De Amerikaanse regering heeft besloten om invoertarieven op diverse Chinese producten, waaronder omvormers voor zonnepanelen, elektrische motoren en medisch materiaal, tot ten minste 31 augustus op te schorten.

Dit op een moment dat, volgens The Wall Street Journal, China een nieuwe hoofdonderhandelaar heeft aangesteld die bekendstaat om zijn harde lijn. Zie artikel.

Opnieuw een geval TACO: Trump Always Chickens Out

Officieel dient deze stap om de druk op de toeleveringsketens te verlichten, maar van een structurele koerswijziging in het handelsbeleid met China is geen sprake.

Analisten waarschuwen dat dit soort maatregelen vooral bedoeld lijken om op korte termijn beursrally’s te veroorzaken, terwijl de fundamenten van de Amerikaanse economie blijven verzwakken.

Het doet denken aan de periode vlak voor de subprimecrisis. Veelbelovende headlines voor het publiek, maar onder de motorkap stapelen de risico’s zich op.

Intussen gelooft vrijwel niemand nog dat Trump een geloofwaardig of consistent tariefbeleid voert. Elke keer worden tarieven met veel bombarie ingevoerd, om vervolgens, zodra de economische of politieke wind verandert, weer af te zwakken. Trump Always Chickens Out.

Wat eerst wordt gebracht als hard optreden, blijkt in de praktijk vaak niet meer dan tijdelijk theater. Zowel bedrijven als markten zijn dit patroon gaan doorzien en weten inmiddels dat de meeste maatregelen net zo vluchtig zijn als de headlines die ze genereren.

Conclusie

Op het eerste gezicht lijkt het pauzeren van de tarieven een welkome verlichting, maar in werkelijkheid maskeert het vooral onzekerheid en gebrek aan koersvastheid. Washington verkoopt een illusie van daadkracht, terwijl het beleid blijft wankelen.

Toch schuilt er ook een onverwacht voordeel in deze situatie. Doordat steeds meer partijen de dreigementen niet langer serieus nemen, kan de impact van dergelijke aankondigingen afnemen.

Dat zou voor wat rust op de markten kunnen zorgen, al blijft het fundament zwak. Precies daar zit opnieuw een zwaktepunt, omdat de opponenten deze zwakheden gaan benutten.

Tevens lijkt de afzwakking ingegeven door de zwakkere economische cijfers die maandag in de VS werden vrijgegeven. Het is dus een impulsieve reactie

Wat betreft de visie op de markt verandert er weinig. Op de zeer korte termijn kijken we het per dag aan wat ook te maken heeft met andere geopolitieke zaken.

Qua bredere trend zijn we sinds enige tijd weer begonnen met het kopen van aandelen, volgens de 30-100-regel. Die houdt in dat sommige aandelen nog gemakkelijk 30 procent kunnen dalen, maar dat er tegelijk kansen liggen bij deze aandelen die dan zelfs kunnen verdubbelen in een aantal jaren. Zie ook onze strategie.