ServiceNow $NOW heeft recent een duidelijke koersdaling doorgemaakt. Hoewel hogere operationele kosten en segmentzwaktes op korte termijn druk geven, wijzen de fundamenten op herstelpotentieel, ondersteund door strategische investeringen en een sterke positie in de markt voor AI-gedreven automatisering.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Men kan zich voorstellen dat een belegger dit bedrijf allen met korting wil kopen, enkel omdat de markt ervan uitgaat dat software-abonnementen geen toekomst hebben vanwege AI. Juist dat negatieve sentiment kan een kans bieden voor wie gelooft dat deze markt op lange termijn zal blijven groeien.

ServiceNow wordt vaak in hetzelfde rijtje genoemd als andere SaaS-reuzen zoals Salesforce en Workday, en profiteert van langlopende abonnementen, wat zorgt voor terugkerende inkomsten.

Ook geldt dat voor het gelieerde SAP, dat eveneens aan het corrigeren is. Uiteindelijk verwachten wij een krachtige herstelbeweging na de huidige zware dip (zie ook de database).

ServiceNow onderscheidt zich door een veel breder inzetbaar platform dat diep verweven raakt in bedrijfsprocessen, waardoor overstappen lastig wordt. Dit creëert stabiele, terugkerende inkomsten en verstevigt de groeipositie binnen de SaaS-markt.

Visie op het aandeel ServiceNow

Wij doen niets met Salesforce en Workday, maar zitten wel long in ServiceNow. Een daling naar VVWAP rond de 730 dollar ligt voor de hand te liggen. Dan kopen we mogelijk bij. Zie ook de database.

Een andere oorzaak, naast de reeds genoemde redenen, voor de recente koerszwakte is de aanzienlijke toename van cloud-uitgaven. ServiceNow heeft onder meer een miljardendeal met Google Cloud gesloten, wat op korte termijn de operationele kosten verhoogt en de marges onder druk zet. Daarbij moet worden opgemerkt dat een dergelijke diepe investering de ene keer positief wordt uitgelegd door de markt en de andere keer negatief. Het is vooraf moeilijk te voorspellen welke kant het opgaat.

Deze strategische uitgaven zijn echter bedoeld om het platform te versterken en innovatie te versnellen, met name via geavanceerde AI-integraties in workflow-tools. Zodra deze kosten stabiliseren, kan dit juist leiden tot efficiëntere groei en hogere inkomsten uit nieuwe diensten.

Daarnaast speelt er een tijdelijke dip in procurement revenue, veroorzaakt door seizoensgebonden vertragingen in grote deals en een verschuiving in klantprioriteiten, waarbij sommige ondernemingen hun grote IT-investeringen tijdelijk pauzeren.

Analisten zien dit als een klassieke ‘back-end loaded’ situatie, waarbij de meeste deals later in het jaar worden afgerond en de omzet dan een duidelijke impuls krijgt.

Ondanks deze drukpunten blijven de kernactiviteiten sterk. De vraag naar AI-gedreven automatisering blijft groeien, en ServiceNow beschikt over een krachtig ecosysteem en marktleiderschap in enterprise software.

De positieve guidance van het bedrijf ondersteunt het beeld dat deze dip eerder een korte termijn correctie is dan een structureel probleem.

Conclusie

ServiceNow blijft strategisch goed gepositioneerd in de SaaS-markt, maar ondervindt op korte termijn tegenwind door hogere operationele kosten, margedruk en tijdelijk zwakkere segmenten zoals procurement.

Dankzij het langlopende abonnementsmodel, sterke fundamentals, AI-gedreven innovatie en een robuust klantenbestand lijkt de huidige dip zodra verkopers klaar zijn eerder een instapkans dan een structurele verzwakking.