Hieronder een overzicht van de belangrijkste ontwikkelingen van vanochtend, kort en zakelijk samengevat.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

• De kans dat er een upsqueeze ontstaat waarbij shortposities worden uitgerookt, is volgens ons toegenomen. Dit heeft onder meer te maken met de record hoeveelheid putprotectie die momenteel in de markt zit.
• Daarnaast verscheen er een artikel in de New York Times waarin wordt gesuggereerd dat hoge Iraanse functionarissen al vroeg in het conflict contact hebben gezocht met de CIA om mogelijkheden te verkennen om de oorlog te beëindigen. Dit betekent uiteraard niet dat het conflict direct voorbij is, maar het wijst wel op mogelijke achterliggende diplomatieke bewegingen.
• Tegelijkertijd zijn er signalen dat Iran mogelijk nog enkele kamikaze-achtige acties kan uitvoeren voordat de militaire capaciteit verder afneemt. Dat lijkt onder meer zichtbaar in het feit dat er minder raketten op Israël worden afgeschoten en dat de militaire slagkracht van Iran duidelijk aan het verzwakken is.
• De zorgen over een mogelijke afsluiting van de Straat van Hormuz achten wij overdreven. De kans is aanwezig dat de markt hier te veel door angst en headlines wordt gestuurd.
• Ondanks de sterke daling van de Koreaanse beurs sluiten wij niet uit dat memory-aandelen in de Verenigde Staten later vandaag juist kunnen stijgen. Dat zou dan vooral het gevolg zijn van een technische rebound.
• Het aandeel ASM International noteert vandaag duidelijk hoger na de recente resultaten. Hoewel op hogere niveaus ook winstnemingen kunnen plaatsvinden, hebben wij het idee dat chipwaarden in eerste instantie nog een poging doen om verder te herstellen.
• Banken begonnen de dag zwak en onzeker. Omdat deze sector recent onder druk heeft gestaan, is ook hier een technische rebound mogelijk.
• Ook cyclische aandelen zouden een herstel kunnen laten zien indien het sentiment stabiliseert.
• Bayer noteert lager na de resultaten. Het aandeel was eerder al sterk opgelopen. Wij doen momenteel niets met Bayer.
• Adidas wordt negatief ontvangen na de resultaten, omdat de markt hogere verwachtingen had. Zoals eerder aangegeven hebben wij op dit moment geen positie in Adidas.
• De resultaten van CrowdStrike kunnen als redelijk worden omschreven. De vraag blijft echter of beleggers het aandeel opnieuw willen oppakken.
• Michael Burry, bekend van The Big Short, heeft een longpositie opgebouwd in Adobe. Het is mogelijk dat koopjesjagers hierdoor het aandeel verder omhoog proberen te trekken.
• Alphabet heeft tijdens een presentatie opnieuw aangegeven dat het uitzonderlijk hoge kapitaaluitgaven verwacht van ongeveer 175 tot 185 miljard dollar. Wij hebben onlangs winst genomen in Alphabet. Het blijft de vraag of zulke hoge investeringen uiteindelijk tegen de AI-sector kunnen gaan werken, maar op korte termijn kan de markt dit juist positief interpreteren.
• Nebius, een aandeel waar wij eerder winst op hebben genomen, kan opnieuw in de belangstelling komen. Het bedrijf kreeg groen licht voor de bouw van een groot datacenter met een maximale capaciteit van circa 1,2 gigawatt.
• De olieprijs lijkt voorlopig haar top te hebben bereikt, tenzij er nieuwe escalaties plaatsvinden. Wij achten de kans aanwezig dat de olieprijs weer kan dalen zodra de paniek verder afneemt.
• Op de Belgische beurs werd bekend dat Aedifica inmiddels ongeveer 80% van de aandelen van Cofinimmo bezit. Wij zien Aedifica als een sterk bedrijf. We hebben eerder winst genomen, maar het blijft een aandeel dat bij een correctie opnieuw interessant kan worden.
• Autowaarden op de Franse beurs proberen te herstellen. Wij blijven echter voorzichtig over deze sector omdat de langere trend naar onze mening te weinig overtuigend is.
• D’Ieteren onderzoekt strategische opties voor Belron en heeft daarvoor Rothschild ingeschakeld. Wij hebben eerder winst genomen in D’Ieteren en wachten momenteel af.
• AMG stijgt fors nadat een Duitse bank het aandeel heeft opgewaardeerd.
• Op de valutamarkten noteert de euro-dollar rond 1,1640. Dat betekent dat de dollar de afgelopen dagen wat is verzwakt, wat kan wijzen op een ontspannend marktsentiment.
• Op de grondstoffenmarkten liggen goud en zilver hoger. Indien het sentiment verder verbetert, kan ook hier een verdere bounce volgen.
• Dassault heeft een hogere omzet gemeld en verwacht verdere groei dit jaar. Wij volgen het aandeel en denken dat het vooral interessant kan zijn bij grotere correcties.
• Indien het AI-complex op Wall Street herstelt, sluiten wij niet uit dat ook Siemens Energy opnieuw kan stijgen.
• UCB profiteert van positief nieuws. Het bedrijf heeft samen met Antengene Corporation een overeenkomst gesloten waarbij UCB een exclusieve wereldwijde licentie verkrijgt om ATG-201 verder te ontwikkelen en te commercialiseren. Dit is strategisch positief. Wij hebben onlangs winst genomen in UCB en wachten op een grotere correctie om eventueel opnieuw in te stappen.
• Continental gaf aan dat de marktomstandigheden gemixt zijn en dat de volumes beperkt blijven. Wij hebben eerder winst genomen in het aandeel en blijven voorlopig aan de zijlijn.
• Adyen noteert licht lager. Wij doen momenteel niets met het aandeel en zien toenemende concurrentie van onder meer Stripe.
• Envipco stijgt ongeveer 7%. Wij beschouwen dit aandeel als een moeilijk te doorgronden onderneming en blijven weg.
• Fastned noteert rond 21 euro en heeft daarmee eerdere winsten volledig prijsgegeven. Het aandeel noteert nog steeds onder de VWAP-niveaus. Ondanks dat het op waardering aantrekkelijk kan lijken, blijft de interesse van beleggers beperkt.
• Care Property Invest noteert iets lager. Wij volgen het aandeel op afstand.
• Daimler Truck stijgt ongeveer 5%. Hoewel het kwalitatief een sterk bedrijf blijft, zien wij technisch gezien nog weinig ruimte om nu in te stappen.
• Symrise noteert circa 3% lager na de cijfers. Wij blijven voorlopig uit het aandeel.
• De aangekondigde wereldwijde importtarieven van ongeveer 15% door de Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent gaan vandaag in. Wij denken dat de markten hier relatief weinig op zullen reageren.
• Het ADP-banenrapport over februari laat zien dat er 63.000 banen zijn bijgekomen, tegenover een herzien cijfer van 11.000 in januari. Dit ligt iets boven de verwachting van 48.000. Inclusief de herzieningen kan worden gesteld dat deze data neutraal tot licht positief zijn voor de financiële markten.
• Samengevat lijkt het mogelijk dat de angsten in de markt geleidelijk afnemen. Wanneer dat gebeurt, kan de bal die onder water wordt gedrukt plotseling omhoog komen en een short squeeze veroorzaken. In dat scenario zouden zowel de Amerikaanse als de Europese markten daarop kunnen reageren.

English version

• The probability of an upside squeeze that forces short sellers to cover positions has increased in our view. One reason is the record amount of put protection currently held by investors.
• In addition, a report in the New York Times suggested that senior Iranian officials may have contacted the CIA early in the conflict to explore potential ways to end the war. While this does not mean the conflict is immediately over, it indicates that diplomatic channels may already be active behind the scenes.
• At the same time, Iran may still attempt several kamikaze-style actions before its military capabilities weaken further. This is partly reflected in the decreasing number of missile launches toward Israel and signs that Iran’s military capacity is deteriorating.
• Concerns about a potential closure of the Strait of Hormuz appear exaggerated in our view. Markets may currently be overly influenced by fear and headlines.
• Despite the sharp decline in the Korean stock market, US memory-related semiconductor stocks could rebound later today as part of a technical recovery.
• ASM International is trading higher following its recent results. Although profit-taking could occur at higher levels, semiconductor stocks may attempt another upward move in the near term.
• Banks started the day weak and uncertain. Given the recent pressure on the sector, a technical rebound is also possible here.
• Cyclical stocks could also experience a recovery if sentiment stabilizes.
• Bayer is trading lower following its results. The stock had already rallied strongly earlier. We currently have no position in Bayer.
• Adidas is being negatively received after its results, as market expectations were higher. As previously stated, we currently hold no position in Adidas.
• CrowdStrike reported results that can be described as reasonable. The question remains whether investors will step back into the stock.
• Michael Burry, known from The Big Short, has taken a long position in Adobe. Bargain hunters could follow this move and push the stock higher.
• Alphabet reiterated during a presentation that it expects exceptionally high capital expenditures of around 175 to 185 billion dollars. We recently took profits in Alphabet. While such spending could eventually pressure the AI sector, investors may interpret it positively in the near term.
• Nebius, a stock where we previously took profits, may attract renewed attention after receiving approval to build a large data center with a capacity of approximately 1.2 gigawatts.
• Oil prices appear to have peaked for now, unless new escalations occur. We believe prices may decline again once market panic fades.
• On the Belgian market, Aedifica has increased its stake in Cofinimmo to roughly 80%. We consider Aedifica a strong company. We previously took profits but would consider re-entering after a correction.
• French automotive stocks are attempting to recover. However, we remain cautious about the longer-term outlook for the sector.
• D’Ieteren is exploring strategic options for Belron and has hired Rothschild as advisor. We previously took profits in the stock and remain on the sidelines.
• AMG is rising strongly after receiving an upgrade from a German bank.
• In currency markets, the euro-dollar exchange rate is around 1.1640. The recent weakening of the dollar may indicate a slightly more relaxed market environment.
• In commodities, gold and silver are trading higher. If sentiment continues to improve, further upside could follow.
• Dassault Systèmes reported higher revenue and expects additional growth this year. We view the stock as potentially attractive on larger corrections.
• If the AI complex recovers on Wall Street, Siemens Energy could also move higher again.
• UCB is benefiting from positive news after announcing an agreement with Antengene Corporation under which UCB obtains an exclusive global license to develop and commercialize ATG-201. This is strategically positive. We recently took profits in UCB and would consider re-entering only after a significant correction.
• Continental stated that market conditions remain mixed and volumes are limited. We previously took profits in the stock and remain on the sidelines.
• Adyen is trading slightly lower. We currently have no position and see increasing competition from companies such as Stripe.
• Envipco is up about 7%. We consider the company difficult to analyze and stay away from the stock.
• Fastned trades around 21 euros and has given back previous gains. The stock still trades below key VWAP levels. Despite appearing inexpensive, investor interest remains limited.
• Care Property Invest is slightly lower. We continue to monitor the stock from the sidelines.
• Daimler Truck is up roughly 5%. Although it remains a high-quality company, the technical chart does not yet offer an attractive entry point.
• Symrise is about 3% lower after reporting results. We remain on the sidelines.
• Global import tariffs of around 15%, announced by US Treasury Secretary Scott Bessent, come into effect today. We believe markets are unlikely to react strongly.
• The ADP employment report for February showed that 63,000 jobs were added, compared with a revised figure of 11,000 in January. This came slightly above the forecast of 48,000. Including revisions, the data can be considered neutral to slightly positive for financial markets.
• Overall, it is possible that market fears gradually fade. If that happens, the “ball held underwater” effect could occur, leading to a sharp short squeeze. In such a scenario, both US and European markets could react to the upside.