Rare earth: China crackdown illegale uitvoer - Bullish voor aantal aandelen
Op 19 juli kondigde China aan dat in de zuidelijke regio Guangxi een versterkte aanpak aan van illegale uitvoer van strategische grondstoffen zal worden ingevoerd. In 2024 werd naar schatting voor ruim $500 miljoen aan zeldzame aardmetalen gesmokkeld.
Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.
Het gaat om materialen zoals gallium, germanium, antimoon, tungsten en zeldzame aardmetalen, die essentieel zijn voor toepassingen in halfgeleiders, defensie en duurzame technologie.
Sinds mei 2025 zijn de prijzen voor gallium met 40%, voor germanium met 32% en voor antimoon met 25% gestegen.
Vorige week heeft de Verenigde Staten aangekondigd dat er een tarief van maar liefst 93,5% zal worden opgelegd op batterijmaterialen die uit China worden geïmporteerd. Zie artikel.
Deze ontwikkelingen vergroten de druk op internationale toeleveringsketens, en wakkeren de zoektocht aan naar betrouwbare leveranciers buiten China. Bedrijven die deze rol kunnen invullen, komen in een veel gunstiger licht te staan.
Mede door de geopolitieke hertekening hebben wij eerder AMG, Umicore, MP Materials en Campine gekocht.
AMG Critical Materials
AMG is een wereldwijde speler op het gebied van kritieke materialen en heeft sterke posities in antimoon, grafiet, vanadium en lithium. De kans is aanzienlijk dat het bedrijf zijn outlook opnieuw zal verhogen.
Dankzij productiecapaciteit buiten China, waaronder in Brazilië en de VS, heeft het bedrijf een geopolitiek voordeel ten opzichte van Chinese concurrenten. Zie ook de database.
De recente prijsstijgingen van antimoon en grafiet versterken de marges van AMG, dat in het eerste kwartaal van 2025 een omzet van $388 miljoen realiseerde en een winst per aandeel van $0,15.
Ook werd de EBITDA-verwachting voor 2025 verhoogd naar $170 miljoen. Als deze outlook nog verder wordt opgeschroefd, gezien de marktomstandigheden, zou dat dus niet verbazen.
De geopolitieke verschuivingen spelen AMG in de kaart. Wij blijven daarom op een stijging zitten.
Umicore
Umicore, genoteerd aan Euronext Brussels, is actief in batterijmaterialen, katalysatoren en recycling van edelmetalen.
Hoewel de vraag naar EV-batterijen vertraagt, compenseren de prijsstijgingen van germanium en kobalt een deel van deze druk. Ook het recyclen van schaarse metalen en de herstellende katalysatorenmarkt geven steun aan de resultaten.
In 2024 kwam de EBITDA uit op €763 miljoen. Voor 2025 verwacht het bedrijf een EBITDA tussen €720 en €780 miljoen.
Hoewel het herstel bij Umicore minder uitgesproken zal zijn, zien wij een gestage opwaartse ontwikkeling. Umicore beschikt over technologie, schaal en aansluiting op Europese duurzaamheidsdoelen. Wij blijven daarom opwaarts gericht bij het aandeel. Zie ook de database.
MP Materials
MP Materials is de grootste producent van zeldzame aardmetalen in de Verenigde Staten. Het bedrijf runt de Mountain Pass-mijn in Californië en produceert onder meer neodymium en praseodymium, essentieel voor EV's, windturbines en defensie.
De Amerikaanse overheid ondersteunt het bedrijf via subsidies, belastingvoordelen en strategische contracten. Vorige week maakte Apple bekend dat het samen met MP Materials een nieuwe fabriek gaat bouwen in Fort Worth, Texas, voor de productie van krachtige magneten. De investering bedraagt 500 miljoen dollar (zie artikel).
MP Materials profiteert direct van China’s exportmaatregelen, omdat het de enige grootschalige niet-Chinese producent is in een kritieke sector. De productie in het eerste kwartaal bleef stabiel, terwijl de vraag vanuit industrie en defensie blijft toenemen.
Dankzij haar unieke positie, geopolitieke bescherming en sterke kaspositie is MP Materials een logische winnaar in deze grondstoffenstrijd. Wij zitten daarom op een stijging van dit aandeel. Zie ook de database.
Campine
Campine is een kleinere maar strategisch interessante speler, genoteerd in Brussel. De onderneming is gespecialiseerd in recycling van antimoon en lood, met name in de vorm van antimoontrioxide, dat gebruikt wordt in onder andere vlamvertragers (zie ook de database).
China levert momenteel ongeveer 80% van het wereldwijde antimoon, waardoor Europese alternatieven zoals Campine sterk aan belang winnen. In mei 2025 steeg de prijs van antimoon met 25%, wat direct bijdraagt aan de margeverbetering.
Door haar duurzame focus en strategische rol binnen de circulaire economie, wordt Campine steeds relevanter voor Europese klanten.
De liquiditeit van het aandeel is beperkt, maar juist daarom kan een stijging snel en krachtig verlopen, maar ook een daling. Wij zien dit als een speculatieve maar kansrijke stijgingspositie.
Belangrijkste punten in bulletpoints
- China’s crackdown op export en smokkel van strategische grondstoffen leidt tot aanbodschaarste en forse prijsstijgingen.
- De prijzen van gallium, germanium en antimoon zijn in mei 2025 met respectievelijk +40%, +32% en +25% gestegen.
- De geopolitieke druk versnelt de zoektocht naar alternatieven buiten China.
- AMG is goed gepositioneerd met productie in Brazilië en de VS en profiteert van hogere prijzen – wij zitten op een stijging.
- Umicore heeft baat bij hogere metaalprijzen en recycling, ondanks zwakte in de EV-markt – wij blijven opwaarts gericht.
- MP Materials is strategisch cruciaal voor de VS en profiteert van steun en schaarste – wij zitten op een stijging.
- Campine speelt in op de vraag naar gerecycled antimoon in Europa – wij zien een speculatieve maar veelbelovende stijgingskans.
Slotbeschouwing
De verscherpte Chinese controle op strategische grondstoffen heeft de wereldwijde verhoudingen in beweging gezet. De roep om leveringszekerheid, onafhankelijkheid en duurzaamheid is urgenter dan ooit. Voor beleggers betekent dit dat bedrijven die buiten China opereren in deze ketens, aantrekkelijker worden.
AMG beschikt over breed gespreide productielocaties en een sterke kaspositie. Umicore combineert recycling met technologische schaal en Europese aansluiting. MP Materials is zonder twijfel de belangrijkste speler in Amerika op het gebied van zeldzame aardmetalen. Campine tenslotte biedt een unieke nichepositie binnen antimoonrecycling, met duidelijke prijsondersteuning.
Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.
Alle vier aandelen hebben reële kansen op koerswinst in het huidige klimaat van schaarste en heroriëntatie. Wij blijven daarom in elk van deze posities op een stijging zitten, met differentiatie in risico, momentum en strategische waarde.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
