THEON International heeft de claimemissie succesvol afgerond (zie persbericht). De operatie is technisch sterk uitgevoerd en kende een zeer hoge take-up door bestaande aandeelhouders. Met deze kapitaalverhoging is circa 148 miljoen euro aan gross proceeds opgehaald, waarmee de equity base van het bedrijf materieel is versterkt en het financieringsrisico is verlaagd.

• Circa 99 procent take-up van de claimemissie
• Ongeveer 148 miljoen euro aan gross proceeds
• Uitgifte van circa 8,6 miljoen new ordinary shares
• Cornerstone shareholders namen circa 107 miljoen euro pro rata af
• Beperkte rump placement van ongeveer één procent

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Structuur en uitvoering van de claimemissie

De claimemissie gaf bestaande aandeelhouders het recht om pro rata nieuwe aandelen te verwerven tegen de issue price, met als primair doel dilution te beperken. Tijdens de subscription period is vrijwel het volledige aanbod opgenomen. Dat wijst op een soepele execution en beperkt transaction risk.

Doordat het merendeel van de nieuwe aandelen bij bestaande aandeelhouders is geplaatst, bleef de druk op de secundaire markt beperkt. De transactie past daarmee duidelijk binnen een balance sheet driven kapitaalversterking en niet binnen een stress scenario.

Rol van de cornerstone shareholders

De grootste aandeelhouders hebben hun claims volledig uitgeoefend en samen circa 107 miljoen euro ingebracht. Deze volledige pro rata participation verlaagt het execution risk aanzienlijk en fungeert als een duidelijk confidence signal richting de markt. De committed shares waren niet onderworpen aan underwriting, wat onderstreept dat deze deelname is gebaseerd op eigen conviction.

Rump placement

Een beperkt aantal claims is niet uitgeoefend. De bijbehorende rump shares, in totaal circa 102.587 aandelen, worden via een institutionele rump placement geplaatst tegen een prijs die niet lager ligt dan de issue price. Gezien de geringe omvang is de impact op free float en price discovery verwaarloosbaar. Eventuele upside boven de issue price komt volledig ten goede aan het bedrijf.

Verwatering, free float en lock-up

Door de hoge take-up blijft de economische dilution beperkt en neemt de free float slechts marginaal toe. De nieuwe aandelen worden op 18 december 2025 uitgegeven en toegelaten tot de handel op Euronext Amsterdam.

Daarnaast geldt een lock-up van 180 dagen voor zowel het bedrijf als de cornerstone shareholders. Dit beperkt secondary supply en ondersteunt de koersstabiliteit in de periode na admission.

Conclusie voor beleggers

De claimemissie van THEON International is efficiënt uitgevoerd, met sterke aandeelhouderssteun, beperkte dilution en minimale overhang. De balans is versterkt en het kapitaaltraject is afgerond. Daarmee verschuift de focus van beleggers opnieuw naar operating performance, order intake, margins en cash flow generation.

🔵 English version

THEON International: Claim Emission Successfully Completed

THEON International has successfully completed its claim emission, which was executed with a very high take-up by existing shareholders. The transaction generated approximately €148 million in gross proceeds, materially strengthening the company’s equity base and reducing balance sheet risk.

• Approximately 99% take-up across the claim emission
• Around €148 million in gross proceeds
• Issuance of approximately 8.6 million new ordinary shares
• Cornerstone shareholders subscribed for around €107 million on a pro rata basis
• Limited rump placement of approximately 1%

Transaction structure and execution

The claim emission granted existing shareholders pro rata subscription rights at the issue price, primarily to limit dilution. During the subscription period, nearly all offered shares were taken up, reflecting strong execution and limited transaction risk.

As the vast majority of the new shares were absorbed by the existing shareholder base, secondary market pressure was minimal. The transaction is best characterized as balance sheet strengthening rather than defensive financing.

Cornerstone shareholder participation

Cornerstone shareholders fully exercised their rights, committing approximately €107 million of capital. This full pro rata participation materially reduced execution risk and provided a clear confidence signal to the market. The committed shares were not underwritten, underscoring that participation was driven by conviction rather than obligation.

Rump placement

A small number of rights remained unexercised. The resulting rump shares, totaling approximately 102,587 shares, are being placed with institutional investors via a rump placement at a price not below the issue price. Given the limited size, the impact on free float and price discovery is immaterial. Any premium achieved accrues to the company.

Dilution, free float and lock-up

Due to the high take-up, economic dilution is limited and the increase in free float is marginal. The new shares will be issued and admitted to trading on Euronext Amsterdam on 18 December 2025.

A 180-day lock-up applies to both the company and the cornerstone shareholders, limiting near-term secondary supply and supporting post-admission price stability.

Investor conclusion

THEON International’s claim emission was efficiently executed, supported by strong shareholder participation, limited dilution and minimal overhang. With the capital raise completed, investor attention is expected to refocus on operating performance, order momentum, margin development and cash flow generation.