In de traditionele piekperiode voor elektronica trekken de prijzen van DRAM-geheugen opnieuw hard aan. Media melden dat de contractprijzen in het vierde kwartaal met 20 tot 50 procent stijgen ten opzichte van het derde kwartaal, door sterke vraag en krappe voorraden.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Taiwan’s Nanya Technology zag DDR4-contractprijzen in het derde kwartaal al 70 procent hoger uitkomen dan een kwartaal eerder, en noteert voor het vierde kwartaal nog eens 50 procent erbij. Ook Winbond Electronics meldde forse prijsstijgingen van 60 procent in het derde kwartaal en nog eens 20 procent in het lopende kwartaal.

Profiteurs van de rally

De grote namen in de sector, zoals Samsung Electronics, SK Hynix en Micron Technology, profiteren het meest. Vooral Micron heeft de afgelopen kwartalen de rugwind van stijgende DRAM-prijzen al in de boeken laten zien.

De marges verbeteren snel zodra de prijzen oplopen, omdat de productiekosten grotendeels vastliggen.

Micron stop verhogen en reeds sterke winst

Wij zitten nog steeds op een stijging bij Micron Technology: vanaf 26 maart van dit jaar. Eerder hebben we al voor de helft winst genomen en zo een free ride gecreëerd. Nu gaan we onze stop verhogen van 96 naar 115 dollar om de opgebouwde winst beter te beschermen.

Het bedrijf is goed gepositioneerd in de geheugensector en profiteert sterk van de huidige opwaartse prijstrend. Toch kopen wij op dit moment niet bij en zijn tevreden met onze huidige exposure.

De reden is dat DRAM-prijzen historisch gezien zeer volatiel zijn. Vaak volgen na periodes van schaarste ook fases van prijsdruk, omdat producenten hun capaciteit opschroeven.

Deze keer is er echter een belangrijk verschil: de vraag naar DRAM vanuit AI-toepassingen. AI-servers en high-performance computing vereisen aanzienlijk meer geheugen per unit dan traditionele systemen.

Dat betekent dat de vraag langer stevig kan aanhouden dan in eerdere cycli. Micron staat daardoor sterker in de markt, ook al blijft de sector gevoelig voor prijscycli.

Conclusie

De huidige prijsstijgingen zijn een duidelijke steun voor Micron en andere DRAM-producenten. Wij houden onze positie vast, verhogen onze stop en blijven op een stijging zitten.

Bijkopen doen wij niet, omdat het risico van prijscorrecties groot blijft. AI kan echter voor een duurzamere vraag zorgen, wat dit keer een langere opwaartse fase mogelijk maakt.