Wij verwachten dat het aandeel Tesla in aanloop naar een mogelijke beursgang van SpaceX kan consolideren of tijdelijk kan dalen. De reden is dat beleggers kapitaal moeten vrijmaken om deel te nemen aan een uitzonderlijk grote IPO en dat zij anders een te grote blootstelling aan Elon Musk krijgen binnen hun portefeuille.

• SpaceX en xAI hebben samen een private waardering rond 1,25 biljoen dollar
• Een IPO kan richting 1,5 biljoen dollar waardering gaan
• Institutionele beleggers moeten liquiditeit vrijmaken om mee te doen
• Beleggers willen hun totale Musk-exposure beheersbaar houden
• Het aandeel Tesla kan hierdoor consolideren of tijdelijk dalen

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

SpaceX wordt na de integratie van xAI privaat gewaardeerd rond 1,25 biljoen dollar. In de markt wordt gesproken over een mogelijke beursgang in 2026 tegen een waardering die kan oplopen richting 1,5 biljoen dollar. Dat zou één van de grootste beursintroducties ooit zijn en daarmee een grote kapitaalmagneet.

Investment view

Het eerste mechanisme is kapitaalrotatie. Wanneer een IPO van deze omvang in zicht komt, moeten institutionele beleggers middelen vrijmaken om te kunnen inschrijven. Zij werken met vaste allocaties en risicobudgetten. Om ruimte te maken voor SpaceX moeten bestaande posities worden verkleind.

Tesla is groot, liquide en eenvoudig af te bouwen. Het is daarom logisch dat een deel van de financiering voor deelname aan SpaceX uit Tesla kan worden gehaald. Dit kan leiden tot minder koopdruk en tijdelijke verkoopdruk. Het aandeel kan daardoor zijwaarts bewegen of licht terugvallen.

Het tweede mechanisme is concentratierisico. Als beleggers zowel Tesla als SpaceX in portefeuille houden, neemt hun blootstelling aan Elon Musk sterk toe. Veel institutionele partijen hanteren interne limieten voor key person risk en managementconcentratie. Zij willen voorkomen dat één ondernemer een te groot deel van het portefeuillerisico bepaalt.

Dit kan ertoe leiden dat beleggers hun Tesla-positie verkleinen om ruimte te maken voor SpaceX zonder hun totale Musk-exposure te laten oplopen. Dit effect staat los van de operationele prestaties van Tesla en is puur portefeuillegedreven.

Op langere termijn kan een succesvolle beursgang van SpaceX juist positief uitwerken. Een sterke waardering bevestigt de kracht van het bredere technologie-ecosysteem rond Musk en kan indirect het vertrouwen in Tesla ondersteunen.

Achtergrond

SpaceX is een private ruimtevaartonderneming die zich richt op herbruikbare raketten, commerciële lanceringen en het wereldwijde Starlink-satellietnetwerk. Met de integratie van xAI wordt ruimte-infrastructuur gecombineerd met kunstmatige intelligentie.

De gecombineerde private waardering van SpaceX en xAI wordt rond 1,25 biljoen dollar geplaatst. In de markt wordt gesproken over een mogelijke IPO-waardering richting 1,5 biljoen dollar, afhankelijk van marktomstandigheden.

Tesla heeft geen controlerend belang in SpaceX en bezit geen meerderheidsbelang in xAI. Het zijn juridisch gescheiden ondernemingen. Elon Musk is de verbindende factor, maar er is geen directe balansmatige koppeling.

Conclusie

Wij verwachten dat het aandeel Tesla in aanloop naar een mogelijke SpaceX-IPO kan consolideren of tijdelijk kan dalen door kapitaalrotatie en door het beheersen van Musk-exposure binnen portefeuilles.

Dit is geen fundamentele verzwakking van Tesla. Het is een logisch gevolg van kapitaalstromen en risicobeheer.

Op langere termijn kan een succesvolle beursgang van SpaceX het bredere ecosysteem versterken en daarmee indirect ook Tesla ondersteunen.

🔵 English version

Tesla $TSLA – We expect short-term consolidation due to a SpaceX IPO and higher Musk exposure

We expect that Tesla shares, in the run-up to a possible SpaceX IPO, can consolidate or temporarily decline. The reason is that investors must free up capital to participate in an exceptionally large IPO and that otherwise they would obtain too large an exposure to Elon Musk within their portfolio.

• SpaceX and xAI together have a private valuation of around 1.25 trillion dollars
• An IPO can move toward a valuation of 1.5 trillion dollars
• Institutional investors must free up liquidity to participate
• Investors want to keep their total Musk exposure manageable
• Tesla shares can therefore consolidate or temporarily decline

After the integration of xAI, SpaceX is privately valued around 1.25 trillion dollars. In the market there is discussion of a possible IPO in 2026 at a valuation that can increase toward 1.5 trillion dollars. That would be one of the largest public offerings ever and therefore a major capital magnet.

Investment view

The first mechanism is capital rotation. When an IPO of this size comes into sight, institutional investors must free up resources in order to subscribe. They operate with fixed allocations and risk budgets. To create room for SpaceX, existing positions must be reduced.

Tesla is large, liquid and easy to scale down. It is therefore logical that part of the financing for participation in SpaceX can come from Tesla. This can lead to less buying pressure and temporary selling pressure. The share can therefore move sideways or decline slightly.

The second mechanism is concentration risk. If investors hold both Tesla and SpaceX in their portfolio, their exposure to Elon Musk increases strongly. Many institutional parties apply internal limits for key person risk and management concentration. They want to prevent that one entrepreneur determines too large a part of the portfolio risk.

This can lead investors to reduce their Tesla position in order to create room for SpaceX without letting their total Musk exposure increase. This effect is separate from the operational performance of Tesla and is purely portfolio-driven.

In the longer term, a successful IPO of SpaceX can have a positive effect. A strong valuation confirms the strength of the broader technology ecosystem around Musk and can indirectly support confidence in Tesla.

Background

SpaceX is a private aerospace company that focuses on reusable rockets, commercial launches and the worldwide Starlink satellite network. With the integration of xAI, space infrastructure is combined with artificial intelligence.

The combined private valuation of SpaceX and xAI is placed around 1.25 trillion dollars. In the market there is discussion of a possible IPO valuation toward 1.5 trillion dollars, depending on market conditions.

Tesla does not have a controlling interest in SpaceX and does not own a majority interest in xAI. They are legally separated companies. Elon Musk is the connecting factor, but there is no direct balance sheet linkage.

Conclusion

We expect that Tesla shares, in the run-up to a possible SpaceX IPO, can consolidate or temporarily decline due to capital rotation and due to the management of Musk exposure within portfolios.

This is not a fundamental weakening of Tesla. It is a logical consequence of capital flows and risk management.

In the longer term, a successful IPO of SpaceX can strengthen the broader ecosystem and thereby indirectly also support Tesla.