Walmart heeft in het tweede kwartaal de verwachtingen voor zowel omzet als winst verhoogd. Dat is opvallend, omdat de onderneming tegelijk benadrukt dat de kosten door oplopende importtarieven blijven stijgen.

De cijfers worden door beleggers in eerste instantie als gemengd beoordeeld, omdat er druk staat op de marges, maar onderliggend laten de resultaten een robuuste groei zien.

Visie op het aandeel

Als wij het aandeel Walmart in portefeuille zouden hebben, zouden wij het vasthouden.

De omzetgroei, de winststijging en de forse toename van e-commerce en lidmaatschappen laten zien dat Walmart zijn positie als grootste Amerikaanse retailer verder verstevigt.

Belangrijk is dat de onderneming ondanks stijgende kosten door importtarieven zijn outlook verhoogt, wat vertrouwen uitstraalt in de veerkracht van zowel het bedrijfsmodel als de consument.

Dat sommige kosten zijn doorgeschoven naar de klant, maar andere volledig zijn geabsorbeerd, wijst op de strategische flexibiliteit van Walmart. Daar komt bij dat de onderneming in staat is hogere inkomensgroepen meer aan zich te binden en dat de e-commerce divisie niet alleen groeit maar inmiddels ook winstgevend is.

Dit maakt het aandeel structureel aantrekkelijker in vergelijking met andere retailers.

Belangrijkste punten

• Verhoogde outlook: omzetgroei voor het hele boekjaar naar 3,75% tot 4,75% (was 3% tot 4%). Winstverwachting naar $2,52 tot $2,62 per aandeel (was $2,50 tot $2,60).
• Sterke kwartaalcijfers: omzet $177,40 miljard vs. $176,16 miljard verwacht; nettowinst $7,03 miljard (vorig jaar $4,50 miljard).
• Comparable sales: Walmart U.S. +4,6% en Sam’s Club +5,9% (exclusief brandstof).
• E-commerce: wereldwijde groei 25%, in de VS 26%; eerste winstgevende kwartaal voor e-commerce. Store-fulfilled delivery bijna +50%.
• Consumentenvertrouwen: meer bezoekers en hogere uitgaven per klant (+1,5% transacties en +3,1% gemiddelde ticket).
• Kosten en risico’s: oplopende druk door importtarieven, met name vanuit China, Mexico, Canada, Vietnam en India. Prijsverhogingen op geselecteerde producten.
• Strategische initiatieven: meer “Rollbacks” (kortingen), versneld importeren en een groeiend Walmart+ lidmaatschap.

Conclusie

Walmart bewijst veerkrachtig te zijn in een uitdagende macro-omgeving. De hogere outlook en de sterke ontwikkeling van e-commerce onderstrepen de structurele groeikracht. Hoewel importtarieven een blijvende kostenpost vormen, weet het bedrijf de impact deels op te vangen en de consument aan zich te binden. Voor beleggers blijft Walmart daarmee een solide lange termijn positie.