Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

De cijfers van het derde kwartaal van boekjaar 2026 laten zien dat MongoDB duidelijk in een nieuwe fase is beland. De omzet groeit met 19 procent jaar op jaar tot 628,3 miljoen dollar, met een versnelling in Atlas van 30 procent.

Tegelijkertijd trekt de winstgevendheid verder aan en laat het bedrijf een vrije kasstroom van 140,1 miljoen dollar zien bij een kaspositie van rond de 2,3 miljard dollar.

• Omzet 628,3 miljoen dollar, 19 procent groei jaar op jaar
• Atlas groeit 30 procent jaar op jaar en is goed voor 75 procent van de omzet
• Vrije kasstroom 140,1 miljoen dollar en ongeveer 2,3 miljard dollar aan liquide middelen en beleggingen

In de outlook verhoogt MongoDB de lat zichtbaar. Voor heel boekjaar 2026 wordt nu gerekend op een omzet tussen 2,434 en 2,439 miljard dollar, een non-GAAP bedrijfsresultaat van ruim 436 miljoen dollar en een non-GAAP winst per aandeel tussen 4,76 en 4,80 dollar.

In combinatie met de verdere verschuiving naar Atlas, de uitbreiding van AI-functionaliteit en een actief programma voor de inkoop van eigen aandelen ontstaat het beeld van een platform dat de pure groeifase achter zich laat en de focus duidelijk verlegt naar winstgevende groei.

Investment view

Wij hebben het aandeel MongoDB eerder al gekocht en zien deze kwartaalupdate als een stevige bevestiging van de investment case. De koersreactie voorbeurs van ongeveer 21,7 procent omhoog is fors, maar wordt in onze ogen gedragen door inhoud: versnellende Atlas-groei, stijgende marges, een sterk kasstroomprofiel en een duidelijk neergezette strategie rond data en AI. Wij blijven daarom op een stijging zitten.

• De combinatie van 30 procent groei in Atlas, 19 procent totale omzetgroei en een non-GAAP operationele marge van 20 procent laat een schaalbaar en volwassen softwaremodel zien.
• Het kas- en kasstroomprofiel geeft ruimte voor zowel innovatie, gerichte overnames als een betekenisvolle inkoop van eigen aandelen, zonder de balans onder druk te zetten.
• De verbreding van search en vector search naar zowel Atlas als on-premises omgevingen versterkt de positie als unified data platform in het AI-tijdperk.

Strategisch verschuift MongoDB van een verhaal dat vooral op groei leunde naar een hybride profiel van groei én winstgevendheid. Dat 19 procent omzetgroei op papier minder spectaculair oogt dan sommige andere AI-namen is minder relevant dan de kwaliteit van die groei.

Die wordt geleverd bij een non-GAAP operationele marge van 20 procent en een vrije kasstroommarge in de lage twintig procent. Dat betekent dat elke extra dollar omzet steeds directer doorwerkt in waardecreatie voor aandeelhouders.

Atlas is daarbij het hart van het model en vertegenwoordigt inmiddels 75 procent van de omzet. Als volledig beheerd cloudplatform profiteert Atlas van schaalvoordelen, hoge klantbinding en de natuurlijke koppeling met AI-workloads, real-time analyse en moderne applicatiearchitecturen. De versnelling naar 30 procent groei, gecombineerd met ruim 62.500 klanten en 2.600 nieuwe klanten in één kwartaal, geeft aan dat de propositie goed aansluit op de vraag in de markt.

Onder de motorkap is de discipline duidelijk zichtbaar. De GAAP-brutomarge ligt op 71 procent, de non-GAAP brutomarge op 74 procent. Tegelijkertijd staat daar een non-GAAP bedrijfsresultaat van 123,1 miljoen dollar tegenover en een vrije kasstroom van 140,1 miljoen dollar. De belangrijkste remmende factor is de omvangrijke stock-based compensation, die het GAAP-resultaat drukt en leidt tot een klein GAAP-nettoverlies. Operationeel is de kasgeneratie echter sterk.

Belangrijk is dat het management deze verbeterde winstgevendheid vertaalt in concreet kapitaalbeleid. In het kwartaal is voor ongeveer 148,6 miljoen dollar aan eigen aandelen ingekocht en in de eerste negen maanden van het boekjaar voor circa 343,1 miljoen dollar, terwijl er nog steeds ongeveer 2,3 miljard dollar aan cash en korte termijn beleggingen op de balans staat. Dat klinkt door als een signaal van vertrouwen in de eigen waardering en helpt de verwatering door aandelenbeloningen gedeeltelijk op te vangen.

Tactisch gezien vinden wij de combinatie van versnelde groei in Atlas, verhoogde guidance en sterkere kasstromen voldoende reden om op een stijging te blijven zitten, ondanks de scherpe beweging voorbeurs.

Als de markt het aandeel structureel gaat waarderen als een winstgevend, strategisch AI-dataplatform met voorspelbare kasstromen, is er ruimte voor een hogere multiple, zeker wanneer Atlas en AI-gerelateerde workloads de komende jaren een groeitempo van boven de 25 procent kunnen vasthouden.

De kernrisico’s liggen bij concurrentie van hyperscalers, mogelijke druk op IT-budgetten en de blijvend hoge stock-based compensation, maar op het huidige fundament achten wij de risico-rendementsverhouding nog steeds aantrekkelijk.

Samengevat zien wij MongoDB zich ontwikkelen tot één van de centrale datalagen in de volgende fase van cloud en AI. De huidige cijfers, de verhoogde jaarprognose, de verdieping van de samenwerking met Microsoft en de uitrol van search en vector search over meerdere uitrolmodellen sterken ons in dat beeld.

Wij blijven daarom op een stijging zitten en zien de huidige herwaardering eerder als een fase in een langer traject dan als een eindpunt.

Sterke punten

Een eerste sterk punt is de kwaliteit van de groei. De omzet stijgt met 19 procent jaar op jaar, maar de motor is duidelijk: Atlas groeit 30 procent en is goed voor drie kwart van de totale omzet. De groei komt daardoor uit het meest schaalbare en meest terugkerende deel van het portfolio, met een sterke koppeling aan moderne, cloud-native workloads.

Een tweede sterke punt is de combinatie van groei en winstgevendheid. Met een non-GAAP bedrijfsresultaat van 123,1 miljoen dollar komt de operationele marge uit op 20 procent. Tegelijkertijd stijgt de vrije kasstroom naar 140,1 miljoen dollar, bijna een verviervoudiging ten opzichte van een jaar geleden. Dat laat zien dat eerdere investeringen in platform en go-to-market nu worden terugverdiend in harde cash.

Een derde sterke punt is de balans. MongoDB beschikt over ongeveer 2,3 miljard dollar aan cash, cash equivalents, korte termijn beleggingen en restricted cash. De schuldenpositie is beheersbaar en vooral geconcentreerd in converteerbare leningen. Dit geeft het bedrijf flexibiliteit om te blijven investeren, economische schokken op te vangen en tegelijk een actief aandeleninkoopprogramma te voeren.

Een vierde sterk punt ligt in de commerciële en technologische positionering. De hernieuwde erkenning als Leader in de Gartner Magic Quadrant voor cloud databases, de Microsoft Partner of the Year-award en de uitrol van search en vector search naar Community Edition en Enterprise Server onderstrepen dat MongoDB zowel bij ontwikkelaars als bij grote ondernemingen wordt gezien als een volwaardig, AI-ready dataplatform.

Ten slotte versterkt de overgang naar een nieuwe CEO, CJ Desai, het profiel van MongoDB voor de volgende fase. Desai brengt ervaring mee in het schalen van grote softwarebedrijven met de nadruk op product, engineering en commerciële uitvoering. Dat sluit goed aan bij een periode waarin winstgevende schaal en enterprise-uitrol centraal staan.

Zwakke punten

De meest in het oog springende zwakke plek is de omvang van de stock-based compensation. Per kwartaal gaat het om meer dan honderd miljoen dollar aan aandelenbeloningen. Dat drukt het GAAP-resultaat en zorgt voor verwatering, waardoor het bedrijf een fors inkoopprogramma nodig heeft om dit te compenseren. Voor veel professionele beleggers blijft het netto-effect op het aantal uitstaande aandelen een punt van aandacht.

Daarnaast staat de brutomarge onder lichte druk. De GAAP-brutomarge is gedaald naar 71 procent, de non-GAAP brutomarge naar 74 procent, beide lager dan een jaar eerder. De combinatie van hogere cloudkosten en een zwaarder gewicht van Atlas vraagt om blijvende focus op kostenbeheersing in de infrastructuur, zeker naarmate AI-workloads intensiever worden.

Een derde zwak punt is dat MongoDB nog steeds een (zij het klein) GAAP-nettoverlies rapporteert. Door de optelsom van aandelenbeloningen, amortisatie van immateriële activa en andere aanpassingen is het bedrijf op GAAP-basis nog niet volledig door de winstgevendheidsgrens heen. Voor meer conservatieve beleggers blijft dat een drempel.

Verder is de concurrentiedruk in het datalandschap structureel groot. Hyperscalers bieden eigen databases en AI-diensten aan en kunnen bundelen en prijzen op een manier die druk zet op onafhankelijke aanbieders. MongoDB moet dus blijven investeren in productdifferentiatie, developerervaring en ecosysteemkracht.

Tot slot betekent de sterke afhankelijkheid van Atlas als groeimotor dat een eventuele vertraging in cloudbestedingen, optimalisatierondes bij grote klanten of scherpere prijsconcurrentie relatief snel zichtbaar zal worden in de topline. De concentratie van de groei is daarmee zowel een kracht als een kwetsbaarheid.

Catalysts

Een duidelijke catalyst is de verdere adoptie van AI-workloads op MongoDB. Door search en vector search niet alleen in Atlas, maar ook in Community Edition en Enterprise Server beschikbaar te maken, wordt het eenvoudiger om AI-toepassingen direct op MongoDB-data te bouwen, ongeacht of die in de cloud of on-premises draait. Bij brede adoptie kan dit zowel het groeitempo als de prijszettingskracht versterken.

Een tweede catalyst is de verdieping van de samenwerking met Microsoft. Als voorkeursdatafundament voor AI op Azure, met integraties op het gebied van security en governance, kan MongoDB profiteren van gezamenlijke commerciële trajecten en de versnelling van AI-projecten bij grote ondernemingen. De partnerstatus bij Microsoft geeft dit partnership extra gewicht.

Een derde catalyst is het aandeleninkoopprogramma. Zolang de vrije kasstroom stevig blijft en de balans sterk, kan een doorlopend inkoopprogramma de winst per aandeel versneld laten groeien en een bodem onder de waardering leggen, zeker op momenten dat de markt zich zorgen maakt over verwatering door aandelenbeloningen.

Daarbij komt dat een consistent patroon van “beat and raise” op omzet en winst de geloofwaardigheid van het management verder kan vergroten. Als MongoDB meerdere kwartalen achter elkaar aan de bovenkant van de eigen bandbreedte uitkomt, neemt de kans toe dat de markt bereid is een hogere multiple te betalen.

Tot slot vormt de aanhoudende groei in het klantenbestand een structurele bron van toekomstige groei. Met meer dan 62.500 klanten en 2.600 nieuwe klanten in het kwartaal ligt er een brede basis voor expansion revenue, vooral wanneer workloads toenemen en nieuwe AI-functies worden geactiveerd.

Cijfers en outlook

In het derde kwartaal realiseert MongoDB een omzet van 628,3 miljoen dollar, een stijging van 19 procent ten opzichte van een jaar eerder. Subscription-omzet bedraagt 609,1 miljoen dollar, eveneens 19 procent hoger, terwijl services 19,2 miljoen dollar bijdragen, een groei van 12 procent. Atlas groeit met 30 procent en vertegenwoordigt 75 procent van de totale omzet.

De GAAP-brutomarge komt uit op 71 procent, tegenover 74 procent een jaar geleden. Op non-GAAP-basis bedraagt de brutomarge 74 procent, waar deze een jaar eerder nog 77 procent was. De marge staat onder druk door hogere kosten voor cloudinfrastructuur en de impact van aandelenbeloningen in de kostprijs.

Het GAAP-bedrijfsresultaat is een verlies van 18,4 miljoen dollar, een verbetering ten opzichte van een verlies van 27,9 miljoen dollar in dezelfde periode vorig jaar. Non-GAAP rapporteert MongoDB een bedrijfsresultaat van 123,1 miljoen dollar, tegen 101,5 miljoen dollar een jaar eerder. Daarmee ligt de non-GAAP operationele marge rond de 20 procent.

Onder de streep rapporteert het bedrijf een GAAP-nettoverlies van 2,0 miljoen dollar, oftewel 0,02 dollar per aandeel, tegenover 9,8 miljoen dollar verlies of 0,13 dollar per aandeel een jaar eerder. Op non-GAAP-basis komt de nettowinst uit op 114,5 miljoen dollar, of 1,32 dollar per verwaterd aandeel, waar vorig jaar nog een non-GAAP nettoverlies werd gemeld.

De kasstroomontwikkeling is duidelijk verbeterd. De operationele kasstroom bedraagt 143,5 miljoen dollar, bijna vier keer zo hoog als de 37,4 miljoen dollar in dezelfde periode vorig jaar. Na beperkte investeringen en leasebetalingen resteert een vrije kasstroom van 140,1 miljoen dollar. Aan het einde van het kwartaal beschikt MongoDB over ongeveer 2,3 miljard dollar aan cash, korte termijn beleggingen en restricted cash.

Voor het vierde kwartaal rekent het bedrijf op een omzet tussen 665 en 670 miljoen dollar, een non-GAAP bedrijfsresultaat tussen 139 en 143 miljoen dollar en een non-GAAP winst per aandeel tussen 1,44 en 1,48 dollar. Voor heel boekjaar 2026 ligt de verwachting nu op een omzet van 2,434 tot 2,439 miljard dollar, een non-GAAP bedrijfsresultaat van 436,4 tot 440,4 miljoen dollar en een non-GAAP winst per aandeel tussen 4,76 en 4,80 dollar.

CEO CJ Desai benadrukt dat MongoDB een sterk kwartaal heeft afgeleverd dat boven de bovenkant van de eigen bandbreedte uitkomt, gedreven door de kracht van Atlas en een duidelijke focus op winstgevende groei. Daarbij wijst hij op de versnelde Atlas-groei, stevige klantuitbreiding en de rol van MongoDB als unified data platform voor mission critical workloads en de AI-platformverschuiving.

Opmerkelijke zaken

Op de balans valt de verdere toename van goodwill en immateriële activa op. Dat wijst op een actieve strategie van overnames en technologische toevoegingen aan het platform. Strategisch past dat bij de ambitie om functies en schaal snel uit te bouwen, maar het vraagt om strakke integratie en scherp toezicht op het rendement van deze investeringen.

Een tweede opvallend punt is de combinatie van hoge aandelenbeloningen en een substantieel aandeleninkoopprogramma. Het bedrijf geeft veel aandelen uit om talent te behouden en aan te trekken, maar koopt tegelijk eigen aandelen terug. Zolang de vrije kasstroom sterk blijft, is dat houdbaar, maar beleggers doen er goed aan het netto-effect op het aantal uitstaande aandelen en de winst per aandeel over meerdere jaren in de gaten te houden.

Verder is de ontwikkeling in deferred revenue een aandachtspunt. De stand aan het einde van het kwartaal ligt lager dan aan het begin van het jaar, ondanks een stijging binnen het kwartaal. Voor een abonnementsmodel is dat niet ongebruikelijk en grotendeels timinggedreven, maar in een omgeving waarin IT-budgetten onder druk kunnen komen, blijft dit een metric om zorgvuldig te volgen.

Meer achtergrond

MongoDB positioneert zich als een unified, intelligent data platform voor de volgende generatie applicaties. De kern is een documentgeoriënteerde database die is ontworpen voor moderne, cloud-native omgevingen en operationele data, search, real-time analyse en AI-functionaliteit in één platform samenbrengt. Wereldwijd zijn er miljoenen ontwikkelaars en meer dan 60.000 klanten die MongoDB inzetten voor bedrijfskritische toepassingen, waaronder een groot deel van de grootste ondernemingen.

De strategische gedachte is dat data niet in losse silo’s mag blijven, maar als één logische laag beschikbaar moet zijn voor transacties, zoekopdrachten, analytics en AI-modellen. Door search en vector search nu ook beschikbaar te maken in Community Edition en Enterprise Server, wordt die strategie verankerd in zowel cloud- als on-premisesomgevingen. De integratie met grote cloudplatformen, met name Microsoft Azure, versterkt deze rol binnen bredere architecturen.

De wisseling in het leiderschap, waarbij CJ Desai het stokje overneemt van Dev Ittycheria na elf jaar, past in die volgende fase. Desai brengt een profiel mee dat sterk leunt op product, engineering en commerciële schaalvergroting. Voor een bedrijf dat de stap maakt van snelgroeiende uitdager naar volwassen, winstgevende infrastructuurspeler is dat een logische keuze.

Conclusie

De derdekwartaalcijfers van MongoDB maken duidelijk dat het bedrijf de overgang heeft ingezet van een pure groeiverhaallijn naar een profiel waarin winstgevendheid, kasstroom en strategische positionering rondom AI en data centraal staan.

Voor ons bevestigen deze cijfers de investment case die wij eerder al zagen toen wij het aandeel kochten, en ondanks de forse sprong van circa 21,7 procent voorbeurs blijven wij op een stijging zitten, omdat wij de huidige beweging zien als onderdeel van een bredere herwaarderingsfase van MongoDB als winstgevend, strategisch AI-dataplatform.

🔵 English version

MongoDB: strong Q3 print, Atlas acceleration and a powerful cash flow profile

MongoDB’s third quarter of fiscal 2026 marks a clear step-up in quality. Revenue increased 19 percent year over year to 628.3 million dollars, driven by 30 percent growth in Atlas. At the same time, profitability improved and the company delivered 140.1 million dollars of free cash flow, supported by a cash and investments position of roughly 2.3 billion dollars.

• Revenue of 628.3 million dollars, up 19 percent year over year
• Atlas growing 30 percent year over year and representing 75 percent of total revenue
• Free cash flow of 140.1 million dollars and around 2.3 billion dollars in cash and investments

Management raised guidance for the full year. MongoDB now expects 2.434 to 2.439 billion dollars in revenue, more than 436 million dollars in non-GAAP operating income and non-GAAP earnings per share in the range of 4.76 to 4.80 dollars.

Coupled with the continued mix shift into Atlas, expanding AI capabilities and an active share repurchase program, the company is increasingly positioning itself as a profitable scale platform rather than a pure growth story.

Investment view

We built a position in MongoDB earlier and view this quarter as a solid reinforcement of the investment case. The pre-market move of roughly 21.7 percent higher is sharp, but in our view grounded in fundamentals: accelerating Atlas growth, better margins, a stronger cash flow profile and a clearly articulated data and AI strategy. We remain positioned for further upside.

• The combination of 30 percent Atlas growth, 19 percent total revenue growth and a 20 percent non-GAAP operating margin is what a scalable, mature software model should look like.
• The cash and free cash flow profile provides room to fund innovation, selective M&A and meaningful buybacks without stressing the balance sheet.
• Extending search and vector search across Atlas and self-managed deployments reinforces MongoDB’s role as a unified data platform in the AI era.

Strategically, MongoDB is transitioning from a narrative dominated by top line expansion to a hybrid profile that combines growth with profitability. On the surface, 19 percent revenue growth may appear less spectacular than some AI peers, but the quality of that growth matters more. It now comes with a 20 percent non-GAAP operating margin and a free cash flow margin in the low twenties, which means each incremental dollar of revenue increasingly translates into economic value for shareholders.

Atlas is the core engine and now accounts for 75 percent of revenue. As a fully managed cloud service, Atlas benefits from scale, high customer stickiness and a natural link to AI workloads, real-time analytics and modern application architectures. The acceleration to 30 percent growth, together with a customer base of more than 62,500 and 2,600 net new customers in the quarter, shows that the company’s database and data platform strategy is resonating in the market.

Operational discipline is visible beneath the surface. GAAP gross margin stands at 71 percent, while non-GAAP gross margin is 74 percent. Against that, MongoDB delivers 123.1 million dollars of non-GAAP operating income and 140.1 million dollars of free cash flow. The main drag remains elevated stock-based compensation, which keeps GAAP earnings slightly negative, but the underlying cash generation is clearly strong.

Crucially, management is translating improved profitability into tangible capital allocation. The company repurchased around 148.6 million dollars of stock in the quarter and about 343.1 million dollars year to date, while still ending the period with close to 2.3 billion dollars in cash and short-term investments. That signals confidence in intrinsic value and helps offset equity dilution.

From a tactical standpoint, we view the combination of faster Atlas growth, higher guidance and stronger cash flows as sufficient reason to stay long despite the sharp pre-market move. If the market increasingly prices MongoDB as a profitable, strategic AI data platform with visible cash flows, there is room for multiple expansion, especially if Atlas and AI-related workloads can sustain growth above 25 percent for several years. Key risks reside in competition from hyperscalers, potential pressure on IT budgets and structurally high stock-based compensation, but against the current fundamental backdrop we still find the risk-reward attractive.

In short, we see MongoDB evolving into one of the core data layers of the next phase of cloud and AI. This quarter’s delivery, the upgraded full-year outlook, the deepening partnership with Microsoft and the rollout of search and vector search across deployment models all support that view. We therefore remain positioned for further upside and regard the current re-rating as part of a longer repricing process rather than an end point.

Strengths

The first strength is the quality of growth. Revenue is up 19 percent year over year, but the core driver is Atlas, which is growing 30 percent and accounts for three quarters of total revenue. Growth is therefore coming from the most scalable and most recurring part of the portfolio, tightly linked to modern, cloud-native workloads.

The second strength is the combination of growth and profitability. Non-GAAP operating income of 123.1 million dollars translates into a 20 percent operating margin, while free cash flow of 140.1 million dollars is nearly four times the level of a year ago. Prior investment cycles are now clearly converting into cash.

A third strength is the balance sheet. With roughly 2.3 billion dollars in cash, cash equivalents, short-term investments and restricted cash and manageable leverage, MongoDB has the financial flexibility to invest through cycles, absorb volatility and still fund a sizable buyback.

A fourth strength lies in commercial and technological positioning. Repeated recognition as a Leader in cloud databases, the Microsoft Partner of the Year award and the rollout of search and vector search into Community Edition and Enterprise Server all underline that MongoDB is increasingly seen as a default AI-ready data platform for developers and enterprises.

Finally, the CEO transition to CJ Desai brings a profile that is well aligned with the next phase: product-centric, engineering-driven and focused on scaling go-to-market. For a company moving from challenger to core infrastructure status, that is an important asset.

Weaknesses

The most visible weak point is the magnitude of stock-based compensation. The company is issuing well over one hundred million dollars of equity per quarter in compensation. That depresses GAAP earnings and creates dilution, forcing a substantial buyback simply to keep the share count in check. For institutional investors, the net share count trend will remain an area of scrutiny.

Gross margin pressure is a second weakness. GAAP gross margin has moved down to 71 percent and non-GAAP gross margin to 74 percent, both below last year’s levels. As Atlas and AI workloads scale, infrastructure costs need to be tightly managed to avoid further erosion.

A third weakness is that MongoDB still reports a small GAAP net loss. The combination of equity compensation, amortization of intangibles and other adjustments means the company has not yet fully crossed the GAAP profitability threshold, which can limit its appeal for more conservative investors.

Competitive intensity in the data landscape is another structural challenge. Hyperscalers offer their own databases and AI services and can bundle and price aggressively. MongoDB will need to continue investing in product differentiation, developer experience and ecosystem strength to stay ahead.

Finally, reliance on Atlas as the primary growth engine creates concentration risk. Any slowdown in cloud spending, customer optimization cycles or sharper price competition in managed databases would show up quickly in the growth profile.

Catalysts

A clear catalyst is broader AI workload adoption on MongoDB. By making search and vector search available not only in Atlas but also in Community Edition and Enterprise Server, the company enables customers to build AI applications directly on MongoDB data across cloud and on-prem environments. If this capability is adopted at scale, it can support both higher growth and better pricing power.

A second catalyst is the deepening partnership with Microsoft. As a preferred data foundation for AI on Azure, supported by security and governance integrations, MongoDB stands to benefit from joint go-to-market motions and the scaling of AI projects at large enterprises. The partner status provides additional validation.

A third catalyst is the share repurchase program. As long as free cash flow remains strong and the balance sheet robust, sustained buybacks can drive faster earnings per share growth and help underpin the valuation, particularly in periods when investors focus on dilution from equity compensation.

In addition, a consistent pattern of beating and raising revenue and earnings guidance can reset expectations. If MongoDB repeatedly delivers at or above the high end of its own ranges while holding margins, the market is likely to reward the stock with a structurally higher multiple.

Finally, ongoing expansion of the customer base offers another lever. With more than 62,500 customers and 2,600 net adds in the quarter, the platform has a broad base for expansion revenue as workloads grow and new AI features are adopted.

Numbers and outlook

In the third quarter, MongoDB generated 628.3 million dollars of revenue, up 19 percent year over year. Subscription revenue was 609.1 million dollars, also up 19 percent, while services revenue reached 19,2 million dollars, an increase of 12 percent. Atlas grew 30 percent and represented 75 percent of total revenue.

GAAP gross margin came in at 71 percent, down from 74 percent a year earlier. On a non-GAAP basis, gross margin was 74 percent, compared with 77 percent in the prior-year quarter. The decline reflects higher cloud infrastructure costs and the impact of equity compensation in cost of revenue.

GAAP operating loss was 18.4 million dollars, an improvement from a 27.9 million dollar loss a year ago. Non-GAAP operating income was 123.1 million dollars, up from 101.5 million dollars, implying a non-GAAP operating margin of around 20 percent.

On the bottom line, MongoDB reported a GAAP net loss of 2.0 million dollars, or 0.02 dollars per share, versus a 9.8 million dollar loss, or 0.13 dollars per share, a year earlier. Non-GAAP net income was 114.5 million dollars, or 1.32 dollars per diluted share, compared with a non-GAAP net loss in the prior-year period.

Operating cash flow was 143.5 million dollars, nearly four times the 37.4 million dollars recorded a year earlier. After modest capital expenditures and lease payments, free cash flow totaled 140.1 million dollars. At quarter-end, MongoDB held roughly 2.3 miljard dollars in cash, short-term investments and restricted cash.

For the fourth quarter, the company guides to revenue between 665 and 670 million dollars, non-GAAP operating income of 139 to 143 million dollars and non-GAAP earnings per share in the range of 1.44 to 1.48 dollars. For the full fiscal year 2026, guidance now stands at 2.434 to 2.439 billion dollars in revenue, 436.4 to 440.4 million dollars in non-GAAP operating income and 4.76 to 4.80 dollars in non-GAAP EPS.

CEO CJ Desai highlights that MongoDB delivered a strong quarter above the high end of guidance, driven by Atlas strength and a clear focus on profitable growth. He points to accelerated Atlas growth, healthy net-new customer additions and MongoDB’s role as a unified data platform for mission-critical workloads and the AI platform shift.

Notable items

On the balance sheet, the continued increase in goodwill and intangible assets stands out. This reflects ongoing acquisitions and technology additions to the platform. Strategically, this is consistent with the ambition to broaden capabilities and scale, but it requires disciplined integration and a sharp focus on returns on invested capital.

Another notable point is the combination of high equity compensation and substantial buybacks. The company issues meaningful equity to employees but simultaneously repurchases shares in size. As long as free cash flow remains strong, this is manageable, but investors need to track the net impact on the diluted share count and earnings per share over time.

The pattern in deferred revenue is also worth monitoring. The quarter-end balance sits below the level at the beginning of the year, despite an increase during the quarter itself. In a subscription model this is largely a function of billing and renewal timing, but in a more uncertain spending environment it remains a metric to watch.

Additional background

MongoDB positions itself as a unified, intelligent data platform for the next generation of applications. Its document-oriented database is built for modern cloud-native environments and brings together operational data, search, real-time analytics and AI capabilities in a single platform. Millions of developers and more than 60,000 customers, including a large share of the world’s largest enterprises, use MongoDB for mission-critical workloads.

The core strategic concept is that data should not sit in separate silos, but instead be available as a single logical layer for transactions, search, analytics and AI models. By extending search and vector search into Community Edition and Enterprise Server, MongoDB is embedding this approach across both cloud and on-prem environments. Deeper integration with major cloud platforms, particularly Microsoft Azure, further strengthens this role within broader architectures.

The leadership transition, with CJ Desai succeeding Dev Ittycheria after eleven years, fits with this next phase. Desai brings a track record rooted in product, engineering and scaled go-to-market execution. For a company moving from high-growth challenger to profitable, core infrastructure provider, that combination is highly relevant.

Conclusion

MongoDB’s third quarter clearly shows that the company is moving beyond a pure growth narrative into a phase where profitability, cash generation and strategic positioning around AI and data are central.

For us, these results validate the investment case we saw when we first bought the stock, and despite the sharp pre-market move of around 21.7 percent we stay long, viewing the current phase as part of a broader re-rating of MongoDB as a profitable, strategic AI data platform.