Anthropic richting IPO: De verborgen waarde op de balansen van Big Tech

Anthropic heeft inmiddels de stap richting de beurs gezet. De maker van Claude heeft vertrouwelijk een IPO aangevraagd in de Verenigde Staten, kort nadat het bedrijf in mei 2026 een Series H-ronde van 65 miljard dollar ophaalde tegen een post-money waardering van 965 miljard dollar. Daarmee is Anthropic niet langer alleen een grote AI-naam, maar ook een mogelijke verborgen waardefactor op de balansen van meerdere beursgenoteerde technologiebedrijven.

■ Anthropic haalde in mei 2026 65 miljard dollar op tegen een post-money waardering van 965 miljard dollar.
■ Het bedrijf heeft vertrouwelijk een IPO aangevraagd in de Verenigde Staten.
■ Amazon heeft de hardste zichtbare balanswaarde, met een gemelde Anthropic-positie van ongeveer 74,2 miljard dollar.
■ Alphabet, Microsoft, NVIDIA, Salesforce, Zoom en SK Telecom hebben aantoonbare strategische exposure.
■ De exacte percentages zijn vaak niet openbaar, dus de waardes moeten als indicatief worden gelezen.

Voor beleggers is vooral belangrijk dat deze belangen niet hetzelfde zijn als cash. Aandelen in een private AI-onderneming kunnen niet zomaar volledig worden verkocht. Er kunnen lock-ups, preferente aandelen, converteerbare instrumenten, belastingeffecten, verwatering en IPO-voorwaarden meespelen. Toch is de waarde balanstechnisch groot. Als Anthropic tegen een hoge waardering naar de beurs gaat, wordt zichtbaarder hoeveel financiële waarde sommige grote techbedrijven naast hun gewone operationele activiteiten hebben opgebouwd.

Investment view

Wij zien Anthropic als een verborgen waardelaag binnen meerdere beursgenoteerde technologiebedrijven. Het gaat niet om directe cash, maar wel om financiële en strategische waarde die door een IPO veel zichtbaarder kan worden voor beleggers.

Voor Amazon is dit het meest concreet. Daar is al zichtbaar dat de investering in Anthropic grote niet-operationele winsten heeft opgeleverd. Bij Alphabet, Microsoft, NVIDIA, Salesforce, Zoom en SK Telecom ligt de waarde deels in papieren winst, deels in strategische AI-exposure en deels in de mogelijkheid dat een beursgang de waarde van die belangen transparanter maakt.

De belangrijkste nuance is dat de meeste belangen niet exact publiek zijn. Daarom moet dit artikel niet worden gelezen als een officiële waarderingslijst. Het gaat om een overzicht van bedrijven waarvoor bewijs bestaat dat zij in Anthropic hebben geïnvesteerd, een strategische commitment hebben afgegeven of aantoonbaar betrokken zijn bij de financieringsstructuur.

Voor de waardering van deze beursgenoteerde bedrijven kan dit belangrijk worden. Niet omdat de markt de volledige Anthropic-waarde één-op-één als cash moet meetellen, maar omdat zulke belangen extra optionaliteit geven. Als Anthropic bij een IPO hoog gewaardeerd blijft of zelfs verder oploopt, kan dat de verborgen waarde bij bestaande investeerders ondersteunen.

Amazon: de meest zichtbare winnaar