Reuters meldt dat Iran en de Verenigde Staten een plan hebben ontvangen om de vijandelijkheden te beëindigen, met een onmiddellijke wapenstilstand en heropening van de Straat van Hormuz als eerste stap. Daarna zou binnen 15 tot 20 dagen een definitieve overeenkomst volgen met nucleaire afspraken en sanctieverlichting.

• Mogelijke directe wapenstilstand en heropening van de Straat van Hormuz
• Tweede fase met definitieve deal binnen 15 tot 20 dagen
• Iran heeft nog geen commitment gegeven ondanks intensieve diplomatie

Daarnaast staat voor vandaag een persconferentie van Trump gepland, wat een directe katalysator vormt voor de markt. De vraag is of daar opnieuw wordt aangegeven dat een deal dichtbij is en een wapenstilstand mogelijk wordt, of dat de toon verandert, waardoor de markt snel kan reageren.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

De markt kijkt inmiddels duidelijk naar een scenario waarin er een akkoord komt. In dat scenario, hoe ongunstig de voorwaarden mogelijk ook zijn voor de Verenigde Staten, ontstaat het beeld dat Trump als morele verliezer uit de onderhandelingen komt.

Dat is relevant, omdat markten niet oordelen op politiek, maar op uitkomst en impact op kapitaal en risico.

Maar goed: beleggers zijn dan voorlopig weer happy. Indices kunnen dan zo maar eens een paar procent stijgen olie kan zo maar een 3 tot 7 procent gaan dalen.

Investment view

Beleggers positioneren zich voorzichtig voor een scenario waarin een akkoord wordt bereikt, met duidelijke implicaties voor olie en aandelen.

• Een akkoord impliceert lagere olieprijzen en hogere aandelenkoersen
• De markt prijst de kans in dat Trump terugschakelt en niet verder escaleert
• De uitkomst blijft onzeker en kan snel omslaan

Als er daadwerkelijk een akkoord komt en de Straat van Hormuz wordt heropend, verdwijnt een groot deel van de risicopremie uit olie. Dat kan leiden tot een scherpe daling van de olieprijs. Lagere energieprijzen verlagen inflatiedruk, verbeteren marges en ondersteunen aandelen, waardoor indices in korte tijd enkele procenten kunnen oplopen.

Dat is precies het scenario waar beleggers nu naar kijken en waar voorzichtig op wordt gepositioneerd.

Tegelijk betekent een dergelijke beweging niet dat die winsten duurzaam zijn. De onderliggende onzekerheid verdwijnt niet volledig en de voorwaarden van een akkoord kunnen politiek en strategisch als zwak worden gezien voor de Verenigde Staten, wat het beeld versterkt dat Trump terrein verliest.

Daarbij blijft de onzekerheid groot. Iran heeft nog geen akkoord gegeven en het is niet bevestigd of het voorstel volledig klopt. Hierdoor blijft de huidige marktbeweging gebaseerd op verwachtingen en kan die snel worden teruggedraaid als het scenario niet uitkomt.

Beleggers proberen daarnaast te bepalen of Trump opnieuw een draai maakt, wat het beeld versterkt dat een TACO-achtige uitkomst mogelijk is, maar zonder garantie dat dit daadwerkelijk gebeurt. Op hetzelfde moment blijft de markt kwetsbaar, omdat elke afwijking van het ingeprijsde scenario kan leiden tot scherpe bewegingen in zowel olie als aandelen.

Conclusie

De markt beweegt richting een scenario waarin een akkoord wordt bereikt en prijst daarbij al lagere olie en hogere aandelen in. Als dat scenario werkelijkheid wordt, kunnen indices in korte tijd enkele procenten stijgen, terwijl olie daalt.

Tegelijk betekent dit niet dat die stijgingen blijvend zijn, omdat de onderliggende onzekerheid en geopolitieke risico’s aanwezig blijven. Als het akkoord uitblijft of anders uitpakt, kan de markt snel draaien.

Onze visie is dat beleggers vooruitlopen op een mogelijk akkoord en daarbij impliciet accepteren dat Trump als morele verliezer uit de onderhandelingen komt, terwijl de uiteindelijke uitkomst nog altijd onzeker blijft en de huidige positionering daardoor kwetsbaar is.

🔵 English version

Iran–US: Reuters proposal drives expectations of a deal and early market positioning

Reuters reports that Iran and the United States have received a plan to end hostilities, starting with an immediate ceasefire and reopening of the Strait of Hormuz. This would be followed by a broader agreement within 15 to 20 days, including nuclear commitments and sanctions relief.

• Potential immediate ceasefire and reopening of the Strait of Hormuz
• Second phase targeting a final agreement within 15 to 20 days
• Iran has not committed despite intensified diplomatic efforts

In addition, Trump is scheduled to hold a press conference later today, which acts as a near-term catalyst for markets. The key question is whether he will again signal that a deal is within reach and a ceasefire is likely, or whether the tone shifts, potentially triggering a rapid market reaction.

Markets are increasingly leaning toward a scenario in which a deal is reached. In that scenario, regardless of how unfavorable the terms may be for the United States, the perception emerges that Trump becomes the moral loser in the negotiation. This matters because markets do not price politics, but outcomes and their impact on capital and risk.

But for now: investors would be happy again. Indices could easily be up a few percent, and oil could just as easily drop around 3 to 7 percent.

Investment view

Investors are cautiously positioning for a scenario in which an agreement is reached, with clear implications for oil and equities.

• A deal implies lower oil prices and higher equity markets
• Markets are pricing the probability that Trump steps back and avoids escalation
• The outcome remains uncertain and can shift quickly

If an agreement is reached and the Strait of Hormuz reopens, a significant portion of the oil risk premium would be removed. This could lead to a sharp decline in oil prices. Lower energy costs reduce inflation pressure, improve margins and support equities, allowing indices to rally by several percentage points in a short period.

This is the scenario investors are beginning to position for.

At the same time, such a move does not guarantee sustainability. Underlying uncertainty remains, and the terms of the deal may be perceived as weak from a geopolitical perspective, reinforcing the view that Trump loses ground.

Uncertainty also remains elevated. Iran has not agreed and it is not confirmed whether the proposal will fully materialize. As a result, current price action is driven by expectations and can reverse quickly if the scenario fails.

Investors are also assessing whether Trump will pivot again, supporting the perception of a potential TACO-type outcome, but without certainty. At the same time, markets remain vulnerable, as any deviation from the priced-in scenario can trigger sharp moves in both oil and equities.

Conclusion

Markets are moving toward a scenario where a deal is reached and are already pricing lower oil and higher equities. If this scenario materializes, indices could rise by several percentage points in a short period while oil declines.

However, this does not imply that gains will be sustained, as underlying uncertainty and geopolitical risks remain. If the deal fails to materialize or differs from expectations, markets could reverse quickly.

Our view is that investors are front-running a potential agreement while implicitly accepting that Trump emerges as the moral loser, leaving the outcome uncertain and current positioning vulnerable.