Meta heeft het eerste kwartaal van 2025 afgesloten met een mooi rapport. De cijfers zijn onmiskenbaar sterk en de vooruitzichten zijn wijzen op groei en nog een groei. Advertenties en kunstmatige intelligentie vormen duidelijk de drijvende krachten achter de groei.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

Visie op het aandeel

Wij zitten op een stijging en sluiten niet uit dat we op korte termijn onze positie gaan uitbreiden. Als we dat doen, zullen we dat melden.

In de komende paar jaar is het niet ondenkbaar dat de koers de grens van $1.000 bereikt (zie ook de database). Met voldoende innovatie zou het niet verbazen als de $10.000 in zicht komt in het komende decennium.

Meta bevindt zich op een uniek kruispunt van technologie en gebruikersgedrag: het bedrijf controleert zowel de digitale infrastructuur als het sociale verkeer erop.

Door AI diep te verweven in advertenties, gebruikersinteractie en toekomstige hardware, bouwt Meta aan een ecosysteem dat zelfversterkend werkt. Hoe meer data en interactie, hoe slimmer de diensten worden.

Met de slimme brillen (die ook een aanjager worden voor EssilorLuxottica) als nieuw toegangspunt tot het platform ontstaat bovendien een geheel nieuwe laag van gebruikerservaring, die Meta op termijn in combinatie met de smartphonemarkt relevant maakt.

Meta creëert nieuwe platformen zoals Threads en Meta AI, die later eenvoudig kunnen worden gemonetariseerd zodra ze breed zijn ingebed in het dagelijks gebruik.

Deze strategie van eerst dominantie opbouwen en daarna verzilveren, heeft eerder gewerkt en maakt het aannemelijk dat het aandeel op langere termijn aanzienlijk in waarde kan toenemen.

Meta bewijst opnieuw dat het één van de krachtigste technologiebedrijven ter wereld is. De kwartaalomzet steeg met 16% naar $42,31 miljard, terwijl de nettowinst met maar liefst 35% toenam tot $16,64 miljard. De winst per aandeel kwam uit op $6,43, ruim boven de marktverwachting van $5,28. De operationele marge steeg naar 41%, een duidelijke indicatie dat Meta erin slaagt om schaalvoordelen te benutten ondanks fors hogere investeringen.

De advertentietak – verantwoordelijk voor bijna de volledige omzet – draaide boven verwachting. Niet alleen nam het aantal ad impressions toe met 5% ten opzichte van een jaar eerder, ook de gemiddelde prijs per advertentie steeg met 10%, wat de kracht van het platform onderstreept. Meta is hiermee sterk gepositioneerd.

Hoewel ook Meta enige afname zag in ad spend vanuit Aziatische e-commercepartijen, wist het concern die impact grotendeels te compenseren met groei in andere markten​.

Wat opvalt is de toenemende rol van kunstmatige intelligentie binnen het verdienmodel van Meta. De Meta AI-assistent bereikt inmiddels bijna 1 miljard maandelijkse gebruikers en is voornamelijk toegankelijk via WhatsApp.

CEO Mark Zuckerberg gaf aan dat Meta AI op termijn zowel advertenties zal bevatten als mogelijk een premiumversie krijgt.

De AI-modellen van Meta – waaronder het krachtige Llama 4 en de Gemini-concurrent ‘Behemoth’ – worden inmiddels ingezet om aanbevelingsalgoritmes te verbeteren, contentcuratie te optimaliseren en zelfs live vertalingen te bieden via de Ray-Ban AI-bril (onderdeel van Essilorluxottica waar we ook op een stijging zitten ).

Meta verhoogde de kapitaalinvesteringen voor heel 2025 naar een bandbreedte van $64 tot $72 miljard (was $60–65 miljard), vooral vanwege de uitbreiding van datacenters en de stijgende kosten voor infrastructuurhardware. CFO Susan Li noemde dit een noodzakelijke stap om de ambities rond AI-infrastructuur te realiseren.

Tegelijkertijd werd het verwachte totaal aan operationele kosten voor het jaar iets verlaagd naar $113–118 miljard, wat erop wijst dat Meta grip houdt op de uitgavenstructuur​.

Ondanks de miljardenverliezen in Reality Labs (–$4,21 miljard in Q1), blijft Meta vasthouden aan zijn langetermijnvisie op de metaverse-ontwikkeling, inclusief AI-brillen en mixed reality.

Zuckerberg gaf tijdens de earnings call aan dat gebruikers van de Ray-Ban AI-brillen verdrievoudigd zijn sinds Q4 2024 en dat nieuwe toepassingen zoals real-time vertaling een doorbraak kunnen forceren in consumentenacceptatie​.

Threads – Meta’s concurrent voor X – groeide door tot 350 miljoen maandelijkse gebruikers. Hoewel de inkomsten uit Threads nog marginaal zijn, is de verwachting dat advertenties op dit platform vanaf 2026 bij zullen dragen aan de omzetgroei.

De vrije kasstroom bedroeg in Q1 ruim $10,33 miljard, de kaspositie blijft indrukwekkend op $70,2 miljard en Meta keerde in het kwartaal $13,4 miljard uit via aandeleninkoop en $1,3 miljard aan dividend​.

Wij blijven dan ook overtuigd van het opwaarts potentieel van Meta. De unieke combinatie van winstgevendheid, AI-innovatie en platformdominantie maakt het aandeel volgens ons tot een belangrijke positie in een portefeuille, met een groot opwaarts potentieel voor de komende jaren.

Belangrijke catalysts voor de toekomst

Eén van de meest veelbelovende aanjagers voor Meta is de verdere uitrol van Meta AI. Het digitale assistentplatform telt inmiddels bijna één miljard maandelijkse gebruikers, en wordt met name geïntegreerd in WhatsApp.

Zuckerberg heeft aangegeven dat Meta op termijn advertenties wil tonen binnen deze assistent en ook de introductie van een premiumversie onderzoekt.

Deze stap markeert de overgang van AI als ondersteuning naar een directe inkomstenbron en kan de basis leggen voor een geheel nieuwe advertentie-economie binnen het platform.

De verwachte wereldwijde uitrol van advertenties op Threads vormt een tweede belangrijke groeifactor. Hoewel Threads op dit moment nog nauwelijks bijdraagt aan de omzet, groeit het gebruikersaantal snel – tot 350 miljoen maandelijks actieve gebruikers.

Meta heeft eerder aangegeven dat het pas in 2026 significante inkomsten verwacht uit dit platform, maar zodra het verdienmodel wordt geactiveerd, ontstaat een extra bron van advertentie-inkomsten die complementair is aan Facebook en Instagram.

Ook op het vlak van hardware liggen kansen. De Ray-Ban AI-brillen – ontwikkeld in samenwerking met EssilorLuxottica – vertonen snelle gebruikersgroei en hebben recent nieuwe functionaliteit gekregen zoals live vertaling en realtime interactie met Meta AI.

Dit product kan op termijn uitgroeien tot een mainstream-consumententoestel, vooral als de gebruikservaring verder verbetert en de prijs aantrekkelijk blijft. In combinatie met wearables en mixed reality vormt dit een strategisch wapen in de wedloop rond immersieve technologieën.

De toepassing van AI binnen advertentietechnologie biedt op korte termijn de meest tastbare groei. Meta’s ‘Advantage+’ en ‘Generative Ads’ tools zorgen nu al voor verbeterde conversieratio’s, en via algoritmische personalisatie kunnen kleine en middelgrote adverteerders met minder budget aanzienlijk efficiënter adverteren. Deze technologie democratiseert advertentiebereik en vergroot de totale markt waaruit Meta inkomsten genereert.

Tot slot is er ook een macro-economisch voordeel: door de sterke kaspositie ($70 miljard), het hoge investeringsvermogen en een dalende belastingdruk (effectieve belasting slechts 9% in Q1), heeft Meta de flexibiliteit om te blijven investeren. In een omgeving waar AI, schaal en snelheid cruciaal zijn, is dat een niet te onderschatten strategisch voordeel.

Sterke punten

• Uitzonderlijke winstgevendheid ondanks hoge investeringen
  Meta behaalde een winst per aandeel van $6,43 (+37% j-o-j) en een operationele marge van 41%, zelfs met miljardenuitgaven aan AI en infrastructuur. De vrije kasstroom bedroeg meer dan $10 miljard, wat de kracht van het operationele model onderstreept.
• Diepgaande integratie van AI in het hele ecosysteem
  Meta past AI toe in advertenties, contentcuratie, realtime vertaling en klantenservice. Dankzij eigen modellen zoals Llama 4 en Behemoth beheert het bedrijf de volledige AI-stack zelf, waardoor het minder afhankelijk is van partijen zoals Google of OpenAI.
• Ongenaakbare schaal en gebruikersbetrokkenheid
  Met 3,43 miljard dagelijkse actieve gebruikers is Meta veruit het grootste sociale platform ter wereld. De tijdsbesteding per gebruiker neemt toe, wat direct bijdraagt aan hogere advertentie-inkomsten en snellere adoptie van nieuwe producten zoals Meta AI en Threads.
• Zeer sterke balans en kaspositie
  Meta beschikt over ruim $70 miljard aan cash en marketable securities. Deze financiële kracht maakt het mogelijk om onafhankelijk te investeren in datacenters, chips en strategische overnames, terwijl het ook ruimte biedt voor forse aandeleninkoop en dividenduitkeringen.
• Efficiënte kapitaalallocatie en aandeelhoudersrendement
  Alleen al in Q1 2025 werd voor $13,4 miljard aan aandelen ingekocht. Dit bevestigt het vertrouwen van het management in de langetermijnwaarde van het aandeel en verhoogt het rendement voor bestaande aandeelhouders.
• Sterke en realistische outlook met brede groeibasis
  De guidance voor Q2 ligt tussen $42,5 en $45,5 miljard omzet, wat marktconform is. Tegelijk verhoogt Meta de kapitaalinvesteringen om toekomstige AI-gedreven groei te ondersteunen. Ondanks druk op de Europese markt verwacht het bedrijf structurele groei dankzij AI, WhatsApp Business, Threads en nieuwe advertentiemodellen. Deze brede basis maakt de groei minder afhankelijk van één product of regio.

Zwakke punten

• Toenemende regulatoire risico’s in Europa
  De uitspraak van de Europese Commissie dat het advertentievrije abonnement niet voldoet aan de Digital Markets Act kan leiden tot een verslechterde gebruikerservaring en een significante daling van de Europese omzet vanaf Q3. Meta is in beroep gegaan, maar de uitkomst is onzeker.
• Afhankelijkheid van advertenties als primaire inkomstenbron
  Meer dan 98% van Meta’s omzet komt uit advertenties. In geval van een wereldwijde recessie, of structurele veranderingen in consumentengedrag, vormt dit tijdelijk een kwetsbaarheid die groei tijdelijk kan afremmen.

Belangrijke inzichten uit de earnings call

Tijdens de earnings call voor het eerste kwartaal van 2025 gaf CEO Mark Zuckerberg een heldere en ambitieuze toelichting op Meta’s koers, waarbij vooral de rol van AI en de bredere visie op productinnovatie centraal stonden.

Hij noemde het “een sterk begin van een belangrijk jaar” en benadrukte dat het bedrijf “zeer goed gepositioneerd is om door de huidige macro-economische onzekerheid te navigeren.”

Zuckerberg richtte zich in zijn toelichting vooral op de vijf belangrijkste AI-prioriteiten: de verbetering van advertenties, de uitbreiding van de AI-assistent Meta AI, het bouwen van meeslepende AI-contentervaringen (waaronder generatieve video en creatieve tools), de uitrol van AI-gebaseerde business messaging, en de ontwikkeling van nieuwe AI-hardware zoals slimme brillen.

Hij bevestigde dat Meta AI inmiddels bijna 1 miljard maandelijkse gebruikers bereikt, een indrukwekkende stijging ten opzichte van de 700 miljoen in januari.

Een opvallend moment was zijn visie op Meta AI als toekomstige inkomstenbron. Hoewel het platform nu nog niet gemonetariseerd wordt, gaf Zuckerberg aan dat de assistent op termijn advertenties zal tonen en dat het bedrijf mogelijk een premiumversie zal introduceren. Tegelijk gaf hij aan dat Meta het product eerst wil “afronden en perfectioneren” voordat het inkomstenmodel wordt uitgerold.

CFO Susan Li vulde de strategische lijn aan met concrete cijfers en outlook. Ze benadrukte dat de advertentie-inkomsten boven verwachting lagen. Meta’s guidance voor het tweede kwartaal (tussen $42,5 en $45,5 miljard omzet) werd door haar bevestigd, waarbij ze opmerkte dat wisselkoerseffecten een kleine positieve invloed zullen hebben.

Ook lichtte ze toe dat de verhoging van de kapitaalinvesteringen voornamelijk te maken heeft met de opbouw van extra datacentercapaciteit en de stijgende hardwarekosten, in lijn met de grotere AI-plannen van het bedrijf.

Li waarschuwde wel voor mogelijke tegenwind in Europa. De recente uitspraak van de Europese Commissie over het advertentievrije abonnementsmodel (dat volgens de EC niet voldoet aan de Digital Markets Act) zou volgens haar kunnen leiden tot “een significant negatiever gebruikerservaring” en “aanzienlijke impact op de omzet vanaf het derde kwartaal.”

Meta is in beroep gegaan, maar verwacht dat eventuele aanpassingen aan het model mogelijk al voor de uitspraak in werking moeten treden.

Tot slot benadrukten beide bestuurders dat Meta op lange termijn sterk gepositioneerd blijft om te profiteren van de AI-omwenteling, mede dankzij de eigen infrastructuur, eigen modellen en het vermogen om producten direct aan miljarden gebruikers uit te rollen.

De call eindigde met een duidelijke boodschap: Meta blijft investeren, schalen en experimenteren, met behoud van operationele discipline en een sterke kaspositie.

Advertenties motor met stijgende efficiëntie

Meta’s advertentiedivisie, de ruggengraat van de onderneming, doet het veel beter dan verwacht. In het eerste kwartaal van 2025 kwam de advertentie-omzet uit op $41,39 miljard, ruim boven de analistenverwachting van $40,5 miljard.

Dat betekent een jaar-op-jaar groei van 16%, ondanks geopolitieke onzekerheden en tijdelijke druk op advertentie-uitgaven vanuit Azië.

CFO Susan Li gaf aan dat men in Q2 rekent op een omzet tussen $42,5 en $45,5 miljard.

Twee onderliggende trends verklaren deze sterke prestatie. Ten eerste het aantal advertentie-impressies, dat met 5% is toegenomen. Belangrijker nog is dat de gemiddelde prijs per advertentie met 10% steeg, wat wijst op hogere relevantie en betere targeting.

Deze prijsstijging werd mede mogelijk gemaakt door Meta’s inzet op AI in advertentietechnologie. Tools zoals Advantage+ Shopping en het nieuwe Generative Ads Recommendation Model (GEM) zorgen voor betere conversieratio’s en verlagen de instapdrempel voor kleine adverteerders.

Hoewel er enige afname is in advertentiebestedingen door Aziatische e-commercebedrijven (onder meer door wijziging in Amerikaanse invoerregels), wordt dit grotendeels gecompenseerd door groei in andere segmenten. Vooral de integratie van AI in advertentiebeheer leidt tot hogere efficiëntie en een beter rendement op advertentiebudgetten.

Op langere termijn zijn er nog diverse onbenutte bronnen van groei. Zo is Threads, Meta’s concurrent van X, recent opengesteld voor adverteerders maar draagt deze nog nauwelijks bij aan de totale omzet. Meta verwacht dat hier pas in 2026 substantiële groei zal plaatsvinden.

Ook WhatsApp Business – met name in opkomende markten – biedt nog veel ruimte om conversaties commercieel te benutten via AI-chatbots en click-to-message-advertenties.

Kortom: hoewel advertenties nu al het fundament vormen van Meta’s omzet, ligt er nog een aanzienlijk potentieel in de margeverbetering per dollar advertentiebudget.

AI als katalysator voor structurele groei

Meta’s verhoogde kapitaalinvesteringen in 2025 – met een nieuwe bandbreedte van $64 tot $72 miljard – worden expliciet gedreven door de verdere uitbouw van de AI-infrastructuur.

Volgens het bedrijf zijn vooral extra datacenters en de stijgende kosten van gespecialiseerde infrastructuurhardware (zoals GPU's) verantwoordelijk voor deze verhoging. Daarmee onderstreept Meta zijn positie als serieuze speler in de wereldwijde AI-wedloop.

Het bullish karakter van deze investeringen ligt in de combinatie van schaal, controle en timing. In tegenstelling tot veel concurrenten ontwikkelt Meta zijn AI-modellen intern (zoals Llama 4 en Behemoth) en heeft het daardoor volledige zeggenschap over zowel modelarchitectuur als optimalisatie.

Door nu massaal te investeren in compute-capaciteit, positioneert Meta zich als infrastructuur-eigenaar in plaats van afhankelijk te zijn van derden zoals Microsoft (Azure) of Google (TPU's).

Dit verlaagt op termijn de kosten per token, vergroot de verwerkingssnelheid en maakt gepersonaliseerde AI-oplossingen mogelijk die nauw verbonden zijn met de eigen platforms.

De strategische implicaties reiken verder dan de directe opbrengst van AI-producten. AI wordt namelijk als een horizontale technologie uitgerold binnen Meta’s hele ecosysteem.

Op Facebook en Instagram leidt AI tot nauwkeurigere aanbevelingen en langere sessieduur per gebruiker. Bij adverteren zorgt AI voor meer rendement per klik. In WhatsApp Business wordt AI ingezet voor geautomatiseerde klantenservice. En met Meta AI – dat al bijna 1 miljard maandelijkse gebruikers telt – ontstaat een volledig nieuw interface tussen mens en machine dat Meta zelf beheert.

Ook voor de technologiesector in bredere zin zijn dit signalen van structurele verschuiving. Bedrijven die AI niet slechts gebruiken, maar actief bouwen én hosten binnen eigen infrastructuur, zullen naar verwachting de grootste marges en waardestijging realiseren.

Meta is daarmee niet alleen een AI-gebruiker, maar een producent, infrastructuurbeheerder én platformeigenaar ineen.

Juist deze combinatie maakt het aandeel op lange termijn bijzonder aantrekkelijk voor beleggers met focus op technologische groei en cashgeneratie.

Reality Labs met strategisch voordeel

Reality Labs rapporteerde in Q1 een operationeel verlies van $4,21 miljard, tegenover een omzet van slechts $412 miljoen. Op het eerste gezicht lijkt dit een duidelijke zwakte, en voor de korte termijn is dat ook zo.

Toch schuilt in deze divisie een structureel sterk punt. Meta is op dit moment het enige grote technologiebedrijf dat op schaal investeert in zowel AR-brillen, mixed reality én een AI-integratielaag voor deze hardware.

Waar bedrijven als Apple (met Vision Pro) nog in pilotfase opereren, bouwt Meta al jaren aan een volledig ecosysteem met hardware, software en distributiekanalen via Facebook, Instagram en WhatsApp.

Belangrijker nog: CEO Mark Zuckerberg stelde in de earnings call dat het gebruik van de Ray-Ban Meta AI-brillen (van EssilorLuxottica) verdrievoudigd is ten opzichte van het vorige kwartaal, en dat nieuwe toepassingen zoals realtime vertaling op mondiale schaal worden uitgerold.

Dit wijst op toenemende adoptie, en dat is essentieel: zodra deze producten mainstream worden, zal Meta met zijn geïntegreerde aanpak (AI + hardware + platform) een unieke positie innemen.

De verliezen van vandaag moeten dan ook in dat licht worden gezien als investering in een toekomstig platform dat de interactie tussen mens en machine fundamenteel kan veranderen.

De kans dat Meta hierdoor een nieuw inkomstenmodel bouwt buiten de bestaande advertentiemarkt, is reëel. Daarmee vormt Reality Labs, ondanks de huidige minpunten, een mogelijk transformerend sterk punt voor de komende 5 tot 10 jaar.

Een kritische noot

De Europese Commissie beschouwt het advertentievrije abonnementsmodel van Meta als in strijd met de Digital Markets Act (DMA), wat kan leiden tot wijzigingen in het gebruikersaanbod en een aanzienlijk effect op de Europese omzet vanaf Q3 2025. Meta is in beroep gegaan, maar waarschuwt dat wijzigingen mogelijk al voor het einde van het jaar van kracht worden.

Cijfers en extra informatie

• Omzet Q1 2025: $42,31 miljard (+16%)
• Nettoresultaat: $16,64 miljard (+35%)
• Winst per aandeel: $6,43 (+37%)
• Operationele marge: 41%
• Vrije kasstroom: $10,33 miljard
• Dagelijks actieve gebruikers: 3,43 miljard (+6%)
• ARPP (gem. omzet per persoon): $12,36
• Cashpositie: $70,2 miljard
• Aandeleninkoop: $13,4 miljard in Q1
• Capex 2025 verwachting: $64–72 miljard

Outlook

Meta verwacht een omzet tussen $42,5 en $45,5 miljard voor het tweede kwartaal van 2025. De kapitaalinvesteringen worden verhoogd, wat het belang van AI nog eens onderstreept. Tegelijk blijft Meta de kosten in de hand houden en behoudt het flexibiliteit met een kaspositie van ruim $70 miljard. De verwachtingen zijn positief, ondanks onzekerheid over regelgeving in Europa.

Conclusie

Meta combineert robuuste winstgevendheid met strategisch leiderschap in kunstmatige intelligentie. De cijfers zijn sterker dan verwacht en de vooruitzichten blijven krachtig.

Wij blijven dan ook op een stijging zitten en zien voldoende redenen om serieus te overwegen de positie uit te breiden.

Niet alleen kan het aandeel op termijn stijgen naar $1.000, maar het is zelfs denkbaar dat het binnen tien jaar richting de $10.000 beweegt. Daarom beschouwen wij Meta als een absolute core holding.

Tags:
• META
• wall street
• q cijfers
• feat
• EssilorLuxottica
• el