☕️ Morning Call en📞 Podcast dinsdag 8 september - Signalen Europa - ALFEN - SAP - THEON
Meer op onze website, waar we vandaag weer aan verschillende zaken aandacht besteden. Let op, dit bericht kan overlappen met een aantal berichten die wij ook op de website publiceren.
■ Europa gaat richting een verdeelde opening. De eerste positieve signalen uit Azië zijn in de loop van de ochtend duidelijk afgezwakt. De Kospi staat nog ongeveer 2% hoger, maar is van de toppen teruggekomen, terwijl de Nikkei van winst terugviel naar ongeveer onveranderd. Dat maakt de vroege semiconductorimpuls minder overtuigend dan enkele uren geleden. Voor de AEX blijft technologie wel steun geven, maar eerst moet blijken of ASML, ASM International en Besi die Aziatische chipkracht daadwerkelijk kunnen vasthouden.
■ De Amerikaanse futures geven weinig brede richting. De S&P 500-future staat ongeveer onveranderd, terwijl de Nasdaq 100-future circa 0,6% hoger noteert. Technologie blijft daarmee relatief sterk, maar de Nasdaq-future loopt volgens ons wel richting een eerste weerstand. Dat kan betekenen dat ook daar eerst weer wat winst wordt teruggegeven. Het bredere beeld blijft daarom stroperig: technologie en AI houden zich goed, maar de rally verbreedt nog altijd niet overtuigend.
■ Azië blijft vooral een technologisch verhaal en geen brede risk-on beweging. Zuid-Korea blijft de duidelijke uitschieter, maar de kracht is minder overtuigend dan eerder vanochtend en de rest van de regio beweegt veel gematigder. Daarmee blijft de positieve read-through vooral bij semiconductors liggen en veel minder bij luxe, brede cyclicals en andere delen van de markt.
■ De rente geeft aan de ene kant iets steun, maar blijft aan de andere kant hoog. De Amerikaanse 10-jaarsrente staat rond 4,78%, ongeveer 2 basispunten lager. De Japanse 10-jaarsrente daalt circa 5 basispunten naar 2,87%, terwijl de Duitse 10-jaarsrente rond 3,38% ligt. Vooral bij de Amerikaanse rente blijft de grens van 5% belangrijk. De markt kan hoge rente hebben zolang de stijging niet te snel gaat, maar een verdere beweging richting 5% zou de waarderingsdruk opnieuw vergroten.
■ Op de valutamarkt staat EUR/USD rond 1,1620 en USD/JPY rond 153,7. Vooral de yen blijft belangrijk, omdat USD/JPY in korte tijd flink is teruggevallen en er opnieuw geruchten over mogelijke interventie circuleren. Dat is nog geen breed stresssignaal, maar verdere yensterkte kan wel druk zetten op posities die met goedkope yenfinanciering zijn opgebouwd.
■ Olie speelt vandaag duidelijk een hoofdrol. WTI/CL staat inmiddels ongeveer 2% hoger en boven $93 per vat. Daarmee is de stijging sterker geworden dan eerder vanochtend. Hogere olie is gunstig voor energieaandelen, maar voor de bredere economie betekent het meer inflatie- en kostendruk. Vooral voor Europa blijft de combinatie van dure olie, hoge gasprijzen en hoge rente lastig. De zone rond $100 Brent blijft daarbij een belangrijke grens, omdat de markt daar waarschijnlijk veel scherper naar inflatie, margedruk en het rentepad gaat kijken.
■ Europees aardgas blijft eveneens stevig en dat vergroot de tegenwind voor Europa. Voor industrie, chemie, transport en andere energie-intensieve activiteiten wordt de combinatie van hoge olie en hoog gas steeds minder comfortabel. Dat is ook precies waarom de DAX relatief kwetsbaarder blijft dan een technologiegedreven index als de AEX.
■ Goud noteert ongeveer 0,6% hoger rond $4.434 en lijkt opnieuw steun te vinden. Wij sluiten niet uit dat goud richting het einde van het jaar verder kan oplopen, al blijft de korte termijn uiteraard volatiel. Zilver staat ongeveer 1% hoger rond $67 en ook daar lijkt steun te ontstaan. Wel blijft zilver wat ons betreft een veel speculatievere markt, met bewegingen die vaak veel harder en grilliger zijn dan bij goud.
■ Bitcoin staat rond $78.850 en juist daar begint iets op te vallen. De zone rond $80.000 is inmiddels meerdere keren getest, maar iedere keer loopt Bitcoin daar opnieuw tegen weerstand aan. Daardoor blijft de stap richting $100.000 voorlopig uit. Dat betekent niet dat het cryptobeeld ineens zwak is, maar wel dat er nog geen overtuigende nieuwe uitbraak is.
■ De vraag naar AI-infrastructuur blijft stevig. Dell sprong na de cijfers 16% omhoog na beter dan verwachte resultaten en een hogere outlook, waarmee opnieuw werd bevestigd wat Nvidia eerder al liet zien: de investeringen in AI-datacenters en servers blijven op een hoog niveau. Binnen de bredere AI- en datacenterhoek blijft de optiemarkt bovendien sterk naar calls gekanteld. Dat bevestigt dat technologie en semiconductors nog altijd de belangrijkste leiders van de markt zijn, ondanks de beperkte marktbreedte.
■ Micron vinden we binnen deze groep extra interessant. De gamma-structuur laat steun lager in de koers zien, terwijl hogerop juist een gebied ontstaat waarin een nieuwe stijging sneller kan versnellen. Daarom sluiten wij bij Micron nadrukkelijk een nieuwe rally niet uit zodra de huidige stroperigheid op de beurzen voorbij is. Zeker richting de cijfers van 30 september kan het aandeel opnieuw meer aandacht krijgen. De combinatie van sterke AI-vraag, een sterke semiconductorcyclus en een constructieve optiepositionering maakt MU wat ons betreft één van de interessantere namen voor een volgende opwaartse beweging.
■ Theon International kwam met halfjaarcijfers die op zichzelf goed zijn. Het bedrijf blijft voor de langere termijn interessant en wij sluiten zeker niet uit dat er uiteindelijk veel meer opwaarts potentieel in het aandeel zit. Toch vinden we de cijfers niet sterk genoeg om nu automatisch op een nieuwe rally te rekenen. Op kortere termijn achten wij consolidatie, of zelfs eerst een correctie, waarschijnlijker dan een directe versnelling omhoog.
■ SAP blijft technisch interessant vanwege de eerder ingetekende VWAP-lijnen. Juist daar blijft het opvallend hoe goed deze technische niveaus blijven werken. De koers test opnieuw belangrijke zones en dat maakt SAP één van de aandelen waar we vandaag apart naar blijven kijken. De technische structuur is voor ons hier belangrijker dan het najagen van een beweging zonder bevestiging.
■ Envipco blijft een aandeel waar wij ver vandaan blijven. Frankrijk ziet voorlopig af van statiegeldmachines. De huidige Franse activiteiten zijn misschien niet groot, maar Frankrijk is wel vaker als belangrijke toekomstige markt genoemd. Het is opnieuw een tegenvaller in een dossier waar al vaker dingen anders liepen dan gehoopt. Wij namen eerder boven €7 winst en sindsdien is onze lijn duidelijk: wegblijven. Voor ons blijft Envipco een black box.
■ Alfen blijft technisch kwetsbaar. De zone tussen ongeveer €10 en €12 zien wij nog steeds als steun, maar de VWAP-lijnen geven op dit moment geen overtuigend signaal dat een echte uitbraak naar boven nabij is. Vanaf deze steun kan het aandeel best af en toe rallyen, maar zolang de koers steeds opnieuw tegen dezelfde weerstand aanloopt, zien wij nog geen reden om van een structurele nieuwe uptrend te spreken.
■ Ahold Delhaize investeert nog eens €120 miljoen. Op zichzelf vinden wij dat een vrij neutraal bericht, maar dat verandert niets aan onze langere-termijnvisie: wij blijven Ahold Delhaize een sterk aandeel vinden. WDP kan indirect meeprofiteren, omdat het vastgoedbedrijf betrokken is bij de investeringen. Dat maakt het nieuws voor WDP iets relevanter dan voor de bredere markt.
■ Euronext rapporteerde lagere handelsvolumes over augustus. Dat vinden wij niet direct zorgwekkend. Augustus was sowieso geen bijzonder sterke beursmaand en lagere volumes in zo'n periode zijn niet vreemd. We zouden daar dus niet te veel conclusies aan verbinden.
■ Volkswagen blijft een moeilijk verhaal. De plannen rond defensie en een mogelijke defensiefabriek klinken op het eerste gezicht interessant, maar veranderen onze kernvisie niet. Misschien ontstaat er langzaam bodemvorming, maar veel van de reorganisaties komen nog steeds vanuit zwakte en niet vanuit kracht. Volkswagen is er wat ons betreft nog lang niet en het blijft te vroeg om daar nu al een overtuigend herstelverhaal van te maken.
■ Airbus blijft voor ons juist een structureel sterk verhaal. De jet deliveries lagen over de eerste negen maanden van 2026 ongeveer 9% hoger. Wij kijken hier niet naar als een korte-termijntrade, maar als naar een bedrijf dat samen met Boeing feitelijk in een bijna-duopolie opereert. De onderliggende trend blijft voor ons opwaarts en tijdelijke zwakte verandert daar weinig aan.
■ Siemens blijft één van onze grote favorieten. Technisch is het aandeel even vastgelopen bij weerstand, maar grofweg tussen €237 en €260 ligt volgens ons een sterke steunzone. Wij verwachten uiteindelijk dat Siemens opnieuw verder omhoog kan, al zal dat uiteraard niet in één rechte lijn gebeuren.
■ De kern richting de Europese opening is daarmee duidelijk: het beeld is verdeelder geworden, olie en rente spelen opnieuw een hoofdrol en de vroege kracht uit Azië is deels teruggelopen. Tegelijk blijven technologie en semiconductors relatief sterk. Zolang die leidersgroep overeind blijft, blijft het marktbeeld constructief, maar de marktbreedte moet verbeteren voordat we van een overtuigende brede rally kunnen spreken.
© 2026 SCEtrader.nl - Alle rechten voorbehouden
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
