😊 Waar staat de SPX volgens de optie-keten de dag na de midterms?
De expiratie van woensdag 4 november is deze keer veel interessanter dan een normale langere optie-expiratie. De Amerikaanse midtermverkiezingen vinden een dag eerder plaats. De hoofdvraag voor deze analyse is daarom niet simpelweg waar de SPX over 35 dagen kan staan, maar specifiek: waar prijst de optiemarkt de S&P 500 voor de eerste handelsdag na de midterms?
Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.
Op basis van de brede 4 november-optieketen ligt het centrale antwoord duidelijk boven de huidige indexstand. De kans op een hogere SPX komt uit rond 63,5%.
Het centrale Main Target ligt op 7.815, terwijl de zwaarste probability mass ongeveer tussen 7.730 en 7.860 ligt. Binnen een sterker positief scenario kan de SPX richting 8.000 en uiteindelijk de 10Δ-callzone rond 8.075 bewegen. Daar staat wel een veel zwaardere neerwaartse tail tegenover.
SPX: 7.670,84
Expiratie: 4 november 2026
Modelhorizon: 35 kalenderdagen
Centrale projectie 4 november: 7.815,0
Kans hoger: 63,5%
Kans lager: 36,5%
Waar staat de SPX op 4 november?
De meest waarschijnlijke centrale zone ligt volgens de huidige optieprijzen grofweg tussen 7.775 en 7.825.
Ons Main Target ligt op 7.815,0, oftewel +1,88% vanaf de huidige SPX. Q50 ligt rond 7.775 en de Trend Target rond 7.825. De verschillende centrale componenten clusteren daarmee duidelijk boven de huidige indexstand.
Het belangrijkste punt is echter dat +1,88% niet de maximale verwachte beweging is. Het is het centrale doel. De bredere optieverdeling laat aanzienlijk grotere bewegingen toe, zowel omhoog als omlaag.
De doelen in één oogopslag
| Onderdeel | Richting | SPX | Vanaf spot |
|---|---|---|---|
| SPX Main Target | up | 7.815,0 | +1,88% |
| Verwacht marktslot | up | 7.721,8 | +0,66% |
| Q50 | up | 7.775,0 | +1,36% |
| Trend Target | up | 7.825,0 | +2,01% |
| Gamma Target | neutral/up | 7.700,0 | +0,38% |
| Skew Target | neutral centraal | 7.670,8 | 0,00% |
| Maverick Event | down, FULL 10Δ | 7.150,0 | -6,79% |
Kans op een hogere of lagere SPX
Kans hoger: 63,5%
Kans lager: 36,5%
De optiecurve geeft een duidelijke voorkeur voor een hogere indexstand op 4 november.
Dat betekent niet dat de markt een eenvoudige lineaire stijging voorspelt. De verdeling is asymmetrisch. De markt prijst een relatief grote kans op een hoger niveau, maar daarnaast een kleinere kans op een veel forsere neerwaartse beweging.
Daarom ligt het Expected Close met 7.721,8 duidelijk lager dan zowel Q50 als het Main Target.
Centrale projectie na de midterms
Main Target: 7.815,0 (+1,88%)
Q50: 7.775,0 (+1,36%)
Trend Target: 7.825,0 (+2,01%)
Expected Close: 7.721,8 (+0,66%)
De centrale projectie wijst dus vooral naar het gebied 7.775–7.825.
Dat is de zone die we op basis van de huidige optiemarkt als meest logisch beschouwen wanneer de markt de midterms zonder grote negatieve schok verwerkt.
Het Expected Close ligt lager omdat de zware neerwaartse tail het gemiddelde omlaag trekt. Dat is een belangrijk onderscheid: gemiddelde uitkomst en meest waarschijnlijke centrale koerszone zijn hier niet hetzelfde.
Ranges
50%-HDI: 7.614,0 (-0,74%) tot 7.968,4 (+3,88%)
20%-kernzone: 7.729,5 (+0,76%) tot 7.859,6 (+2,46%)
Core Range Q16/Q84: 7.467,4 (-2,65%) tot 8.016,0 (+4,50%)
De volledige 20%-kernzone ligt boven de huidige SPX.
Dat is sterk. De hoogste concentratie van probability mass ligt niet rond spot, maar duidelijk erboven.
De 50%-HDI loopt bovendien door tot bijna 7.970 en de bovenkant van de Q16/Q84-range ligt zelfs boven 8.000.
Daarmee is een stijging van meerdere procenten richting 4 november volledig verenigbaar met deze keten.
Opwaartse versus neerwaartse surprise
De extra scenariografiek laat bewust alleen twee lijnen zien.
De opwaartse lijn loopt vanuit de huidige SPX richting de 10Δ-callzone rond 8.075, een stijging van ongeveer 5,27%.
De neerwaartse lijn loopt richting de echte 10Δ-putzone rond 7.150, een daling van ongeveer 6,79%.
De grafiek is geen voorspelling dat één van beide uitersten moet worden bereikt. Hij laat zien hoeveel beweging de huidige optiemarkt aan beide kanten toestaat richting de dag na de midterms.
Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.
Gamma
Gamma Target: 7.700,0 (+0,38%)
Gamma support: circa 7.650
Gamma anchor: circa 7.700
De lokale gamma-structuur ligt veel dichter bij de huidige markt dan de 35-daagse eindprojectie.
Dat is logisch. Gamma beschrijft vooral de directe positionering rond de huidige indexstand en is bij een looptijd van ruim een maand minder bepalend voor het uiteindelijke koersdoel.
7.700 blijft wel een belangrijke eerste magneet wanneer de SPX herstelt.
Boven deze zone verschuift de aandacht richting de bredere probability cluster vanaf ongeveer 7.730.
Skew
Centraal is de skew relatief neutraal, maar verder in de wings wordt het beeld zeer asymmetrisch.
Rond 25Δ is de implied volatility van de puts duidelijk hoger dan die van vergelijkbare calls.
Rond 10Δ wordt dat verschil nog groter.
Downside 10Δ IV: circa 19,8%
Upside 10Δ IV: circa 11,5%
Downside/upside IV-ratio: circa 1,72x
Dat betekent dat beleggers veel meer premie betalen voor bescherming tegen een forse daling dan voor vergelijkbare upside convexity.
Dit is niet hetzelfde als voorspellen dat de markt zal dalen. Het betekent dat een neerwaartse schok als veel kostbaarder risico wordt gezien.
Maverick Event
Datakwaliteit: FULL 10D
Richting: down
Maverick Target: 7.150,0 (-6,79%)
Risk-neutral event probability: circa 5,8%
Reliability: HIGH, 0,88
Voor het eerst in deze reeks hebben we bij deze langere expiratie voldoende strike-breedte om de 10Δ-zone rechtstreeks te meten.
Maverick hoeft daardoor geen proxy te gebruiken.
De directe downside 10Δ-zone ligt rond 7.150. Aan de bovenkant ligt de vergelijkbare 10Δ-call rond 8.075.
De eventkans op het volledige downside-scenario blijft beperkt, maar de zeer hoge put-IV laat zien dat de markt zwaar betaalt voor bescherming tegen zo'n beweging.
Waar staat de SPX dus de dag na de midterms?
Op basis van deze 4 november-keten ligt het centrale antwoord rond:
7.775–7.825
Ons Main Target ligt op:
7.815
Dat is ongeveer +1,9% vanaf de huidige SPX.
De optiemarkt geeft tegelijkertijd ruimte voor een duidelijk sterkere stijging richting 7.900–8.000 en in een jump-scenario tot ongeveer 8.075.
De andere kant mag echter niet worden genegeerd. De downside-tail is fors duurder en reikt uiteindelijk tot ongeveer 7.150.
Het meest logische marktbeeld voor 4 november is daarom een hogere SPX dan vandaag, waarschijnlijk rond 7.800, maar met uitzonderlijk brede event-risk aan beide kanten.
Technische diagnostics
Reference Forward: 7.721,8
ATM re-implied IV: circa 13,2%
Strike coverage: brede 4 november-keten
10Δ coverage: rechtstreeks beschikbaar aan beide kanten
Central density fit: quote-based OTM midquotes
Gamma source: OI-weighted central strikes
Horizon mode: direct 35D expiry
Maverick mode: FULL_10D
Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.
English
Where could SPX trade the day after the midterms?
SCE TRADER
30 SEP. 2026
The Wednesday, November 4 expiry is more interesting than a normal longer-dated option expiry. The U.S. midterm elections take place one day earlier. The central question is therefore not simply where SPX could trade in 35 days, but specifically where the options market is pricing the S&P 500 for the first trading day after the midterms.
Based on the broad November 4 option chain, the central answer is clearly above the current index level. The probability of a higher SPX is approximately 63.5%.
The central Main Target is 7,815, while the densest probability mass sits approximately between 7,730 and 7,860. In a stronger upside scenario SPX could move toward 8,000 and eventually the 10Δ call area around 8,075. Against that sits a substantially heavier downside tail.
SPX: 7,670.84
Expiry: November 4, 2026
Model horizon: 35 calendar days
Central November 4 projection: 7,815.0
Probability higher: 63.5%
Probability lower: 36.5%
Where could SPX trade on November 4?
The most likely central zone based on current option prices is approximately 7,775–7,825.
Our Main Target stands at 7,815.0, or +1.88% from the current SPX. Q50 sits near 7,775 and the Trend Target near 7,825.
Targets at a glance
| Component | Direction | SPX | From spot |
|---|---|---|---|
| SPX Main Target | up | 7,815.0 | +1.88% |
| Market Expected Close | up | 7,721.8 | +0.66% |
| Q50 | up | 7,775.0 | +1.36% |
| Trend Target | up | 7,825.0 | +2.01% |
| Gamma Target | neutral/up | 7,700.0 | +0.38% |
| Skew Target | neutral centrally | 7,670.8 | 0.00% |
| Maverick Event | down, FULL 10Δ | 7,150.0 | -6.79% |
Probability distribution
Probability higher: 63.5%
Probability lower: 36.5%
The option curve clearly favors a higher index level on November 4, while the heavy downside tail pulls the Expected Close below both Q50 and the Main Target.
Central post-midterm projection
Main Target: 7,815.0 (+1.88%)
Q50: 7,775.0 (+1.36%)
Trend Target: 7,825.0 (+2.01%)
Expected Close: 7,721.8 (+0.66%)
The central projection points primarily toward the 7,775–7,825 region.
Ranges
50% HDI: 7,614.0 (-0.74%) to 7,968.4 (+3.88%)
20% core zone: 7,729.5 (+0.76%) to 7,859.6 (+2.46%)
Core Range Q16/Q84: 7,467.4 (-2.65%) to 8,016.0 (+4.50%)
The entire 20% core zone lies above the current SPX.
Upside versus downside surprise
The third chart intentionally contains only two lines.
The upside line extends toward approximately +5.27%, corresponding to SPX 8,075.
The downside line extends toward approximately -6.79%, corresponding to SPX 7,150.
Gamma
Gamma Target: 7,700.0 (+0.38%)
The main local gamma area remains around 7,675–7,700.
Skew
Downside 10Δ IV: approximately 19.8%
Upside 10Δ IV: approximately 11.5%
Downside/upside IV ratio: approximately 1.72x
Investors are paying substantially more for protection against a sharp decline.
Maverick Event
Data quality: FULL 10D
Direction: down
Maverick Target: 7,150.0 (-6.79%)
Risk-neutral event probability: approximately 5.8%
Reliability: HIGH, 0.88
The broad strike coverage allows the controlled 10Δ area to be measured directly on both sides.
So where could SPX trade the day after the midterms?
The central answer is:
7,775–7,825
Our Main Target is:
7,815
That is approximately +1.9% from current SPX.
The options market also allows a stronger move toward 7,900–8,000 and, in a jump scenario, toward approximately 8,075.
The downside tail extends toward roughly 7,150.
The most logical November 4 interpretation is therefore a higher SPX than today, probably around 7,800, but with unusually wide event risk on both sides.
Technical diagnostics
Reference Forward: 7,721.8
ATM re-implied IV: approximately 13.2%
Strike coverage: broad November 4 chain
10Δ coverage: directly available on both sides
Central density fit: quote-based OTM midquotes
Gamma source: OI-weighted central strikes
Horizon mode: direct 35D expiry
Maverick mode: FULL_10D
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
