MicroStrategy: Michael Saylor verbreekt belofte en verwatert aandeelhouders
Michael Saylor, de topman van Strategy (voorheen MicroStrategy, ticker $MSTR), heeft een eerdere belofte aan aandeelhouders losgelaten.
Het bedrijf maakte bekend dat er 875.301 nieuwe aandelen zijn verkocht via een zogenoemde at-the-market (ATM) offering.
Daarmee wordt de waarde van bestaande aandelen verwaterd, iets dat volgens eerdere afspraken juist niet mocht gebeuren tegen de huidige waardering.
Hoewel dit negatief is, blijven wij op een stijging zitten. De koers is altijd al zeer volatiel geweest, en op de korte termijn sluiten we een veel grotere daling niet uit.
Toch kan de hype die is gecreëerd rond Bitcoin en de reserves van MSTR op enig moment weer in het voordeel van het aandeel gaan werken, waardoor er opnieuw een forse rally kan ontstaan.
Dat houdt in dat we nu de kans op een grotere daling voor lief nemen en eventueel bij een grote drop zelfs gaan bijkopen, juist door de mogelijkheid dat Bitcoin uiteindelijk verder stijgt en MSTR daar sterk van profiteert.
| Situatie | Aantal BTC | Aantal aandelen | BTC per aandeel |
|---|---|---|---|
| Voor emissie | 629.376 BTC | 18,40 mln | 0,0342 BTC |
| Na emissie | 632.457 BTC | 19,28 mln | 0,0328 BTC |
In de presentatie van de tweede kwartaalcijfers 2025 stond nog zwart op wit dat er geen nieuwe aandelen zouden worden uitgegeven zolang de beurswaarde van $MSTR niet minstens 2,5 keer zo hoog lag als de waarde van de bezittingen.
Die ondergrens, de zogeheten market Net Asset Value (mNAV), moest beleggers beschermen tegen verwatering. Alleen bij het betalen van rente of dividend zou een uitzondering worden gemaakt.
Op 18 augustus werd die belofte echter verwijderd en vervangen door een vage formulering waarin het bedrijf zichzelf de vrijheid gaf om aandelen uit te geven om “meer flexibiliteit te hebben in de uitvoering van onze kapitaalmarktenstrategie.”
Enterprise Value mNAV
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
