Duitsland staat op het punt een ongekend defensiepakket van 52 miljard euro goed te keuren, zo meldde Bloomberg. Het gaat om 29 grote contracten die samen de grootste moderniserings- en uitbreidingsslag vormen in de geschiedenis van de Bundeswehr.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

De orders omvatten onder meer basisuitrusting, Puma-infanterievoertuigen, Arrow 3-luchtverdedigingssystemen en nieuwe satellietcapaciteit. De schaal van dit pakket zorgt voor een structurele impuls binnen de Europese defensieketen, waar meerdere beursgenoteerde ondernemingen concreet van gaan profiteren.

• Duitsland keurt volgens Bloomberg 52 miljard euro aan nieuwe defensieaankopen goed
• Pakket omvat onder andere 4,2 miljard euro aan Puma-voertuigen en 3 miljard euro aan Arrow 3-raketten
• Europese NAVO-landen verhogen structureel hun defensiebudgetten waardoor zichtbaarheid toeneemt

De stap past in een bredere Europese beweging waarin defensiebudgetten meerjarig worden opgehoogd. Duitsland maakt een inhaalslag na jarenlang onderinvesteren en creëert daarmee een langdurige basis voor hogere volumes binnen de defensiesector.

Het pakket versterkt de vraag naar systemen, voertuigen, munitie, luchtverdediging, optiek en sensortechnologie voor een periode van meerdere jaren.

Investment view

Deze ontwikkeling is bullish voor Theon. De vraag naar hoogwaardige optische systemen en nachtzichttechnologie neemt structureel toe door moderniseringsprogramma’s in Europa. Het omvangrijke Duitse pakket versterkt deze vraaglijn en sluit aan bij de kernactiviteiten van Theon. Wij kopen Theon op elke dip, omdat dit past binnen onze lange termijn visie op structurele groei in optische en sensortechnologie.

De bredere keten profiteert eveneens, waardoor Rheinmetall opnieuw in beeld komt als één van de belangrijkste ontvangers van toekomstige orderstroom. Wij zitten al een aantal jaren op een stijging en houden deze positie vast. Voor Rheinmetall blijven wij nog afwachtend vanwege de waardering, maar het beeld kantelt verder en een extra aankoop komt duidelijk dichterbij.

• Structurele vraag naar moderne optiek- en sensortechnologie ondersteunt Theon; wij kopen op elke dip
• Duitsland vergroot de investeringen in landmachtsystemen, wat gunstig is voor Rheinmetall
• Voor Rheinmetall blijven wij afwachtend, maar de kans op een extra aankoop neemt toe door het verbeterende beeld

Duitsland breidt niet alleen bestaande capaciteiten uit, maar zet in op daadwerkelijke schaalvergroting. Bedrijven zoals Theon profiteren van hogere volumes in geïntegreerde zicht-, communicatie- en observatiesystemen.

Rheinmetall blijft een toonaangevende leverancier in voertuigen, munitie, luchtverdediging en operationele mobiliteit en in de toekomst ook drones. De orderstroom zal naar verwachting in de komende jaren aanhouden en een structurele basis vormen voor verdere groei.

De macro-economische context versterkt dit beeld. Europese landen leggen defensiebudgetten vast in meerjarige kaders, wat de cycliciteit vermindert en de vraag stabieler maakt.

De rente stabiliseert, terwijl de investeringsbereidheid binnen de overheid en de industrie verder toeneemt. Bedrijven met sterke orderboeken en langdurige zichtbaarheid worden hierdoor aantrekkelijker voor institutionele beleggers.

Wij verwachten dat Theon een prominente rol blijft spelen in moderniseringsprogramma’s door heel Europa.

Bij Rheinmetall zien wij een steeds sterker strategisch plaatje door de uitbreiding van landmachtsystemen, maar wij wachten nog op een aantrekkelijker waardering voor een extra aankoop.

Onze visie blijft onveranderd: wij blijven op een stijging zitten. Theon kopen wij actief op dips. Voor Rheinmetall blijven wij afwachtend, maar de kans op een extra aankoop komt duidelijk dichterbij.

Europese defensie-uitgaven in stroomversnelling

Europa bevindt zich in een periode van structurele herbewapening. Door geopolitieke spanningen, NAVO-verplichtingen en technologische achterstanden verhogen landen hun defensie-uitgaven sneller dan in voorgaande decennia. Duitsland speelt hierbij een centrale rol, zowel door de omvang van zijn economie als door de snelheid van de moderniseringsplannen.

• Defensie-uitgaven verschuiven naar meerjarige budgetcycli
• Focus op voertuigen, luchtverdediging, munitie en geavanceerde sensortechnologie
• Verdere pakketten in andere Europese landen worden steeds waarschijnlijker

Deze nieuwe context maakt de sector minder gevoelig voor economische schommelingen en creëert ruimte voor bedrijven om op te schalen. Voor bedrijven zoals Theon en Rheinmetall betekent dit meer zichtbaarheid, betere margedynamiek en een verstevigde strategische positie binnen de Europese defensiemarkt.

Conclusie

Het Duitse pakket van 52 miljard euro, zoals gemeld door Bloomberg, markeert een structureel keerpunt voor de Europese defensiesector. Theon profiteert direct van de groeiende vraag naar optische en sensortechnologie en blijft sterk gepositioneerd binnen moderniseringsprogramma’s.

Rheinmetall blijft één van de belangrijkste spelers binnen voertuigen, munitie en luchtverdediging. Wij blijven op een stijging zitten. Theon kopen wij op dips. Voor Rheinmetall blijven wij afwachtend, maar de kans op een extra aankoop wordt steeds groter.

🔵 English version

Germany: Bloomberg reports 52-billion-euro defense program that reshapes the European defense landscape

Germany is preparing to approve a 52-billion-euro defense procurement package covering 29 major contracts, Bloomberg reported. It represents the largest expansion and modernization effort in the history of the Bundeswehr.

The orders include basic equipment, Puma infantry vehicles, Arrow 3 air-defense systems and satellite capabilities. The scale of this initiative creates a structural demand boost across the European defense ecosystem, with multiple publicly traded companies positioned to benefit.

Germany’s package includes 4.2 billion euros for Puma vehicles and 3 billion euros for Arrow 3 interceptor systems. The announcement fits into the broader NATO trend of accelerating, multi-year defense spending across Europe.

Investment view

These developments are bullish for Theon. Demand for advanced optical and sensor equipment is rising as European armies pursue broad modernization programs. Germany’s expansion reinforces the long-term demand cycle in Theon’s core markets. We buy Theon on every meaningful dip, consistent with our structural view of long-term growth in optical and sensor technologies.

Rheinmetall also stands to benefit as a central supplier of armored vehicles, ammunition and air-defense capabilities. We have been positioned for upside for several years and continue to hold. For Rheinmetall we remain patient due to valuation, but sector dynamics are strengthening and an additional purchase is moving visibly closer.

Germany is not only replacing outdated systems; it is expanding military capacity. This supports multi-year demand for integrated optics, communication systems and sensors where Theon has a strong competitive position. Rheinmetall remains a cornerstone of European land-force capability, spanning vehicles, ammunition and air defense.

Macro conditions reinforce this setup. European governments are locking defense budgets into multi-year frameworks, reducing cyclicality and improving visibility. As rates stabilize, institutional appetite for companies with strong order pipelines is improving, supporting long-duration investment cases.

Our stance remains firm: we stay positioned for upside. Theon remains a buy on dips. For Rheinmetall we remain patient, but the probability of adding a new tranche is clearly rising.

Europe enters a sustained defense-investment cycle

Europe’s security priorities have shifted structurally. Geopolitical tensions, NATO commitments and the need to modernize outdated capabilities have pushed governments toward higher long-term defense spending. Germany’s acceleration plays a central role in this evolution.

This environment supports companies active in optics, sensors, ground systems and air defense. For Theon and Rheinmetall, demand visibility increases, margin dynamics improve and strategic relevance within the sector strengthens.

Conclusion

Germany’s 52-billion-euro defense program, as reported by Bloomberg, marks a major long-term inflection point for the European defense industry. Theon is well positioned to benefit from sustained growth in optical and sensor technologies. Rheinmetall remains a key beneficiary of expanded land-force and air-defense capabilities. We maintain our constructive stance. Theon is a buy on dips. For Rheinmetall we remain patient, though an additional position is moving noticeably closer.