NVIDIA vooruitblik op de cijfers: Wat zijn de belangrijkste punten om op te letten
Wij zitten long in Nvidia richting de kwartaalcijfers van volgende week. (zie ook de database). In dit artikel gaan we in op de aankomende cijfers en bepaalde details.
NVIDIA komt woensdag met resultaten. De verwachtingen zijn buitensporig hoog. Een omzet van $43,35 miljard (+66,45% YoY) en een winst per aandeel van $0,93, wat neerkomt op een stijging van 52,46%.
Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.
Ondanks zorgen over margedruk en geopolitieke risico’s geloven we dat de strategische positie van het bedrijf.
De verwachte productintroducties en het herstel in de tweede jaarhelft kunnen voldoende kracht bieden om het aandeel verder te laten stijgen. Hieronder volgt een overzicht van de belangrijkste verwachtingen en aandachtspunten.
Verwachtingen
Analisten gaan ervan uit dat NVIDIA in het afgelopen kwartaal mogelijk een deel van de AI-GPU-verkopen naar voren heeft gehaald, om de impact van het Amerikaanse exportverbod voor te zijn.
Tegelijkertijd wordt er rekening gehouden met een flinke write-off van ongeveer $5,5 miljard op H20-chips, die vanwege deze beperkingen niet meer naar China verscheept mogen worden. Dit zou de brutomarge tijdelijk kunnen terugbrengen tot in de hoge 50%-range, fors lager dan het doel van 71%.
Toch blijft het bedrijf inzetten op een herstel richting een brutomarge van midden 70% in de tweede jaarhelft, een belangrijke test voor de prijszettingsmacht en productmix van NVIDIA.
Belangrijkste punten in bullet points
- Q2 Outlook: De guidance voor Q2 zou weleens iets voorzichtiger kunnen zijn. Sommige analisten verwachten een omzetprognose van $41 miljard, wat beduidend lager is dan de marktconsensus van $45,3 miljard, als de H20-impact vroeg in het kwartaal voelbaar wordt.
- Productmix en leverproblemen: Beleggers kijken naar de verhouding tussen de krachtige NVL72-racks (beste performance per watt, maar complexer qua productie en uitrol) en de eenvoudiger HGX-baseboards (snellere levering, hogere yield).
- Extra margedruk: Bovenop de write-off zijn er extra kosten door Amerikaanse productie en importtarieven, wat de brutomarge met nog eens 100 tot 200 basispunten kan verlagen, totdat de prijszetting en productie-efficiëntie weer herstellen.
- Aanpassing voor China: NVIDIA schrapt verdere Hopper-chips voor China, maar volgt nu toch met aangepaste versies. Nikkei meldde op 18 mei dat er een nieuw Hopper AI-model komt in Q2, met GDDR7-geheugen in plaats van HBM, en een aangepaste Blackwell-chip eind 2025 – beiden compliant met de Amerikaanse regelgeving.
- Netwerkdivisie: Na een zwak kwartaal (chassis-mix leidde tot -3% sequentieel en -9% jaar-op-jaar daling), verwachten analisten dat de netwerkactiviteiten gaan herstellen. Vooral InfiniBand en Ethernet kunnen zorgen voor hogere marges als de “attach-rates” verbeteren.
- CAPEX-cloud en re-rating: NVIDIA zou in de tweede jaarhelft profiteren van nieuwe bestedingsrondes bij cloudbedrijven. Die maken hun 2026-capexplannen doorgaans bekend tegen het einde van Q2. Succesvolle margerebound en chipintroducties kunnen het aandeel opnieuw re-raten richting 2026.
Waarop letten beleggers bij de NVIDIA cijfers
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
