Meer informatie is te vinden op onze website.

🎉 We krijgen steeds meer vragen van abonnees. Die komen vaak per e-mail binnen. Om het makkelijker te maken, kan je nu ook via WhatsApp met ons communiceren. Zie hier de uitleg.

De signalen wijzen op een verdeelde tot misschien licht hogere opening van de Europese aandelenmarkten. De EU futures staan gemixt tot fractioneel hoger. Dit in de aanloop naar de payrolls in de VS. Zie ook de vooruitblik.

De afgelopen dagen zagen we dat Europa tamelijk afwachtend was, en het ligt voor de hand dat dit patroon vandaag aanhoudt in de aanloop naar het belangrijke Amerikaanse arbeidsmarktrapport van vanmiddag.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

De ADP-cijfers van gisteren waren zwakker dan verwacht (zie artikel), wat de verwachting versterkt dat ook het officiële banenrapport een afkoeling van de arbeidsmarkt zal tonen.

In de Verenigde Staten was de stemming donderdag redelijk vriendelijk, met een nieuw record voor de S&P 500. In Azië zien we overwegend hogere koersen, al is de Hang Seng Index in Hongkong 1% lager door zorgen over een mogelijke prijzenoorlog in de e-commerce sector.

Amerikaanse futures noteren op dit moment fractioneel hoger op basis van fair value.

De markten bevinden zich in een afwachtende houding. Er wordt niet veel beweging verwacht tot half drie vanmiddag, wanneer de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers worden gepubliceerd.

Als de cijfers bevestigen dat de economie afkoelt, zou dat de deur kunnen openen voor een renteverlaging in juli. Dat zou steun geven aan de markt. Tegelijkertijd kan een zwakker ook juist zorgen baren over een harde landing van de economie.

In Europa kunnen we mogelijk koersstijgingen zien bij onder andere Siemens, dat profiteert van het opheffen van Amerikaanse restricties op chipontwerpsoftware richting China (zie artikel).

Ook Adidas zou kunnen stijgen, nu er een handelsdeal is gesloten met Vietnam (zie artikel). Voor de duidelijkheid: we doen momenteel niets met Adidas. We zijn lange tijd uitgesproken negatief geweest op Nike, maar sinds enkele dagen zitten we weer op een stijging. De deal met Vietnam is wat ons betreft een interessante katalysator die onze bull case voor Nike versterkt. Zie de database.

Er doen ook geruchten de ronde dat er vandaag nog een handelsdeal tussen India en de Verenigde Staten wordt aangekondigd. Mocht dit het geval zijn, dan verwachten wij dat dit pas na publicatie van de Amerikaanse cijfers zal gebeuren. In dat scenario zou het als extra impuls kunnen fungeren voor de aandelenmarkten.

Ook het aandeel Alfen blijft in beeld. Het onverwachte vertrek van de CEO wordt door de markt als positief geïnterpreteerd. De vraag is nu of de stijging van gisteren een tijdelijke reactie was, of dat dit het begin is van een structureel herstel. Zie de database.

Fastned liet donderdag bij hoge volumes een krachtige rally zien. We hebben contact gezocht met het bedrijf en vragen uitstaan over de oorzaak van deze koersbeweging. Op basis van de fundamentals lijkt het aandeel nog steeds ondergewaardeerd, en we hebben een kleine positie in portefeuille. Toch ligt de grafiek, zelfs na de stijging van gisteren, nog niet sterk genoeg om te spreken van een duidelijke technische doorbraak. Mocht er echter sprake zijn van een overname of een beursexit, dan kan de koers alsnog fors verder stijgen. Vooralsnog is daar echter geen concreet bewijs voor. Zie artikel.

In Parijs blijft het de moeite waard om te volgen of luxe-aandelen het herstel weten voort te zetten. Een doorbraak omhoog zou kunnen duiden op een duurzame bodemvorming. Daarnaast rekenen we op steun vanuit technologiegerelateerde aandelen.

Avantium krijgt groen licht in Japan voor gebruik van PEF in voedselverpakkingen. Wij doen niks met het aandeel (zie de database). Aperam bevestigt de outlook. Daar komen we nog op terug.

Op de obligatiemarkten liep de lange rente in de Verenigde Staten gisteren licht op. Dit wordt onder andere toegeschreven aan de ‘Big Beautiful Bill’ van Donald Trump. De markt is nog verdeeld over de vraag of dit positief is voor de obligatiemarkt, al is er de laatste tijd sprake van enige stabilisatie.

Momenteel noteert het effectief rendement op tienjarig Amerikaans staatspapier op 4,27%. In Japan vond een veiling plaats van 30-jarige leningen; de uitkomst daarvan was neutraal. De Japanse rente steeg licht naar 1,45%.

Het Duitse tienjaars papier opent op 2,62%. In het Verenigd Koninkrijk is de rente gisteren scherp opgelopen, mede door zorgen over het begrotingsbeleid.

De rente op 10-jaars Britse staatsobligaties stegen gisteren met 0,17 procentpunt, de grootste stijging sinds april, na politieke onenigheid binnen de nieuwe regering. Premier Starmer steunde zijn minister van Financiën Reeves niet in haar plannen voor hervorming van de sociale zekerheid, waardoor een nieuw gat in de begroting is ontstaan.

Deze situatie onderstreept de bredere structurele problemen: een snel vergrijzende bevolking, een omvangrijke welvaartsstaat en de wens voor een sluitende begroting vormen samen een onmogelijke combinatie. Het wijst opnieuw op de spanningen in een verouderende, schulddragende en steeds meer gepolariseerde samenleving.

De centrale bank van Polen (Narodowy Bank Polski) heeft onverwacht de rente met 25 basispunten verlaagd naar 5,00%. Deze beslissing kwam als een verrassing voor de markten, die juist geen verdere verlaging hadden verwacht. Dit is bullish voor de Poolse aandelenmarkt (zie de database).

Op Wall Street zagen we opnieuw een stijging in technologieaandelen. Daarnaast bereikte de S&P 500-index een nieuw recordniveau. De vraag is nu of dit niveau standhoudt, mede afhankelijk van de werkgelegenheidscijfers die vanmiddag verschijnen en de geruchten over meerdere handelsakkoorden die Donald Trump mogelijk gaat sluiten.

Tesla boekte een stevige koerswinst, ondanks tegenvallende autoverkopen. Beleggers lijken daar echter doorheen te kijken (zie artikel). Daarentegen ging Oscar Health fors onderuit na een downgrade door BofA en aanhoudende zorgen over regelgeving. We komen hier later nog op terug.

In Azië is ondanks de zwakte in Hongkong het bredere beeld mild positief. Belangrijker dan zorgen over prijsoorlogen is volgens ons de vraag of er daadwerkelijk schot komt in de handelsrelatie tussen China en de Verenigde Staten. De hoop daarop leeft nog steeds.

Op de valutamarkt beweegt de euro nauwelijks en staat op 1,1790 tegenover de Amerikaanse dollar. De dollar noteert op 143,9 ten opzichte van de Japanse yen.

Bij de grondstoffen valt op dat goud zijwaarts beweegt rond $3.350 per ounce. De olieprijs is wat lager. Sinaasappelsap daalt met 6%, terwijl koffie iets verliest en cacao 1% lager staat. Bij granen zijn overwegend prijsstijgingen zichtbaar. Bij de industriële metalen wint platinum 6%, maar koper blijft achter.

Op de crypto-markt viel een sterke rally van Bitcoin op. De koers staat nu op $109.000. Ook altcoins noteerden hoger. Deze uitbraak komt onverwacht, zoals zo vaak, maar als de stijging doorzet, kan dit het begin zijn van een nieuwe recordrally voor Bitcoin. We blijven positief op Bitcoin. Ook aandelen van bitcoinminers presteerden sterk.

Er is kritiek op Robinhood vanwege het uitgeven van tokens in Europa, waaronder ook op niet-beursgenoteerde bedrijven zoals OpenAI (zie artikel). Wij vinden deze kritiek terecht, al geloven we ook dat dit een nieuwe trend is die verder zal groeien. Overigens zijn we bullish op het aandeel Robinhood.

Samenvattend kunnen we stellen dat de markt zich momenteel in een afwachtende houding bevindt. Hoewel er constructieve signalen zijn vanuit de tarievenhoek, zal de richting pas echt bepaald worden na de publicatie van de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers van vanmiddag.

Nu op weg naar de opening.

Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen.