Vertiv $VRT, leverancier van digitale infrastructuur voor datacenters, heeft in het tweede kwartaal van 2025 de verwachtingen ruimschoots overtroffen.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

De omzet steeg met 35% tot $2,64 miljard, terwijl de aangepaste winst per aandeel uitkwam op $0,95 tegenover een analistenverwachting van $0,83. Ook de orders lieten een organische groei van 15% op jaarbasis zien, wat resulteerde in een solide boek-naar-factuurverhouding van 1,2x.

Op basis van deze sterke prestatie verhoogde het bedrijf zijn verwachtingen voor het volledige boekjaar op meerdere fronten. De aandelenkoers sprong in de voorbeurshandel met meer dan 4% omhoog.

Visie op het aandeel

Wij zitten op een stijging van het aandeel Vertiv en blijven deze positie met vertrouwen aanhouden (zie ook de database). De koers bevindt zich momenteel rond het niveau van de vorige top, die eerder als weerstand fungeerde.

Voor een voortzetting van de rally is het belangrijk dat dit niveau overtuigend wordt doorbroken. Mocht dat niet lukken, dan overwegen we om een klein deel van onze positie met winst te verkopen en de rest als een free ride te laten liggen. Die beslissing nemen we op een later moment, afhankelijk van het koersverloop.

De onderliggende cijfers bevestigen onze overtuiging dat Vertiv uitstekend gepositioneerd is om te profiteren van de wereldwijde datacenterexpansie en de opkomst van AI-gedreven infrastructuur.

De organische omzetgroei van 34% over het afgelopen kwartaal, gecombineerd met een sterk stijgende orderinstroom en een record-backlog van $8,5 miljard, toont aan dat de vraag structureel toeneemt.

Daarbij zien we dat het bedrijf zijn strategische investeringen opvoert in capaciteit en R&D, specifiek gericht op AI-geoptimaliseerde infrastructuur.

Hoewel er momenteel sprake is van margedruk door hogere kosten en tariefgerelateerde verstoringen, onderneemt het management gerichte acties om deze uitdagingen structureel te compenseren.

De aangepaste operationele marge daalde weliswaar licht van 19,6% naar 18,5%, maar Vertiv verwacht dat deze sequentieel zal verbeteren in de tweede jaarhelft. Op langere termijn mikt het bedrijf op een marge van 25% in 2029, wat wij als realistisch beschouwen gezien de schaalvoordelen en de verbeterde prijszettingskracht binnen het portfolio.

Daarbij beschikt Vertiv over een ijzersterke balans met een netto schuldgraad van slechts 0,6x en meer dan $2,5 miljard aan liquiditeit. Dit biedt het bedrijf niet alleen ruimte voor strategische acquisities – zoals de aangekondigde overname van Great Lakes Data Racks & Cabinets – maar ook voor verdere investeringen zonder concessies te doen aan de financiële stabiliteit.

De vrije kasstroom blijft op jaarbasis groeien, ondanks tijdelijke werkkapitaaleffecten in Q2.

In combinatie met de verhoogde outlook, de langdurige groeitrend in datacenters en het leiderschap in mission-critical systemen, zien wij Vertiv als een aantrekkelijke groeipositie in een structureel uitbreidende markt.

Katalysatoren voor de komende kwartalen

De komende kwartalen bieden diverse aanknopingspunten voor verdere koersstijging van Vertiv. De belangrijkste aanjagers zijn:

• De wereldwijde vraag naar AI-gedreven datacenterinfrastructuur blijft versnellen. Vertiv profiteert direct van deze structurele trend door zijn leidende positie in kritieke stroom- en koelingsoplossingen.
• De marges staan tijdelijk onder druk, maar het bedrijf voert doelgerichte efficiëntieprogramma’s door en implementeert tariftaire tegenmaatregelen. Deze ingrepen zullen naar verwachting in de tweede jaarhelft leiden tot een sequentiële margeverbetering.
• De geplande overname van Great Lakes Data Racks & Cabinets versterkt het productaanbod in high-density rackoplossingen en kan vanaf 2026 direct bijdragen aan omzet en schaalvoordelen.
• Vertiv breidt actief zijn wereldwijde productiecapaciteit uit om sneller en flexibeler in te spelen op de stijgende klantvraag. Dit versterkt niet alleen de concurrentiepositie, maar vergroot ook de leveringszekerheid.
• Als het huidige vraagmomentum aanhoudt, sluit het management niet uit dat de outlook opnieuw naar boven wordt bijgesteld. De orderinstroom en backlog geven daar nu al aanleiding toe.
• Tot slot beschikt Vertiv over een sterke balans met ruim $2,5 miljard aan liquiditeit en een lage schuldgraad. Hierdoor is er ruimte voor gerichte acquisities of aanvullende waardecreatie via bijvoorbeeld aandeleninkoopprogramma’s.

Deze katalysatoren onderstrepen het potentieel voor verdere groei, rendementsverbetering en waardecreatie voor aandeelhouders.

Kerncijfers Q2 2025 en outlook

• Omzet Q2: $2,64 miljard (+35% jaar-op-jaar)
• Aangepaste EPS Q2: $0,95 (+42% jaar-op-jaar)
• Operationele winst: $442 miljoen (+32%)
• Aangepaste operationele marge: 18,5% (vs. 19,6% vorig jaar)
• Vrije kasstroom Q2: $277 miljoen (jaarlijks +24%)
• Backlog: $8,5 miljard
• Book-to-bill ratio: 1,2x

Verhoogde outlook voor geheel 2025

• Verwachte omzet: $9,93–$10,08 miljard (voorheen $9,47 miljard)
• Verwachte aangepaste EPS: $3,75–$3,85 (was $3,55)
• Organische omzetgroei: 23–25%
• Aangepaste operationele marge: 19,7–20,3%
• Verwachte vrije kasstroom: $1,375–$1,425 miljard

Conclusie
Vertiv levert sterke prestaties in een groeimarkt, verhoogt zijn verwachtingen en blijft investeren in strategische capaciteiten. Wij blijven zitten op een stijging van het aandeel, mede vanwege het structurele groeipotentieel, de solide uitvoering van het management en de sterke financiële positie.