De analisten van Bernstein, onder leiding van Gautam Chhugani, hebben op 27 april 2026 een uitgesproken bullish rapport gepubliceerd waarin zij stellen dat de cryptomarkt zich in een structureel andere fase bevindt dan in eerdere cycli. Hier wijst Mathijs op in zijn briefing.

Volgens het rapport zijn de beste dagen voor crypto nog niet geweest, maar liggen deze juist voor ons, gedreven door fundamentele veranderingen in kapitaalstromen, infrastructuur en adoptie.

De kern van het rapport is dat de huidige cyclus niet langer wordt gedreven door retail-speculatie, maar door institutionele allocaties, structurele vraag en toenemende integratie in het financiële systeem. Waar eerdere bullmarkten vaak kort en extreem volatiel waren, verwachten de analisten nu een langere en stabielere opwaartse beweging.

• Bitcoin vond steun rond $60.000 en vormde volgens het rapport een duidelijke bodem
• De beweging richting $80.000 laat zien dat het momentum opnieuw opbouwt
• De risico-opbrengstverhouding wordt als asymmetrisch gezien, met beperkt neerwaarts risico
• Koersdoel circa $150.000 tegen eind 2026
• Mogelijke piek rond $200.000 in 2027 binnen een langere cyclus

Investment view

De cryptomarkt beweegt volgens deze analyse richting een volwassen fase waarin kapitaalstromen consistenter worden en volatiliteit geleidelijk afneemt in vergelijking met eerdere cycli.

Wil je alle artikelen kunnen lezen en elke podcast beluisteren? Neem dan een abonnement en krijg toegang tot alle artikelen en de database met duizenden berichten.

De drijvende kracht verschuift van retailgedreven speculatie naar institutionele allocaties, waarbij ETF’s, bedrijfsbalansen en gereguleerde toegangspunten een steeds grotere rol spelen. Dit verandert de structuur van de markt fundamenteel en vergroot de kans op een langdurigere opwaartse trend.

■ Institutionele instroom via ETF’s zorgt voor een stabielere vraagbasis
■ Een groot deel van het aanbod blijft vast bij lange termijn houders
■ Nieuwe toepassingen zoals stablecoins en tokenisatie creëren echte economische activiteit

De economische waarde zit steeds minder in korte termijn prijsbewegingen en steeds meer in gebruik, infrastructuur en kapitaalallocatie. Frictie blijft aanwezig in regelgeving, macro-economische omstandigheden en mogelijke overmatige leverage. Het timingrisico ligt vooral bij externe factoren zoals rentebewegingen en veranderingen in risicobereidheid.

Sterkere fundamenten onder de markt

Ongeveer 60 procent van alle Bitcoin is langer dan een jaar niet verplaatst. Dit wijst op een sterke basis van lange termijn houders die minder geneigd zijn om te verkopen bij korte termijn schommelingen.

Daarnaast blijft institutioneel kapitaal via ETF’s de markt instromen, wat zorgt voor een stabielere onderliggende vraag en minder extreme dalingen.

Bedrijven bouwen posities op

Bedrijven spelen een steeds belangrijkere rol. MicroStrategy heeft inmiddels meer dan 818.000 BTC in bezit en blijft kapitaal aantrekken om deze positie verder uit te breiden.

Dit soort accumulatie zorgt voor een structurele vraag die minder afhankelijk is van sentiment.

Toegang tot crypto wordt breder

Traditionele financiële instellingen openen de deur voor een grotere groep beleggers. Morgan Stanley en Charles Schwab bieden nieuwe manieren om blootstelling te krijgen aan crypto.

Hierdoor neemt de potentiële instroom van kapitaal toe, vooral vanuit beleggers die eerder aan de zijlijn stonden.

Groei in echte toepassingen

De markt ontwikkelt zich verder richting praktische toepassingen.

• De totale waarde van stablecoins ligt boven de $300 miljard
• Tokenized real-world assets hebben een omvang bereikt van circa $345 miljard
• Platforms zoals Hyperliquid maken handel in traditionele assets op de blockchain mogelijk

Hierdoor verschuift de focus van speculatie naar daadwerkelijk gebruik binnen het financiële systeem.

Risico’s blijven bestaan

Er zijn ook risico’s. Quantum computing wordt genoemd als een mogelijke bedreiging voor cryptografie op lange termijn, al wordt dit als beheersbaar gezien.

Daarnaast blijven rente, regelgeving en algemene marktomstandigheden bepalend voor het tempo van de markt.

Lange termijn vooruitzichten

Bernstein verwacht dat Bitcoin richting $150.000 kan bewegen tegen eind 2026, met een mogelijke piek rond $200.000 in 2027. De klassieke vierjarige cyclus lijkt daarbij plaats te maken voor een langere en meer institutioneel gedreven fase.

Conclusie

De analyse laat zien dat de cryptomarkt structureel aan het veranderen is. Kapitaal, infrastructuur en gebruik nemen een steeds belangrijkere rol in, waardoor de markt minder afhankelijk wordt van pure speculatie.

Hoewel volatiliteit en externe factoren een rol blijven spelen, ontstaat er een fundament dat een langere en stabielere opwaartse beweging kan ondersteunen.

English version

Bernstein: best days for crypto still ahead as institutional capital reshapes the market

Analysts at Bernstein, led by Gautam Chhugani, published a bullish report on April 27, 2026, arguing that the crypto market has entered a structurally different phase compared to prior cycles. According to the report, the strongest part of the cycle is still ahead, supported by fundamental changes in capital flows, infrastructure, and adoption.

Introduction

The report emphasizes that the current cycle is no longer driven by retail speculation but by institutional allocation, structural demand, and deeper integration into the financial system. Previous bull markets were shorter and more volatile, while this cycle is expected to be longer and more sustained.

• Bitcoin found support around $60,000, marking a clear bottom
• The move toward $80,000 signals improving momentum
• The risk-reward profile is seen as asymmetric with limited downside
• Price target of around $150,000 by the end of 2026
• Potential cycle peak around $200,000 in 2027

Investment view

The crypto market is transitioning into a more mature asset class characterized by deeper liquidity and more consistent capital inflows. Institutional participation through ETFs, corporate balance sheets, and regulated access points is reshaping the structure of the market. This increases the likelihood of a longer-lasting uptrend with fewer extreme drawdowns.

■ Institutional inflows via ETFs create a more stable demand base
■ A significant portion of supply remains locked with long-term holders
■ New use cases such as stablecoins and tokenization generate real economic activity

Economic value is increasingly driven by infrastructure and real usage rather than short-term price action. Friction remains in regulation, macro conditions, and leverage risks, while timing risk is tied to interest rates and broader risk sentiment.

Stronger market foundations

Roughly 60 percent of Bitcoin supply has not moved in over a year, indicating a resilient long-term holder base.

At the same time, steady ETF inflows provide a more durable support level for the market.

Corporate accumulation

Corporations are playing a larger role. MicroStrategy now holds over 818,000 BTC and continues to raise capital to expand its position.

This creates structural demand that is less dependent on retail sentiment.

Expanding access

Traditional financial institutions are opening access to crypto. Morgan Stanley and Charles Schwab are providing new channels for investors to gain exposure.

This broadens participation and increases potential capital inflows.

Real-world utility

The market is increasingly driven by real use cases.

• Stablecoin supply exceeds $300 billion
• Tokenized real-world assets have reached approximately $345 billion
• Platforms such as Hyperliquid enable on-chain trading of traditional assets

This shift moves the market beyond speculation toward actual financial infrastructure.

Risks

Risks remain present. Quantum computing is identified as a long-term threat, although it is considered manageable.

Macro factors such as interest rates, regulation, and liquidity conditions remain key drivers.

Long-term outlook

Bernstein expects Bitcoin to reach around $150,000 by the end of 2026, with a potential peak near $200,000 in 2027. The traditional four-year cycle is evolving into a longer, institutionally driven cycle.

Conclusion

The report highlights that crypto is undergoing a structural transformation. Capital, infrastructure, and real-world usage are becoming the primary drivers, reducing reliance on speculation.

While volatility and external risks remain, the foundation appears stronger, supporting the case for a longer and more durable bull market.