Recent hebben we besloten om aandelen in Nike $NKE te kopen, overtuigd door signalen van een turnaround. Dit nadat we lange tijd duidelijk bearish waren (zie ook de database). We hebben op 27 juni 2025 gekocht op 71,30 dollar.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Het is zo’n beetje één van de meest gehate aandelen en dat is juist goed. Vaak zie je dan dat het de andere kant op gaat. We kijken niet voor morgen, maar voor een periode van twee jaar.

De beslissing is gebaseerd op de meest recente financiële resultaten en marktontwikkelingen uit augustus 2025. Nike rapporteerde voor fiscaal jaar 2025 een omzet van $46,31 miljard, een daling van 9,84% ten opzichte van het voorgaande jaar, met een nettowinst van $3,22 miljard.

In het vierde kwartaal van FY2025 bedroeg de omzet $11,1 miljard, een daling van 12% op jaarbasis, maar dit overtrof de verwachtingen met een EPS van $0,14 (een beat van 16,67%).

Ondanks deze dalingen ziet het bedrijf groeipotentieel in regio's zoals EMEA, waar het inzet op herstelstrategieën.

De aandelenkoers schommelt afgerond rond de $76, wat een korting van bijna 30% ten opzichte van de intrinsieke waarde. Bovendien declareerde het bedrijf een kwartaaldividend van $0,40 per aandeel, uitbetaalbaar in oktober 2025, wat de commitment aan aandeelhouders onderstreept.

Hoewel uitdagingen zoals tarieven op Chinese import (met een verwachte impact van 75 basispunten op de bruto marge) en een verwachte mid-single-digit omzetdaling in Q1 FY2026 blijven bestaan, geloven we dat Nike's sterke merk en turnaround-inspanningen onder CEO Elliott Hill een solide basis bieden voor lange termijn groei.

• Financiële Prestaties FY2025: Omzet daalde met 10% tot $46,3 miljard, maar Q4 overtrof verwachtingen met een revenue beat van $373 miljoen en een EPS van $0,14.
• Dividend en Aandeelhouderswaarde: Een dividend van $0,40 per aandeel aangekondigd, met een totaal van $2,3 miljard aan dividenduitkeringen in FY2025, een stijging van 6%.
• Marktpositie en Innovatie: Focus op premium producten zoals de Vomero 18 (nu een $100 miljoen-franchise) en groei in women's basketball (meer dan 50% stijging), plus partnerschappen zoals met Skims.
• Regionale Groei: Inzet op EMEA voor FY2026-herstel, ondanks uitdagingen in China (20% omzetdaling in Q4).
• Vooruitzichten: Analisten voorspellen een EPS van $0,27 voor Q1 FY2026, met potentieel voor koersherstel naar $94.
• Uitdagingen: Tarieven veroorzaken een $1 miljard kostenimpact, maar Nike plant mitigatie via sourcing en prijsaanpassingen.

Upside catalysts

• Nieuwe CEO Elliott Hill's ervaring en focus op turnaround, inclusief herstel van wholesale partners en innovatie in sport-specifieke producten.
• Pricing power en margin expansion door mid-single-digit revenue groei en DTC-strategie.
• Verbeterende economische condities, zoals lagere interest rates die consumer spending boosten.
• Lage valuation (P/E van 22.3, 41% discount op historisch gemiddelde), wat upside biedt bij kleine verbeteringen.
• Technische momentum, met stock rebound en aantrekkelijke entry points.

Conclusie

In conclusie biedt Nike na lange tijd, ondanks recente tegenslagen, een aantrekkelijke investeringskans op basis van zijn bewezen veerkracht, innovatiekracht en strategische herstelplannen.

Met een undervalued aandeel zien we potentieel voor significante waardestijging op middellange termijn. Dit maakt het mogelijk een waardevolle toevoeging aan een portefeuille.