Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

MicroStrategy publiceerde sterke resultaten over het derde kwartaal, waarbij de winst per aandeel uitkwam op 8,42 dollar tegenover een verwachting van 7,90 dollar. De omzet steeg naar 128,7 miljoen dollar, boven de raming van 116,8 miljoen dollar. De nettowinst bedroeg maar liefst 2,65 miljard dollar, voornamelijk dankzij herwaarderingen op de omvangrijke Bitcoin-positie.

• Omzet: 128,7 miljoen dollar (+ boven verwachting)
• Winst per aandeel: 8,42 dollar (+ boven verwachting)
• Nettowinst: 2,65 miljard dollar (voornamelijk Bitcoin-gerelateerd)

Investment view

Wij zitten speculatief long in MicroStrategy. De cijfers zelf zijn secundair; het aandeel draait volledig om de richting van Bitcoin. Het management rekent in de outlook op een Bitcoinprijs van circa 150.000 dollar eind 2025, wat ook de raming van een operationele winst van 34 miljard en een nettowinst van 24 miljard verklaart.

MicroStrategy is daardoor meer een hefboom op de cryptomarkt dan een traditioneel softwarebedrijf. Zolang het Bitcoin-momentum positief blijft, blijven wij in de positie zitten en houden wij vast aan onze speculatieve longpositie.

🔵 English version

MicroStrategy: performance entirely tied to Bitcoin

MicroStrategy reported strong third-quarter results, with earnings per share coming in at $8.42 versus consensus of $7.90. Revenue rose to $128.7 million, ahead of estimates of $116.8 million. Net income reached an impressive $2.65 billion, largely driven by unrealized gains on its massive Bitcoin holdings.

• Revenue: $128.7 million (above expectations)
• EPS: $8.42 (above expectations)
• Net income: $2.65 billion (mainly Bitcoin-related)

Investment view

We hold a speculative long position in MicroStrategy. The financial results themselves are secondary—the stock’s trajectory is entirely dependent on Bitcoin’s direction. Management’s full-year guidance assumes a Bitcoin price of around $150,000 by year-end 2025, underpinning projected operating income of roughly $34 billion and net income of about $24 billion.

MicroStrategy functions more as a leveraged proxy for Bitcoin than as a traditional enterprise software company. As long as Bitcoin momentum remains constructive, we maintain our position and continue to hold our speculative long stance.