UnitedHealth: Berkshire Hathaway neemt belang - Instant view
Warren Buffett’s Berkshire Hathaway heeft in stilte een belang opgebouwd in UnitedHealth, de grootste particuliere zorgverzekeraar in de Verenigde Staten. Het aandeel UNH staat nabeurs 9% hoger.
Uit de kwartaalrapportage blijkt dat Berkshire in twee opeenvolgende kwartalen ruim 5 miljoen aandelen heeft gekocht, goed voor een belang van circa 1,6 miljard dollar.
Visie op het aandeel
Gezien de beperkte omvang en het feit dat dit al het tweede kwartaal van aankopen is, blijft het de vraag of ze daadwerkelijk een definitieve overname willen doorzetten.
Wij zijn vooralsnog niet echt enthousiast en hebben momenteel geen positie in UnitedHealth.
Met andere woorden: dit is het tweede kwartaal van aankopen is. Dat betekent dat dat de aankopen het kwartaal ervoor de crash van het aandeel niet heeft weten tegen te houden. Waarom dit dan zo “super positief” zou zijn, moet nog maar blijken.
Hoewel het belang van Berkshire een potentiële gamechanger kan zijn, is de positie dus relatief klein in verhouding tot de marktwaarde van UnitedHealth van circa 246 miljard dollar.
Voordat wij besluiten om een positie te nemen in het aandeel, willen we eerst zien of de steun op de VWAP’s standhoudt en in hoeverre dit nieuws daadwerkelijk een structurele opwaartse beweging kan veroorzaken. Mocht dat het geval zijn, dan zullen wij dit uiteraard melden.
Belangrijkste punten
- Berkshire Hathaway heeft 5 miljoen aandelen UnitedHealth gekocht, ter waarde van circa 1,6 miljard dollar.
- Het aandeel is in 2025 tot nu toe bijna 50% gedaald, mede door een onderzoek van het Amerikaanse ministerie van Justitie naar Medicare-declaraties.
- CEO Andrew Witty is in mei afgetreden en de jaarprognose werd ingetrokken.
- Het belang van Berkshire is relatief klein vergeleken met de totale marktwaarde van het bedrijf.
- Berkshire heeft de positie opgebouwd met gebruik van ‘confidential treatment’ om prijsschommelingen te beperken.
Conclusie
Het nieuws van Berkshire’s instap kan psychologisch een steuntje in de rug zijn voor UnitedHealth, maar de structurele problemen en de nog lopende onderzoeken blijven zwaar wegen.
We hebben dus twijfels over het effect van deze zet van Buffett, maar willen ook benadrukken dat we openstaan om te kijken of we willen kopen. Voor nu zijn we echter nog niet echt wild enthousiast.
Yun Li
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
