De Amerikaanse politiek staat wederom op scherp door de dreiging van een government shutdown. Beleggers vragen zich af wat dit betekent voor de aandelenmarkten en of er reden is tot zorg. Historisch gezien zijn de gevolgen voor de beurs vaak beperkter dan men zou verwachten, maar de onzekerheid blijft een factor waar rekening mee moet worden gehouden.

Investment view

Wij hebben momenteel geen extra posities ingenomen op basis van de dreiging van een shutdown. De ervaring leert dat de markt vaak al snel verder kijkt en zich focust op bredere economische factoren. Wel gebruiken we dit soort momenten om selectief kansen te zoeken. Mochten de koersen kortstondig terugvallen, dan kan dit juist een gelegenheid zijn om posities uit te breiden.

• Sinds 1976 waren er 21 shutdowns met in totaal ongeveer 100 dagen stilstand.
• In 55 procent van de gevallen steeg de S&P 500 tijdens de shutdown, met een gemiddeld rendement van 0,3 procent.
• Tijdens langere shutdowns, zoals die van 35 dagen in 2018–2019, behaalde de S&P 500 zelfs een stijging van meer dan 3 procent.
• Sectoren die afhankelijk zijn van overheidsopdrachten kunnen extra druk ervaren.
• Wij zouden eerder selectief bijkopen bij een tijdelijke dip, in plaats van verkopen.

Opvallend is dat van de 21 shutdowns sinds 1976 er 13 vóór de deadline al werden opgelost. Dat onderstreept dat politieke dreigingen vaak meer ruis veroorzaken dan structurele problemen. Ook is er nog nooit een shutdown geweest die een serieuze beurscrash veroorzaakte. Voor lange termijn beleggers zijn dit soort situaties dan ook eerder kansen dan bedreigingen.

Conclusie

Wij zien een government shutdown niet als een reden om posities te verkleinen. Integendeel, de geschiedenis leert dat de impact beperkt blijft en dat er juist kansen kunnen ontstaan. Wij blijven daarom positief gestemd en zouden eerder selectief bijkopen bij tijdelijke zwakte.

🔵 English version

US government shutdown and market impact

Once again, US politics is in the spotlight as the threat of a government shutdown looms. Investors are asking what this means for equities and whether there is real cause for concern. Historically, the market impact has been far less severe than feared, but uncertainty remains a factor to watch.

Investment view

We are not adding new positions solely because of the shutdown risk. History suggests markets tend to look through these episodes quickly. However, we do see tactical opportunities in case of short-term weakness, which could be used to selectively add to positions.

• Since 1976, there have been 21 shutdowns totaling about 100 days.
• The S&P 500 rose during 55 percent of those events, with an average return of 0.3 percent.
• Longer shutdowns, such as the 35-day 2018–2019 standoff, even saw gains of more than 3 percent.
• Government-related sectors may experience temporary stress.
• We would be buyers on dips rather than sellers.

Of the 21 shutdowns since 1976, 13 were resolved before the deadline. Importantly, no government shutdown has ever triggered a true market crash. For long-term investors, these moments are more opportunity than threat. Companies with strong free cash flow and limited reliance on federal contracts remain best positioned.

Conclusion

We do not see a government shutdown as a reason to reduce exposure. On the contrary, history suggests limited downside and even potential entry points. We remain constructive and would selectively add on weakness.