Hierbij is de samenvatting van de earnings call van NXP Semiconductors dat eerder met de cijfers is gekomen. Hoewel de kwartaalomzet met 6% daalde ten opzichte van vorig jaar, waren de uitspraken in de call opvallend positief en wijzen ze op een naderend cyclisch herstel.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Wij doen op dit moment niets met het aandeel, maar sluiten een herstel van de koers niet uit als de trend van oplopende orders en normalisatie van voorraden doorzet.

Punten uit de earnings call

• Cyclisch herstel zichtbaar: Distributeurs rapporteren oplopende backlogs, directe bestellingen trekken aan, en korte-termijnorders nemen toe. In sommige gevallen is zelfs sprake van producttekorten, wat klanten ertoe aanzet te escaleren — een klassiek signaal van een aantrekkende markt.
• Vooruitzichten Q3: NXP verwacht een omzet van $3,15 miljard, 3% lager dan vorig jaar maar 8% hoger dan het vorige kwartaal. Dit duidt op een terugkeer naar een gezonder seizoenspatroon.
• Segmentanalyse:
  • Automotive: vlak op jaarbasis, maar enkele procenten hoger dan Q2.
  • Industrieel & IoT: mid-single digit stijging YoY en high-single digit QoQ.
  • Mobiel: licht hoger YoY, maar sequentiële groei van meer dan 20%.
  • Communicatie-infrastructuur: nog steeds zwak met >20% daling YoY.
• Keten en voorraden: Voorraadniveau bij distributeurs blijft stabiel op 9 weken (doel: 11). Er is ruimte om extra staging toe te passen als het herstel aanhoudt. Bij Tier-1 automotiveklanten zijn de voorraden grotendeels genormaliseerd.
• Handelsomgeving: De onzekerheid rond tarieven blijft een zorg voor klanten, maar heeft tot nu toe geen materiële impact gehad op NXP’s resultaten.
• Strategische ontwikkelingen: Overname van TTTEK Auto is afgerond. Kinara en Abivolinks wachten nog op goedkeuring. Het bedrijf past zijn fabricagemodel aan richting een hybride strategie.
• Q2-resultaten: Omzet $2,93 miljard, 6% lager YoY. Non-GAAP operationele marge kwam uit op 32%, iets boven de eigen richtlijn, geholpen door $40 miljoen lagere opex. De focus ligt op versterking van het portfolio en kostenbeheersing.

Quote van het management:
“We believe Western Tier-one automotive customers are approaching or already at normalized inventory levels.”

Conclusie

De uitspraken in de earnings call zijn bemoedigend en suggereren dat het dieptepunt in de cyclus mogelijk bereikt is. Hoewel wij momenteel geen positie hebben in het aandeel, achten wij een herstel van de koers op korte termijn goed mogelijk als de verbeteringen in de orderstroom aanhouden.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.