CVC heeft in de eerste helft van 2025 sterke operationele cijfers neergezet. Het beheerd vermogen waarvoor fees worden ontvangen, groeide in een jaar tijd met 10% tot circa 140 miljard euro, ondanks lichte druk door valuta-effecten en sterke realisaties.

CEO Rob Lucas benadrukte dat de portefeuille solide presteert en dat er in alle strategieën momentum is in de fondsenwerving. De investeringsvolumes stegen met 22% op jaarbasis naar 24,9 miljard euro, waarbij vooral de tak kredietfinanciering een sterke impuls gaf.

Visie op het aandeel

Wij hebben rond de 16 euro een positie ingenomen in het aandeel CVC, omdat wij het toen ondergewaardeerd vonden (zie ook de database). De huidige update bevestigt ons beeld dat de onderneming structureel goed gepositioneerd is om te profiteren van seculaire groeitrends in private markten.

Het brede platform, de sterke merknaam en de geografische spreiding bieden CVC een competitief voordeel in het aantrekken van institutioneel kapitaal.

Daarnaast laten de cijfers zien dat de onderneming in meerdere segmenten marktaandeel wint. De sterke groei in private credit (+81% in deployment) en het succes van nieuwe fondsen zoals CVC Catalyst en EUDL IV laten zien dat de vraag naar hun producten hoog blijft.

Verder is de robuuste realisatieratio (3,3x MOIC en 27% IRR) een indicatie dat het bedrijf in staat is rendementen te genereren die boven de markt liggen. Dit versterkt de fundamentele aantrekkelijkheid van het aandeel op lange termijn.

Belangrijkste punten uit de update

• Beheerd vermogen waarvoor fees worden ontvangen (FPAUM) steeg 10% naar €140,1 miljard.
• Investeringen (deployment) groeiden met 22% tot €24,9 miljard, vooral dankzij private credit (+81%).
• Realisaties stegen met 20% tot €13,2 miljard, met hoge gerealiseerde rendementen (3,3x MOIC, 27% IRR).
• Fondsenwerving verloopt sterk:
  • €10+ miljard opgehaald voor EUDL IV (target €6 miljard).
  • SOF VI op schema om $7 miljard te overschrijden.
  • Infrastructuurfondsen DIF VIII en VA IV op koers voor eerste closings in 2025.
• Operationeel presteert de portefeuille goed, met een LTM EBITDA-groei van 10% in private equity.

Outlook

• Verwachte groei in H2 2025 door verdere instroom in krediet, SOF VI, infrastructuur en wealth management.
• Final close van meerdere fondsen, waaronder EUDL IV, in de tweede jaarhelft.
• Doelstelling om het sterke realisatieniveau van 2024 te evenaren of te overtreffen.
• Strategische uitbreiding met nieuwe producten in infrastructuur en secondaries in 2026.

Conclusie

De halfjaarupdate van CVC bevestigt het groeiverhaal en de sterke positionering in private markten. Met een goed gevuld productpipeline, solide rendementen en sterke fondsenwervingsresultaten blijven wij positief over het aandeel. Onze positie, ingenomen rond 16 euro, handhaven wij met vertrouwen.