MicroStrategy, dat opereert onder de naam Strategy™, heeft in het tweede kwartaal van 2025 een recordwinst geboekt, gedreven door de waardestijging van Bitcoin. De omzet kwam iets hoger uit dan verwacht, maar het was vooral de ongekende winst per aandeel van $32,60 die opviel. Het aandeel staat nabeurs iets hoger.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Visie op het aandeel

We zitten speculatief op een stijging van het aandeel MicroStrategy en blijven die positie aanhouden.

De reden daarvoor is duidelijk: de resultaten van het tweede kwartaal tonen aan hoe sterk de winstgevendheid kan oplopen bij een stijgende Bitcoinprijs. MicroStrategy blijft een hefboom op Bitcoin, en met een toenemend aantal innovatieve kapitaalmarkteninstrumenten, zoals STRC en STRF, wordt die hefboom verder uitgebouwd.

Belangrijker nog is dat het bedrijf inmiddels opereert als een volwaardige Bitcoin-treasurymaatschappij, waarbij de strategie is gericht op kapitaalinjecties om Bitcoinposities uit te breiden.

Het feit dat de onderneming nu ook duidelijke guidance afgeeft op basis van een verwachte BTC-prijs van $150.000 onderstreept hun vertrouwen in de opwaartse potentie.

Toch kleven er ook risico’s aan deze aanpak: de liquiditeit is beperkt, de kaspositie is bescheiden ($50 miljoen), en de afhankelijkheid van kapitaalmarkten is groot. Een scherpe daling in Bitcoin zou meteen een forse impact hebben op de winstgevendheid.

Maar zolang de BTC-prijs stijgt of stabiel blijft op een hoog niveau, blijft de hefboomwerking in het voordeel van aandeelhouders werken.

• Winst per aandeel (diluted): $32,60 (verwacht: -$0,10)
• Omzet: $114,5 miljoen (verwacht: $113,7 miljoen)
• Nettoresultaat: $10 miljard (Q2 2024: -$103 miljoen)
• Operationele winst: $14 miljard, dankzij $14 miljard aan niet-gerealiseerde Bitcoinwinst
• Aantal Bitcoin in bezit: 628.791 tegen een gemiddelde kostprijs van $73.277
• Marktwaarde BTC-bezit: ~$64,4 miljard (per 30 juni 2025, BTC op $107.752)
• BTC Yield YTD: 25% (doel herzien naar 30%)
• BTC $ Gain YTD: $13,2 miljard (doel herzien naar $20 miljard)
• Cashpositie: $50,1 miljoen
• FY2025 guidance:
  • Nettoresultaat: $24 miljard
  • Winst per aandeel: $80
  • Gebaseerd op BTC koers van $150.000 eind 2025

Conclusie

MicroStrategy presteerde uitzonderlijk sterk dankzij de Bitcoinrally en blijft zich strategisch positioneren als dé hefboom op BTC. De cijfers zijn indrukwekkend en zolang de Bitcoinmarkt zich positief ontwikkelt, verwachten we dat het aandeel verder kan stijgen. We blijven zitten in onze speculatieve positie.