For our international clients: a full English version follows after the Dutch text

De Amerikaanse president Donald Trump heeft bevestigd dat de meest geavanceerde AI-chips van NVIDIA, waaronder de Blackwell-serie, enkel beschikbaar zullen zijn voor Amerikaanse bedrijven. Daarmee zet hij een punt achter eerdere geruchten dat mogelijk een goedkeuring zou volgen voor export naar China.

• Trump wil dat NVIDIA’s Blackwell-chips uitsluitend aan Amerikaanse bedrijven worden geleverd.
• In augustus hintte hij nog op een beperkte exportversie voor China.
• NVIDIA had recent aangekondigd meer dan 260.000 Blackwell-chips te leveren aan Zuid-Korea.

De uitspraak kwam tijdens een interview met CBS 60 Minutes en aan boord van Air Force One. Trump herhaalde dat de meest geavanceerde chips alleen voor de Verenigde Staten zijn bedoeld. De boodschap is duidelijk: de VS wil absolute controle behouden over de technologische voorsprong in AI-hardware, met name tegenover China.

Investment view

Wij blijven zitten op een stijging van het aandeel NVIDIA en zouden enkel bijkopen bij grotere dips. Het besluit van Trump om de export van de Blackwell-chips volledig te blokkeren, verandert niets aan het structurele groeiverhaal van het bedrijf.

Dit nieuws was in feite al grotendeels ingeprijsd, aangezien de kans dat deze geavanceerde chips vrij naar China zouden gaan vanaf het begin uiterst klein was. NVIDIA behoudt zijn dominante positie in de mondiale AI-markt, met een vraag die ruim voldoende is om het wegvallen van China te compenseren.

• Wij blijven long op NVIDIA en voegen enkel toe bij forse correcties.
• De beslissing van Trump bevestigt de geopolitieke gevoeligheid van de AI-chipmarkt.
• De markt kan op korte termijn schommelen, maar structureel verandert er weinig aan NVIDIA’s positie.

De uitspraken van Trump sluiten aan bij het bredere strategische doel om de Amerikaanse dominantie in kunstmatige intelligentie te beschermen. NVIDIA is door zijn technologische voorsprong en marktaandeel in datacenters, GPU’s en AI-systemen een cruciale pijler in dat beleid. Ondanks dat de export naar China wegvalt, blijft de vraag vanuit de VS, Europa, het Midden-Oosten en Azië (met uitzondering van China) enorm.

Bovendien blijft de productie van Blackwell-chips ruim onder maximale capaciteit, wat bijdraagt aan een gecontroleerde prijsomgeving. Analisten verwachten dat eventuele schokken door exportbeperkingen worden opgevangen door hogere orders van Amerikaanse hyperscalers en overheden. De markt zou het nieuws dus kunnen uitschudden, waarna de koers zich stabiliseert.

Achtergrond en context

De geopolitieke strijd rond AI-hardware intensiveert. China ontwikkelt ondertussen eigen chips, maar blijft jaren achter op het niveau van NVIDIA. Trumps standpunt past in het bredere technologische containmentbeleid richting China.

• NVIDIA heeft geen exportlicenties aangevraagd voor China.
• CEO Jensen Huang bevestigde dat China momenteel geen interesse toont in samenwerking.
• De VS blijft AI-positionering zien als strategisch kernpunt voor economische en militaire macht.

De aankondiging volgt kort nadat NVIDIA zijn Blackwell GB200-serie presenteerde, bedoeld voor grootschalige AI-toepassingen in datacenters. Het bedrijf verwacht dat de vraag in 2026 verder stijgt door investeringen in AI-infrastructuur, zowel door techreuzen als overheidsprojecten.

Conclusie

De recente opmerkingen van Trump zijn eerder een bevestiging dan een nieuw risico. Voor NVIDIA verandert er fundamenteel weinig: de export naar China was al beperkt en de Amerikaanse vraag blijft robuust. De geopolitieke lijn wordt strakker, maar de markt had dit grotendeels ingeprijsd. NVIDIA blijft een spil in de mondiale AI-economie en behoudt zijn technologische leiderschap. Wij blijven positief op de lange termijn en houden onze positie vast, met eventuele toevoegingen bij correcties.

🔵 English version

NVIDIA: Trump says Blackwell chips reserved for U.S. companies

U.S. President Donald Trump has confirmed that NVIDIA’s most advanced AI processors, including the Blackwell series, will be reserved exclusively for American companies. This statement puts an end to earlier speculation that limited shipments to China might be approved.

• Trump wants NVIDIA’s Blackwell chips for U.S. customers only.
• In August, he hinted at the possibility of a scaled-down version for China.
• NVIDIA recently announced plans to supply over 260,000 Blackwell units to South Korea.

Speaking on CBS 60 Minutes and aboard Air Force One, Trump stated that the most advanced chips will not be shared with anyone outside the United States. His remarks underscore Washington’s intent to maintain complete control over the technological edge in AI hardware, particularly against China.

Investment view

We remain long on NVIDIA and would only consider adding on major dips. Trump’s decision to block exports of Blackwell chips changes nothing about the company’s long-term growth story.

This development was largely anticipated, as the probability of these advanced chips reaching China was minimal from the outset. NVIDIA retains its dominant position in the global AI market, with sufficient demand to offset the absence of Chinese orders.

• We stay long and only add on larger pullbacks.
• The decision reinforces geopolitical tensions around AI semiconductors.
• Markets may fluctuate briefly, but NVIDIA’s leadership remains intact.

Trump’s stance aligns with the U.S. strategy to secure its dominance in artificial intelligence. NVIDIA remains the backbone of AI infrastructure through its GPUs, datacenter systems, and software ecosystem. Although the Chinese market is off-limits, demand across the U.S., Europe, the Middle East, and non-Chinese Asia remains exceptionally strong.

Meanwhile, NVIDIA continues to operate below maximum production capacity, maintaining tight control over pricing and supply. Analysts believe that any export-related weakness will be offset by domestic demand from hyperscalers and government-backed AI initiatives. As a result, markets may digest this headline quickly and refocus on long-term fundamentals.

Background and context

The AI hardware race between the U.S. and China is intensifying. Beijing’s domestic chip efforts are years behind NVIDIA’s technological edge, and Trump’s stance reinforces America’s containment approach in strategic tech.

• NVIDIA has not requested export licenses for China.
• CEO Jensen Huang confirmed China currently shows no interest in cooperation.
• The U.S. views AI leadership as a strategic cornerstone of national security and economic power.

The announcement came shortly after NVIDIA introduced its Blackwell GB200 line, designed for massive AI datacenter deployments. Demand in 2026 is expected to rise further as tech giants and governments accelerate AI infrastructure investment.

Conclusion

Trump’s statement does not change NVIDIA’s fundamentals. The Chinese market was already effectively closed, while domestic and allied demand remains extremely robust. Geopolitical rhetoric may tighten, but the stock’s long-term growth story remains intact. NVIDIA stays the defining player in the global AI economy, and we remain positive, maintaining our position and adding only on meaningful pullbacks.