 October, rose 47% to NT$3.03 trillion, above market expectations. September exceeded NT$1 trillion for the first time. These earlier figures remain useful context for AI-server demand, although group revenue also includes other end markets.
■ Penguin Solutions (PENG): Quarterly revenue released on 6 October rose approximately 68% to $566.7 million. The fiscal 2027 revenue midpoint increased from $2.17 billion to approximately $2.43 billion. Integrated Memory generated more than 90% of the absolute annual revenue increase; Advanced Computing contributed much less. The figures therefore provide a particularly strong memory-products signal. Penguin also won an assignment to deploy and operate a 36,000-GPU AI factory in Norway. The cited $10 billion of contracted computing capacity belongs to the customer and is not Penguin’s order value.

Connectivity and optical infrastructure

■ Lumentum (LITE): In its 6 October SEC filing, Lumentum reports that Optical Circuit Switches have surpassed a quarterly revenue run rate of $100 million. It also cites the start of 1.6T-module production and expanded InP wafer capacity. This provides concrete operating context for optical-connectivity growth. Valuation also depends on margins and how quickly new capacity is utilized.
■ Realtek (2379): September revenue was NT$12.378 billion, up 23.35% year on year and down approximately 0.7% from August. Quarterly revenue of NT$37.732 billion was broadly unchanged from the second quarter. This supports a stronger annual comparison but does not yet indicate a fresh sequential acceleration.
■ Optical supply chain: DigiTimes reported this morning on Gemtek’s cooperation with Dixon around an optical venture in India and Darwin’s exploration of CPO and semiconductor activities within the AUO group. These developments broaden the potential supplier base. Their earnings contribution depends on customer qualification and the transition from development to volume production.
■ CIG, ml&s and CPT: The 6 October announcement provides for high-speed optical-module production, including NPO, in Arteaga, Mexico. A facility has been leased and is being prepared for equipment installation over the coming months. The expansion adds North American manufacturing to the optical supply chain. No investment amount, revenue target or guaranteed production capacity was disclosed.

Advanced foundries: TSMC, Intel and Terafab

■ TSMC (TSM; 2330): September revenue is NT$511.86 billion, up 54.6% year on year and down 0.6% from August. Strong annual growth therefore accompanies a broadly stable monthly revenue level. Third-quarter revenue is approximately NT$1.49 trillion, versus an analyst estimate of NT$1.46 trillion and NT$989.9 billion a year earlier. Based on these rounded amounts, quarterly revenue is about 2.1% above expectations and more than 50% higher year on year. This represents a modest positive surprise alongside strong annual growth. Full results on 15 October should clarify how revenue translates into margins and earnings.
■ TSMC (TSM) and Intel (INTC): Musk clarified on 7 October that his own companies should build and operate Terafab. He described TSMC’s potential role as leasing part of the site, while Intel remains involved. This changes the allocation of execution risk compared with earlier scenarios in which TSMC would operate the fab. Final agreements on technology, capacity and investment remain decisive for suppliers.
■ Rapidus: Aion Silicon announced on 7 October that it was joining Rapidus CORE as a design partner. The ecosystem, launched on 5 October, is intended to support chip development and production. This matters for a new foundry because customers must also be able to translate an available process into workable designs.

Mature nodes and specialty foundries: distinct developments

■ GlobalFoundries (GFS): The multiyear Xanadu (XNDU) partnership announced on 6 October targets production of photonic components and detectors on the 300mm line in Malta, New York. Specialty foundries are therefore also developing through new applications. This is a pathway toward industrial production; no order value or revenue contribution has been disclosed.
■ UMC (UMC; 2303): September revenue, published on 6 October, rose 27.22% to NT$25.35 billion. Growth over the first nine months was 16.08%. This provides a concrete revenue-recovery signal beyond the most advanced processes. One producer’s results nevertheless do not establish uniform utilization across mature nodes.
■ GlobalFoundries (GFS), STMicroelectronics (STM), Texas Instruments (TXN) and Analog Devices (ADI): Our assessment continues to focus on orders, inventories and fab utilization in each company’s own end markets. Higher UMC sales provide sector context, while earnings in industrial and automotive applications require separate evaluation. AI growth and the recovery in traditional chips can proceed at different speeds.

Samsung: record earnings require a breakdown

■ Samsung Electronics (005930): Preliminary figures released on 8 October show revenue of KRW195 trillion and operating profit of KRW107.4 trillion. Profit rose approximately 783% year on year but exceeds the KRW106.1 trillion LSEG SmartEstimate by only around 1.2%. The annual comparison is therefore much more striking than the surprise against expectations. These are group figures; the allocation across memory, foundry and other activities follows on 29 October. Valuation depends particularly on sustainable memory pricing and the investment required to expand supply.

DRAM: contract prices, Micron and Nanya

■ Server DRAM: TrendForce described multiyear contracts with price bands alongside quarterly negotiations on 7 October. A quiet spot market therefore gives an incomplete pricing picture. Earnings models need to consider contract mix, product mix and volume together.
■ Micron (MU): D.A. Davidson raised its target from $2,100 to $3,000 on 7 October, maintaining Buy. The shares closed 4.06% higher. Against that, the Taoyuan union has secured members’ authorization to strike. The vote increases labor risk but does not establish a production stoppage or a loss of wafer output.
■ Nanya (2408): Taiwanese reporting on 7 October cited additional DRAM contract-price increases of up to 20% for affected customers. This supports pricing power in parts of the market. The figure relates to specific negotiations and cannot be applied directly across all revenue.

HBM: qualification and capacity construction

■ Samsung (005930): Hankyung reported on 7 October that twelve-layer HBM4E had passed quality tests at NVIDIA and major hyperscalers. That would represent an important step toward supplying the next generation. Commercial scale subsequently depends on yields, customer allocation and production volumes; contract values have not been disclosed.
■ SK hynix (000660): A disclosure covering transactions with SK ecoplant cites approximately KRW4.25 trillion for the fourth quarter, mainly for fab construction and supporting facilities. The amount concerns transactions with this related party. It should therefore be considered within the overall investment program rather than treated as an additional increase of the same size in group capital expenditure.

NAND, enterprise SSDs and hard drives

■ NAND and SSDs: TrendForce’s 7 October update highlights enterprise SSDs as an important earnings source. DigiTimes also discusses the gap between Kioxia’s position in NAND and enterprise SSDs. Our interpretation is that memory-chip production share and complete storage-system share require separate valuation: controllers, firmware and customer qualification also determine who captures the margin.
■ Seagate (STX), Western Digital (WDC) and Toshiba: TrendForce sees potential Seagate market leadership through HAMR by 2028 and cites Toshiba’s Philippine expansion. This is a forecast. The pace of actual deliveries remains decisive for earnings.
■ Solidigm and SK hynix (000660): Reporting from the US evening of 7 October says Solidigm selected Goldman Sachs and Morgan Stanley for a possible US listing in 2027. Reported terms include approximately $10 billion of proceeds and a valuation of up to $100 billion. Preparations also include pre-IPO financing. Terms and timing remain unsettled. A listing could establish a separate valuation reference for enterprise SSDs and NAND while providing additional expansion funding. The implications for shareholders depend partly on ownership and the deployment of capital.

Niche memory and modules

■ Macronix (2337): September revenue, announced on 7 October, reached NT$8.367 billion, up 2.7% from August and 188.2% year on year. The figures add a strong revenue datapoint outside HBM. Sequential growth is more useful for assessing current acceleration than the comparison with last year’s low base alone.
■ Winbond (2344): September revenue, announced on 5 October, rose 3.44% month on month and 256.67% year on year to NT$28.249 billion. This is consolidated revenue, including Nuvoton and other subsidiaries. The entire increase therefore cannot be attributed to a single memory category.
■ TeamGroup (4967): On 7 October, the company reported record third-quarter revenue of NT$10.139 billion, up 143.53% year on year. September generated NT$4.081 billion, up 16.17% from August. Its emphasis on enterprise and industrial applications broadens the memory-cycle picture to modules and complete storage products.
■ Transcend (2451): The original 6 October announcement reported approximately NT$6.04 billion in September revenue, up 24.8% sequentially and around 290% year on year. The company highlights demand for high-performance enterprise and industrial memory and storage. Pricing and product mix need to be considered when interpreting that revenue growth.

Front-end equipment and components

■ Applied Materials (AMAT) and Intel (INTC): The collaboration announced on 6 October covers transistors, interconnects and advanced packaging, with work in Oregon and at Applied’s EPIC Center. It positions Applied in the development of future chip generations. Commercial significance will become visible as the resulting processes enter production.
■ Richardson Electronics (RELL): Quarterly revenue reported on Wednesday evening rose 18.9% to $64.9 million, while backlog increased 36.9% to $184.4 million. Wafer-fabrication-equipment demand contributed. The 34.6% gross margin included a one-time positive contribution of 1.7 percentage points from tariff refunds.
■ ASML (ASML) and ASM International (ASMI): Our read-through to these shares depends on the size and composition of fab investment. Additional advanced-process capacity supports technological demand, while customer-order timing determines revenue. ASML’s 14 October results provide the next direct test of orders, customer plans and regional exposure.

BESI: broker pressure increases uncertainty

■ BESI (BESI): UBS downgraded Buy to Sell on 7 October and cut its target from €370 to €159. Bank of America had already downgraded to Neutral on 6 October, with a €212 target, citing later HBM demand and potential ASML competition. Barclays reduced its target from €250 to €240 while maintaining Equalweight.
■ Assessment: BESI lost approximately 8.5% on 7 October. Multiple downward revisions and uncertainty over hybrid-bonding timing leave room for further declines. We would first want greater clarity on orders and customer deployment. The broker changes alone do not substantiate claims of leaked company information or specific problems at South Korean customers.

Packaging equipment and OSAT

■ Hanmi Semiconductor (042700): The KRW24.48 billion order from Samsung Electro-Mechanics was announced on 6 October and returned to coverage this morning. It concerns Micro Saw & Vision Placement equipment for processing and inspection. The order broadens Hanmi’s customer base within Samsung; it should not be read as a new hybrid-bonding order.
■ Sigurd (6257) and Winstek (3265): On 7 October, DigiTimes reported higher pricing, long-term AI-capacity agreements and increased investment following the previous day’s investor meeting. Earnings depend on utilization of the reserved capacity. Higher rates also need to absorb additional depreciation and expansion costs.
■ TOWA (6315): Reporting on 7 October describes a planned packaging-equipment factory in Kyoto, involving approximately $31.6 million of investment. The expansion aligns with greater demand for advanced chip packaging. Completion and production schedules determine when the extra capacity can support revenue.
■ India and Malaysia: On 8 October, DigiTimes describes initial export shipments from new Indian OSAT plants, with scale, staffing and changing subsidies presenting constraints. In Malaysia, limited land in Penang and geopolitical pressure surrounding chip flows affect expansion. These developments broaden the production base, although customer-specific deployment depends on qualification, skilled workers and scale.

Testing, burn-in and inspection

■ Aehr Test Systems (AEHR): On 7 October, Aehr announced approximately $6 million in follow-on Sonoma-system and component orders for a second AI processor at an existing hyperscaler customer. Delivery is due within six months to a Taiwan OSAT partner ahead of a 2027 production ramp. This establishes a concrete order path toward future revenue.
■ Trio-Tech (TRT): An existing European automotive-chip customer signed a three-year, $4.45 million agreement for burn-in equipment and support. The customer was not named. The contract adds a demonstrable automotive signal to testing demand otherwise dominated by AI.
■ Samsung (005930): DigiTimes this morning describes the $4.08 billion Vietnamese memory-testing project. The investment plan was previously known and broadens the geographical base for back-end operations. Capacity still has to be built, so it does not provide immediate relief from current shortages.
■ Camtek (CAMT): Camtek will present an updated financial target model at SEMICON West on 14 October. The 7 October announcement makes this a separate catalyst for inspection and metrology. The new targets themselves have not yet been published.
■ NEXTIN (348210): The SK hynix wafer-inspection order disclosed on 6 October totals KRW25.44 billion, approximately 38% of NEXTIN’s prior-year revenue. The contract runs until 25 November 2027. It provides a concrete process-control investment signal, although delivery and installation determine revenue recognition rather than the entire order immediately becoming sales.

Substrates, leadframes and PCB materials

■ JNTC: DigiTimes reports on 8 October plans for approximately $250 million of glass-substrate expansion and deliveries of 2-millimeter-thick products from 2027. SCHMID also discussed embedded traces and glass for finer structures on 7 October. For both developments, customer qualification and sufficiently high manufacturing yields are the commercial tests.
■ Chang Wah Technology (6548): DigiTimes reports record September and third-quarter revenue this morning, with demand spanning more electronics applications, AI and satellites. This adds evidence from packaging materials. The broader recovery matters alongside investment in the most advanced AI packages.
■ Doosan (000150): The KRW970 billion CCL-capacity investment dates from 17 September and remains relevant background. Expansion in South Korea and China is scheduled to become available from the second half of 2028. The plan therefore primarily supports longer-term capacity for applications including AI circuit boards and networking.
■ Chemtronics and Samsung: Reporting on 7 October describes Samsung’s evaluation of Chemtronics glass-interposer samples. This adds a concrete customer-development process to glass-substrate plans. Sample evaluation remains a development stage and does not establish a volume order or revenue contribution.

Silicon wafers, process materials and Dutch production

■ GlobalWafers (6488): September revenue rose 7.65% sequentially to NT$5.129 billion but fell 13.13% year on year. Novara has partially restarted following the fire. Missouri sees growing demand for 12-inch SOI for silicon photonics, illustrating divergent application trends.
■ Taiwan Speciality Chemicals (4772): The 7 October release reports nine-month revenue growth of 146.2% to NT$2.76 billion. Disilane approaches full utilization and is being expanded. AI and advanced-process demand is therefore also visible in process materials.
■ Titomic (TTT): Its Heerenveen subsidiary secured a full-rate production contract for the semiconductor industry. At the current production rate, Titomic expects approximately €0.9 million of revenue in 2027, potentially rising to €2 million in 2028. This follows earlier initial production; the customer and margins have not been disclosed.

Power semiconductors: SiC, GaN and power delivery

■ Wolfspeed (WOLF): The conditional US loan commitment of up to $1.5 billion has a thirty-year term and supports domestic SiC and GaN capacity. Funding in tranches may include warrants representing up to 7.5% of fully diluted equity. Reuters reported an approximately 27% after-hours gain; conditions and dilution remain part of the valuation assessment.
■ Navitas (NVTS): The Claros acquisition completed on 6 October adds integrated voltage regulators that bring power conversion closer to the AI processor. This expands Navitas’s position within AI-system power delivery. The cited market exceeding $8 billion in 2030 is an addressable-market estimate, not a revenue target.
■ Episil (3707): Management reported full GaN utilization and a SiC recovery on 7 October. Further reporting on 8 October puts SiC utilization at approximately 90%, up from around 30% in the first half; TVS-diode capacity is also fully utilized. Second-half GaN revenue is expected to exceed the first half by 25% to 30%. AI’s expected revenue share rises from around 5% to approximately 10%, increasing power conversion’s contribution to growth.

Passive components

■ Viking Tech (3624): DigiTimes reports full production utilization and a book-to-bill ratio of around 1.5. Lead times for high-end resistors extend to approximately six months, with some orders reaching into the second half of 2027. Demand includes AI, server power supplies, defense and aerospace; the ratio was higher, at 1.7, in April.
■ Samsung Electro-Mechanics (009150): The MLCC agreement reported on 7 October totals KRW290 billion and covers deliveries to an unnamed global customer throughout 2027. It secures longer-term demand for AI-server components. The earnings impact depends on product mix, pricing terms and capacity investment as well as contract size.

Automotive, industrial and edge AI

■ Samsung System LSI (005930): DigiTimes reports on 8 October a planned retreat from automotive application processors and greater emphasis on image sensors and mobile chips. The reported restructuring could alter automotive competition. Any customer shifts depend on implementation and existing product programs.
■ Silicon Labs (SLAB): Silicon Labs introduced the public beta of its Simplicity AI SDK and an edge-AI collaboration with Databricks on 7 October. The tools aim to simplify connected-device development. The commercial opportunity is more designs on its platform and shorter customer development cycles.
■ Infineon (IFX): The expanded ZuriQ collaboration announced on 7 October focuses on scalable quantum chips, drawing on manufacturing, packaging and integrated photonics. This is a longer-horizon development. Infineon’s own industrial, automotive and power markets remain the direct benchmarks for current earnings.
■ Cirrus Logic (CRUS): The acquisition of Italy’s INVENTVM announced on 6 October strengthens its position in mixed-signal power-management and audio chips. It primarily adds engineering expertise, intellectual property and development capacity. Financial terms were undisclosed; the company says the transaction will not materially affect revenue.

RF and wireless chips

■ Skyworks (SWKS) and Qorvo: Skyworks reported that the exchange of Qorvo notes due in 2029 and 2031 was completed on 7 October. This is a step in financial integration following the acquisition. Qorvo’s new X-band radar front end provides additional product context; its original announcement dates from 2 October.

EDA and intellectual property

■ Synopsys (SNPS): The accelerated repurchase program announced on 5 October totals $1 billion, with settlement by 5 January 2027. It supports capital returns to shareholders. Operating growth needs to be tracked separately through demand for design software and IP.
■ Keysight (KEYS) and Sasken: Keysight described AI agents for design automation in ADS 2027 on 6 October. According to reporting this morning, Sasken intends to license its own interconnect IP to multiple customers. Both developments target reuse and productivity through different models: software tools at Keysight and licensable IP at Sasken.
■ Micron (MU) and Netlist (NLST): The settlement and patent license announced on 6 October involve $600 million, paid in $30 million quarterly installments from the fourth quarter of 2026 through the third quarter of 2031. The agreement spreads cash outflows and ends the covered proceedings. It provides greater visibility into the financial cost of the dispute.
■ Qualcomm (QCOM) and Huawei: On 6 October, Qualcomm denied being the net payer under the new cross-license or including LogicFold in the agreement. The purchase of certain US non-cellular patents is a separate component. That correction changes the interpretation of earlier deal reports; financial terms remain confidential.

AI infrastructure: revenue, cash flow and debt

■ Applied Digital (APLD): Quarterly revenue was $341.9 million, or $300.4 million excluding ChronoScale. The continuing-operations loss attributable to common shareholders was $221 million. Tenant fit-out work contributed substantially; recurring revenue requires separate assessment.
■ Balance sheet and capacity: Polaris Forge 1 has 250 MW of operational capacity; Finland involves up to approximately 1 GW of potential power capacity. Cash, equivalents and restricted cash were $3.7 billion against $6.4 billion of debt. The test is whether recurring cash flows cover financing costs.
■ Oracle (ORCL): Reporting on 8 October cites discussions with Apollo and Goldman Sachs about financing a major chip purchase. Together with Broadcom’s and SpaceX’s plans, this shows financing’s growing role in translating AI demand into purchases. Until agreements are signed, size, terms and eventual supplier revenue remain uncertain. Credit concentration and the alignment of repayments with future computing cash flows also matter across the chain.

China and export restrictions

■ Equipment: The report discussed earlier this week on Chinese immersion-DUV inventories remains relevant to ASML and the international equipment chain. Calls for tighter controls create political pressure; financial consequences arise through actual licensing requirements and restrictions on deliveries or servicing. Valuation must therefore distinguish policy proposals from measures already in force.
■ AI systems: Reporting on financing channels for potentially restricted AI servers highlights the role of distributors and financiers in the trading chain. Such reports alone do not justify booking additional permitted revenue for NVIDIA or other suppliers. Product type, destination and applicable licensing remain decisive.
■ Huawei Ascend: On 8 October, DigiTimes reported Eric Xu’s assertion that Ascend has overtaken NVIDIA in Chinese market share while Huawei still cannot fully satisfy domestic demand. This is Huawei’s statement rather than an independently established market-share figure. Actual shipments, software support and available manufacturing capacity determine the competitive assessment. The statement also highlights domestic substitution as a factor alongside export licensing.

Upcoming catalysts

■ TSMC (TSM; 2330): Following the revenue release, attention shifts to full quarterly results on 15 October. Revenue is slightly above analyst estimates; the next tests are gross margin, profitability and guidance. Commentary on capacity and investment also remains decisive for the read-through to suppliers.
■ ASML (ASML), Camtek (CAMT) and Samsung (005930): ASML reports on 14 October, when Camtek also presents its new financial target model. Samsung publishes full quarterly results on 29 October. Equipment orders, inspection targets and Samsung’s earnings breakdown therefore provide three separate sector tests.

Desk view

Our interpretation remains positive on broadening AI-infrastructure demand, with a clear preference for businesses where revenue growth is visible in orders, utilization and cash flow. Marvell is broadening its growth base, Samsung demonstrates memory’s earnings power, and TSMC adds a modest positive revenue surprise. Figures from Macronix, TeamGroup and Penguin, Samsung Electro-Mechanics’ MLCC agreement and NEXTIN’s inspection order show the transmission further along the chain. Solidigm’s possible listing adds a separate storage-valuation question. This offers more investment evidence than an analysis focused exclusively on GPUs.

Stock selection remains essential. At BESI, lower broker expectations and uncertain order timing warrant caution. In mature nodes and industrial chips, we want recovery in the companies’ own end markets, while financing and operational-capacity delivery carry increasing weight for AI projects. A large market forecast achieves its full economic value only when suppliers can deliver, customers can pay and investment generates adequate returns.

© 2026 SCEtrader.nl - Alle rechten voorbehouden.