IBM: Sterke cijfers, maar markt focust op outlook en mist de onderliggende versnelling
IBM heeft een kwartaal afgeleverd dat operationeel sterker is dan verwacht, met brede groei over de segmenten, duidelijke marge-expansie en een sterke kasstroom. De cijfers liggen boven verwachting, maar het aandeel staat onder druk omdat het management vasthoudt aan de bestaande outlook en deze niet verhoogt.
■ Omzet van 15,9 miljard dollar, +6% op constante valuta
■ Aangepaste winst per aandeel van 1,91 dollar, +19% jaar op jaar
■ Vrije kasstroom van 2,2 miljard dollar, +13% en hoogste eerste kwartaal in tien jaar
De negatieve koersreactie is daarmee geen reflectie van zwakke cijfers, maar van te hoge verwachtingen vooraf. Beleggers hadden gerekend op een opwaartse bijstelling van de vooruitzichten. Het uitblijven daarvan zorgt voor verkoopdruk, ondanks dat de onderliggende prestaties juist verbeteren.
Daar komt bij dat eerdere zorgen rond AI en de impact op legacy-activiteiten nog in het sentiment zitten. De cijfers laten echter zien dat AI juist een groeimotor is en geen directe bedreiging vormt voor de kern van het model.
Investment view
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
